证券交易中的风险识别及风险防控

贾晓玮

摘   要：证券公司作为金融体系的重要组成部分，对证券交易市场具有重要的组织和参与作用。随着金融市场变化越发错综复杂，证券交易活动存在较高的风险。证券公司的风险识别和防控受到内部和外部多种因素的影响，如若风险识别和防控不及时，会造成证券市场乃至社会经济的动荡。从证券交易中风险识别和风险防控的必要性入手，重点讨论证券交易中风险识别和防控的有效对策，即强化信息技术安全系统、建立风险控制系统、完善应急机制、增强风控部门的权威性、加强外部监管。

关键词：证券交易；风险识别；风险防控

中图分类号：F830.91        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2023）01-0092-03

引言

面对变化日益多样的金融市场，证券公司在经营过程中存在多种风险状况。证券公司作为社会公共性质的企业，具有一定的负债率，可能会存在倒闭和破产的情况，一旦证券公司影响到金融市场的发展，其对社会经济稳定会产生影响。证券公司的风险也具有周期性，与经济和货币的周期性紧密相关，即使在经济繁荣时期，也会出现无法掩盖的矛盾，因此证券公司要加強风险识别和风险防控。证券公司的风险还具有传导性，由于证券公司建立起的信用网络会渗透到多种行业，意味着证券公司的风险识别与防控部门在正常运营过程中，可能会影响到市场的情绪，一旦出现问题，会导致金融流动存在风险，不利于市场和社会经济正常运行。因此需要加强重点教育公司的风险识别和风险防控能力，在保证金融市场正常运行的同时推动社会经济发展。

一、风险识别及风险防控的必要性

2012年，美国骑士资本集团出现交易软件系统故障问题，在此次事件中，该证券公司由于系统故障引起了股市巨大波动，他们及时启用了新的交易系统。但在新系统上线后并没有及时进行检测，系统出现重大漏洞，进而导致顾客订单交易失败，无法按照程序的指令下达订单，公司出现重大失误，顷刻间损失巨大，这都是因系统缺陷导致的。这意味着证券公司在出现问题时没有第一时间对风险进行防控，不能及时开展风险评估和风险预案，进而导致股民和公司形象受到巨大损失。

面对该重大失误事件，证券公司的决策者和领导者需要认识到风险防控和风险识别的必要性。作为避免证券损失的重要手段，风险管理对证券公司来说，可以避免对公司造成更大的损害，遇到突发事件还能进行紧急规避。公司管理层要完善风险识别和风险防控的系统，保护投资者的利益，在公司风险决策过程中避免出现决策过于集中的情况，要给予风险评估部门更大的权威性和独立性，用科学、正确的方法进行风险识别和风险评估，坚决杜绝主观错误。首先是风险发生的内部环境，证券公司的治理情况、治理理念以及组织结构设置是否合理。在风险识别和评估过程中，可能会造成预估不足的情况，控制风险时可能会存在运行机制的问题。各部门进行风险评估时出现信息传达不通畅和沟通机制无效的情况，对审计部门的监管制度不健全，内部风险管控和识别工作不到位，不利于风险评估和管理。因此，要提高证券交易中风险识别和管控能力，需要加强证券公司自身内部的建设，加强风险评估管理的能力。

二、证券交易中的风险识别和防控对策

面对证券交易行业飞速变化，证券交易公司应该提高自身风险防控和识别能力，特别是在遇到风险时，要提高应对能力，将可能会存在的风险降到最低。风险管理过程中要识别风险，对风险进行评估应对后反馈风险情况。风险识别作为第一步，是风险评估的基础，要严格按照相应的流程绘制图例，判断步骤中的风险源，找到交易中可能会存在的风险缺陷。在进行风险防控时首先需要从风险管理方面入手，不断强化信息系统和风险监察与管理平台，建构起风险管理组织结构，提高证券公司人员风险防控意识，进而减少证券交易中可能会存在的风险。

（一）强化信息技术安全系统

在证券交易过程中可能会存在交易系统的缺陷，这是信息技术管理上的问题。随着科学技术的不断发展，证券交易公司的运营效率也在不断提升，但信息技术可能会存在安全漏洞，因此为了证券交易的清算、交割以及管理更加明晰，需要强化信息技术安全系统，以减少证券交易中可能会存在的技术漏洞。根据欧美国家的证券市场经验来看，证券交易公司需要有专业的IT公司进行辅助，要将技术部门分为不同的单元，对各部门进行相应的业务风险控制。要有庞大的技术驱动型团队构架起专业的条线，组建技术支持团队在证券交易过程中进行运维，减少可能会存在的信息漏洞。

想要强化证券交易中的信息技术安全系统，首先要从岗位入手，证券公司要规范信息技术建设岗位，增加IT员工数量的同时，要注意员工的专业素养，还要将他们合理地投入到不同岗位中去。证券交易过程中需要有足够的IT人员，他们需要有相匹配的信息技术去完成公司所交付的任务，还要加大人力资源的投入力度，为他们制定明确的岗位和责任，做到岗位不分离。除此之外，还要对信息系统的风险进行评估，在业务部门提出信息技术相应规划条件时，风险部门需要根据其潜在风险程度进行风险评估，挖掘该信息项目中可能会存在的问题和弱点，对风险部门提出各项管理要求和相应的解决方案。对信息技术系统进行全面的测试，并利用外部信息系统对其进行审计，首先要对系统的抗压力性进行完整测试，避免在证券交易过程中出现各种网络问题。在信息技术测试过程中，要求信息部门出具相关的报告，将测试出的结果送给有关人员进行审核。对其进行审计时，也要避免可能存在的经营风险，增强信息的风险控制能力。如果遇到问题，要及时修改方案，提高信息系统的安全性。

（二）建立风险控制系统

尽管我国大部分的证券教育公司已经建立起了风险控制系统，但目前在其管理和执行过程中仍旧存在不足。风险控制系统没有纳入公司策略交易部门，因此在证券交易过程中不同的交易及风险特征会采用不同的风险分析报告，没有统一的标准对其进行记录和定价分析，交易成员无法按照风控平台的数据实时掌握风控指标，不利于提高重点交易的效率。建立风险控制系统，可以对市场存在的数据进行单独抓取，并且计算各种风险控制指标，如果出现交易亏损，需要对数据的独立性和流动性进行采集，并将其纳入风险控制系统中对其进行实时监控。证券公司需要拥有一套专门的交易监管系统，运用更为科学合理的方式对风险进行评估和定量，在识别到风险的情况下，对整个活动进行控制，采取更加紧急的措施，面对可能会存在的风险和事件。

由于证券交易公司的风险控制系统涵盖多项指标，其一是公司层面的监控，它对公司整体可能会存在的风险进行反馈；其二则是某个业务部门的风险防控，该部分是对证券公司的风险进行初级阶段的管理，需要根据公司的实际情况，探索公司所需的风险控制指标，还要在此基础上对其进行指导性监测。在运营过程中甚至可能会出现违规的行为和指标，部门需要对该指标变化进行跟踪，并对当事人进行问询，加强数据积累的同时，增强硬性指标的执行能力从而保证风险防控能够在事前、事中和事后三个维度共同监控。

（三）完善应急机制

证券公司对可能会出现的风险会制定相应的制度，但如果遇到突发的风险，缺少紧急机制。如果出现流动性的风险，公司缺少流动性风险应急预案。流动性的紧急预案首先会对突发事件的严重程度进行分析并制定相应的分析框架。如果事态十分紧急，则会立即采取相关的方案，对可能会存在的风险团队进行管理，找到负责人进行问责，有十分详尽的方案保证证券公司在遇到突发事件时能够冷静沉着地有效面对，最大限度地避免突发事件对证券交易产生不利影响。

证券公司在风险防控过程中，针对流动性危机和突发性事件以及重大事件存在应急机制，能够将可能存在的负面风险降到最低。触发应急条件时，加强对组织体系的保护，通过压力测试和紧急演练等方式对机制进行改进。一旦触发紧急条件，可以根据严重情况将其分为三个级别：特别重大事件、重大事件以及严重事件。在三个级别中所对应的分别是公司的财产、人员以及投资者的利益，一旦出现无法挽回的伤害时，则是重大事件。设计规模十分广泛，造成公司无法正常经营时，要采取不同等级的应急措施，找到事件直接负责人对其进行问询。公司建立风险防控处理小组，在组长的带领下，让公司的首席风险官和各部门的负责人加强风控防范意识，对重大风险进行预估和评判，让他们决定是否启动风险处理系统，是否对其下达相应指令。在风险处理完成后，该小组的相关人员要在短时间内迅速返回工作岗位，并完成自己的工作。这就要求证券公司的管理人员不论处于何种岗位，均要求对风险管控和处理具有相应的了解，并且可以根据自身的专业知识度过危机。

对可能存在的风险进行科学、正确的决策是证券公司在日常运维中必要的保证条件。首先，公司要建立专门的检查机构，对可能存在的风险进行评估和分析，不论是事件的起因，还是后续影响都要形成书面报告，对紧急方案进行预案和完善。还要对可能会存在的危险进行评估，并将其纳入公司应急风险库中，避免下次可能会存在此类问题。如若遇到重大风险和突发事件，公司可以将其纳入绩效考核体系中，对相关人员进行问询，甚至是采取相应的处罚措施。

（四）增强风控部门的权威性

证券交易公司要构建专业的风险管理组织结构，吸纳更多专业人才进入到团队中。如果风险管理部门独立性和权威性不强，公司对其不重视，投入的资金和人力资源不足，将无法支撑企业风险管理系统的日常运营，因此需要建立健全风险管理组织结构。高层需要拥有风险防控意识，支持风险部门的权威性和独立性，他们要对风险防控官的风险报告进行审计和评估。除此之外，公司的执行官和风险官需要对风险部门组成人员进行管理。他们负责证券交易过程中交易风险参数以及客户评估。如果开展新业务和新的交易，需要对其风险进行评估，在这个过程中，需要审计部门、IT人员等多个部门的共同支持。他们承担着风险管控的责任，公司的审计部门、法律部门甚至是财务部门也都承担着各种风险。

由于当下我国证券交易缺少统一的风险防控和管理部门，一些公司具有风险管理部门，但其独立性和权威性较差，只能执行一般的职能。还有一些风险管理机构，尽管人员众多且具有独立性，但其内部的划分不细致，不能根据独立部门设置具有针对性的风险防控管理委员会，不能以风险防控作为基础对证券交易公司可能会存在的危险进行解构。因此，提升风控部门的独立性和权威性是重中之重。业务部门不能用交易的手段影响风险管理人员的决定，在执行过程中，风险管理部门需要受到业务人员的高度重视，该部门不能听从业务部门的建议，需要有自己独立的思考，还要具有自身的权威性。特别是在决策过程中，风险管理部门的地位要比其他公司组织结构地位高，保证其权威性的同时风险管理部门的相关负责人员需要有一票否决权，能够从自身角度出发，对公司可能会存在风险的业务发表意见，同时决定其是否继续进行。还要更加明确首席风险官的职责，他们要站在证券交易的立场上，对可能会存在的风险进行评估，汇集各种风险信息，递交风险报告。证券公司还要增加对风险控制部门的投入，无论是资金还是人力资源，甚至是技术支持。只有重视风险管理，才能在出现重大危机事件时精准躲避。

（五）加强外部监管

在证券交易领域需要建立一个更加透明的信息披露制度。由此通过外部监管的形式，帮助证券交易规避风险。外部的监督发挥自身权益，维护交易者的利益，还能对内部人员形成一定的制约。在完成证券交易时，无论是公司销售还是投资者的交易，都需要进行验资，不能凭借信用关系完成交易。证券交易的券商端在参与交易过程时，经营者和经济业务的交易订单需要纳入报盘机中进行交易，严格按照规定以此规避风险。当下券商要对交易参与者的身份进行把关，无论是价格申报还是申报数量都需要进行控制。售卖的股权，买入的数量得到控制，便于资金核对和审查。

在市场中如果进行高频次的交易，会为价格带来一定流动性，但会提高证券市场的交易风险。“熔断机制”作为一种监管的措施，在报价涨跌停板之前，将其控制在可交易的范围内。熔断机制作为金融交易市场中的减震器，它可以给予市场冷静期，并向投资者发出一定警示，为采取风险控制手段赢得更多时间。针对熔断机制，如果全市场熔断，则市场会出现异常波动，甚至存在股票交易被冻结的现象，因此要合理利用熔断机制，将其应用于整个市场中，也要防止电脑发生技术故障影响交易。

三、结语

综上所述，在证券交易过程中存在很多风险，而证券公司作为一种金融中介的机构，自身承担着证券经纪和自营业务，具有高收益和高风险的特点。因此，在证券公司经营过程中，存在众多潜在风险和突发情况。目前证券公司在风险识别和风险防控方面仍旧存在诸多不足，不论是内部防控还是外部监督都存在制度的缺陷和法规的漠视。因此，公司需要建立风险防控系统，不能只依赖证券交易所和管理机构，要建立自身的信息披露和共享平臺加强风险预警和管控，通过内部防控和外部监督，帮助证券公司加强风险识别和防控，提高证券公司的综合水平。

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[责任编辑   立   夏]