法院裁定受理公司重整步步高曙光初现

◎文 本刊记者 蒋永霞

进入重整阶段的步步高，已没有退路。

近日，步步高商业连锁股份有限公司（以下简称步步高）发布公告称，于10月26日收到《民事裁定书》，湖南湘潭中院裁定受理龙牌食品对该公司的重整申请。自10月31日复牌交易起，步步高将被实施退市风险警示，股票简称变更为“★ST步高”。事实上，今年7月步步高就被申请破产并预重整。如今，尘埃落定。

对此，步步高早已有所准备。今年3月，步步高正式易主湘潭产投产兴并购投资合伙企业（以下简称湘潭产投）。不久前，步步高开始重启部分门店。走到重整这一步，或许正是步步高背水一战计划的重要一环。

破产前的最后机会

企业重整并不见得是坏事，对于深入危机的步步高而言，重整或许是其唯一的翻盘机会。北京嘉维律师事务所律师赵占领说，企业重整是指对已具有破产迹象或有破产之虞而又有再生希望的债务人实施的旨在拯救其生存的积极程序。虽然公司面临破产，但若公司还有继续营业的价值，为避免开启破产程序，即可进行重整。

也就是说，重整是企业进入破产程序前的一次补救。当前的步步高深陷危机。作为“民营商超第一股”，步步高扎根湖南，并一路席卷到广西、四川等省份。如今，在传统商超面临困境时，步步高也难逃冲击。

10月30日，步步高商业连锁股份有限公司发布2023年第三季度报告。报告显示，今年前三季度，步步高实现营收23.91亿元，同比减少69.95%；归属于上市公司股东的净利润-6.52亿元，同比减少3734.69%。业绩报告提出，营业收入减少主要是受消费复苏缓慢及渠道竞争激烈等因素影响，以及公司战略调整闭店、流动资金紧张导致业绩下降。

步步高的衰败早有端倪。步步高从2021年开始由盈转亏，且亏损幅度迅速扩大。步步高2021年、2022年年报显示，两年里公司分别实现营收133.6亿元、87.5亿元，归母净利润则分别亏损1.8亿元、25.4亿元。2022年步步高调整战略，开始关店收缩，超市业务全面退出四川和江西市场。

为了纾困，步步高做出巨大调整。步步高在今年1月发布的“详式权益变动报告书”中称，2023年1月9日，湘潭市国资委出具批复，同意湘潭产投投资受让步步高集团持有的步步高8639万股股份，同时步步高集团放弃通过表决权等方式取得步步高的控制权。

在本次权益变动前，步步高创始人王填为步步高实际控制人。本次权益变动后，湘潭产投成为公司控股股东，湘潭产投背后的湘潭市国资委成为公司实际控制人。

湘潭产投的进入为步步高带来了极大助力。据悉，湘潭产投的主要业务就是以自有资金从事投资活动。有媒体整理步步高公告发现，国资入主之后半年时间，步步高投资集团、步步高及其子公司陆续向多家银行申请授信额度，总计申请授信额度超20亿元。

开启低价策略背水一战

获得国资支持后，步步高也开始等待翻盘的机会。

今年9月底步步高做好准备，开始重启门店。10月9日，步步高召开湖南超市经营全面重启动员大会。10月20日，步步高超市宣布长沙和南宁22家门店全面恢复正常营业。据了解，步步高将逐步在11月30日之前完成全国的超市重启。

然而，步步高重整所面临的市场环境并不简单。当前零售商打折、降价是普遍策略，商超在此领域的角逐也很激烈。今年10月，永辉超市宣布，每天从新品、网红商品及常规商品中选择一部分进入折扣商品池。根据具体情况，按照商品原价的7折、5折及3折进行销售。随后，盒马启动了成立8年以来的最大变革。盒马鲜生全国线下门店的5000多款商品将全面迎来价格下调，涉及乳制品、饼干、方便速食、水饮、洗护产品和冷冻肉禽水产等主要品类商品，其价格将普遍直降20%。步步高刚准备从渠道竞争中“爬”起来，就赶上零售领域的价格战。据悉，为了给线下门店增加客流量，步步高超市也顺应当前零售行业的低价策略，宣布商品平均售价下调15%左右。

除此之外，步步高集团董事长王填表示，已对整个供应链做了重大改造，步步高的商品比以往更丰富、价钱更便宜。此外，公司还将在线上业务和折扣店等业务方面有新的发展。

对于行业低价激战，重新起步的步步高面临巨大挑战。一旦此次失利，步步高或将从重整失败进入破产阶段。