建筑企业投融资运作模式与实务操作探析

摘要：本文探讨了建筑企业投融资运作模式与实务操作策略，重点分析了政府专项债模式、BT模式、F-EPC模式和融资租赁模式在建筑企业中的应用与优势。研究发现，合理选择与运用投融资模式，不仅可以有效支持项目的顺利实施，还能够增强企业的竞争力和市场地位。本文进一步探讨了健全投资管理制度、强化顶层设计与配套资金管理、优化施工管理中的投融资策略，以及项目运营管理与风险控制的具体操作方法；也讨论了在投融资过程中，风险识别、评估和应对策略的重要性。最终本文提出了相关建议。

关键词：建筑企业；投融资；风险管理

DOI：10.12433/zgkjtz.20243109

一、 建筑企业投融资管理的重要性

（一）投融资对建筑企业运营的影响

投融资管理对建筑企业的运营起着关键性的影响作用。建筑企业的项目通常涉及大量资金投入，涵盖了从土地购置、材料采购到施工和后期运营的各个环节。合理的投融资管理可以确保企业在项目启动和推进过程中拥有足够的资金流动性，避免因资金链断裂而导致运营中断。投融资决定了企业在应对市场波动时的灵活性和抗风险能力。通过多样化的融资渠道和投资组合，企业可以降低单一市场风险的影响，保持运营稳健。投资决策的合理性也直接影响到企业的资产质量和财务健康状况。高质量的投资项目可以为企业带来长期稳定的收益，增强企业的可持续发展能力。投融资管理不仅仅是财务部门的工作，还是贯穿整个企业运营的核心环节，对企业的生存和发展起着至关重要的作用[1]。

（二）投融资管理在建筑企业中的核心作用

投融资管理在建筑企业中具有核心作用，因为它直接影响企业的资源配置效率和长期发展战略的实现。建筑企业的项目往往周期长、资金需求大，如何筹措资金、控制投资风险、实现资金的最优配置是企业管理中的重要议题。投融资管理不仅仅是资金的筹集和使用，更是企业战略实施的重要保障。通过科学的投融资管理，企业可以优化资源配置，将有限的资金投入到最具潜力的项目中，提升整体投资回报率。投融资管理还涉及到企业的财务结构优化和资本成本控制。合理的投融资组合可以降低企业的融资成本，提高资金使用效率，从而增强企业的财务稳健性和抗风险能力。在企业发展过程中，投融资管理也是实现战略转型和扩张的重要工具。通过有效的投融资决策，企业可以抓住市场机会，快速扩展业务版图，增强市场竞争力。

二、建筑企业常见的投融资运作模式

（一）政府专项债模式

政府专项债模式是一种由政府主导，通过发行专项债券为特定项目提供资金支持的融资方式。政府专项债模式为建筑企业参与大型公共项目提供了重要的融资渠道，但企业在选择和运用此模式时需谨慎评估项目的收益性和风险，以确保资金的安全性和投资回报的可持续性[2]。此模式通常用于具有公共性和公益性的基础设施建设项目，如道路、桥梁、水利设施等。政府专项债的优势在于其融资成本相对较低，融资期限较长，并且由于是政府背书，具有较高的信用评级，投资者风险较低，融资效率较高。对于建筑企业来说，利用政府专项债进行融资，不仅能够获得充足的资金支持，还可以通过参与政府主导的项目，提升企业的市场影响力和品牌价值。然而，政府专项债模式也存在一些局限性，此模式对项目的盈利能力和偿债能力要求较高，需要项目本身能够通过未来的收益来偿还债务本息。此外，政府专项债的发行额度通常有限，适用于投资规模较大、回报周期较长的项目，这就对企业的资金管理能力提出了较高的要求。

（二）BT（建设—移交）模式

BT（建设—移交）模式是建筑企业常用的一种融资模式，主要应用于公共基础设施和公共事业项目中。BT模式为建筑企业提供了参与公共项目建设的重要机会，但企业在应用此模式时需要深入评估政府的支付能力和项目的整体风险。在这种模式下，政府或公共部门通过特许协议引入社会资金，由投资者承担项目的融资、设计、建设等工作，并在项目建成后将其移交给政府。政府通常会在移交后分期支付项目总投资额和相应的经济回报。BT模式的最大优势在于，它可以在政府资金有限的情况下，利用社会资本推进公共项目建设，从而减轻政府的资金压力。建筑企业通过BT模式，不仅可以获得稳定的工程收入，还能够在合同约定的回购期限内享有资金的增值收益。然而，BT模式也存在一定的风险和挑战。项目的回购支付通常依赖于政府的财政收入，这意味着一旦政府财政状况不佳，项目回购款项可能会延迟支付，进而影响企业的现金流。由于BT项目的建设周期较长，投资回报的不确定性较大，企业需要具备较强的资金管理和风险控制能力[3]。

（三）F-EPC模式

F-EPC模式是一种将融资、设计、采购、施工与运营管理相结合的综合性工程承包模式，尤其适用于大型基础设施建设项目。在F-EPC模式下，中标方不仅负责项目的设计、采购和施工，还需承担项目的融资责任，并可能参与项目的运营管理。这种模式的一个显著优势在于，它能够通过整合各个环节，减少项目管理的复杂性，提高工程建设的效率和质量。通过融资与建设的一体化，企业可以更好地控制项目成本，避免因资金不足导致的项目延误或停工。F-EPC模式通常分为股权型、债权型和延付型三种方式。股权型模式下，承包方与业主共同出资成立项目公司，通过股权出让、证券发债等方式筹集资金；债权型模式中，承包方通过借款方式为项目融资；延付型模式则是在建设期内由承包方先行垫付部分建设费用，剩余部分由业主方延期支付。尽管F-EPC模式在提升项目整体管控能力方面具有明显优势，但其对企业的资金实力和管理能力要求较高，尤其是在多元化融资和长期资金管理方面。由于该模式涉及的环节较多，合同管理和风险控制的复杂性也较大，企业需特别注意合同条款的设计和风险预案的制定[4]。

三、建筑企业投融资实务操作的策略探讨

（一）健全投资管理制度

要健全建筑企业的投资管理制度，首先要建立严格的投资决策流程。在这一流程中，企业应明确项目审批的层级和责任划分，确保每一个投资项目都经过充分的论证和审议。具体而言，企业应设立专门的投资管理委员会，由财务、法律、技术和市场等多个部门的专家组成，对项目的可行性、财务效益、法律合规性等进行综合评估。在此基础上，制定详细的项目投资计划，包括投资目标、资金来源、预算安排和进度控制等关键要素，以确保投资决策的科学性和严谨性；要建立一套完整的资金管理体系，覆盖资金的预算编制、执行监控和效果评估等全过程。在资金预算环节，企业应根据项目的实际需求和市场环境，科学编制投资预算，并严格按照预算执行。同时，企业应设置资金使用的审批流程，对每一笔资金的使用进行严格把控，确保资金投向符合企业的战略目标。对于超出预算或重大变更的资金使用，必须经过高层管理团队的审批，以防止资金的滥用或流失。此外，企业还应定期开展资金使用效果的评估，通过财务报表和项目进度报告等手段，实时监控资金的使用效益和项目的实际进展，确保资金使用的透明性和高效性，同时应充分利用信息技术，建立投资管理的信息化平台，实现对项目投资全过程的数字化管理。

（二）强化顶层设计与配套资金管理

在建筑企业的投融资管理中，强化顶层设计与配套资金管理至关重要。企业应构建系统化的顶层设计框架。成立专门的顶层设计委员会，制定涵盖企业整体战略目标、项目选择标准、资金配置策略的顶层设计规划。顶层设计委员会应根据企业的发展方向和市场分析结果，明确各项目的优先级，确保资源向高回报、高战略价值项目倾斜。定期审查和更新顶层设计，确保其与市场变化同步；配套资金管理必须精细化。企业应建立严格的资金预算和管理制度，确保每个项目的资金配套到位。资金管理团队应实时监控资金使用情况，通过信息化手段实现资金流的透明化和可追溯性。对于大型项目，需制定详细的资金分配计划，按项目进度逐步拨款，避免资金闲置或短缺。同时，优化资金调配机制，确保企业在不同项目和阶段之间的资金需求得到及时满足。此外，企业应加强与金融机构的合作，确保融资渠道多元化。在顶层设计阶段，企业应与银行、基金公司等金融机构紧密合作，共同落实项目融资方案，确保资金来源的稳定性和可持续性。通过引入多家金融机构的竞争机制，提高企业在融资谈判中的议价能力，并确保获得最优的融资条件。这些措施的实施将有助于建筑企业在复杂的市场环境中有效管理资金，优化投资决策。

（三）施工管理中的投融资优化

在建筑企业的施工管理过程中，投融资的优化至关重要，因为它直接关系到项目的顺利推进与最终的经济效益。为了确保资金的高效利用并最大限度地提升项目收益，企业需要从以下几个方面进行投融资优化。建立精细化的资金使用管理体系。在项目初期严格编制资金预算，确保各项费用精准到位，并在实施过程中实时监控资金流向。通过应用建筑信息模型（BIM）技术，企业可以对工程各个环节进行精细化管理，实时掌握施工进度与资金使用情况。这种实时监控不仅能提高资金利用率，还能及时发现并纠正潜在的资金使用偏差，避免资金浪费。

四、建筑企业投融资运作中的风险管理

（一）风险识别与评估

企业应当全面识别项目中可能存在的各类风险，这些风险包括但不限于市场风险、政策风险、技术风险、环境风险、财务风险以及法律风险等。市场风险主要体现在市场需求的不确定性、材料价格波动和竞争对手行为的不可预测性；政策风险涉及政府法规变化、税收政策调整和环境保护政策的收紧；技术风险包括项目施工技术的复杂性、技术工艺的成熟度以及施工中可能出现的技术难题；环境风险涵盖自然灾害、气候变化和生态环境破坏等可能对项目造成影响的因素。财务风险与企业的资金链、融资渠道的通畅性以及利率波动等相关；法律风险涉及合同纠纷、项目合规性以及知识产权保护等方面。在识别风险之后，企业应对各类风险进行详细的评估，包括风险发生的可能性和潜在影响的严重程度。评估的核心在于量化风险，即通过分析历史数据、市场趋势和专家意见，确定每一种风险发生的概率以及对项目进度、成本、质量等方面的影响程度。例如，市场需求的波动可能直接影响到项目的收入预期，材料价格上涨可能导致项目成本超支，而政策变化可能使得项目必须调整设计方案或施工计划，从而延长工期，导致成本增加。

（二）风险预警与应对策略

企业应建立一个全面的风险预警系统。该系统应涵盖财务指标、市场变化、政策调整、项目进度和质量控制等多个方面。通过实时监控这些关键指标，企业可以及时发现异常情况。例如，通过监控项目的现金流和融资状况，企业可以快速识别出资金链紧张或融资渠道受阻的迹象；通过跟踪市场需求和材料价格的波动，企业可以预见市场风险的增加；通过对政策和法规的动态监控，企业能够在政策环境发生变化时，迅速做出应对措施。有效的风险预警系统应具备自动化和智能化特性，利用大数据和人工智能技术实现对风险因素的实时分析和预警，从而提升风险管理的效率和精准度；制定详细的风险应对策略，应对策略的制定应以风险评估结果为基础，针对不同类型的风险，采取相应的应对措施。对于市场风险，企业可以通过签订长期合同、锁定价格、调整市场策略等方式降低风险；对于财务风险，企业应通过多元化融资渠道、合理安排资金使用计划以及设立应急资金储备等措施来增强资金的流动性和抗风险能力；对于技术风险和环境风险，企业则应加强技术研发投入，确保施工技术的先进性和可靠性，并制定严格的环境保护措施，避免因施工导致的环境问题。此外，在风险应对过程中，企业还应注重灵活性和可调整性。

五、结论

随着市场环境的不断变化和建筑行业的竞争日益激烈，建筑企业在未来的投融资运作中将面临更大的挑战和机遇。为了保持竞争优势，企业需要进一步创新投融资模式，探索更加灵活、多元的融资渠道，以满足不同项目的资金需求。同时，风险管理将成为企业发展的核心环节，企业应持续完善风险预警机制，增强应对市场不确定性的能力。未来，建筑企业只有在稳健的投融资管理基础上，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现长期可持续发展。

参考文献：

[1]肖道东.建筑企业投融资管理问题及优化路径[J].乡镇企业导报，2024（15）：36-38.

[2]薛炳鲁.投融资视角下建筑企业金融风险控制分析[J].市场周刊，2024，37（19）：148-151.

[3]雷舒婷.建筑企业参与PPP项目投融资的风险及策略分析[J].现代商业研究，2024（08）：56-58.

[4]杜建龙.建筑企业融资问题及对策研究[J].现代营销（上旬刊），2024（03）：16-18.

（作者单位：中铁二十一局集团第五工程有限公司）