2024年生猪市场分析

自2023年11月以来，生猪市场供强需弱格局一直延续，全国生猪均价维持在14～15元/公斤的低位。2023年11月，国家启动了年内第3次冻猪肉收储（1万吨），国家收储加上季节性消费旺季的临近，生猪市场看涨情绪升温，养殖端低价惜售情绪增强。

据中财期货生猪分析师周鑫介绍，从供给端来看，一方面，2023年以来能繁母猪虽有去产能化，但仍处于高位，截至2023年10月底，能繁母猪仍有4210万头，并且当时母猪生产效率对比前期也有明显提升。另一方面，2023年猪肉冻品库存也处于近几年较高水平。2023年上半年毛豬处在低价区，屠宰场分割入冻积极性较高。2023年，生猪价格除了8—9月短暂高于养殖成本外，生猪养殖一直处在亏损中，冻品出库量有限，贸易商生意不佳。

“能繁母猪存栏量决定着未来10个月的生猪出栏量，这意味着2024年上半年生猪价格或依旧维持偏弱运行。至于2024年下半年生猪价格能否好转，需关注养殖端的利润和后续去产能化情况。”华联期货生猪分析师蒋琴说道。从需求端来看，北方地区腌腊灌肠整体需求增幅有限，且难以匹配供给增量，短期生猪市场供强需弱态势延续，也由此导致2023年11月底国内生猪现货价格出现较大跌幅。

格林大华期货生猪分析师张晓君表示，考虑到2023年12月底之前标猪供给量充足且增重仍在持续，同时生猪养殖集团为完成全年出栏计划或减重，加快标猪出栏节奏，肥猪对标猪价格拉动作用或相对有限。

展望后市，周鑫认为，生猪供大于求的局面仍然会存在。虽然前期市场因有腌腊需求的提升导致需求量的增加，但也有相当的养殖户基于对后期市场需求的期待而压栏。近期全国大猪价格明显偏弱，肥猪与标猪差价也有触顶迹象，虽然后期生猪价格可能会有阶段性的反弹，但整体偏弱趋势恐难改变。

蒋琴分析称，2023年上半年，国内冻品库容率一直处于持续增长的趋势，远超2022年同期水平。2023年下半年，虽然屠宰企业去库存积极性较高，但因市场需求不振，整体去库存缓慢，库存量仍高于2022年同期水平。散户的压栏猪、前期二育养殖户进场的猪源以及冻品出库也都集中在这段时间，若旺季需求不及预期，生猪价格反弹空间也相对有限。

长期来看，2024年3月之前，生猪市场供给仍相对充足，而冻品入库积极性或大幅下降，有效供给相对增加，叠加季节性淡季，或导致2024年上半年生猪价格偏弱运行。2024年下半年，生猪价格能否转势仍需关注母猪去产能化速度。

（摘编自《期货日报》   作者：郑泉）