商业模式创新对医疗企业财务绩效的影响研究

牛 敏 胡慧纳

（作者单位：山西晋中理工学院）

近些年，医疗企业开始不断扩大经营规模，企业间的竞争愈演愈烈，行业利润率也在不断下降，许多传统医疗企业都面临着发展瓶颈。想在竞争市场有一席之地，其根本就在于商业模式的创新。WN 健康作为国内医疗卫生信息化产品和服务提供商龙头，自2015 年起积极推动“互联网+医疗健康”业务模式，实施“4+1”发展战略，建立大健康生态体系。新的商业模式可以为企业注入新活力，推动企业朝着多元化的方向发展，带来新机遇的同时提升市场影响力，带动周边产业发展，提供更多的优质就业岗位。

一、相关理论

（一）商业模式与财务绩效

商业模式是一种包含一系列要素及其关系的概念性工具，用以阐明某个特定主体的商业逻辑。简单来说，就是把能够使企业有效运行的内外部资源整合起来，形成高效的、独特的，专属于企业自身的核心竞争力，再通过各种表现形式满足目标客户的需求，实现客户价值最大化，最终达到企业盈利的效果[1]。在当前的互联网时代，传统的经营方式已无法适应企业与社会的发展，技术进步、竞争压力以及顾客需求等因素的不断变化也迫使企业进行商业模式变革。因此，企业在创新经营模式时要更注重顾客的需求，以顾客的需求为起点，持续创造利润和增强竞争优势。

财务绩效是企业经营情况的最直观反映，主要由盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四方面组成。决策者可以通过企业的财务绩效来判断该企业的经营状况，从而作出正确的经营决策。

（二）商业模式“六要素”理论

要素一：价值主张——企业的价值观。价值主张就是解决客户难题和消费者需求的主张，它决定了企业应该提供什么样的服务和产品来满足客户和消费者的需求。要素二：关键业务——企业干什么。业务指的是企业开展的各种项目，而关键业务是企业中的核心项目，通过关键业务可以更好地运转商业模式。要素三：核心优势——企业凭什么。核心优势指的是企业具备的重要资源和能力，是专属于企业的核心竞争力。要素四：渠道通路——干的途径。渠道通路指的是通过不同的销售渠道向客户传递价值主张。要素五：重要合作——和谁一起干。重要合作指的是企业与供应商、客户等的合作关系。要素六：盈利模式——如何获取回报。盈利模式的主要目的是企业通过一定的模式和途径最大限度获取利润。

二、WN 健康的商业模式创新对财务绩效的影响

WN 健康全称是WN 健康科技集团股份有限公司，成立于1994 年，拥有10 个研发中心和20 个分公司，业务包含智慧医院、智慧区域卫生、“互联网+医疗健康”等，为众多医疗卫生机构提供服务。公司自2015 年起积极布局医疗健康服务领域，推动“互联网+”模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展，贯彻公司“4+1”发展战略，开启商业模式的创新。

本文从企业盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四个方面来分析企业商业模式创新对财务绩效的影响。

（一）盈利能力对比分析

盈利能力可以直观地反映出企业在一段时期内获取利润的能力，是衡量企业是否成功的重要指标。本文选取的指标有销售净利率、销售毛利率和净资产收益率，如表1 所示。

表1 WN 健康2013—2020 年盈利能力主要指标

从表1 的指标可以看出，2015 年之前，WN 健康的盈利能力主要指标趋于平稳；2015—2017 年，销售净利率和净资产收益率波动较大；2017 年以后，总体指标又趋于稳步增长。综合来看，WN 健康在2015 年启动“4+1”发展战略后，随着战略决策的转变和市场环境的变化，企业创新业务的营业收入增加，与此同时前期成本投入也在加大。为保证新战略顺利实施，企业实行了严格的税费管控政策，随着企业的不断适应和调整，盈利能力正在逐步提升。

（二）偿债能力对比分析

偿债能力是指企业偿还债务的能力，主要包括短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力主要衡量企业是否拥有足够的现金以偿付其流动负债，满足偿还即期债务的需要；长期偿债能力主要衡量企业资金结构是否合理、稳定。本文选取的指标有流动比率、速动比率、现金比率和资产负债率，如表2 所示。

表2 WN 健康2013—2020 年偿债能力主要指标

从短期偿债能力指标来看，2013—2020 年的现金比率一直处于低速发展状态，说明企业的变现能力较弱。流动比率与速动比率从2014 年开始下降，2015 年比率不足2%，主要原因是2015 年企业商业模式创新后，开拓新的业务使应付票据较年初增长超过200%，除此之外还产生了大量的劳务、人工成本，导致流动资产减少，流动负债增加，使流动比率和速动比率大幅下降，但随着创新业务的快速发展，公司的短期偿债能力逐年增强。

从长期偿债能力指标来看，自2015 年WN 健康实施商业模式创新以来，资产负债率指标明显下降，其主要原因是企业开始进军“互联网+”医疗健康领域，创新业务多元化发展，提高了企业经营的稳健性。2016 年之后，资产负债率一直保持在22%～28%，企业创新后根据不同阶段的经营特点选择了不同的融资渠道，如权益融资或战略合作，使企业的负债规模得到控制，提高了企业的融资效率与偿债能力[1]。

（三）营运能力对比分析

营运能力主要衡量企业资产管理和运营的效率，反映资产运用的效果。本文选取的指标有应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率，如表3 所示。

表3 WN 健康2013—2020 年营运能力主要指标

资料来源：WN 健康2013—2020 年企业年度报告。

从表3 的指标可以看出，2013—2020 年，企业总资产周转率趋于平稳，而存货周转率自2015 年以来总体呈下降趋势，表明WN 健康的存货运用效率较低，侧面反映出企业占用资金较多。此外，应收账款周转率虽然变动幅度不大，但整体呈现下降趋势，2019—2020 年略有回升，表明企业应收账款的管理效率较低，尤其在企业商业模式创新后，用户数量的增多带来收益的同时增加了回款压力，坏账损失的风险也随之增大。

（四）发展能力对比分析

发展能力是指企业通过生产经营活动，不断扩大自身规模而形成的发展潜力。发展能力的强弱关系着企业能否长远发展。本文选取的指标有营业收入增值率、总资产增长率和营业利润增长率，如表4 所示。

表4 WN 健康2013—2020 年发展能力主要指标

从表4 的指标可以看出，营业收入增长率自2015 年后基本呈下降趋势，总资产增长率和营业利润增值率也在2016 年后出现断崖式下降，其主要原因是商业模式创新之前企业的传统业务一直保持高速增长，2015 年战略转型之后，创新业务的快速扩张导致资金链紧张，主动缩减了毛利率较低的硬件销售业务规模，从而导致指标波动较大。这表明企业尚未完全适应新的商业模式，需要经过不断调整以保持指标的稳定性。

资料来源：WN 健康2013—2020 年企业年度报告。

通过上述对财务绩效数据的分析可以看出，WN 健康在实施商业模式创新后各项指标普遍呈现较大波动，企业不断优化资本结构，推动创新业务发展，选择合适的融资渠道，使盈利能力和偿债能力有所提升。但与此同时，企业在商业模式创新后，业务规模迅速扩张，客户数量快速增长，企业尚未完全适应新的商业模式，使营运能力和发展能力在经历较大波动后逐步回升。整体来看，虽然商业模式创新伴随着一定的风险，但对企业财务绩效的影响是积极的。

三、研究结论与建议

（一）结论

商业模式创新对企业发展来说既是机遇，也是挑战。通过商业模式创新，企业能够摆脱传统发展模式的束缚，获得更多的市场机会，有利于企业长足发展。但与此同时，企业也不能忽视所面临的各类风险。

首先是管理风险。WN 健康自商业模式创新以来，一直处于高速发展阶段，凭借良好的市场效应，企业的资产、机构、业务等都得到进一步扩张，再加上大量的并购，可能会使资金链紧张甚至崩断，在机制建立、战略结构和内部控制等管理方面将面临更大的挑战[2]。其次是技术研发风险。新技术和新产品的开发是一个复杂且漫长的工程，会出现很多不确定因素，若企业不能准确把握市场需求和技术发展的趋势，可能导致研发决策失误，失去技术和市场优势。再次是人才流失风险。人才的培养是企业发展的生命线，特别是商业模式创新后，产品线扩充、市场规模扩大、客户数量增加，可能会导致高端研发人才的扩张速度跟不上企业规模扩张的速度[3]。最后是财务风险。通过财务指标分析可以看出，企业的现金比率始终处于较低水平，企业的获利能力有待提升。同时，企业本身应收账款的管理效率较低，特别是在实施双轮驱动战略之后，虽然通过扩大企业规模和收购软件公司占据了更多的市场份额，但也加大了回款的压力、加重了坏账损失的风险。因此，WN 健康在商业模式创新过程中，需要抓住行业的风向标及时调整企业的发展战略，才能在竞争中立于不败之地。

（二）建议

1.加强企业的日常管理

企业的日常管理工作是企业发展和壮大的基石，企业要建立与之相适应的组织和管理体制，必须转变传统的管理观念，不断总结管理经验，积极推进管理机制改革，制定一套与自身发展相匹配的管理制度[4]。

2.树立风险意识，建立风险管理机构

企业要以国家政策和客户需求为目标，深入解读国家规划的发展方向，积极进行市场调研，了解市场需求，走在市场的前端，通过建立相应的风险管理机制，增强风险管理意识。同时，对已经形成产业化的产品进行深度开发，加快更新换代速度，保持技术优势。

3.加强企业文化建设，建立人才激励机制

企业文化是企业发展的灵魂。企业一方面要贯彻正确的经营理念和经营目标，营造良好的企业文化氛围，培养员工与企业“共存亡”的集体意识；另一方面，要优化升级人力资源机制，建立多层次的培训体系和科学的薪酬体系来调动关键人才对本职工作的积极性。

4.增强企业运营能力，有效管理资金流

资金流是企业生存和发展的命脉。企业一方面要建立良好的存货管理机制，提高存货运用效率，减少资金占用，增强变现能力；另一方面，要优化和完善应收账款的管理机制，做到可以实时监控回款的情况，并且在拓展项目时尽量选择风险较低的结算方式，减少坏账损失[5]。

综上所述，互联网技术的快速发展、国家医疗政策的推动、行业竞争的压力、人民生活水平的提高以及企业独有的竞争优势，推动了WN 健康进行商业模式创新，尽管商业模式创新会带来一定的风险，但对解决企业的瓶颈问题、促进企业长远发展有着重要意义和深远影响。