基于ESG理念的企业社会责任及信息披露研究

刘军（副教授） 陈静婷

（集美大学诚毅学院 福建厦门 361021）

2004年时任联合国秘书长的安南邀请50家投资机构的负责人参加联合国金融组织（IFC）和瑞士政府探讨投融资决策应考虑的因素并发出倡议，投资机构和企业在投资时要关注可持续发展、社会影响和公司治理等非财务因素，有关ESG的大致内容初步确立；2005年围绕2004年倡议出版的研究报告《Who Cares Wins》（《谁在乎谁赢》），进一步提炼、明确了ESG 的概念。ESG 理念对企业社会责任做出了更加详细的解释与说明，并提出了新的披露要求，由于环境与资源的配置问题日益激化，ESG 理念逐渐成为企业社会责任界定及其披露的新的风向标，ESG 报告也逐渐替代传统企业社会责任报告成为业内主流。研究ESG 理念对企业社会责任的内涵和企业社会责任报告的影响，就显得尤为必要。

一、企业社会责任的概念

最早的企业社会责任的概念是由Shelton提出的，Shelton认为企业除了考虑能得到的利益，还应该考虑企业内外部的各种责任。Bowen（1953）认为企业应该在制定经营方针的同时考虑社会状况并且对外部做出正面回应。自此，企业社会责任进入公众的视野。卡罗尔的金字塔模型把企业社会责任的内容分为经济责任、法律责任、伦理性责任、慈善责任，对企业社会责任进行了界定。焦艺（2018）把企业社会责任报告中披露的有效信息分为环境保护、社会参与、员工雇佣、消费产品这四大类。黄苏萍和王珊（2021）认为企业社会责任就是企业考虑如何将企业资源进行有效配置。

综上所述，企业社会责任实质上是企业实现自我调节的一种商业模式，是通过承担社会、环境等方面的责任，同时向利益相关者和社会公众展示企业支持可持续发展、互利互惠理念的态度。广义的企业社会责任包括环境责任、社会责任、经济责任，其中环境责任是指企业要做出有利于环境的行为决策，经济责任则是指为保护股东权益、履行纳税义务等应承担的责任，社会责任是指企业对利益相关方如员工、社区等的负责。

二、企业社会责任信息披露的现状

（一）企业社会责任的披露要求

国外有关企业社会责任信息披露指南主要有ISO 26000 社会责任指南、经济合作与发展组织（OECD）跨国公司指南、社会责任国际标准体系（SA 8000）、全球报告倡议组织可持续发展报告指南等。在我国，2006年深交所发布的《上市公司社会责任指引》，鼓励上市公司采取自愿原则披露社会责任报告。2008 年5 月上交所发布的《上海证券交易所上市公司环境信息披露指引》第一次强制要求披露公司环境信息，同年12 月，深交所发布通知要求纳入深圳100指数的上市公司在2008年年度报告中披露社会责任报告。中国证监会2018年发布了《上市公司治理准则》，提出“企业要积极履行社会责任”，上市公司要根据法律法规和有关部门的要求，披露包括环境信息和履行扶贫等社会责任相关情况。目前，我国上市公司社会责任披露处于强制披露与自愿披露并存的阶段。

（二）企业社会责任披露实际状况

我国尚未形成统一的社会责任报告披露规范，一般以“社会责任报告（CSR）”“环境、社会及管治报告（ESG）”“可持续发展报告”“环境报告书”等形式进行披露。越来越多的企业认识到社会责任报告披露的意义，自愿发布独立社会责任报告的企业数量整体呈上升态势。中央财经大学绿色金融国际研究院和每日经济新闻联合发布的《中国上市公司ESG 行动报告（2022—2023）》显示，截至2023 年6 月底，全部A 股上市公司中有1 738 家独立披露了社会责任报告，占比近35%，但整体披露比率仍然偏低。从披露的社会责任报告来看，存在披露内容不全面、披露信息可比性差、披露可靠性不够等问题。

（三）ESG理论的发展对社会责任报告披露的影响

ESG理念中的“可持续发展”与“绿色低碳”等理念与我国可持续发展战略、双碳目标高度契合，ESG理念被迅速引入我国社会责任披露报告体系。2018年，证监会修订发布的《上市公司治理准则》中引入ESG 理念，2021 年6 月28日，在《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式（2021 年修订）》中提出了“环境和社会责任”的披露要求。2022年4月15日，证监会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》，在投资者关系沟通内容中正式采用了ESG概念。截至目前，我国的上市公司可持续发展（ESG）披露指引尚在制定中。这意味着，我国企业的社会责任报告，将从传统的社会责任报告逐渐过渡到基于ESG理念框架的社会责任报告。

三、ESG理念下企业社会责任内涵的发展

（一）ESG的基本概念

ESG，即Environmental Social and Governance 的简称，其中E 代表环境（Environmental），是指企业对环境做出的贡献，是否关注各方面的可持续发展，即企业对于生产经营过程中产生的不良环境影响加以维护与治理的状况；S 代表是社会（Social），指的是社会责任，包括性别构成、性别平衡政策、职工健康安全、产品质量、精准扶贫、公益慈善等方面，关联到企业在追求利益的同时是否与利益相关者、社会方面和谐；G 指的是治理（Governance），是指公司除了治理内部关系外，同时调节内外部关系的平衡以保证企业走正规经营之路，维护企业的最终利益。总的来说，ESG就是将企业对环境责任、社会责任、治理责任等方面的信息系统地披露出来，从三方面对企业进行评价的工具。

（二）ESG理念下企业社会责任内涵的发展

传统的企业社会责任涵盖环境责任、社会责任、经济责任，旨在保护股东、消费者、员工、社区、环境等的利益。而ESG理念把企业社会责任定义为环境责任、社会责任、治理责任，其中，在环境责任方面，污染的排放与治理是传统社会责任的报告和现在的ESG报告都共有的，但ESG理念下的企业社会责任比传统企业社会责任多了对企业需要资源的关注以及环境中对于企业的有利因素；在社会责任方面，在ESG 理念下的社会责任与传统企业社会责任关注的视角不同，ESG 更加偏重以人能获得的基础利益为本而不是多利益者视角，在我国最新的披露要求中，应该披露扶贫、乡村振兴等有关内容；在治理责任方面，在ESG 理念下所涵盖的除了有公司内部的治理情况外，还包含了税收、投资者关系等的处理与平衡，相较于传统企业社会责任中的公司治理责任的范围更大。ESG理念的初衷是加强人们对企业在经营发展过程中对环境、社会、治理方面的关注，因此，ESG理念框架中，经济责任并不作为重点项目，而是交由传统的财务报告来披露。可见，ESG 理念下对企业社会责任的划分与定位更加清晰，是对传统社会责任的继承与发展，两者都是旨在推进企业向可持续的方向发展，ESG 是企业可持续发展的核心框架，将会成为企业社会责任评价的主流体系。

（三）ESG理念下的企业社会责任报告的优势

与传统企业社会责任报告相比，尽管追求的目标大同小异，但ESG理念下的企业社会责任报告更能够满足人们对企业信息的需求。首先，传统企业社会责任报告一般由公司自行编制，形式较为自由，数据不够精准，而ESG报告披露框架范围会更小，所得数据更加精确。其次，传统企业社会责任的整体披露制度以及条款较为宽泛松散，而ESG则是由专门的机构进行评级评分，要求披露内容更多更丰富。最后，传统的企业社会责任信息披露没有统一的披露标准，而ESG 有相关政策法规来进行规范约定，尽管有关ESG的相关政策并未完善，并且在不同国家不同机构当中，ESG报告的披露内容也不尽相同，但未来在国际协作下，建立统一的ESG披露框架还是有可能的。总之，基于ESG理念的社会责任的信息披露更占优势，并且越来越多企业开始使用，基于ESG理念的社会责任报告将逐步取代传统的企业社会责任报告。

四、ESG企业社会责任报告披露的主要内容

（一）国内外权威机构的ESG社会责任报告披露标准

国际上较为权威ESG 社会责任报告披露标准主要有汤森路透、MSCI、富时罗素等机构的标准：汤森路透的ESG社会责任评级涉及10个领域、178个指标，其中社会责任领域指标权重为35.5%，环境责任领域权重为34%，治理方面权重为30.5%；MSCI 指数涉及10 个主题，37 个主要风险问题，评级采用字母评级法，等级从“AAA”（最高）至“CCC”（最低）分为七个等级；富时罗素的标准拥有14项主题，300多项指标，最终公司会获得0至5分的整体评级结果。其他机构的指标本质上大同小异，只是划分的范围、赋予权重的比例不同，以及呈现结果的方式不同。

而我国最新的关于ESG披露的格式要求是《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式（2021 年修订）》，其中规定了ESG 下的企业社会责任披露内容，包括母子公司员工情况（数量、专业构成、薪酬制度、培训状况等）、员工股权激励计划、离退休人员费用承担情况、职工权益保护机制、客户和消费者权益保护机制、供应商信息、公共关系、社会公益事业、脱贫攻坚、乡村振兴等。国内一些权威机构提出来的ESG 评级指数一般遵从了上述文件的要求，如中证、华证ESG 评级指数的披露指标就出现了扶贫等特色项目。

（二）ESG社会责任报告的披露框架

2022年4月16日，中国企业改革与发展研究会发布了《企业ESG披露指南》的团体标准，对我国企业进行ESG治理实践和信息披露具有积极意义。尽管如此，我国有关政府部门还没有出台官方的ESG 社会责任披露正式框架，ESG 社会责任报告的披露框架仍需要深入探讨。一般来说，ESG社会责任报告的披露框架至少应该包括如下内容，具体如表1所示。

表1 ESG企业社会责任报告披露框架

（三）ESG社会责任报告的披露要求

1.披露的内容要求。在环境责任的披露要求中，企业要定期对排污情况进行报告，并且在发现污染情况时，能够及时有效地进行处理；对气候变化带来的影响提出解决预案；对有关污染的行政处罚能够以积极的态度面对。在社会责任的披露要求中，重点规范披露企业对于人员管理制度是否可持续，人员配置是否稳定，以及在产品方面公示产品生成过程的可行性以及产品质量和监管力度是否能约束产品质量。生产过程是否合规、安全，制度是否合理、是否能够做到最大化程度的运作。保护消费者的合法权益，向客户展现企业负责任的态度，还要适当披露企业交易客户的信誉与信用，展现企业的交易来源是真实、可信、稳定的。捐赠则需要披露捐赠的证明，披露时要写明发生时间，以待核查。在治理责任的披露要求中，企业要建立健全内部监察机制，不定期对内部董事会、监事会、高管构成进行审核评估，披露相关的管制常规、股东权利行使情况、高层薪金、交易遵守原则等，同时检验企业相关交易方的信誉及信用。ESG社会责任报告的披露，应该遵循重要性、真实性原则，并且保证整篇报告的可信度与可读性。真实性原则要求企业对企业认真履行部分给予真实披露，对于需要数据或者实物照片作为证据的应该在报告中附上，对没有做到的部分在报告末尾附上反思与总结，并且提出改进措施。

2.披露的时间要求。ESG 社会责任报告的披露，应注重时效性，一般应在披露年度报告的同时披露，如不能与企业的年度报告同时披露，也应在财政年度结束后的5 个月内披露。

3.报告的鉴证要求。ESG 社会责任报告披露时，应该提供必要的鉴证，通常情况下，鉴证方式共有三种：第三方点评、第三方评级、第三方独立审验，其中第三方独立审验最具有正式性与专业性。有关部门应该规范ESG 社会责任报告的鉴证要求，建立健全相应的鉴证准则，比如，第三方独立审验可以从报告的过程性、实质性、完整性、可读性、可比性、创新性等方面来进行逐项打分、赋予权重，并用星级方式来表示打分结果，具体如表2所示。

表2 七项鉴证标准的权重

五、ESG企业社会责任信息披露的价值

（一）ESG企业社会责任信息披露的价值：社会公众

ESG 理念下的企业社会责任报告对社会大众来说，不仅具有投资的功能，还有预判、评定、预防的作用，是了解企业发展态度与发展方向的工具。ESG企业社会责任信息的披露，对于社会公众与企业二者来说，是一种双向利益获得。员工通过对报告内容的解读了解企业，并且进行企业与企业之间的福利对比，从而激励员工为企业效力。求职群体通过社会风评，了解企业福利待遇以及企业文化的情况，择优选岗。而企业的发展恰恰需要人才的积累、蓄力。有学者认为员工对企业认同感、员工在企业的幸福感都会对企业有正向影响。而从消费者角度来说，企业的信息透明能够增加消费者对企业的信任。消费者的认可是企业发展的关键一环，只有持续的消费才能有盈利的可能，有责任的企业更能增强消费者的黏性。从投资人角度来看，企业让投资人等了解其营运能力、盈利能力、偿债能力、公司治理制度等方面情况，有利于投资者做出风险可控的决策。有学者论证了企业通过向外部公示信息能够帮助债权人做出正确的信贷决策。从政府部门角度，通过企业社会责任的履行来考虑企业是否达标，是否满足给予特定行业补助、税收优惠的条件，能够保证资源的合理配置，鼓励更多企业积极履行社会责任。

（二）ESG社会责任信息披露的价值：财务绩效影响

一个重视社会利益、重视企业与社会和谐发展的企业才是一个具有市场竞争力和可持续发展的企业。社会责任信息披露能够一定程度上间接影响财务绩效。从短期来看，ESG 企业社会责任报告的披露会消耗企业的人力、财力，对企业是没有非常明确的正向的经济流入的，甚至可能会因为制度成本影响利润，但ESG对企业的绩效的影响存在滞后性。从长远角度来看，能给企业带来意想不到的收益。有学者认为企业自愿自主披露非强制性信息能够助力企业获得“超额披露收益”，好的ESG 表现有利于企业吸引、获取资源。良好的声誉能够积累社会资源、降低交易成本，保证企业各项经营的顺利。积极披露社会责任有利于向潜在投资人证明企业实力，获得更多发展机会以及资金。而好的环境责任表现能在一定程度上吸引政府部门关注，从而获得更好的政策支持。企业通过披露合理的员工制度以及员工福利，能够在一定程度上稳定老员工，吸引新员工。人才是第一发展力，做到惜才、懂才，才能保留住人才，吸引新人才。社会责任的履行还有助于企业竞争力的培养，企业的竞争力培养分成三种，企业内部管理、创新技术以及企业的形象和客户资源，这些都是属于企业竞争软实力的一部分，吸引源源不断的客户能让盈利水平不断上升。而内部公司治理的稳定能够让企业长久稳定的发展，从而在激烈竞争中脱颖而出。

（三）ESG企业社会责任信息披露的价值：企业增值

企业价值能够直接回报利益相关者。企业价值受资金流、时间、风险等方面的影响。有学者认为积极披露企业社会责任可以增加企业的声誉，良好的声誉可以减少负面事件对企业的不利影响，也会让企业更受投资者青睐。社会责任是企业的长期投资，短期内企业价值可能变化不显著，但企业履行ESG 表现的举措可以向投资人传递积极履行义务、认真负责的企业形象，减少投资者信息传递不准确和信息传递效率低的情况，从而有利于企业拓宽融资渠道，投资人会通过公示的报告质量更加准确地判定企业市场价值，债权人也会从企业社会责任报告中披露的信息来衡量企业是否有足够的经济实力来进行偿债，由此考虑后续再次合作的可能。相关的金融投资机构也更愿意向认真履责的企业提供支持。利益相关者的积极监督，可以帮助企业发现问题，帮助企业走好发展道路。企业对于员工的人文关怀以及待遇福利也能够作用于企业的生产经营效率，通过激励员工努力工作，共同创造企业商业价值，进而实现提升企业总体价值的目的。良好的ESG 表现能够降低企业潜在风险从而尽可能保护企业价值不受影响。另外，在企业遭遇负面事件时企业社会责任的履行能够起到缓冲作用，降低企业价值骤减的可能性。民营企业ESG社会责任履行对企业价值的提升作用更为明显；企业经营地区市场化程度越高、政府干预越少，ESG表现对企业价值的正向影响越大。

六、ESG企业社会责任披露存在的问题

（一）信息披露内容透明度低

企业ESG社会责任报告以自愿披露为主，披露标准和披露框架也不统一，导致信息披露内容透明度低；以正面披露为主，对自身发展不利的信息则很少进行公开披露；披露的信息多为文字叙述型，而非量化式的，企业容易夸大承担的社会责任，对做得不足或者做得不好的方面则不如实披露；披露的量化数据因标准不一、难以验证，容易被操纵；报告周期通常采用“年报”，时效性差，等。

（二）不同企业信息披露质量不一致

《中国上市公司ESG 行动报告（2022—2023）》显示，金融业、文化体育与娱乐业、采矿业等行业ESG 信息披露情况较好，科学研究与技术服务业、综合等行业ESG 信息披露较差。从企业属性来看，国有企业社会责任披露率显著领先，民营企业等其他类型企业披露率偏低。各行业上市公司ESG 整体得分表现最为突出的三类行业分别为公用事业、房地产和金融，整体表现处于末位水平的三类行业分别为信息技术、可选消费和原材料。这表明，行业与行业之间履责质量、披露质量存在明显差距。上市公司在选择自行披露社会责任的信息时，员工薪酬福利、税收缴纳、员工培训、诚信经营、社会舆论等方面披露率较高，而对于劳动仲裁、员工满意度等方面披露较少。

（三）ESG企业社会责任披露的信息可比性差

目前企业可以采用不同的披露标准披露ESG报告，选择的披露标准不同，披露的内容就不一致，即使是针对同一ESG主题，不同标准之间的披露要求也不一致，企业与企业之间的信息很难进行比较。另外，从全球范围来看，因法律和文化之间的差异，不同国家之间对社会责任披露的要求是不同的，导致不同国家的企业披露的信息也难以比较。可见，不可比的数据本身就不利于企业与企业之间的比较评估，再加上不同ESG评级机构之间评级所采用的指标、比重、算法皆不相同，同一家企业在不同评价机构评级的结果自然就会存在差异，这些都会导致企业ESG信息可比性差。

（四）信息披露的根本动力不足

根本动力不足，也是企业信息披露完整度欠缺的关键。监管部门对于企业是否履行企业社会责任并没有硬性要求，企业是否履行企业社会责任对于投资者来说也不是必要因素，投资者更加看重企业阶段性的盈利情况，甚至许多投资者并不了解ESG，因此，企业对ESG信息披露的意愿和动力并不强烈。商道融绿编制的《中国的ESG 数据披露：关键ESG指标建议》显示，治理部分披露率高于环境与社会部分，其原因是，治理部分属于强制披露部分。另外，即使参与信息披露的企业日益增多，但多数企业的披露实质上仍旧停留在表面。可见，ESG 信息披露的规范与使用还有很长的路要走。

七、完善ESG企业社会责任报告披露的建议

（一）建立高质量的ESG信息披露体系

我国的ESG企业社会责任报告的框架虽已初具雏形，但现行ESG 社会责任报告披露的相关要求，散见于证监会、交易所等各类文件中，还没有形成体系。我国可参考企业会计准则体系建设的经验，与国际可持续发展标准理事会（ISSB）等机构进行合作，积极参与国际ESG 信息披露体系的建设，在此基础上，建立我国特色的高质量的ESG信息披露体系，实现一致、可比、全面的ESG 信息披露，为促进企业遵从ESG 理念和高质量披露ESG 信息奠定基础。

（二）加强ESG企业社会责任信息披露的监管

加强对ESG社会责任报告披露的监管，可以增强不同企业ESG 报告的可比性。同时，有关部门可以发布有关ESG信息披露的奖惩制度，针对表现优异的企业，给予必要的鼓励与奖励，对于不履行ESG社会责任或者是发现问题仍不披露ESG信息的企业，给予必要的限制甚至实施强制措施。另外，应鼓励和引导社会机构进行ESG 的社会评级，建立、健全中国特色的ESG评级体系，充分发挥社会监督的作用。

（三）培养企业主动披露ESG信息的意识

截至2020 年12月，全球已经有近3 500家企业签署加入ESG报告披露的队伍，ESG报告影响范围越来越大，企业披露ESG 报告的意识也越来越高。新冠肺炎疫情爆发以来，越来越多的企业意识到，企业的生存发展与社会发展休戚与共，企业应该积极主动承担必要的社会责任。政府要加大宣传力度，引导企业树立ESG 理念，在生产经营过程中履行社会责任，并鼓励和培养企业主动披露ESG 信息，形成整个社会企业遵从ESG理念的良好风气。

（四）建立、健全ESG报告鉴证体系

据统计，我国企业出具的ESG 报告总计达14 970 份，没有经过审验的为13 414 份，占比高达89.6%。由此可见我国ESG报告的鉴证远远不足。ESG报告鉴证不仅能有效提高报告的可信度、提升企业ESG 管理水平，也是提升非财务信息规范化及可比性的重要手段。尽管进行ESG 报告鉴证的企业整体比例在逐年增长，但ESG报告仍处于倡议鉴证的阶段，不仅缺乏统一的鉴证标准，也没有相关法律法规进行约束。在ESG报告快速发展的今天，我国应加快立法，使ESG 报告鉴证有法可依，尽快建立适应我国国情的ESG报告鉴证标准，引导本土会计师事务所提高ESG报告鉴证业务的竞争力，以提升ESG 报告信息的可信度，充分发挥ESG报告的作用。

八、结论

总体来说，我国国有企业和上市公司ESG企业社会责任报告的披露已经成为趋势，ESG 企业社会责任报告的披露价值正在逐日攀升，ESG 企业社会责任报告的未来发展比较乐观，但我国企业ESG社会责任报告的披露还处于初级阶段，促进和规范ESG 社会责任报告的披露任重而道远。ESG 是企业可持续发展的核心，加强ESG 社会责任报告的规范与披露，对促进企业、社会的可持续发展都意义重大，需要我们继续加大研究力度、加强国际交流，尽早制定出适合我国国情的ESG信息披露框架和体系。