互联网龙头迎春

谢长艳

2023年首个交易周，市场迎来“开门红”，A股、港股和中概股都走出持续上攻的走势。港股的恒生指数更是重新站上20000点重要关口。以腾讯控股、阿里巴巴为代表的一众互联网龙头表现活跃，赚钱效应更加明显。

在2020年至2022年，受基本面影响和流动性冲击，港股持续回调，出现三年连跌。这在港股过去60年的历史中，都极为罕见。

2023年伊始，影响港股市场的三个因素：经济周期的下行、疫情的防控政策，以及海外流动性，都出现了转变。整体来看，港股否极泰来的力量势不可挡。

即便從2022年10月份开始，市场已出现了两个月的反弹，但恒生指数的PB仍处于最低的10%分位数；PE也处于最低的1/4分位数水平，整个市场依然低估。

在恒指中，曾集万千宠爱于一身的互联网龙头，如腾讯控股、阿里巴巴、美团点评等公司，“落难”时估值被打压得极低。

这些企业也在“寒冬中”积极瘦身，大幅削减资本支出。不过，这些公司仍是当下中国经济体里最具活力、最具创造力的力量，依然是最能够代表中国消费需求和消费增长的力量。

这些公司当下的价格、估值，不只是相对于历史是便宜的；相对于全球的互联网公司以及自身未来的增长预期、成长性，估值也是便宜的。

如今，针对这些公司的政策从强监管变成扶持，比如PCAOB审计危机已经解除。再加上整个港股大环境的否极泰来，这些互联网龙头已是东风吹起、开始迎春。

当下布局，依然能够分享到这些公司持续发展创新的红利。