投资高息股有哪些技巧

甄爱军

经常看到有投资者在网上发问，何时买入公司股票才能享受到分红？显然，他们不太了解股权登记日这个概念。

一般情况下，上市公司会在公告中明确告知股权登记日和除息日。如日月股份公布2021年年度权益分派实施公告，本次利润分配方案为A股每股现金红利0.25元（含税），股权登记日为2022年7月28日，除权（息）日为2022年7月29日。

能够享受到分红的股东，一定是在股权登记日当天收盘之前买入股票的投资者，也即按照规定，截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中国结算上海分公司”）登记在册的本公司全体普通股股东。

中国银行发布的公告内容显示，2021年度股利分派对象包括截至2022年7月14日下午上海证券交易所收市后，在中国结算上海分公司登记在册的全体A股股东。也就是说，7月14日这天是中国银行股权登记日。因此，如果在股权登记日之后买入，就没法享受到该年度分红，只有等到下一个年度才有机会。

股票存在这样一种现象，就是分红之后股价也会相应降低，这让不少投资者产生疑惑，分红之后股价降低不是等于没有分红吗？

举例说明，持有10000股某股票，股价为10元，分红前总资产为10万元，分红比例为每10股派5元，那么可以分到5000元，分红的同时进行除息，除息之后股价变成9.5元。此时，账户的总资产还是10万元，股票资产为95000元，另有5000元的现金。

上市公司在分红后，会进行除权除息操作，即相应地下调股价，使投资者的总资产不变。但是，在分红之后，投资者的股票账户中会多出一部分现金，或者持仓多出一部分股票。因此，分红后股价降低并不等于没分红。而上市公司现金分红，的确拿出了真金白銀。

其实，从长期走势来看，高息股股价走势比较稳定，因而通过每年固定的分红，也能获得较为合理的收益。通联数据Dateyes统计结果显示，中农工建交等国有大行，在最近10年时间里（2013年1月16日至2023年1月16日，不复权），除了建设银行股价有所上涨外，其他4家银行股价变化不大。但实际上，正因为持续大笔分红，如果坚持持有这几家国有大行的股票，都能取得不错的收益。以农业银行为例，在过去10年里，每股分到的真金白银有1.78元，如果把分红持续买成股票，收益并不差。

享受到分红之后，如果很快就抛出股票，需要支付一定比例的个人所得税。

在各个上市公司分红派息实施公告中，投资者往往能够看到这样一段话：对于持有公司普通股的自然人股东和证券投资基金股东，根据《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2015〕101号）和《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2012〕85号）的有关规定，公司在派发现金红利时，暂不扣缴个人所得税。

不过，个人投资者在股权登记日后转让股票，且持有时间未超过1年时，需要缴纳个税。还是以中国银行为例，如果投资者选择在2022年7月16日抛出股票，中国结算上海分公司根据其持股期限计算实际应纳税额，由证券公司等股份托管机构从个人资金账户中扣收并划付中国结算上海分公司，中国结算上海分公司于次月5个工作日内划付中国银行，而中国银行在收到税款后向主管税务机关申报缴纳。

具体实际税负为：持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为20%;持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，其股息红利所得暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负为10%;持股期限超过1年的，其股息红利所得暂免征收个人所得税。

投资高息股，对于买入时机的把握，也很有讲究。

一般情况下，投资高息股无非是考虑享受高比例的分红，因此可以把主要目标瞄准在股价较为稳定但股息率较高的股票上面。这要求公司经营比较稳定，而且现金流充沛，能够实施稳定分红。在A股市场上，这类公司主要集中在银行、家电、服装、酿酒、建筑、铁路运输等行业。

选择投资标的，还有一个非常关键的因素，就是业绩能稳定增长。有些公司目前股息率较高，但经营持续性不佳，未来继续高分红的可能性就会下降。比如食品行业代表公司养元饮品，该公司上市以来持续大笔分红，但是近几年业绩出现下降迹象，未来股息率大概率会下降。

至于买入时点的选择也很有讲究，最佳方式是买在股息率较高的位置。股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。通常情况下，股息率高说明分红率高。股息率越高，说明该公司的盈利能力越强，普通股东分得的利润也就越多，所以，股息率应该是越高越好。

如何确定买入时机？可以先确定股息率水平。计算公式为：股息率=年度每股分配股息/购买股票价格。举个例子，买入一只股票，股价为10元，最近3年里每股股息也就是每股分红稳定在0.8元，那么股息率（分红率）为8%。通常情况下，股息率达到6%以上，已是比较理想的状态，投资者可以出手买入。当然，如果碰到股市整体环境欠佳，还可以等到股价回落一点再买进，这样所得到的股息率将会更高。