全球经济碎片化，中国企业怎么办

赖逸翰

进入21世纪的第二个十年，变化，似乎成为了唯一确定的不变。

疫情、通货膨胀、地缘冲突以及由此而来的贸易保护主义抬头，都最终引向了更大范围的地缘经济和金融分裂。金融制裁和经济摩擦不断升级，货币武器化的趋势明显，显现出来的风险让越来越多的国家希望去美元化，走向多货币的世界。

脱钩、去风险化……类似的概念陆续被摆上台面争论，似乎所有人都正致力于为全球分裂做准备—多数时候，只是建起高墙后是否要为了交流留一个门的区别。

流动性减弱后，世界版图不可避免地走向碎片化。放缓的全球经济，正倒逼原本适用的国际经济秩序做出改变。但我们仍不知，“反自由主义经济常理”的趋势，长期会给世界经济以及中国经济带来什么影响。

2023年7月，IMF将2023年全球经济增长预期上调了0.2%，至3%；但在2023年10月最新发布的《世界经济展望》中，IMF在维持2023年经济预期的基础上，又下调了2024年的经济增速预期至2.9%。报告中，IMF写道：“（这样的增速）远低于3.8%的历史（2000—2019年）平均水平。”

而世界银行对于全球经济发展的预期，则更加保守一些。2023年1月，其将全球经济增速下调至1.7%，7月则上调至2.1%。

世界是如何走到今天这一步的？我们是否有重建秩序的可能？身处其中的中国要如何应对来自外部的压力，建立经济韧性？2023年10月29日，在国际金融论坛（IFF）20周年全球年会期间，南风窗与IFF学术委员、法国巴黎银行前首席经济学家陈兴动，就全球经济形势下中国经济的可能性，进行了对话。

全球化，再全球化

南风窗：你曾以美国高通胀高增长的经济为例，提到或许需要重新审视宏观经济指标。结合各大机构对2023年全球经济的预期，你如何判断如今的全球经济形势？

陈兴动：与以往确定性较强的全球经济预期不同，今年市场因全球分裂，对于全球经济的预期相对不一致。地缘政治冲突，导致全球慢慢从合作走向对抗，并最终影响到贸易。

从全球变化过程来看，全球化发展了一段时间后，领导着该体系的西方国家发现自己已经进入了全球化的后期，其经济反而脱实向虚，损害中产阶级的利益。反全球化由此开始。

但同期，全球化对于中国而言是一个巨大利好。全球化与行之有效的政治优势、劳动力素质优势和土地价格优势等相结合，推动着中国的发展。当中国实现人均GDP1万美元的发展进度时，就希望改进现有规则。

于是，美国等西方国家感受到了来自中国的压力，并开始调整政策—从介入中国，变为介入、接触与遏制相结合。到2018年时，美国确认中国已经成为其最大的竞争对手，政策由此转向更加系统性地遏制中国。

世界分裂由此促成，全球经济也开始碎片化。人流、资金流都被人为地割断，世界经济从一个比较充分竞争的状态，转向了保护主义条件下的贸易状态。适用于过去40年经济形势判断的指标，可能就需要重新审视。并且宏观经济学近年来式微，还未形成新的判断底层，世界也处于急剧变化的过程中，还未稳定下来。这个阶段仍较“乱”，大家都在观望。

我个人的判断是，尽管美国过去一段时间经济形势良好，但不太可能迅速扩张；发展中国家应当会进入一个新的发展态势。由此，市场对于经济形势的焦虑，会比1至3个月前少。

可以看到，第三季度增长数据是积极的，但支出方面仍然承压，消费需求、出口需求和固定资产投资的需求估计都达不到。第三季度生产法的积极增长或有4.9%，但支出法恐怕低于3%，压力比较大。

既然全球化不可能被完全打破，小规模全球化也难以运转，那么，探讨再全球化就很有必要。而新的全球化不可能再与过去一样，由西方国家完全领导。

南风窗：在全球经济碎片化的议题上，再全球化（Re-globalization）的可能性被着重讨论，你如何理解这个概念，我们如何寻找到这样一个新的全球化？

陈兴动：首先回顾下全球化历史。早期全球兴起了反全球化风潮，认为世界已经过度全球化，需要改变；由此进入全球发展的第二步，去全球化；近期已经进入了第三步，脱钩。这会导致“一个世界，两种体系”的状态。

但寻求脱钩的国家发现，其仍然需要愿意投入产业的工人，也需要中低端产业的支持，无法与其他国家完全割裂。同时，中国等原先在产业低端的国家也在向高端进发，性价比高，竞争力强。此时，去风险化概念出现。

但什么是风险？风险在什么地方？准备如何应对风险？

比如，美国提出了“小院高墙”，确定在芯片、AI、量子和计算几个方面对中国进行防御。但是“小院高墙”的外延不好定义，很多投资者和企业不可能“终身”集中于中低端产品。于是，动态变化的地方就在于：这个“院子”能够扩张多大。

从政治经济学角度考虑，中美都意识到，对抗不可行，完全的对抗竞争只会导致地缘冲突、地区冲突，难以解决。所以，合作的必要性是存在且上升的。我认为，如今，两国之间应该是一个沟通对话，寻求合作的状态。

在此基础上，既然全球化不可能被完全打破，小规模全球化也难以运转，那么，探讨再全球化就很有必要。而新的全球化不可能再与过去一样，由西方国家完全领导。自由贸易、自由投资的“自由”，会加入更多制约条件，如国家安全。

如果国际规则是大国“为我自己方便”而设立的，那么，該国自然会在国际社会中丧失领导力。这时，发展中国家必然会参与新的规则制定。这就决定了，在再全球化过程中，各国将持续博弈，其过程可能会更加激烈。

中国企业出海，必须团结

南风窗：在再全球化中，中国和中国企业会面临哪些调整？

陈兴动：对于未来的结构调整，我们或可以从美国总统国家安全事务助理杰克·沙利文的表述中，得到参考。

首先，美国不得不承认中国的强势崛起，也不能不承认中美之间存在根本上的差异。因此，美国需要在两国各自保护核心利益的前提下，找到合作的方式，学会与中国共存。而随着再全球化，中国将不断崛起强大，发展空间更足，外交成本更低。

其次，这一过程中，外部环境也会倒逼中国调整市场布局。过去40年，中国建立了完整的工业体系，上下游通透，港口、铁路等基础设施完善。打造了约30%的全球制造能力，提供了约40%产品出口国际市场的可能。但国际贸易也在发生变化—中国出口到欧、美、日三个主要市场的产品减少。

基于此，中国需要做的调整是，或通过第三国出口，或做中间产品的出口，来保持住尚未大规模减少的外贸总额。此外，未来我们中低端企业、产业会再向外转移，影响中低端产业所提供的就业岗位，反过来迫使中国进行产业转型升级，实现高质量增长。

另一个调整在于，倒逼中国重新开发国内市场。

过去，生产商更多满足的是国际市场的需求；如今，在再全球化的过程中，尚未开发完全的国内市场就成为了机会，中国企业可以考虑从“in China for the world”转变为“in China for China”。中国消费者如今也乐于消费国货，比如，家电不一定买东芝和LG，美的和海尔也是好的选择。

同时，国内消费者的需求还在不断升级。未来，中国和中国企业，都要把文章做在升级上，满足中国的需求，开发中国市场。毕竟，消费的扩张，并不是单纯数量上的增加，而是在基本功能一致的情况下，消费者愿意购买一个享受到更多附加价值的产品。

第三个机遇在于中国的创新驱动。

过去一段时间内，中国走的是引进、吸收、消化再创新的路。中国从1到100做得非常出色，但0到1可能还不够。再全球化后，消化和吸收的过程不复从前，未来中国需要更多靠自己，做原创技术。这会引起一系列的变动，包括教育体系。

南风窗：在如今的全球经济和政治形势中，出海企业会应对什么风险，又要如何应对？

陈兴动：今天，中国已经出现了三种过剩：资本过剩、制造能力过剩和建筑能力过剩。供给过剩的情况下，东部地区的人均GDP已经到达三四万美元的水平，基本内需几乎饱和。再要发展，中国就需要关注GNP，而不是GDP。出海，成了必然的选择。

中国人，天然的商业群体，自己主动就会寻求发展。但过去和现在不同的地方在于，如今的经贸掺杂着地缘政治因素和当地的政治风险，或许每一个出海的企业、个人都有良好的愿望，却不是一定做得成。

过去，生产商更多满足的是国际市场的需求；如今，在再全球化的过程中，尚未开发完全的国内市场就成为了机会，中国企业可以考虑从“in China for the world”转变为“in China for China”。

毕竟，因为无法确保政治承诺兑现，政治不稳定会对入驻企业造成极大的商业风险。这依靠个人或者单个企业很难解决。所以中国人、中国企业在海外必须团结。

组织商会、发展保安公司的必要性就此凸显，中国人和中国企业需要依靠集体的力量，以争取自身利益。同时，中国也需要提高其对于全球化治理的贡献和参与。对于中国和中国企业而言，把民间和官方的力量相结合，首先保护住自己的利益，才能为世界做出更多的贡献。

如何阻断“日本化”

南风窗：目前，中国经济处于世界经济的什么位置？

陈兴动：无可否认，中国的体量非常大，且被历史性地推到了前头。总体而言，中国属于发展中国家中的发达国家，发达程度类似于发达国家的中低端水平。

从PPP购买力平价表现来说，中国已经达到世界第一的水平，但我们远不是一个强大的力量，还需要提高自我发展的能力。对中国来说，生存没有问题，但“卡脖子”这个概念的出现，说明了我们还有进步空间。

目前，中国提出“八大安全”，但要维护安全不可能仅靠自我供给。中国需要世界，也已经走向世界，成为越来越重要的部分。当中国考虑解决安全问题时，还是需要全球观，不能关起门来讲安全。

这里需要把握一个度—既身体力行地坚持开放交流与合作，以实现人民币国际化、技术学习和正常贸易往来，也要保证最根本的稳定，不能毫无保留地开放，当然也不能为了稳定而过度控制。

敢于开放时，市场的信心也会随之扩大一些，但有些不成熟的地方，仍然要保留。也就是说，我们要现实地做事。比如，近期人民币承压问题，既然不是纯粹的经济因素导致的结果，再尝试用经济手段作用于其上，只会让问题更加严重。需要干预时，就要大胆干预，等到经济基本面回归，再交给市场的力量来发挥作用。

南风窗：许多经济学家评估认为，中国经济短期是稳定的，可能需要考虑中长期的发展情况。你如何评估中长期中国经济的发展态势？

陈兴动：目前中国的发展期还没有完成，现在人均GDP在1.2万美元左右，远不足以达到目标。中国若要在2030年成为中等发达国家，那么至少人均GDP要翻一番。

所以中国肯定不满足于现状。无论是民间还是政府，一定都在寻找增长的机会。既然增长的必要条件存在，接下来就需要改革开放，寻求政策上的突破。

中国现在面临的重大挑战是，能否、如何跨越中等收入陷阱。由此，延伸出来一个问题：中国经济是否会“日本化”？

最近，日本央行前行长和日本经济学家辜朝明提到，让日本陷入“失去的30年”的，是房地產、人口结构和政府作为这三个方面的相互叠加—当房地产泡沫破裂与人口少子化、老龄化相叠加时，日本政府没有意识到其对经济的打击，迟了8年才开始动作。

中国与日本相似，如今经历着房地产震荡，同时少子化、老龄化已成事实。但中国的机会也在于，仍有时间更早地采取合适的措施解决问题。

除此之外，中国还需要调整债务结构和债务总水平。尽管债务发行量大，但中国依然是资产大于负债的净资产国家。中国有条件，就要解决问题，避免坏账不断。

对于未来的增长，我们应该调整预期。中国可能已经达不到中高速增长，预计只能是中速，甚至是中速的低位增长，要踏实追求4%到5%的增长目标。

南风窗：2023年10月26日，人大常委会明确了中央财政将在第四季度增发1万亿国债，主要用于灾后恢复重建等方面。发行后，预计赤字率提高到3.8%。你如何看待这笔特种国债？

陈兴动：这笔特种国债其实已经被讨论了很长时间，最终被接受了，但是是以支援灾后重建的方式出现的，并且这笔国债还被算在了一般预算赤字里。

所以还要等政策进一步明晰这笔国债的用途—是不是只能用在修复灾后公共工程上，灾祸又如何定义，这笔国债是不是可以和一般预算赤字一样用于保运转—这些问题都还有待解答。

不过，缓和地方财政困难，这是不得不做的。对于整体宏观经济而言，这笔国债肯定是一个积极因素，对经济增长有帮助。

只是从财政支出的状况来看，乘数效应应该是下降的。对经济而言，这笔国债更多应该是保的作用，消除担忧，而不是拉、提振的概念。

“想花，能花，愿意花”

南风窗：你提到，内需将会是未来中国经济的增长潜力，那么如何拉动内需？

陈兴动：宏观上，如今唯一能看到增长潜力的方面，无疑是消费。几个数字可供参考：中国消费占GDP的比重未及55%，发达国家同指标已经达到80%左右。这也意味着，我们仍有约25%的发展空间，足够再发展二三十年。

中国现在面临的重大挑战是，能否、如何跨越中等收入陷阱。由此，延伸出来一个问题：中国经济是否会“日本化”？

那么，怎么拉动内需？这需要重大的改革和调整。

传统观念上，中国需要调整。中国人热衷储蓄，但经济学上有一个激进的说法，“储蓄是个人和家庭的美德，但对社会是犯罪”。

近段时间有了很多的变化，比如淄博烧烤、演唱会经济，这些都是超出预期的，也是一个好的发展势头。中共中央政治局委员、外交部长王毅此次访美，带了一个包含文艺界和体育界人士在内的30人代表团，也是向西方社会学习如何做消费的表现之一。

当然，我们政策上也需要调整。

举例而言，如果允许把消费税从价内税改为价外税，且允许地方政府在一定幅度内加减价外税，情况就会很不同。在允许价外税成为地方政府收入的前提下，这就会形成地方间的良性竞争。各个地方就需要主动考虑，如何推动消费者在本地消费，如何改善消费环境。

此外，通过调整国家的财政支出结构，进一步完善社会保障体系，也是重要一环。

过去，中国财政中有一大部分用于投资基础建设，在如今基础设施相当完善的情况下，这部分投资其实可以用于社会保障，比如鼓励生育、鼓励教育、解决住宅问题、关注养老和保险问题。

综合三点，就是要让老百姓挣的钱，想花、愿意花、能花，这样才能把消费调动起来。我们可做的事情还非常多。

南风窗：我们观察到如今诸如音乐节、旅游等小额消费比较活跃，也容易调动，但諸如房地产等大宗消费，热情欠缺，调动困难。

陈兴动：需要调整预期，我认为，房地产调整还没到底。

主观愿望是好的，但除了刚需人群会积极购房之外，恐怕很难再拉动。每个人都有自己的判断，依靠纯粹的人为办法，是做不出这部分需求的。政府调整政策，预计也只能保证刚需不被压抑住。

今年，房地产新开工的项目和土地出租都约下滑了25%，该降的、能降的基本已经降了。不过由于基数的原因，明年，房地产再度大降的可能性不大，即使再降，幅度也会小很多。

现在常有人问我，新的增长点是什么？眼下，可以替代房地产、基建和出口的增长点，还没有答案。事实上，恢复经济增长动能的当务之急，是激发经济活动的所有微观细胞，调动一切积极的经济增长因素，使万千溪流汇集成江海。