供应链金融助力企业供应链整合探究

李德庆　贾宇涵

摘要：供应链金融是指一种利用了中小企业所处的企业供应链商流、物流、资本流、信息化等资源，实现供应链上下游企业产业金融相结合，通过优化配置供应链资金提高供应链整合程度的手段。文章以上海郑明现代物流公司为例（以下简称郑明公司），对传统供应链融资模式下供应链整合展开论述，并剖析了供应链融资下供应链整合的途径，以探究出企业供应链管理的创新模式。

关键词：供应链金融；供应链整合；管理模式；郑明物流

在“互联网+”和大数据的驱动下，企业面临着更加复杂和高度变化的外部环境，企业要在这种背景下稳定发展不被时代淘汰，如何高质高量地向客户提供产品是企业亟待解决的重要课题，新背景要求企业在保证产品质量的同时展现自身突破创新的实力和强大的管理架构以及时适时地满足客户多变的需求。而这种严苛的要求对单个企业而言很难达到，因此单个企业需要整合上下游的各个节点形成合作关系，进而形成完整通畅的供应链。企业自身与之客户、供应商进行整合可以保证链条上的物流、商流、信息流、资本流等无阻碍地流动，从而促进交易流通效率、减少企业成本、提升企业实力，让企业绩效和竞争力都随之提升。市场竞争也由此实现了由企业竞争到供应链竞争的转变。

供应链金融服务是在分析中小企业所处于供应链的贸易模型之后，根据企业实际交易的市场背景，运用企业自偿式贸易融资的信用模型，通过连接供应链上下游企业的各节点及其核心公司、其他金融机构、第三方物流监管公司等，并利用应收账款质押等风险防控技术手段管理资金流、物流、商流等，对服务核心中小企业上下游市场的所有参与市场主体进行涵盖消费、投资、理财产品和支付等的整体综合服务。供应链金融通过洞察分析贸易对象、行业准则、市场波动、产品特质、物流要求等条件，为企业供应链不同节点的参与主体定制有效的金融服务产品，立足于整条供应链，拓宽了供应链整合领域。由此可得，供应链金融的实施对于探寻企业供应链整合之路尤为重要，供应链金融对于供应链整合确有促进作用。

一、供应链金融综述

（一）供應链金融概念

目前许多学者都对供应链金融作出了定性描述。供应链金融这一术语是Stemmler Seuring在2003年第一次使用，并在之后进行广泛运用。对供应链金融比较有代表性的概念定义是由Hoffmann（2005）提出的，他从供应链的视角描述供应链金融为集合供应链上下游企业和外部服务机构的手段，通过计划、执行和控制企业之间的财务资源来使价值链增值。他认为供应链金融有三大要素：参与节点、供应链管理特质及融资功能。深圳银行副行长胡跃飞（2007）率先在国内明确提出供应链金融概念，他认为供应链金融是商业机构依据企业间真实贸易的资金流通为还款基础，通过核心企业的信用担保，从而使需求资金的企业获得一笔或多笔短期借款的过程。在之后的几年里，于海静和康灿华（2017）对胡跃飞的研究做出了补充解释，他们指出在整个供应链被授信之后，供应链金融是对供应链中存在资金困境的上下游企业提供融资赋能、管理及交易模式创新的一种金融工具。

对比国内外研究可以得出相同的观点，供应链金融旨在使链条上各节点的利益最大化，以真实贸易往来将供应商、承运商、销售商、金融机构联结，并且利用第三方物流企业来监督资金流通过程并控制货权，各个节点相辅相成，互相制衡，使得资金流有效精准地在供应链上流动，同时，也会采用合理合规的契约手段来约束、惩罚不按合同行事的参与主体从而使得供应链成本降低、风险可控的一种融资模式。供应链金融主要体现两种属性，通过这两种属性联结供应链的上下游。当其主要承载金融属性时，旨在体现银行在链条上的作用，是银行提供信贷方式的创新; 当其主要承载产业属性时，旨在搭建供应链上的各节点包括核心企业及与核心企业交互的一系列相关中小企业合作关系的价值链。

（二）供应链金融参与主体

要明确供应链金融的参与主体，表 1展示了供应链金融各阶段的参与主体以及其扮演的角色。

二、供应链整合综述

近年来，供应链整合一直是学界研究的热门话题，供应链整合领域也被各家学者的学术成果所丰富。研究出发点和侧重点不同，学术界对于供应链整合的概念定义和研究内容也随之有所差别，至今尚未得出统一的概念定义。表 2总结了部分学者对供应链整合的定义。

总结学者的学术研究可以看出，对于供应链整合的概念定义描述基本包括三个方向：一是长期稳定的合作关系，即能达成相互信任、进行资源信息共享、协调风险共同承担、实现互利共赢的战略合作伙伴，被称为供应商整合；二是内部流程，即组织内部为实现企业各部门协同合作、满足客户变化的需求而建立的内部信息整合系统，被称为内部整合；三是协调客户，即及时了解客户需求、建立稳定增值合作关系、为满足客户需求及时调动资源、提升为客户创造价值的能力，被称为客户整合。

三、供应链金融价值链整合案例探究

（一）郑明现代物流供应链整合

上海郑明集团创立于1994年，而上海市郑明现代物流公司则是整合其集团公司物流配送事业板块而建立的。上海郑明集团最初主要从事货物和旅客运输业务，在经过二十多年的管理经验和经营领域的探讨与发展过程中，上海郑明集团已经由一个单一运输企业发展成为集仓储运输、汽车客运、汽车配件生产加工销售、贸易、冷链运输等为一体的综合性的集团化企业。根据前文对供应链整合的定义，下文将从供应链整合中涉及的客户和内部两个方面阐述郑明物流的供应链整合情况。

1. 客户整合

客户是郑明公司发展立足之本，如何高质量满足客户需求成为其必须深思的课题。由于郑明公司经营范围广泛，客户涉及领域较多，所以表 3给出公司在不同行业中的合作伙伴，可见公司在冷链行业中拥有一定的客户基础，其中包括了不同规格的大中小型企业，为公司在业务功能定位中提供了市场基础条件。

综上所述，郑明公司主要客户集中在汽配业和食品服务业，因此农产品物流对于公司来说特别重要。郑明公司需要做的就是通过整合供应链上下游资源配置，合理分配资金流向实现供应链金融价值链增值以提高郑明公司在行业内的竞争力。

2. 内部整合

表 4给出了郑明公司现有的资源及技术优势，可见其拥有丰富的冷链资源，这成为郑明公司在行业中立足的优势资本；是郑明公司整合自有资源并且与其他企业合作共赢的武器；协助郑明公司向现代供应链物流模式转型，建立供应链的信息管理系统、进一步完善企业的服务网络、运用现代物流信息系统、完善融资机制。

（二）郑明公司供应链金融的现有模式

郑明公司供应链金融的业务模式主要有以下三种。

1. 内部借款模式

如图1所示，内部借款主要是通过金融物流事业部门向公司内部其他事业部发起借款来提供金融服务，借款资金直接依照票据支付给承运商。这种模式为各事业部的业务发展提供资金保障，有效地促进郑明公司内部资源整合，合理分配资金流向，确保资金流定向定量流通。

2. 融资平台运营模式

如图2所示，郑明公司依据自身雄厚的资金基础取得商业金融机构的授信，为承运商等中小企业提供信誉担保，从而使中小企业能及时便捷地从商业金融机构处获得贷款，并以此为郑明公司提供服务，在承运货物收货并提供相应单据后，郑明公司向承运商支付运费，承运商按时向商业金融机构偿还贷款，形成高效安全的融资链条。

郑明公司的供应链金融与银行传统的供应链金融不同，银行开展供应链金融更多的是为了赚取一定的利息，而郑明公司的供应链金融最大的意义在于通过资金流绑定整条链上的某些角色以推动整个公司业务的发展，促进供应链上下游之间的信息对称和互利共赢，这样就生成了一条增值链。

具有代表性的是其农产品价值链条。农产品供应链指的是农产品从种植到产出，再到加工、销售贩卖，最后到达消费者的一整套流程。同时也是指农产品从“田间到餐桌”的整个流通过程。以下是几种从农业供应链金融的角度来挖掘一些適合郑明公司进行供应链整合的模式。

（三）郑明公司农产品供应链金融模式下的整合趋势

为了降低农产品供应链损耗并减轻目标客户公司的生产负担和资金压力，郑明公司可以通过对供应链进行整合管理，并进行流程重构、车辆配置规划、农产品检验检疫和农产品价值链金融服务。

1. 农产品交易阶段

郑明公司可以通过赊销的方式向农户们提供农业生产资源设备等，如动物幼种、饲料、畜牧养殖设备等，依据协议约束来要求农户按规定保质量地把相应的农产品成品售卖给郑明并提供票据，郑明公司再依照所提供的农业生产资源成本以市场价格波动等因素来决定农户提供的农产品的收购价格。这种为农户提供融资的金融模式的起点是赔销农资，最终提供农产品抵扣来完成该宗贸易。在采购之后，郑明公司对于农产品品质进行检验，减少坏损产品，保证服务质量。

2. 物流阶段

在农产品检验合格之后，郑明公司将农产品运输至对应的目标客户公司，并进行农产品的销售且提供相应票据。在郑明公司实施农产品供应链服务之前，农户售卖农产品到目标客户公司往往需要自己解决车源和运输费用的问题，使得产品积压、资金压力庞大、运输坏损严重等问题频出。在郑明公司利用自有资源进行车辆调配整合之后，农户的车源问题得到了解决，农产品采摘后的存储时间也大大缩短，有效降低农产品的坏损率。供应链整合模式下，郑明公司集中调整运输车辆保证了农户的利益，减少农户不必要的经济及资源损失；另一方面，缩短了目标客户企业的收货时间、提高了产品品质；最后，降低了运营车辆的空载率，提高车辆运行能力，减少农产品运输链条的时长。很大程度上保障了农户、客户群体及货运平台的利益，形成供应链利益共通多赢的局面。

3. 金融支付阶段

郑明公司根据票据，向目标客户企业收取农产品货款及运费，极大地提高供应链物流运作质量与效益；减轻目标客户企业的产能压力与融资压力；减少其经营流程中的制造生产成本，从而使得收益最大化。该模式下的农业供应链整合使郑明公司、农户和目标客户企业形成了利益共同体。一方面，创新了郑明公司在供应链上的地位和角色，实现从第三方供应链服务提供商到融资机构的转变，形成了全新的商业物流运营模式，也完成了对企业资源的充分应用，使资金流流通更具效率且精准。另一方面，为其他公司在供应链管理的新途径上的开拓指明了道路。企业探寻供应链管理模式的升级和创新能满足当下时代发展诉求相匹配，实现合作共赢，良性竞争。

（四）农户参与供应链金融的影响因素分析

农户通过参与农业供应链金融模式下的整合可以获得很多好处：可以解决农户进行农业生产所需的资金问题；降低农户被违约风险；降低农户农业生产中的经营管理风险；提高农户收入。农户参与到农产品供应链中是可行的，究其原因是该模式能帮助农户在面对农业生产时的自有资金不足的窘境、银行借贷难度大的困难、农业生产过程中的自身经营风险、市场风险和环境经营风险等的各类风险时能有效地开展生产活动。农户参与农产品供应链金融模式的各因素不同程度、不同方向地影响着农户参与的可能性。具体参见表 5。

由表5可知，当农户的农业生产规模、收入比重、订单定价方式对农户有利程度等越大时，农户参与农产品供应链金融的可能性就越大。因此，郑明在选择农户供应商时，就要考虑这些因素，以便吸引更多优质的农户参与到郑明的供应链内。

（五）农户参与供应链金融发展中存在的问题

1. 订单问题

农户向企业进行供应链金融融资模式时，时常会由于订单合同缺失或者订单合同不规范而产生经济纠纷。比如：公司和农户之间进行融资时仅凭借双方的过往交易累积的信任，但是双方并不签署具备任何具有法律约束效力的订单合同；或者是双方签定产品订购合同，但约定的具体内容却含糊不清，尤其是农产品应符合的质量要求以及双方应承担的风险和违约责任等的划分并不明确，订货协议也没有规范性、可行性以及合法性，使得该宗贸易流程具有隐患。

2. 发展环境和条件问题

现在比较缺乏的是有利于我国发展农业供应链金融的环境和条件。第一，由于农村生产方式以家庭小规模生产为主，其组织化程度并不高，所以农民在对抗风险的能力上很薄弱，对供应链的了解也不够；第二，由于支持农户开展农业生产经营的农村合作经营模式发展缺乏动力，且不够健全，严重缺失社会支持，没有带动力；第三，由于国家政策支持落后，和农户该模式相匹配的法律法规和政策尚未完善。综上几点在很大程度上限制了我国农业供应链的发展。

针对以上问题，郑明公司在开展相应的金融物流整合模式前，要对农户的收益等进行风险评估，签约合同、订单一定要规范合法，加强与农户的沟通，以避免以上问题的发生，完善农业订单合同是必经之路，要在合同上明确界定双方应履行的职责和应保有的义务和权利，要确保合同条款全面充分、内容合理明了、要求公平合规，要从减少农业合同纠纷的源头入手，以减少农户违约担责的风险。

四、结语

供应链金融衍生于供应链管理，传统企业借力供应链金融进行供应链管理模式创新具有广泛的应用价值和推广意义。依靠供应链金融，传统企业可以借力于资本雄厚的核心企业，让金融平台闭环进入产业链条中，提高资金的使用效率，丰富传统企业的收入来源。并且供应链金融能有效缓解资金流供需双方之间的信息不对称，使得供应链上中小企业的融资压力得到释放，进而增强其产业供应链稳定性，进一步提高企业在行业内的核心竞争力，与传统业务相比增强市场竞争力。依靠供应链金融，核心企业可以利用现有资源进行重组整合，加快资金流通速率，提速供应链反应性及敏捷程度，实现供需双方双赢的局面。

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＊基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金（19YJA850006）。

（作者单位：昆明理工大学管理与经济学院）