“一带一路”背景下中国对东盟直接投资动机、现状及对策分析

翁玉颖

摘要：“一带一路”倡议加速了中国对东盟的直接投资，中国对东盟直接投资的动因包括成本、资源、市场及战略导向型。目前中国对东盟的直接投资表现出三大特征，一是投资规模不断增长，以第一产业为主，逐渐向第二、三产业转移；二是国别差异明显。对此，中国和老挝应深入贯彻落实“一带一路”倡议，加强合作；中国应继续发掘东盟部分国家的投资潜力；同时东盟应完善基础设施，寻求并充分合理利用外商直接投资。

关键词：对外直接投资；投资动因；“一带一路”

我国“一带一路”倡议既给国内的经济发展带来了新机遇，也加速了世界经济复苏的进程，我国与世界各个经济体的往来合作愈发频繁。东盟十国都是我国“一带一路”倡议的战略伙伴合作国家，两者地理位置相近，并且建立了中国-东盟自由贸易区，经济合作日益密切，中国对东盟的直接投资呈现出直线上升趋势。在此背景下，研究中国对东盟直接投资的动因、现状并提出相应的政策建议，具有重要的理论意义和实践价值，在丰富国际直接投资等理论的同时，也为中国—东盟两个经济体之间的经济战略合作、东盟更好地利用中国直接投资及中国在东盟形成多样化的均衡的投资格局等提供实践支持。

一、国内外研究现状

国际资本流动的重要形式之一就是对外直接投资（Foreign Direct Investment），联合国贸易与发展会议（2019）将其定义为：是一个国家的居民为了建立长期关系或持续收益和控制权，而对另一个国家或地区的企业进行的投资。

2015年中国国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”（简称“一带一路”）倡议由此拉开序幕，中国经济发展进入新篇章，中国的对外直接投资尤其是对“一带一路”沿线国家的直接投资成为研究的热门课题。

王璐、牛希璨（2019）以政治稳定性与非暴乱、政府效率、管理质量、法治程度和腐败控制作为解释变量利用因子分析和聚类分析对东盟十国的政府质量进行测度，建立东盟十国政府质量的综合评价模型，得到东盟十国政府质量的综合得分和分类表现，并结合模型结果为中国向东盟十国的直接投资提出相关政策建议。陈元清（2019）基于2008～2017年中国对东盟十国的直接投资数据，构建面板数据模型，对中国对外直接投资与国内产业升级的关系进行了实证分析，并根据实证结果提出政策建议。郭秦雯（2020）基于地区的投资环境、我国对东盟投资的现状、动因等具体因素的分析，建立随机前沿引力模型，研究促使中国在东盟投资的关键原因，并通过纵向对比投资效率与潜力趋势、横向对比国别差异，进一步剖析我国对东盟的投资潜力，从而提出对优化东盟投资的有效建议。孙穗、朱顺和（2021）通过构建东盟国家的政府治理指数，实证分析中国对外直接投资、东盟国家政府治理对东盟国家经济增长的影响，指出未来中国对东盟国家的直接投资应更注重长期效应，重视营商环境及国家吸收外国投资的能力，根据东盟国家的政治经济发展差异，实行“一国一策”的投资策略。朱启松等（2021）梳理了中国对东盟直接投资与出口贸易的影响机制，运用2003～2017年中国对东盟十国直接投资与出口贸易的面板数据，采用固定效应模型分析中国对东盟的直接投资与出口贸易之间的相互关系，认为“一带一路”倡议下的对外直接投资有利于中国的出口贸易。胡玫、郑伟（2021）采用中国对东盟十国直接投资的投入和产出数据，通过DEA-Malmquist指数模型进行了投资的效率分析，分析导致效率不同的原因，进而提出建議，以期提高中国对东盟各国的投资效率和优化投资质量。

综上所述，“一带一路”倡议的实施加强了中国与沿线国家的经济联系，带动了中国对沿线国家的直接投资，东盟成员国都为中国“一带一路”倡议的合作伙伴，研究中国对东盟直接投资的文献越来越多，但大多数学者偏向于实证分析，宏观层面的分析反而较少，基于此，本文从宏观角度分析中国对东盟直接投资的动因、现状并提出相应的政策建议，实现共赢。

二、中国对东盟直接投资的动因

（一）成本导向型直接投资

近年来，我国经济飞速发展，随之而来的就是廉价劳动力的逐渐缺失。东盟国家包含着大量的劳动力资源，其中越南、老挝等不发达国家的人力成本价格远低于中国，我国的劳动密集型产业开始向邻近的不发达国家转移，东盟成员国中的不发达国家成为首选，我国的跨国公司在东盟开办工厂，能够通过低廉的劳动力获得价格优势，促进劳动密集型产业的发展，提高产品竞争力，实现资源优化配置，同时也能解决东盟国家的劳动就业问题，形成双赢局面。

（二）资源导向型直接投资

尽管我国自然资源丰富，但是巨大的人口基数使得人均资源远低于国际平均水平，此外我国铂金、金、铜、铁等稀缺性矿产资源的种类和储量都不足，相比而言，东南亚国家尤其东盟国家矿产资源丰富，但是采掘技术有限，为了解决东盟国家资源利用率不高、资源浪费等问题，我国利用先进的技术和优秀的人才与东盟国家进行资源共享，合作共赢。“一带一路”倡议的支持，为双方提供了更为坚实的政策保证。

（三）市场导向型直接投资

2021年年末，东盟人口总量约为6亿，国土面积为443.56万平方千米，经济稳定增长，市场潜力巨大。新加坡为旅游国家，游客消费是新加坡收入的重要组成部分，且东盟成员国家，发展中国家和不发达国家居多，而这些国家正向发达国家和发展中国家迈进，根据国际货币基金组织的数据，东盟的消费需求逐渐向房地、汽车、高等教育、医疗保健、金融服务等方面转移，如此巨大的消费潜力吸引了包括中国在内的各个国家的直接投资。

（四）战略导向型直接投资

随着“一带一路”倡议的深入贯彻落实，中国对“一带一路”沿线国家的直接投资不断扩大，在构建人类命运共同体的宗旨下，东盟与其他经济体一样，搭乘上了我国高速发展的列车。中国加大对东盟的直接投资，尤其是基础设施方面的直接投资，不仅能够解决东盟的基建需求问题，也减少了中国与东盟经济贸易之间的运输时间、空间、成本问题，能够加快区域经济一体化进程，“一带一路”倡议对于中国和东盟战略意义深远。

三、中国对东盟直接投资的现状

（一）投资规模不断增长

根据图1，2014～2020年中国对东盟的直接投资流量虽然有所波动，但整体仍是上升趋势，2020年的投资流量已经是2014年的两倍，根据图2，2020年的投资存量几乎是2014年的三倍。2015年是“一带一路”的开局之年，故2015年对中美的直接投资流量接近2014年的双倍，此后投资力度有所滑落，一直保持在100亿美元以上。2019年和2020年受世界新冠疫情的影响，各国经济均受到或多或少的影响，但是中国对东盟的直接投资仍处于一个较为平稳的上升状态。

《2020年中国对外直接投资公报》显示，到2020年，中国对东盟的直接投资流量为160.63亿美元，同比增长23.3%，占当年流量总额的10.4%，占对亚洲投资流量的14.3%；年末存量为1276.13亿美元，占存量总额的4.9%，占对亚洲投资存量的7.8%，由此可见“一带一路”倡议的实施在政策上促进了中国对东盟的直接投资，在中国“十四五”规划的助力下，未来中国对东盟的直接投资与双方之间的经济合作将会持续增长，构建经济合作发展新团体。

从表1来看，我国对外投资前十五的国家中，东盟成员国就占了6个，中国已经成为东盟第一大贸易伙伴，相比于贸易，投资流量和存量占比明显偏小，在对东盟各国的直接投资中有着广阔的发展空间，未来可期。东盟应充分利用自身地理、经济、政策优势吸引中国的外商直接投资。

（二）以第一产业为主，逐渐向第二、三产业转移

2014～2020年，我国对东盟的直接投资属于成本导向型投资，以期寻求东盟较为廉价的劳动力。《2020年中国对外直接投资公报》显示（见表2），从存量的主要行业构成看，投向制造业324.23亿美元，占25.4%，主要分布在印度尼西亚、越南、泰国、马来西亚、新加坡、柬埔寨、老挝等；租赁和商业服务也200.11亿美元，占15.7%，主要分布在新加坡、老挝等；批发和零售业188.35亿美元，占14.8%，主要分布在新加坡、馬来西亚、老挝等。按照占比从大到小的行业分别为电力/热力/燃气及水的生产和供应业、建筑业、采矿业、金融业、交通运输/仓储和邮政业、农/林/牧/渔业、信息传输/软件和信息技术服务业、房地产业。对比2014～2020年的投资行业构成，制造业占据绝对的主导地位，即中国对东盟的直接投资以第一产业为主，而近年对第二、三产业的投资亦逐渐增加，说明中国开始向第二、三产业投资转移，转向市场导向型投资。

（三）对东盟直接投资的国别差异明显

东盟各国的经济发展水平、政治文化背景等均有所不同，我国对东盟的直接投资国别差异明显。根据图3，从投资存量看，截至2020年年末，可以将中国对东盟的直接投资分为四个层次：第一，中国对新加坡的直接投资位居首位，总金额为598.6亿美元，占比达到49.6%，几乎是半壁江山。新加坡是东盟成员国中唯一的发达国家，可见中国偏向于对发达国家的直接投资；第二，投资存量超过100亿美元的国家有印度尼西亚、马来西亚和老挝；第三，对泰国、越南、柬埔寨、缅甸的直接投资在30亿～90亿美元之间；第四，我国对菲律宾和文莱的直接投资较少，分别为7.7亿美元和3.9亿美元，主要是因为菲律宾和文莱经济结构单一，吸引中国投资的能力有限。

总体来看，我国对东盟直接投资的国别差异明显，对唯一的发达国家新加坡的直接投资几乎占据了一半，而对菲律宾、文莱等国则存在投资不足的现象。东盟仍有巨大的投资潜力，对菲律宾和文莱的投资潜力有待发掘。文莱是以原油和天然气为主要经济支柱的国家：文莱的石油储量和产量在东南亚仅次于印尼，石油和天然气收入占文莱国内生产总值的67%和出口总收入的96%，中国可加强对此行业的直接投资。

四、政策建议

结合前文的分析，本文提出以下相应的政策建议，以期促进我国对东盟直接投资的进一步发展。

（一）深入贯彻落实“一带一路”倡议，加强合作

“一带一路”倡议在国际上的影响力越来越大，东盟有着天然的地理、市场、资源优势，中国与东盟应增强政治互信，深入贯彻落实“一带一路”倡议，构建稳定的双边政治关系，为双方经济合作夯实政治、政策基础。

在稳定的政治关系的基础上，加强双方的经济合作，中国是东盟的第一大贸易伙伴，而东盟亦曾经超越美国，成为中国的第二大贸易伙伴，中国与东盟的经济早已密不可分。中国在“一带一路”倡议下，加强了对沿线国家的直接投资，以期促进我国经济发展，而东盟国家也在积极寻求外商直接投资，稳定的政治、经济关系能够促进中国对东盟的直接投资，对中国和东盟来说，都应抓住此次历史性的机遇，加强合作。

（二）继续发掘部分国家的投资潜力，优化投资结构

总体来看，东盟市场仍有巨大的投资潜力。如缅甸自然资源极为丰富，缅甸的翡翠闻名世界。虽然翡翠产自缅甸，但是缅甸的开采技术、雕刻技术、打磨抛光技术远低于中国，且翡翠尤其受到中国人民的青睐，中国可加强对缅甸翡翠行业的投资，使缅甸的翡翠资源得到合理充分的利用。再如，新加坡作为国际航运的重要港口之一，拥有东南亚最大的修造船基地、世界第三大炼油中心、世界最大的燃油供应港口，新加坡通过200多条航线连接着世界600多个港口，中国仍可继续加大对新加坡的市场导向型投资。

我国对东盟第二、三产业的投资虽然有所增长，但是仍是成本导向型的投资，增加对第二、三产业的投资，优化投资结构，逐步走向市场、战略导向型投资，有利于带动东盟国家高新技术产业的发展，我国对外直接投资亦能得到合理利用。

（三）完善基础设施，寻求并充分合理利用外商直接投资

对于东盟整体来说，除了新加坡等少数国家拥有较为完善的基础设施外，老挝、越南、缅甸等不发达国家基础设施薄弱，空运、陆运、水运设备亟待完善，应积极寻求包含中国在内的外商直接投资，为双方的便利交通提供基础，减少运输成本，减少提高产品的价格优势。如印尼国土呈带状分布，东西国土之间的直线距离为5000多公里。海洋的阻隔使各岛屿之间的交流受到非常大的制约，由于各板块各自为政，所以始终很难形成合力。如果印尼的交通运输设施能够达到完善，对印尼的经济发展将会形成较大助力，同时也能够加强我国与印尼的经济政治合作。

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＊本文系江苏高校哲学社会科学研究一般项目“江苏省对外直接投资的时空特征及区位因素选择分析——以‘一带一路沿线国家为研究对象”（项目号：2021SJA2296）的阶段性研究成果。

（作者单位：南京财经大学红山学院）