近期国际石油价格回顾与预测

刘凯雷，吴宇嘉

（1.中国石油集团经济技术研究院；2.中国石油集团油气市场模拟与价格预测重点实验室；3.对外经济贸易大学中国金融学院）

1 回顾

1.1 原油：2月、3月国际油价均震荡上行

2月初，市场关注巴以和谈进展，中东地缘溢价有消退迹象，国际油价大幅下跌，2日WTI和布伦特原油期货价格分别降至72.28美元/桶及77.33美元/桶。6日，美国能源信息署（EIA）下调美国产量增长预期，对国际油价形成支撑，WTI和布伦特原油期货价格分别升至73.31美元/桶及78.59美元/桶。13日，中东局势的不稳定性仍在延续，巴以新一轮停火谈判暂未取得突破，国际油价连续上行，WTI和布伦特原油期货价格分别升至77.87美元/桶及82.77美元/桶。15日，美国零售销售数据不佳，市场预期美联储可能提前降息，WTI和布伦特原油期货价格分别升至78.03美元/桶及82.86美元/桶。27日，“欧佩克+”考虑延长自愿减产行动，WTI和布伦特原油期货价格分别升至78.54美元/桶及83.68美元/桶。2月，WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为76.61美元/桶、81.72美元/桶和80.95美元/桶，环比分别上升2.75美元/桶、2.57美元/桶和2美元/桶。

3月初，“欧佩克+”延长自愿减产行动至二季度，但市场担忧需求前景，国际油价保持区间震荡，5日WTI和布伦特原油期货价格分别跌至78.15美元/桶及82.04美元/桶。6日，美国原油库存增幅低于预期，叠加美联储降息言论，国际油价上涨，WTI和布伦特原油期货价格分别升至79.13美元/桶及82.96美元/桶。13日，俄罗斯炼厂遭乌克兰无人机袭击，WTI和布伦特原油期货价格分别升至79.72美元/桶及84.03美元/桶。18日，伊拉克和沙特阿拉伯的原油出口量减少，WTI和布伦特原油期货价格分别升至82.72美元/桶及86.89美元/桶。截至3月18日，3月WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为79.43美元/桶、83.52美元/桶和83.25美元/桶，环比分别上升2.82美元/桶、1.8美元/桶和2.3美元/桶。

近期国际原油价格走势见图1。

图1 近期国际原油价格走势

1.2 成品油：2月、3月欧美汽油价格均上涨

2月，欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上涨4.88%，至99.53美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月上涨4.09%，至111.14美元/桶。截至3月18日，3月欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上升1.77%，至101.29美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月上涨3.83%，至115.4美元/桶。

EIA公布的数据显示，截至3月8日，过去4周（2月12日—3月8日）美国成品油日均需求总量约为1988.6万桶，同比上升1%，较截至2月9日的过去4周（1月15日—2月9日）上升0.5%；汽油日均需求量为868.1万桶，同比下降1.3%，较截至2月9日的过去4周上升5.2%；馏分油需求量为373.1万桶，同比上升0.5%，较截至2月9日的过去4周上升0.4%。

2 近期石油市场特点

2.1 WTI与布伦特原油价差2月、3月环比均缩小

2月份，WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为72.28～79.19美元/桶和77.33～83.68美元/桶。两者价差月平均为-5.01美元/桶，环比缩小0.32美元/桶。8日两者价差为本月最宽值-5.41美元/桶，20日两者价差为本月最窄值-4.16美元/桶。

截至3月18日，3月WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为77.56～82.72美元/桶和81.92～86.89美元/桶。两者价差月平均为-4.09美元/桶，环比缩小0.93美元/桶。12日两者价差为本月最宽值-4.36美元/桶，1日两者价差为本月最窄值-3.58美元/桶（见图2）。

图2 WTI与布伦特原油价差

2.2 美国原油库存增加，汽油和馏分油库存减少

EIA库存报告显示，截至3月8日的一周，美国原油库存为4.4699亿桶，较2月同期增加754.4万桶，其中库欣地区库存为3145.1万桶，较2月同期增加268万桶；汽油库存为2.3408亿桶，较2月同期减少1324.7万桶；馏分油库存为1.179亿桶，较2月同期减少776.1万桶。

2.3 2月全球石油供应上升

2月世界石油供应量环比上升34万桶/日，至1.020亿桶/日，主要原因是美国和加拿大石油生产从极端天气的影响中恢复，利比亚最大油田因抗议关闭后重启，“欧佩克+”减产力度依旧不及预期。2月“欧佩克+”原油产量为4158万桶/日，较上月增加9万桶/日。伊朗和利比亚的原油产量环比分别上升3万桶/日和13万桶/日。

2.4 3月非商业净多仓增加

截至3月12日，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货合约非商业净多持仓为23.38万手，较前一周减少0.47万手，较2月同期增加6.27万手，涨幅为36.66%（见图3）。

图3 纽约商业交易所原油期货合约非商业净多仓与WTI期货价格

3 预测

国际能源署（IEA）和美国能源信息署上调2024年全球石油日需求增长预估值，欧佩克维持预估值不变。国际能源署上调11万桶/日，同比增长133万桶/日，日需求量达到1.032亿桶。美国能源信息署上调1万桶/日，同比增长143万桶/日，日需求量达到1.0243亿桶。欧佩克仍维持225万桶/日预估值，日需求量达到1.045亿桶。

机构上调2024年1季度油价预估值。2月底公布的路透社的调查显示，2024年1季度布伦特原油期货预估中值为81美元/桶，高于1月底的预估数据80美元/桶，低于对2024年二季度的预估中值82美元/桶；WTI原油期货2024年1季度预估中值为76.51美元/桶，高于1月底的预估中值75.9美元/桶，高于对2024年2季度的预估中值76美元/桶。机构对2024年布伦特和WTI原油期货的预估中值分别为81.01美元/桶和70.83美元/桶。

附表

1 国际市场主要原油现货平均价格 单位：美元/桶