近期国际石油价格回顾与预测

石洪宇，贠海蓉

（1.中国石油集团经济技术研究院；2.中国石油集团油气市场模拟与价格预测重点实验室；3.中国石油技术开发有限公司）

1 回顾

1.1 原油：1月先升后降，2月震荡上行

2024年1月，国际油价先升后降，月均价环比小幅上升。月初，胡塞武装继续在红海袭击船只，引发市场担忧红海和波斯湾等重要的石油运输航道关闭，国际油价上涨。3日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至72.70美元/桶及78.25美元/桶。随后，沙特大幅下调原油官方销售价，引发了市场对亚洲石油需求的担忧，油价下行。8日，WTI和布伦特原油期货价格分别跌至70.77美元/桶及76.12美元/桶。中旬，因IEA预计全球需求将出现增长，叠加美国原油库存降至低位，国际油价上升。16日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至72.4美元/桶及78.29美元/桶。下旬，俄罗斯和美国供应情况受到干扰，同时美国商业原油库存下降，且中东局势不稳定性延续，国际油价震荡上行。23日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至74.37美元/桶及79.55美元/桶。随后，中国陷入困境的房地产行业引发需求担忧，叠加美国商业原油和汽油库存增长，且美国原油产量回升，国际油价小幅回落。31日，WTI和布伦特原油期货价格分别降至75.85美元/桶及80.55美元/桶。1月，WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为73.86美元/桶、79.15美元/桶和78.95美元/桶，环比分别上升1.74美元/桶、1.83美元/桶和2.12美元/桶。

2024年2月，国际油价震荡上行。2月初，市场关注巴以和谈进展，中东地缘溢价有消退迹象，国际油价下跌。2日，WTI和布伦特原油期货价格分别降至72.78美元/桶及77.99美元/桶。其后，红海紧张局势进一步发酵，对国际油价起到支撑，国际油价震荡上行。16日，WTI和布伦特原油期货价格分别升至79.19美元/桶及83.47美元/桶。截至2月16日，2月WTI、布伦特、阿曼原油期货均价分别为75.65美元/桶、80.70美元/桶和80.34美元/桶，环比分别上升1.79美元/桶、1.55美元/桶和1.38美元/桶。

近期国际原油价格走势见图1。

图1 近期国际原油价格走势

1.2 成品油：1月、2月欧美汽油价格均上涨

1月，欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上涨4.30%，至94.90美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月上涨0.50%，至106.77美元/桶。截至2月16日，2月欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上升4.13%，至98.82美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月上涨3.71%，至110.73美元/桶。

EIA公布的数据显示，截至2月9日，过去4周（1月15日—2月9日）美国成品油日均需求总量约1978.9万桶，同比下降0.3%，较截至1月12日的过去4周（12月18日—1月12日）下降1%；汽油日均需求量为825万桶，同比下降1%，较截至1月12日的过去4周下降2.1%；馏分油需求为371.8万桶，同比下降2.3%，较截至1月12日的过去4周上升8.5%。

2 近期石油市场特点

2.1 WTI与布伦特价差1月环比扩大，2月环比缩小

1月份，WTI和布伦特原油期货价格波动范围分别为70.83～78.01美元/桶和75.89～83.55美元/桶。两者价差月平均为-5.34美元/桶，环比扩大0.13美元/桶。16日两者价差为本月最宽值-5.89美元/桶，22日两者价差为本月最窄值-4.87美元/桶。

截至2 月1 6 日，2 月W T I 和布伦特原油期货价格波动范围分别为72.28～79.19美元/桶和77.33～83.74美元/桶。两者价差月平均为-5.05美元/桶，环比缩小0.29美元/桶。8日两者价差为本月最宽值-5.41美元/桶，16日两者价差为本月最窄值-4.28美元/桶（见图2）。

图2 WTI较布伦特贴水情况

2.2 美国原油库存增加，汽油和馏分油库存均减少

EIA库存报告显示，截至2月9日的一周美国原油库存为4.3945亿桶，较1月同期增加953.9万桶，其中库欣库存为2877.1万桶，较1月同期减少330.3万桶；汽油库存为2.4733亿桶，较1月同期减少73.5万桶；馏分油库存为1.2566亿桶，较1月同期减少909.4万桶。

2.3 1月全球石油供应下降

1月，世界石油供应环比下降138万桶/日，至1.0145亿桶/日，主要原因是北美部分地区受天气影响停产，以及“欧佩克+”进一步减产。1月，“欧佩克+”原油产量为4152万桶/日，较上月下降33万桶/日；科威特和利比亚的原油产量分别下降8万桶/日和15万桶/日。

2.4 2月非商业净多仓增加

截至2月13日，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货合约非商业净多持仓为17.11万手，较前一周增加0.92万手，较1月同期增加0.9万手，涨幅为5.58%（见图3）。

图3 纽约商业交易所原油期货合约非商业净多仓与WTI期货价格

3 预测

3.1 2024年全球石油日需求增长预估值：国际能源署下调、美国能源信息署上调、欧佩克维持

国际能源署下调对2024年全球石油日需求增长预估值2万桶/日，同比增长122万桶/日，日需求达到1.03亿桶。美国能源信息署上调对2024年全球石油日需求增长预估值3万桶/日，同比增长142万桶/日，日需求达到1.0242亿桶。欧佩克维持上月对2024年全球石油需求的预测，全球石油日需求较2023年将增加225万桶，达到1.04亿桶。

3.2 机构下调2024年1季度油价预测

1月底公布的路透调查显示，2024年1季度布伦特原油期货预估中值为80美元/桶，低于2023年12月底的预估数据82美元/桶，也低于对2024年2季度的预估中值81美元/桶；WTI原油期货2024年1季度预估中值为75.9美元/桶，低于2023年12月底的预估中值78.48美元/桶，也低于对2024年2季度的预估中值77美元/桶。机构对2024年布伦特和WTI的预估中值分别为81.3美元/桶和76.65美元/桶。

3.3 基准情景下预计3月国际油价小幅下降

美联储3月份降息预期降温，“欧佩克+”后期产量政策仍不明朗，但大概率供应增长，地缘风险仍将对油价带来支撑。近期原油上行动能有所弱化，再度进入到调整阶段，在地缘局势尚未失控的前提下，需留意情绪反向修复的风险。在基准情景下，预计3月国际油价环比小幅下行，布伦特均价为78～82美元/桶。

附表