分散投资分散风险

甄爱军

【策略四】

 投资者可以根据自己的风险承受能力，增加金融资产的投资。从长期看，股市和债市的投资收益率肯定会高于存款，但要承担短期亏损的风险，通过分散投资可平滑短期波动的风险。

房产占比过高

“家里有房”这个与“家里有矿”相接近的说法，虽然仍能让人艳羡，但不可否认的是，并不合理的家庭资产结构，目前已是大多数家庭必须面对的现实问题。

我国居民70%的财富集中在房地产上，其结果就是资产的流动性不足。而在城镇化率超过65%后，房产市场也发生了巨大的变化，房价再也不可能像过去20多年那样快速上涨了。近期，楼市也出现了房价调整。政府虽然出台了一系列鼓励房产消费的政策，但这主要还是为了满足刚需和改善型住房需求，“房住不炒”仍然是基本原则。

其实，家庭的资产结构应该科学地调配，各类资产均需配置，以起到分散投资、分散风险的效果。具体来看，房产等固定资产的比例应该控制在家庭总资产的50%以内;股票、基金、投资性保险等投资应该保持在20%～30%;银行短期理财、定期存款等应在10%～20%;用于生活正常开销、应急支出的现金占比大约在10%～20%之间。

显然，在这样的资产组合中，其配置相对要合理得多，无论遇到哪种情况，比如房价下跌造成的固定资产的价值缩水，抑或是因为通胀导致现金资产贬值，以及遇到家庭突发变故等，我们都能从容应对、淡定化解。

适度提高金融资产比例

在房地产市场降温后，金融投资更值得关注。

目前，A股的估值较低，很多蓝筹股的市盈率不到10倍，市净率低于1，部分高息股的股息率超过6%，投资价值凸显，包括银行、煤炭股都出现了不错的配置机会。以煤炭股为例，据通联数据Datayes统计，煤炭ETF（515220）标的指数中证煤炭指数（399998.SZ）近12个月股息率高达9.6%，相较其他红利类指数，其股息率有明显优势。从煤炭板块个股的情况看，共有7只个股的最新股息率达到甚至超过10%。

此外，受利率下行影响，债券市场也存在不错的投资机会。由于市场的开放程度提高，投资者可以选择更多类型的债券，包括国债、地方政府债券、金融债券、企业债券、可转债等。这些不同类型的债券具有不同的风险水平和收益特点，投资者可以根据自身的风险偏好和投资目标进行选择，实现更加个性化的资产配置。

与此同时，专门投资于债券的基金——债券基金也具备配置机会。债券基金和股票不同，由于它本身具有票息收入，因此即使债券走弱会导致债基的净值产生一些回撤，债基的收益依然能获得正值。根据Wind数据，2004—2022年的19年里，万得债券型基金指数有17个年度获得了正收益。

投资者可以根据自己的风险承受能力，增加金融资产的投资。从长期看，股市和债市的投资收益率肯定会高于存款，但要承担短期亏损的风險。当然，通过分散投资可平滑短期波动的风险，并让收益更有保障。