大型企业集团风险管理新趋势研究

涂静慧

伴随大型企业集团数量和规模的增长、世界格局变幻、国际市场竞争及风险日趋激烈的趋势，为求稳定经营、做大做强、提升国际影响力，创新风险管理已势在必行。国网是国资委管理的超大型国企，以投资建设运营电网为核心业务。作为当前金融投资最为活跃的大型企业集团之一，在财产保险保障方面通过下设直属单位“英大”实现创新风险管理模式，在电网建设、清洁能源等领域提供防灾减损、理赔和综合风险管理服务。本文通过分析英大在经营过程中体现出的实质自保公司优势，与人保、华泰经营数据对比，证明国网风险管理创新的可行之处，提出大型企业集团可适时择机建立自保公司，及英大经营模式的可鉴之处。

自保作为大型企业集团风险管理新趋势，国际上发展较快，至今已形成以百慕大、开曼群岛等为代表的全球性离岸自保中心和以美国佛蒙特州为代表的国内自保中心，全球范围内已有7000余家在营自保公司，保费收入占全球财产险保费收入的10%。设立自保公司的企业世界500强占近七成，美国更是超90%。

截至2021年8月，中国境内已成立8家自保公司，进入世界500强且拥有自保公司的企业4家，为中石化、中石油、中海油、中远海运；进入世界500强并控股实质自保公司的企业1家，为国家电网（以下简称“国网”）。综上，我国投资设立自保公司的均为石油、铁路等具有特殊风险的大型企业集团，其他行业自保公司仍处于空白状态。本文从国网创新风险管理出发，以其实际控股商保公司英大泰和财产保险股份有限公司（以下简称“英大”）为分析主体，探究大型企业集团设立自保公司进行风险管理这一趋势。

一、国网的基本情况

（一）公司规模

国网成立于2002年12月29日，注册资本金8295亿，2017年改制为中央直管的国有独资公司，以投资建设运营电网为核心业务，是关系国家能源安全和国民经济命脉的特大型国有重点骨干企业。

（二）创新风险管理模式

在财产保障方面，国网通过下设直属单位“英大”实现创新风险管理模式，在电网建设、清洁能源等领域提供防灾减损、理赔和综合风险管理服务，为国网安全运行提供财产保险保障。同时兼备开拓市场业务、金融及投资等功能，是电网财产保险的主要提供商、产融结合战略的积极践行者、国网金融平台的重要组成部分。

二、英大的基本情况

（一）公司信息

英大成立于2008年10月28日，国网通过控制国网英大国际控股集团有限公司、中国电力财务有限公司等26家股东单位间接控制英大99.43%股权。英大旨在树立“电力行业保险专家，保险行业电力专家”的品牌形象，主要为国网及其关联机构提供财产保险保障。

（二）公司管理

在组织架构上，公司针对电网及能源业务专门设立电网事业部、能源事业部，这是相比于商保公司的特色。在人员结构上，公司部分在任董事、监事同时在国网体系有其他任职，公司在机构运营管理上直属于国网体系，实行国网体系人才共享机制。

（三）自保业务在经营中的体现

1.主要为国网系统内单位提供财产保险保障

一是电网业务，即自保业务，包括政策性、内部市场和能源业务，占公司整体业务绝大部分。二是市场产险业务。

2.国网是英大最主要的被保险人

成立时自保业务占比90.18%，之后凭借国网丰富的保险资源，迅速进入保险市场。后续自保業务占比虽逐年下降，但自保交易金额逐年增加，除2013年、2015年外，自保业务占比始终维持在40%以上。

3.自保保费占比高

2010年企财险占比超车险48个百分点，支撑公司前期的经营发展。2012至2020年随市场产险业务及股东上下游资源的不断开拓，自保业务占比虽减少，但总量不断增长。2012年企财险占比缩减至37.86%，车险（包含国网职工车）占比增加至42.32%。自2013年，公司在总保费收入保持稳步增长的趋势下（除2017、2018年有所回落），企财险与车险始终处于动态均衡。

4.自保业务盈亏并存，混合业务和市场业务以亏损为主

（1）在自保业务中，企财险未出现亏损，累计盈利60.84亿，经营贡献极大，是公司利润最主要来源；责任险一直处于亏损，累计亏损32.04亿；工程险盈亏并存，累计盈利2.35亿。

（2）混合业务2010-2019年一直亏损，2020年首次实现盈利，累计亏损14.56亿。

（3）市场业务除2018年、2020年实现盈利外，其余年度均亏损，累计亏损1.32亿。

5.自保公司盈利能力较强

2009年成立首个会计年即实现盈利1056万元，截至2020年保费收入由6.55亿增至91.75亿，一直处于盈利且利润逐年增长。累计利润68.85亿、累计净利润49.37亿。除2014年净利润同比下跌41.54%造成指标降幅严重、2015年ROE8.9%，ROE自2011年起稳定在9%以上，2019年更是飙升至28.29%。

英大以企财险作为切入口，占2020年保费收入42.03%，远超产险市场38个百分点；企财险在2020年创造利润8.06亿，占净利润的78.48%，使公司产生充足的业务盈余来拓展产险业务，有力填补了产险业务带来的亏损，表现出优秀的经营业绩及良好的持续盈利能力。综上，英大实质是自保公司。

三、产险市场主体对比

（一）经营数据

1.原保费收入

人保呈稳步增长趋势，增长率除2020年0.09%外均高于10%，2013年达到最高15.54%。华泰成立后分别以16.54%、15.31%增长率迅速发展，经过2年经营稳定期后又以超10%的增长率实现原保费收入稳步增长至80亿，2020年缩减至69.07亿，增长率为-10.99%，业务缩水较严重。英大以2011年71.89%、2012年66.30%、2013年33.13%的超高增长率实现业务快速增长，后经1年经营稳定期以连续两年超12%的增长率突破80亿，之后除2018年小幅下跌外，仍实现稳步增长，至2020年突破90亿。

2.净资产收益率ROE

3家公司ROE数值波动均较大。华泰2012-2019年，除2011年、2014年反向上升外，其他年份走势与人保趋于一致，但人保ROE始终高于华泰，经营业绩突出。反观英大，ROE数值波动巨大，最高差额达26.83%，均值被拉低至11.10%，2010-2017年低于人保，2012-2015年低于华泰，2016年赶超华泰，2018年赶超人保。

（二）主要险种

1.对于公司份额，三家都表现得比较稳定。人保车险60%以上、企财险3%以上；华泰车险55%以上、企财险6%以上；英大车险35%以上、企财险41%以上。

2.对于市场份额，人保、华泰两险种的市场份额与市场总体基本一致。英大只有车险的市场份额与总体接近，企财险的市场份额远高于总体。

3.对于保费贡献，人保、华泰车险占比均超55%，为公司保费收入首要来源。英大企财险占比超41%，为保费收入首要来源。

4.对于企财险，人保份额稳定在3.5%左右，2016-2020年一直亏损。英大份额始终高于35%，5年来持续盈利。

四、探讨是否设立自保公司

（一）自保优势

1.为母公司量身定做、提供财产保险保障

（1）更灵活的保险条款，更广泛的承保范围

自保公司能在一定程度灵活设计保险条款、自主设定保障范围、解决逆选择及信息不对称等问题，为母公司提供新的承保能力，使母公司增加风险转移的深度和广度。

英大针对电力行业专业设备、作业环境等，自主研发太阳能光伏组件责任保险、光伏电站电量保增发保险、国网特定合同履约保证保险等一系列专属保险产品，填补了行业空白。

（2）更专业的保险服务

自保公司是母公司的专属保险公司，其经营思路及发展模式围绕母公司的保险需求进行。英大为强化保险服务，针对电网职工车制定了六项举措，展现了为母公司提供高效、专业保险服务的优势。

2.更全面的风险保障，更宽松的再保政策

自保公司既可根据母公司的经验数据及特殊风险需求，突破可保风险范围，通过长期承保策略来降低特殊风险的影响；又能充分了解母公司风险状况，在风险管控及防灾减损方面拥有独特优势；还可在与再保机构谈判时获得更宽松的再保政策。

相较于商保市场，英大涉及电网业务的再保合约更宽松，如国内再保合约中被列为除外责任的电网线路资产可得到一定比例的分出保障；涉电的意外险和雇主责任险有专门的再保合约支持，使个人最高可保保额超出市场一般水平；站类资产与线类资产分别以不同类型的合约进行再保，打破国际惯例成为再保市场上第一家电网业务获得比例合约保障的公司。

3.理赔既快又好

自保公司以满足母公司保险需求而设立，隶属于母公司，母公司直接影响并支配自保公司的运营。故母公司的理赔需求自保公司会第一时间予以处理，并为不断满足母公司的优质理赔服务要求而努力。

笔者从英大官网截取了2020年几起典型理赔案例，体现出英大针对电力行业提供的专业、高效、优质的理赔服务。

（1）2月，我国多省份遭遇大风强降雨雪冰冻天气，对基层输电网线造成一定损害。截止17日，湖北、湖南等7家分公司共接到报案91件。公司针对电网特点，调整、制定强有力的理赔措施，仅用一天结案28件，与行业非车险平均70天的结案周期比堪称“神速”。

（2）3月28日，秦岭山麓突遭暴雪冰凌，灾害面积达5952平方公里，导致10kV及0.4kV配电线路及设备大面积倒杆断线。公司对此事故开通专案绿色通道，于4月5日支付100万元预付赔款，后经十多天查勘、收集理赔数据及与主业各级单位沟通，于4月26日全额支付413万元赔款，开创了大面积自然灾害案件从报案到结案仅用28天的理赔新时效。

（3）7月，江西省多次遭受暴雨或大暴雨袭击，引发洪涝，县供电分公司及其电网资产等均被水淹。15日，公司向受灾供电单位支付1400万元预付赔款，其中支付给灾情严重的鄱阳县供电分公司1000万元，为本年度单笔数额最大的预付赔款。

4.快速实现盈利

自保公司独家承保母公司业务，承保风险可通过自留及再分保控制，能实现成立第二年甚至是首年盈利，并有能力一直保持盈利。

5.经验数据更充分

按监管要求，设立自保公司的企业为主营业务突出、盈利状况良好的大型企业集团，故在成立自保公司之前已通过其他商保公司进行了财产保险保障，因此拥有充分的承保、理赔数据。英大成立前，国网的庞大资产及保险风险由人保、平安等大型公司统保，积累了大量真实、有效的经验数据。

（二）自保劣势

1.风险聚集在企业内部，外溢不明显

相较商保公司，自保公司缺乏承保风险的多样性，并不能确保风险的完全转移，特别是应对巨灾风险时显得能力不足。同时 ，无需缴纳财产保险保障基金，不属于财产保险保障基金的救助范圍，经营风险最终由母公司承担。

2.需要聘请外部专家

自保公司投资人所处行业普遍具有风险集中度高、地域分布广、风险转移难等特征，普通风控及核保人员不足以对特定领域风险进行有效识别、估测及制定风险管理方案，需针对特定风险聘请外部专家，以弥补自保公司自身风险管理的不足。

3.大陆注册条件较严格，母公司存在额外成本

根据银保监会监管要求，在大陆设立自保公司的投资人应为主营业务突出、盈利状况良好的大型工商企业，投资人资产总额不低于1000亿。自保公司作为独立法人，在经营中会产生一系列运营成本。

五、结论及建议

（一）大型企业集团可适时择机建立自保公司，并做充足准备

国内财产保险需求较为旺盛的贸易、制造、建筑等行业尚无自保公司，企业多采用直接进入商保市场的风险管理模式。通过前文的分析与讨论，其他大型企业集团以设立自保公司创新风险管理模式是利大于弊的，可根据自身实力及保险需求适时择机建立自保公司。

自保公司作为独立法人，需自主经营，自负盈亏，承担由此产生的一系列经营管理成本及亏损风险。因此，大型企业集团在设立自保公司时应做充足准备，以抵御因经营不善对母公司造成不利影响。

（二）商保公司发展经验值得自保及其他保险公司借鉴

英大成立时，除中海油一家在香港注册的自保公司外，内地自保公司为空白状态，且无相关法律法规监管。公司按照商保公司设立条件，经原保监会批准成立，依托国网背景，利用股东资源打开市场，参与商保市场公平竞争，在经营过程中逐步拓展电网上下游关联业务及保险市场非关联业务。公司现已走出一条专业化、特色化的发展之路，效益和规模稳步增长，连续12年实现盈利，行业地位不断提升，在保障国网发展的同时也为商保市场提供了优质的财产保险保障和理赔服务。

（作者单位：华夏人寿保险股份有限公司北京分公司）