产融结合背景下“商业银行+保险+期货”发展新策略

韩璐

目前，产融合作已成为各行业关注的焦点问题。所谓产融结合，就是在企业的生产经营与金融活动之间架起一座桥梁，使两者能够很好地融合为一体，产融结合对实体经济而言具有重要意义，其主要模式为：金融机构向企业提供融资、投资和财务顾问等服务，而企业则利用金融机构的资金和服务去获取利益，其模式被业内认为是“金融资源与产业资源的相互渗透”。目前我国产融结合领域主要存在四种模式：金融-实业-资本-产业。在中国当前经济发展背景下，产融结合的主要形式为：金融机构向企业提供融资、投资和财务顾问等服务，而企业则利用自己的资金获取利益。产融结合是指将生产要素投入到具有高成长性又与自己生产经营领域相关的多个行业和部门中去，形成一个产业集团或产业资本集团。产融结合实质是金融资本与产业资本相互渗透、相互融合的过程，随着我国经济发展进入新常态，金融业步入了深度调整的通道之中，产融结合模式呈现新特点。

保险和期货作为金融机构为实体企业提供风险保障产品和衍生品服务时，存在着信息不对称、信息传递缓慢、成本高昂等问题，这些将会制约保险和期货等金融机构在产融结合中服务实体经济能力和效率。为了解决上述问题，“商业银行+保险+期货”模式应运而生，“商业银行+保险+期货”模式以“商业银行”为核心企业主体，利用其拥有的金融市场融资优势及客户资源优势与期货机构联手进行商品风险管理、风险对冲、收益放大等业务设计及操作，实现商品套期保值功能。

随着我国经济的发展，越来越多的企业开始步入了产融结合的时代。产融结合作为一种创新的商业模式，在提升我国实体经济能力和企业竞争力方面起到了非常重要的作用。但是由于产融结合在我国起步较晚，相关金融工具缺乏，且金融机构参与较少，导致产融合作在发展过程中存在诸多问题。针对“商业银行+保险+期货”模式存在的问题，作为银行端，可以从以下几个方面，优化“商业银行+保险+期货”模式，进一步服务实体经济，践行国家重要战略。

利用自身优势优化服务

“商业银行+保险+期货”模式是指在产融结合背景下，商业银行作为资金方，以保险公司和期货公司为主要客户的资金管理公司向商业银行提供相应的交易资金并获得相应的交易手续费和管理费收入。随着产融结合模式在国内快速发展，商业银行参与“商业银行+保险+期货”模式的积极性越来越高。由于参与交易企业需要面临较高的利率风险、政策波动风险和汇率风险，因此在产融结合背景下，“商业银行+保险+期货”模式通过将投资与融资功能相结合，利用金融机构自身优势为客户提供金融服务，从而使客户获得更好的投资收益和更大的发展空间。第一，商业银行可针对产融背景下利率风险、政策风险及汇率风险采取针对性措施，与保险公司、期货公司共同研究提升模式收益水平，通过提高期权交易能力优化“商业银行+保险+期货”模式市场环境。第二，通过加大创新力度、提升产品优化速度，促进“商业银行+保险+期货”模式发展，在现有监管体系下进行严格的合规经营，最大限度保障试点企业合法权益实现稳健经营。巧借互联网、大数据、云计算、人工智能等先进技术手段，在广泛连接各类金融基础设施的前提下，为金融服务对象提供便捷高效安全可靠的产品和服务。产融结合背景下“商业银行+保险+期货”模式是金融机构与非金融企业进行合作以实现共赢目的重要方式之一。第三，加强对于跨界、特别是对于保险及期货专业领域人才的培养争取政策支持。

由于“商业银行+保险+期货”模式的主要风险来自资产价格波动所带来的预期收益，所以在这一过程中商业银行应联合保险公司与期货公司，做好此模式的宣传，争取相应的政策与配套支持。具体来说：首先，对于在“商业银行+保险+期货”模式中由银行和保险公司组成交易主体时，应通过推动保险资金运用创新，深化金融服务实体经济落地，争取重点产业策略税收优惠，同时积极争取对不同品种实行差别化的保证金收取标准以及保险费率调整，以增加业务规模；其次，探究与当地各类机构合作建立风险共担机制和利益共享机制，形成“产业+金融”的GBC协同效应；最后，与专业风险管理機构合作，使其能够从产融结合的角度出发进行产品创新和风险管理工作。

拓展合作深度完善服务流程

从国际经验来看，商业银行在保险公司与期货公司开展“商业银行+保险+期货”业务合作中发挥着重要作用。在我国产融结合背景下，为充分发挥期货市场风险管理功能，商业银行可与期货公司、保险公司合作，以金融创新手段优化和拓展“商业银行+保险+期货”模式，实现了“两个市场、两种资源”的有效融合。通过对商业银行与期货公司合作过程中面临的问题及业务模式进行分析和总结、探索新的合作方式和渠道、拓展产业链服务深度和广度等方式来解决当前产融结合背景下“商业银行+保险+期货”模式存在的问题及优化策略。商业银行在具体工作中要以产业需求为导向，完善业务流程管理。一是在业务开展过程中严格遵守法律法规，合法合规经营；二是要明确三方在服务主体、业务内容、交易模式、风险管理等方面的权利义务关系；三是通过优化风险管理机制来加强风险防控，积极推进业务创新发展，不断丰富和完善产品服务范围。具体来说应把握好以下几点：充分发挥银行信贷优势与市场资源优势，实现金融与实业的紧密结合，利用好保险公司经营优势与期货市场风险管理功能相结合的作用以及对产业客户参与期现价格波动率分析及避险功能应用；提高信息披露透明度，确保投资者利益最大化。

构筑银企互信关系满足有效需求

商业银行通过与保险公司合作，利用保险公司的资金实力，为客户提供安全、稳健和收益稳定的资产管理产品，实现了对客户风险管理需求的有效满足。商业银行以“商业银行+保险+期货”模式，帮助企业锁定生产成本和销售收入，规避原材料价格波动风险，并可实现保值增值，在一定程度上提升了企业抗风险能力，同时也为金融机构提供了参与实体经济经营的良好平台和契机。商业银行通过与期货公司合作，利用期货工具优化资产组合和价格发现机制，通过运用场外衍生品市场发现、定价和交易规则优化产融结合模式，以场外期权、互换等衍生产品为核心服务实体经济，通过运用商业银行在全国范围内的网点资源和资金优势实现产融结合金融服务网络平台构建。从银行与保险公司合作模式看：一是商业银行通过保险产品获得了客户资源并对其进行综合管理，商业银行利用其品牌、资金等优势对客户形成较强的吸引力；二是通过场外期权、互换等衍生产品为企业提供价格发现、风险管理工具，在一定程度上实现了银企之间信息不对称条件下的价格联动；三是商业银行利用自有资金与保险公司进行了跨期对冲，实现银企双方风险管理的最优化。

产融结合背景下“商业银行+保险+期货”模式具有重要的意义，对于促进社会发展影响巨大，但是在实际的发展中市场环境不完善、诚信风险隐患等问题还是造成了一定的影响。因此在今后的发展中，需要优化市场环境模式，拓展资本市场广度，构筑银企互信关系，真正意义上实现产融结合背景下“商业银行+保险+期货”模式的完善，为社会发展做出贡献。

责任编辑_赵晓璐