“一带一路”倡议背景下企业海外投资风险防控研究

摘 要：“一带一路”倡议提出以来，我国企业进行海外项目投资的数量和规模日益增大。但是，海外投资的过程中存在多方面的风险问题，理论界对如何进行海外投资风险的防控尚未给出明确的回答。文章以新希望六和公司为例，从政治风险、社会风险、经济风险、管理风险、技术风险和财务风险六个维度，分析企业海外投资将会面临的投资风险、产生原因及相应的防控措施，并提出了企业规避风险措施。

关键词：海外投资风险 防控模式 内部控制

中图分类号：F272.3  文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2024）01-039-03

一、引言

2013年，习近平主席创新性地提出了建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的合作倡议，为此，国内许多企业抓住时机“走出去”，扩大企业的发展规模，拓宽企业未来的发展渠道。但是，企业“走出去”的路途并不平坦，总体而言，企业在过去的海外投资中，投资的成果很多，但是投资失败的案例也不少，企业在进行海外投资时所面临的风险，依旧会对企业造成很大的负面影响。海外投资企业风险的防控对企业发展有着重大的意义。为此，大量学者就海外投资风险进行了研究，基于不同的角度对海外投资风险进行了探讨。梁玉忠（2018）[1]认为，“一带一路”沿线多为发展中国家，其经济基础十分薄弱，国家和地区的政治关系错综复杂，存在很多政治矛盾甚至是战争冲突。这些问题都给我国企业的海外投资带来了较大的政治风险，如何防范这些风险，是我国企业“走出去”所必须解决的问题。陈梅（2018）[2]的研究发现，企业在进行海外投资时，会因为政治、商业、制度和文化环境中的腐败风险导致企业海外投资失败，影响企业海外投资项目的继续发展。甚至由于企业的信息不对称，而导致在海外投资的每一个环节中都存在着腐败的风险。张锐连和施国庆（2017）[3]的研究分析了沙特轻轨项目和莱比塘铜矿项目，并以此为视角发现了在投资过程中，由于中国与海外国家存在着法律体系、政治体制等方面的差异，而导致企业遭受社会风险。由于企业所遭遇的海外投资风险是多个方面的，从不同的角度对海外投资的风险进行研究会得出多种结论，所以理论界还并未系统地总结出来关于企业的海外投资风险体系和防控措施。

因此，本文基于企业的视角，对可能存在的风险进行系统性的研究，综合性的总结出企业在海外投资过程中所面临的风险，以及针对不同风险提出相应的应对措施。试图解决“企业海外投资将会面临何种风险及产生原因”“企业如何防范海外投资风险”的问题，为企业的海外风险防控提出一套比较完整的控制体系，及时识别海外投资风险，降低企业海外投资失败的概率。

二、案例介绍

新希望六和股份有限公司（以下简称新希望六和公司）创立于1998年，是农业产业化国家级重点龙头企业。公司立足于农牧食品产业，业务涉及饲料、养殖、肉制品及金融投资等，企业遍及全国及越南、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚等国家。自2013年“一带一路”倡议提出之后，新希望六和公司便响应国家号召，沿着“一带一路”沿线实施布局并开展新的公司战略，这使得新希望六和公司进入投资布局的快速发展阶段，投资数量快速增加。

新希望六和公司依托公司多年的海外发展历程，于2016年以区域为发展层面进行了海外投资扩张，向“一带一路”沿线国家输出资源、品牌、模式、技术及人才。新希望六和公司始终跟随着“一带一路”的发展，实现了产业的升级和企业的发展。同时，新希望六和公司还具有前瞻性地在2016年上半年制定了2017—2019新三年战略规划，转型为以“基地+终端”为基本模式的国际化农牧食品企业，持续加大投资，逐渐完善企业的农牧产业链。

三、案例分析

从目前的研究文献来看，理论界比较一致的看法是企业在海外投资的过程中，会面临着政治风险、社会风险、经济风险、技术风险、财务风险和管理风险等六大风险（米家龙，2015；张涛，2018；Dang等，2020）[4-6]。企业规避海外投资风险，应先识别判断风险类型，从而有针对性地防控风险，并建立海外风险防控体系，全面系统地防控风险。

（一）政治风险防控

企業在“走出去”的过程中，政治风险是不可避免的，特别是“一带一路”沿线国家存在着政治不稳定、社会局面极其动荡的情况。并且，政治风险还包括中国与其投资国家的关系是否稳定，市场法律监管是否严格，法律法规是否能够保护海外投资人的权益，以及是否有腐败现象等问题。特别是在现有研究中发现，发展中国家和不发达国家存在政治风险的可能性更大（李荣青，2012）[7]。

截至目前，新希望六和公司已沿着“一带一路”沿线，在越南、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚、柬埔寨、斯里兰卡、新加坡、埃及、土耳其和俄罗斯等海外国家建立了公司。在这些国家中，有的政治风险水平偏高，有的政治风险很大。可见，新希望六和公司在海外投资的过程中，由于政治环境不稳定，境外公司面临着财产损失的风险。

对此，新希望六和公司在2017—2019新三年战略规划中，做出了以下风险防控措施：企业在发展海外投资时，事前要做评估筛选，提前预估海外政治风险，以将损失降到最低；企业“走出去”后，充分利用当地资源，招聘海外本土的员工，提供较好的职位福利，保证其能够支持公司继续经营；事后要跟随当地本土化，创建激励机制，吸引海外高级人才，促进当地就业，带动当地经济发展，与当地政府有着良好的关系，减少企业遭受政治打压。

（二）社会风险防控

社会风险包括社会生活的方方面面。如：文化风险、舆论风险等直接引起当地民众对中国海外投资企业的不满，破坏企业形象等一切涉及企业在海外社会发展的风险。

在新希望六和公司的海外投资路线中，各国的文化、环境和习俗等，都与国内存在着不同程度的差异。如何克服“水土不服”，实现本土化战略，是新希望六和公司面临的一大难关。最为典型的是：2018年，新希望六和公司与会畅通讯达成战略合作。会畅通讯作为云视频会议领导者，在业界拥有领先的计算机通讯技术。新希望六和公司通过与会畅通讯建立合作，借力会畅通讯覆盖全球范围的顶级通信能力，建立起所有境外公司包括全面的视频通讯网络，借助会畅通讯的云视频会议平台，新希望六和公司能够随时随地为公司分散的海外业务沟通提供支持。

跨国企业处于与本国完全不同的国家和地区，有着截然不同的行业环境、法律政策、配套基础以及思维方式，沟通难、消息不及时都是企业长久以来积攒的问题。而新希望六和公司和会畅通讯的合作，打破了企业总部与海外业务部、客户及第三方之间存在的沟通壁垒，在跨区域沟通与协作方面为企业分支机构及数万名员工发挥了积极效用。

（三）经济风险防控

经济风险涉及海外市场体系。在“一带一路”的建设中，贸易服务体系不完善，中国没有完善的配套机构来为跨境企业提供融资、集资服务，并且海外投资企业面临的重要问题就是国际汇率的变动。我国处在不稳定的汇率体系中，受到国际金融变动的影响更大。这种不稳定带来的影响会使得海外投资企业在经济市场中难以提前预测风险，加大了企业投资失败的可能性。

全球金融危机以来，宏观经济不景气给企业带来了危机重重。一是由于多方因素影响导致消费需求下降，影响企业的产品销量。二是由于价格不稳定，波动幅度大，影响企业营收。三是产能过剩、利润率低，行业环境恶化。为了使得境外公司的经营运作和收益状况达到预期目标，新希望六和公司通过电子化系统管理，在原料采购上推出四级风险防控组织来面对复杂多变的全球大宗原材料市场。

面对瞬息多变的原料市场中潜在的经济风险，新希望六和公司的风险管控体系涉及采购每一个环节，将决策权、执行权和监督权合理分配、相互制约。同时，由于海外饲料市场逐渐出现了产能过剩的情况，新希望六和公司为了不被海外市场淘汰，逐步走上了从饲料生产到生猪养殖的转型。2019年，新希望六和公司开始调整海外发展模式，8月24日，新希望六和公司在越南的首个猪场已于当天完成验收。新希望六和公司从单纯买卖饲料业务转型到养殖和食品业务，围绕完整的农牧食品全产业链闭环建立了健康、稳健、共享的产业生态圈，表现出稳健的经营能力和持续的增长能力。

（四）技术风险防控

海外投资是一项复杂的工作，需要大量且专业的高级人才提前进行考察和研究。并且在企业与海外国家进行对接时，也需要精通两国文化的专业人才从中进行对接。同时，在融资过程中，企业需要财务人员具备相当专业的职业素养，不仅能面向国内进行融资，还可以从国际市场中获得资金。企业需要海外投资人才，如果企业不具备相关的海外投资组成员，这对企业来说是很大的风险。

同时，新希望六和公司作为中国最早一批“走出去”的公司，其海外投资具有相关的投资经验、团队管理经验以及技术支持。新希望六和公司在中国本土和海外都设立了研究中心，根據其农牧食品一体化发展战略，不断提高科研能力，为企业核心竞争力赋能升级。并且在国际化进程的发展中，新希望六和公司逐步完善了海外投资体系，能够显著降低企业的海外投资的技术风险。事实上，新希望六和公司通过和不同行业的公司进行合作，就是通过运用其合作公司先进的发展技术，来完成自己的战略部署。通过合作的模式，新希望六和公司建立了防控风险的基础设施，将国内企业与海外企业联动发展，能够快速判断风险、预防风险和降低风险。

（五）财务风险防控

融资问题是企业海外投资必须要面临的问题。中国银行与国际银行之间的跨国融资业务并不成熟。海外投资企业融资难、融资不及时是时常发生的事情。其次，伴随着国际化竞争的加剧、技术革新的加速、消费者需求的多变等，风险在财务方面的不确定性引起了企业的关注。这种不确定性大大加剧了海外投资企业的财务风险。

中国国内的银行还不能完全支持企业的海外发展，而国际银行与中国银行的联合发展也并未达到企业海外融资的需求，这使得新希望六和公司在海外投资中产生了融资难、融资贵、生产成本上升、费用上升等问题，导致了企业的经营困难加重。对此，新希望六和公司建立了新加坡海外运营平台。新加坡海外运营平台主要承担3个角色：（1）融资中心：面向国际市场直接进行美元融资和贷款；（2）贸易中心：主要进行大宗原材料国际贸易；（3）投资中心：进行私募、股权投资、并购等财务投资。利用该运营平台，新希望六和公司直接对海外项目进行投资，企业自己经营管理，不仅反应及时、节约时间，还能够提高效率、加快周转。新加坡海外运营平台的设立，不仅显著降低了财务风险，更能够降低经济风险、社会风险和政治风险。是新希望六和公司海外布局中最重要的一环。

（六）管理风险防控

海外投资过程中，企业会受到各个方面的不确定风险。企业能否准确识别了风险，并且能否对这些风险的影响程度和范围评估，都要求企业管理层和会计人员有足够的专业胜任能力和实战经验。并且，如果企业没有投资海外项目的经验，可能会导致企业在被投资国家受到一定的损失，企业管理者没有专业基础进行海外投资整合和敏感的风险辨别能力，都会显著加大企业海外投资失败的风险。

新希望六和公司在2016、2017年进行了高管大换血，两年内一半核心管理人员离职。虽然核心高管的离职会对股价产生不利影响，但据新希望集团董事长刘永好介绍，频繁地整顿高管团队是为了企业队伍更年轻化，能适应现今环境的快速变化。实际中，新希望六和公司对于海外投资已经具有了国际化视野和国际化人才，海外投资不仅带着资金，更有着技术和理念支持，致力于在海外发展完整的全产业链格局。而现董事长刘畅带领的管理团队，凭借着前联席董事长陈春花的影响及优秀的学习经历，对新希望六和公司的海外战略布局决策有着极大的促进作用，对管理风险有着显著的降低。

四、研究结论与实践启示

新希望六和公司通过对海外投资风险从政治风险、社会风险、经济风险、技术风险、财务风险和管理风险进行防控，企业绩效从2017年初开始，可持续增长率开始上升，其系统的风险防控模式能够有效地对其海外投资风险进行防控，为企业面对复杂的经济环境和多变的市场环境有着正向促进作用。为此，对实践有如下启示：

首先，企业在进行投资前，要进行全面调查，慎重选择目标市场。同时，企业管理者要对未来企业的发展方向有着清晰的规划，根据企业的战略规划发展海外投资。并且，企业在海外投资时要充分“入乡随俗”，尊重当地习俗文化，处理好与当地各方面的关系，以赢得当地民众对投资项目的尊重与支持。要综合评估被投资国家的各种不确定因素，尽量将风险降到最低。

其次，海外企业在进行海外投资时，建立起风险防控预警机制，或者建立一个独立于其他部门的风险防控管理的组织机构。这种风险防控管理机构为了保持企业的可持续发展，能够综合考虑各方面的风险。

最后，海外企业规避各种风险的根本目的就是保障投资资金的安全性，企业应实时关注国际金融动态，财会人员要对国际汇率的变化有着敏感性和快速的预判及反应能力。企业应与当地政府和银行等机构友好交往，保持密切往来，以及时获得信息，保证海外投资资金的安全性。企业管理者应多加培养高级人才，并可以联合当地政府，选择当地的高级人才进行培养。

参考文献：

[1] 梁玉忠.中国企业投资“一带一路”沿线国家面临的政治风险与防范策略[J].对外经贸实务，2018（05）：77-80.

[2] 陈梅.“一带一路”背景下境外投资腐败风险的法律防范[J].理论月刊，2018（11）：106-111.

[3] 张锐连，施国庆.“一带一路”倡议下海外投资社会风险管控研究[J].理论月刊，2017（02）：135-143.

[4] 米家龙.中国企业海外投资风险防范体系研究[J].财会通讯，2015（02）：110-113

[5] 张涛.“一带一路”中国企业境外投资风险管理的探讨[J].现代国企研究，2018（14）：54.

[6] Dang，Jingfeng Zhao. Cultural risk and management strategy for Chinese enterprises' overseas investment[J]. China Economic Review，2020（61）.

[7] 李荣青.中国能源企业海外投资的风险分析与防范[J].卷宗，2012（10）：49-50.

（作者单位：呼和浩特市区域经济合作局 内蒙古呼和浩特 010000）

[作者简介：安然，呼和浩特市区域经济合作局，高级经济师，研究方向为：资本市场与财务。]（责编：若佳）