浅析财务报表分析

王 雪 秦皇岛秦文房地产开发有限公司

企业财务报表分析可以为企业的经营决策人员提供更为直接、更为可靠的信息，帮助他们做出更准确的决策。在制定财务报表的过程中，每一项内容都是在现代企业制度建立的基础上，通过有关会计法规的规范与改进，持续地进行完善，使财务报表使用者能够获得有关的资料，帮助决策人员和管理人员通过参加企业的财务管理，系统、熟练地学习如何从财务报表中获得信息。在对财务报表进行分析时，应着重于对企业日常运作、投资及财务活动的重要变动进行分析，在发现问题之后，要及时地采取措施来改变目前的不利局面，从而降低企业的运营风险，提高企业的市场竞争力，使其能够健康地发展。

一、财务报表分析概述

财务报表是整体地反映企业在一定时期内的财务状况和经营成果的等信息的书面文件。其内容有两方面，一是企业经营成果，包括企业营业收入、成本控制和费用节省情况、利润的多少和投资者获得的红利等；二是企业财务状况，包括资金供应、偿债能力和企业的发展潜力等。

财务报表分析主要是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解企业过去的经营业绩，评价企业现在的财务状况，和预测企业将来的发展趋势，为企业经营决策提供依据。财务分析的最基本功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性[1]。

二、财务报表分析的内容

不同的报表使用者，由于其对财务信息的需求不同，因而相应的财务报表分析的内容不同。对投资人而言为其决定是否投资，要分析盈利状况，股权变动和发展前景，为考察经营者业绩要分析资产盈利水平、破产风险和能力，为决定股利分配政策要分析筹资状况；对债权人、债务人而言要分析短期偿债能力和长期偿债能力，分析贷款的报酬和风险；对经营管理人员而言，要为经营决策提供财务依据。

(一)资本结构分析

第一，资产负债表分析。资产负债表分析是公司在某一时期的财务状况，编制实物资产负债表，旨在透过报表反映出企业资产、负债及股本的数量及构成，同时也向使用者反映出企业具备可用货币体现的经济能源的情况和主要分布状况。按照资产负债表中“资产=负债+所有者权益”的基本公式，对其进行了扩展。因为不同种类的资产对企业的经营活动有着不同的好处和影响，所以对企业资产的研究和评估主要是从项目的主体质量、资产框架的质量以及全部资产的质量三个角度来进行的。此外，还可以进一步了解企业的短期偿还能力，长期债务的偿还能力，以及企业的利润分配能力，这对于分析人员理解企业的经营状况是很有帮助的。

第二，利润表分析。利润表亦称损益表，是指一家公司在某一期间的运营结果及全部收益的报表。与资产负债表不同，损益表是一种动态的时期报表，主要反映企业在某一特定阶段的盈利水平、支出和损失的数额，和利用这种方法所计算出的该实体的盈利或损失情况。损益表是在“效益=收入-费用”的主要连接中建立的，能够全面地反映出公司运营效率的主要来源和结构，能够引导用户对净利润的质量和问题进行合理的评价，还能够引导用户对净利润的发展情况进行估算，并做出其他合理的决策。

第三，现金流量表分析。一家公司的现金流量表是指在一个特定的账单期限内，对现金及等价物流通的一种资产负债表。现金流量表是一种用来反映一家公司在经营过程中所使用的现金及现金等价物的变动情况。在制定准则方面，应当根据《现金流基础准则》来制定现金流资产负债表，把权责发生制中的盈利信息转化成收付实现制中的现金流量信息。这样，既可使信息使用者对企业权益的“含金量”有一个清晰的认识，又可对企业的偿债能力、盈利能力、盈利能力进行评价，以及对企业未来的现金流量进行预测，提供重要的参考。

(二)偿债能力分析

第一，流动性比率。流动性比率是一种流动性资产和流动性负债的比例。一般而言，企业目前的限额越高，企业的债务偿还能力越强。但这并不意味着该公司拥有了足以偿付负债的资本或储蓄。所以，为了保证有充足的资本偿付能力，在进行流动性比率分析时，必须对流动性资产的构成进行全面的分析。在对公司目前的关系进行分析的时候，需要对其进行横向和纵向的对比分析，来明确目前关系的具体情况，分析产生这种关系的原因，并找出对公司目前关系产生影响的主要因素。

第二，速动比率。“速动比率”是一种有效的资产和有效负债之比。当计算“快销率”时，必须从流动资产中减去存货，这是由于存货周转缓慢或一些存货不能周转。有关研究显示，最好能维持相同的速度。如果速率比太低，则企业将面临更大的短期债务风险[2]。

(三)获利能力分析

企业盈利能力是指企业在经营发展过程中获得利润的能力，其主要分析指标有以下三点。

第一，营业净利率。营业净利率是指净利润在营业收入中所占比重，企业的营业净利率越高，则说明企业的盈利能力越强。

第二，总资产净利率。总资产净利率是指净利润在总资产中所占比重，企业的总资产净利率越高，则说明企业的盈利能力越强。

第三，权益净利率。权益净利率是指净利润在股东权益中所占比重，用以对企业的总体盈利能力进行分析。

(四)资金运用效率分析

第一，应收账款周转率。应收账款的周转率反映了企业的应收账款周转情况。一家公司高的应收账款周转速度表明它的应收账款周转速度较快。应收账款的回笼和企业的流动资本的周转率有直接的关系。如果应收账款能及时追回，那么由于拖欠而引起的损失就会降低。应收账款的周转率可以分为两类：一类是在一定周期内应收账款的周转次数，一般是会计年度的应收账款周转天数；另一类只是应收账款的周转次数

第二，总资产周转率。企业的资产周转率是企业的一项主要指标，是企业生产经营活动的主要组成部分。总资产周转率是指一家公司在生产经营活动中，将一项资产从一项输入项转换为另一项输出项的速率。通过对各年营业收入进行横向对比，可以得出各年营业收入，从而更好地挖掘各年营业收入的潜力。企业的总周转率愈高，则企业的资本由输入至输出的周期愈长，企业的资本运用效能愈高。

(五)财务状况变动分析

以策略观点为基础的财务报告分析架构，能够将企业的财务与策略有机地结合起来，运用质与量相结合的方法，对企业的经营状况进行分析与研究。并在此基础上，进行战略分析。确定企业的发展策略，对企业的财务状况进行全面的分析。在此基础上，通过分析，找出企业发展中所面临的问题，从而制定出相应的解决方案，从而保证企业持续、健康地发展。

第一，会计分析。在公司的财务报告中，会计分析是一个关键的环节。一方面，研究相关的会计准则、会计管理等是怎样通过财务报表来反映企业的经营情况与策略的，另一方面，分析会计准则与规范是如何度量与反映企业的经营情况的。会计分析的首要目标是对年度财务报告所反映的有关运营情况进行计量，从而使财务报告的分析质量得到有效的提高[3]。会计分析是对公司运营过程中可能存在的风险进行分析，为公司的财务分析提供依据。

第二，财务分析。财务分析指的是通过相关分析方法，对主体的偿付能力、可操作性、盈利能力和现金价值展开评估和分析，以评估和预测主体的经营业绩、管理水平等方面。财务分析是以会计分析为基础的，能够对公司会计决策、估计和其他方面的合理性进行评估，以公司的发展目标和战略为依据，对公司的经营业绩进行更深层次的评估，并得到与之相关的财务分析结果。

(六)成本费用分析

在进行成本-费用分析时，要结合企业所面临的现实条件来决定其具体的成本-费用分析内容。

第一，对所有成本和支出进行分析。为了能够对企业产品成本费用的基本情况有一个全面的认识，需要对成本费用计划执行情况、主要成本费用的阶段指标完成情况展开分析，如果发现存在问题，那么就可以找出可能的原因。这样的例会，通常都是各有职责的部门，在规定的时间内，按照计划进行。

第二，对同类产品的成本和支出进行分析。可比产品指的是企业在本计划期之前生产过的，并在本计划期内持续生产的产品，其核心内容就是对可比产品的成本费用阶段指标降低目标进行检查和分析，当出现问题的时候，要对可能的原因进行分析，需要定期例行检查分析，并及时汇报给各相关负责的部门。

第三，企业生产成本和支出分析，是企业生产成本和支出分析的核心。由于单位产品成本费用指标与先进企业同类产品的成本费用、理想成本费用或标准成本费用具有很好的可比性，尤其是在对成本要素构成进行细致的研究之后，可以获得丰富的经济信息和经营信息[4]。因此，对于重点产品，企业通常会在关键时期，组建专门的小组，对单位产品成本费用进行分析。

三、财务报表分析的方法

在传统的会计报表分析中，有多种方法，其研究内容、研究过程各不相同，所采用的计算方法也各不相同。在实际应用中，主要运用以下方法对会计报告进行集成与分析，以期得到更加客观真实的会计报告，从而规避可能存在的金融风险，降低经营决策的失误。传统的财务报表分析方法有比率法、比较法、趋势法、因子法等。

(一)比率分析法

比率分析法核心是根据一定的目标，借助于数据间所具有的某种逻辑关系，来分析报表中所具有的法律意义。随着经济的发展，公司会计报告中所包含的信息越来越多，信息越来越细，单一的信息已经无法满足分析人员的要求。此时，由于分析者只根据某一项资料来进行分析，往往会忽略资料中所反映出的问题。这就要求分析师利用比例分析的方法对此进行更深层次的探讨。使用这一分析方法，其目标是要明确各种数据之间的逻辑关系，然后对那些有相关性的数据展开分析，找出联系，进而得到一个更加全面、客观的分析结果，为企业的决策提供一个参考。

(二)趋势分析法

趋势分析法主要是通过对财务报表数据变动趋势的判断来对公司未来的发展进行预测。在使用该方法时，分析者首先要将被分析的资料按照某种逻辑进行整理。一般来说，分析者大部分都是按照时间的先后次序，在对报告数据进行排序后，利用趋势线来进行分析。首先，分析者必须勾画出一段时间内公司的发展趋势，然后将分析的要求与结果相结合。这种分析的重点是通过历史数据对公司未来的发展进行分析[5]。

(三)比较分析法

通过比较分析法可以对相关数据展开对比，找到差距，避免闭门造车，从而让财务报表分析的结果能够更好地指导企业的财务管理。比较分析法在财务报表分析中的运用，主要有两种形式，一种是横向的，另一种是纵向的，这种方法可以发现不同数据之间的联系，并对其优点和缺点进行更直观的描述。横向对比侧重于各方面，通过对比找出各方面存在的不足，并将其作为改善的方向，从而达到更好的发展。纵向对比侧重于以时间进程为主线，对同一主题所引起的改变进行分析，从而明确改善的方向。

(四)因素分析法

因素分析法把财务指标分成了可测量的要素，然后对各要素对财务指标的影响程度和方向进行测度，再利用连环替换等方法来找出主要的影响要素，从而找出造成财务指标差别的主因，从而提高公司的财务管理效率。

四、企业案例分析

(一)XS 公司简介

XS 公司是一家大型民营上市公司，拥有200 多亩的土地，是一家现代化的肉类加工企业。旗下拥有多家制造工厂，拥有近五亿元的总资产，1 000 多名员工。XS 公司年加工肉制品六万多吨，年产值超过十亿元。

公司现已形成了以“XS”品牌为主导的百余种肉类产品的生产与销售。我们的产品已经出口到了国内和国际，并且在某些区域的市场占有率已经达到了很高的水平。同时，为了打造良好的企业形象，XS 公司还进行了一系列的体育、娱乐及跨领域市场推广，并多次赞助了本地区的马拉松赛；组织开展“相约奥运”直播、“程序猿”相亲、美食学院等系列活动；XS 公司还和流行的共享单车、支付宝以及其他一些企业开展了跨领域的合作。同时，“XS 公司”还在为贫困山区捐款，为圆梦基金会捐款，为社会做贡献。

公司现已成为全国农业产业化的骨干企业和中国肉食工业百强企业，在全国范围内占有一席之地。公司获得了国家名牌产品，行业龙头企业，行业龙头企业，优秀的餐饮供应商，百强的地区私营企业等多项殊荣。

XS 公司在创建国家食品安全示范市、产品质量诚信企业的过程中，持续加强了对食品安全的预防与控制意识。将 HACCP、ISO22000等质量管理理念和管理体系引进进来，以集团全产业链整体布局的优势为基础，对产品进行全链条溯源管理，构建远距离视频监管和品质监管系统，让产品生产的每个环节都可以实现可追溯，让从田园到餐桌的质量安全全程可控。

(二)XS 公司财务报表体系介绍

财务报表是会计要素明确计量的结果和全面的描述，会计规范中对会计因素的明确、计量流程中所采用的所有会计制度在公司实际应用后，可以促进企业的和谐发展，也可以反映出公司领导层受托责任的履行情况。

XS 公司的财务报表由两部分组成，一部分由会计报告和会计报告组成，作为一家上市公司的全资子公司，XS 公司采用了最新的会计报告体系，包括“四表一注”，也就是资产负债表、损益表、现金流量表、股东权益变动表和会计报告。

(三)XS 公司前景分析

XS 公司从事的是肉类深加工，这是一个涉及到国家和民生的行业，是一个朝阳行业。在近30 年的时间里， XS公司已经形成了高温、低温、腌腊、休闲、酱卤和冰鲜产品等六大系列，100 多个品种规格，形成了比较完善的产品线，可以满足各类消费者不同层次的需求。XS 公司控投集团从事农业、畜牧业生产已有三十余年历史，在农业、畜牧业、畜牧业等方面有着广泛的实践经验，在工业上有着其他企业所不具备的独特优势。最终，XS 公司凭借“中国名优产品”称号，国家驰名商标等几十个奖项，在地域上形成了鲜明的品牌效应，获得了较好的经济效益。

目前，XS 公司仍是一个二流品牌，具有一定的地域性优势；而控股集团则以“创建世界一流的农业和畜牧业企业”为目标，通过多年的不懈努力，使农业和畜牧业收益跻身于世界前茅；XS 公司的肉类加工产业将在未来的发展中取得很大的发展。对于这一点，可以预见，XS 公司将会利用控投集团在农牧行业中经营了三十多年，在这个行业中积累了大量的经验和资本，通过建立新的产业、并购等手段，迅速将这个品牌推向全国，并将其发展成为一个集屠宰、食品加工、产销为一体的综合性肉制品企业。

在确保食品安全的前提下，XS 公司将对技术规划进行调整，并有针对性地开发出适用于农村及乡镇市场消费的产品、城市高消费群体消费的产品、女性消费群体的产品、小孩消费群体及老年消费群体的产品。并将其分为家庭餐桌型、休闲型、企业型、保健型等；改变依靠高温火腿肠打天下的局面，构建出一套丰富、完善的产品结构，寻求企业未来新的增长点。

营销是一家企业发展的先导，预计 XS 公司将会对营销计划进行调整，在持续强化已有的传统营销渠道的基础上，将重点放在校园、餐饮、社团等特供渠道的传统高温产品的销售上；同时扩大与大型超市公司的长期战略合作，建立健全超市销售系统；大力发展“互联网+”电商。

通过以上分析可以看出，XS 公司在行业发展的大潮中，将会充分利用现有的优势；以持续发展的方式，不断消化现有的缺陷；XS 公司的未来仍是一片光明。

(四)XS 公司财务风险预测

财务风险指的是企业在进行生产经营管理的过程中，因为内部和外部环境的各种不可预测或不可控的不确定性因素的影响，导致企业在某一段时间内所取得的财务收益与其期望的收益出现偏差的可能性。财务风险是一种客观存在的现象，企业经营管理人员要想从根本上解决这一问题，就必须采取相应的措施。所以，必须对运营管理中存在的风险做出必要的预测，以保证公司的可持续、健康地发展；在日常的运营和管理工作中，许多具备一定条件的公司，都会在董事会下成立一个风险管理委员会，利用一套健全的评测体系，对公司的经营风险，尤其是经营过程中的财务风险进行密切关注。

五、结语

综上所述，为提升企业财务报表分析的质量，财务信息使用者也应该与财务分析报告相结合，对企业在业务发展中出现的问题和缺陷进行澄清，并制定出行之有效的对策，尽量对企业的财务和经营风险进行控制，保证企业的财务业务能够平稳地开展下去，通过健全的财务管理，持续提升企业的核心竞争力，使企业能够在激烈的市场竞争中占有一席之地。■