黑木相思与速生桉商品用材林培育的经济效益对比分析——以200 hm2国家储备林基地建设为例

谢立新

(深圳市万年春环境建设有限公司，广东 深圳 518172)

广西是全国木材战略储备基地示范省份之一[1]，目前已发展超200万hm2速生桉用材林。由于部分经营者追求经济效益进行高强度经营，化肥、农药的大量使用和短周期轮伐等在一定程度上影响了森林生态系统稳定性，引起了社会争议[2]。2017年，广西实施了“金山银山”工程，采取一系列有效措施调整优化树种结构，改善立地条件，增加生物多样性，提升森林整体质量。2018年，广西藤县人民政府组建成立国有林业投资公司(简称“藤县林投公司”)，以国家开发银行贷款建设黑木相思珍贵树种用材林，打造国储林特色品牌。通过对金鸡镇旺国村建设的200 hm2黑木相思储备林与平福乡同等立地条件下的速生桉进行经营投资预期效果比对，采用动态经济分析法，进行财务净现值、内部收益率等指标及投资不确定性分析，为造林投资和珍贵用材树种培育经营提供理论参考依据。同时，也为当前速生桉改造探索替代用材树种，延长森林经营周期，推广黑木相思优良无性系造林提供科学示范。

1 项目建设情况

1.1 项目区域概况

藤县位于广西东部，地理位置为东经110°20′～111°11′，北纬23°02′～24°03′，属低山丘陵地貌，最高海拔844.1 m，东西宽约86 km，南北长约112 km，辖17个镇(乡)266个行政村，总面积3 946.2 km2，常住人口87.70万人。县城距梧州市48 km，距南宁市350 km。

藤县属南亚热带季风气候区，年均温21.3℃，年均降水量1 431.5 mm，光热充足，水资源丰富。存在暴雨、干旱、低温冷害和大风等主要气象灾害。土壤以红壤、赤红壤、黄壤为主，土层厚度约50～100 cm，pH值4.5～6.0，肥力较高。主要森林植被为亚热带常绿阔叶林、落叶针阔混交林等次生植被，人工林主要有杉木、马尾松、速生桉、大叶栎等，林下植被主要由五节芒、铁芒萁等构成。县域内河流属浔江水系，境内溪流纵横，北流河和濛江是浔江在藤县的最大支流。

1.2 项目建设背景

据2017年藤县国民经济和社会发展统计公报，全县林业产值达13.3亿元。据林地变更调查报告统计，全县土地总面积39.4万hm2，其中林地29.3万hm2，占土地总面积的74.3%。主要树种(组)以松类、速生桉、杂木、食用原料林为主，速生桉面积达6.1万hm2。现有针叶林或残次杂灌林，林分质量较差，生态功能较低；松类树种生长慢，受松材线虫的威胁；杉木因受地域限制生长不良，桉树“有毒”，杂木人工林品种少，缺乏良种等。基于此，急需寻求一种替代用材树种，优化森林结构，促进林业发展。

黑木相思为豆科植物，具根瘤固氮。其喜光，耐寒，耐干旱、贫瘠，生长快、材质优、价值高，有大量枯落物可维护和提高地力，是中短经营周期的珍贵速生树种。20世纪90年代初，广东、福建、广西、海南等地开始种植黑木相思，其生长速度比杉木、马尾松快，适应性好，推广可靠性强。2016年，梧州市万秀区夏郢镇、苍梧县旺甫镇等营造黑木相思用材林达60 hm2，生长2a的林分平均胸径达5.8 cm，树高达5.0 m，森林提质增效显著。2019年，梧州市林业技术推广站实施了黑木相思优良无性系组培苗高效栽培技术推广与示范项目。

1.3 项目建设概况

藤县林投公司于2018年与中国林业科学院热带林业研究所建立合作，引进优良黑木相思无性系组培苗，成功申请国家开发银行政策性贷款5.9亿元[3]，用于国家储备林项目。2019年在金鸡镇旺国村、同荣村建立300 hm2黑木相思国家储备林示范基地；小娘山、共青林场和金鸡镇、平福乡发展种植黑木相思达500 hm2，辐射周边树立了以桉树纯林改种黑木相思珍贵树种用材林的典范，力争到2025年完成国家储备林项目建设任务7 000 hm2[4]。

藤县自然条件优越，林地土壤肥力较好，有机质含量高，有利于根瘤菌的形成，适合种植SR17、SR14、SR18、SR13、SR53、SR21、SR24等无性系黑木相思，选择海拔200～400 m开阔通风的中上坡地段建设储备林基地200 hm2，采用集约经营管理，培育大径材。项目按13a计，建设期(造林期)为5a，生产经营期为8a；除中大径级珍贵木材主要销往家具厂外，余下木材供给浆纸厂、木材加工厂等企业。

2 研究方法

主要数据来源于地方林业主管部门、国有林场、造林公司和木材交易市场、加工厂等。

3 分析与评价

3.1 财务评价依据及方法

采用动态经济分析法，比对黑木相思与速生桉经营的主要财务指标，进行项目投资不确定性分析[5]。主要计算公式见表1。

表1 财务评价测算指标Tab.1 Financial evaluation measurement indicators

3.2 成本效益对比分析

3.2.1主要成本费用

人工纯林经营主要经济技术指标为林地租金、营林工程费、间伐及木材生产费、林道建设及维护费、其它费用和预备费，以及建设投资、投产后木材产量、木材销价、税金等。根据实地调查数据，综合近年实施的各项经济指标和当地市场价格，按经营措施和有关规定分别计算各项费用(表2)。

表2 黑木相思和速生桉主要经营措施与成本费用指标对比Tab.2 Comparison of main management measures and cost indicators between Acacia melanoxylon and fast-growing Eucalyptus 万元·hm-2

1)租地费用：平均450元/(hm2·a)，一次计付5a地租，每次递增10%。

2)营林工程费：主要为清林整地、伐桩处理、定植、抚育、施肥、修枝、管护、病虫害防治、防火等人工费用和苗木、肥料、药物等材料及运杂费。

11月27日8版《音乐1927年叙事》，其“它几乎奠定了中国近现代音乐发展的根本性基础和所有原动力”，有恙；奠定了动力，此话不通。用“……音乐发展的基础并提供了原动力”为宜。

3)间伐及木材生产费：包括采伐设计、清理杂灌、采伐、制材、归集装车和伐区清理等；抚育间伐遵循“三砍三留”原则，按90元/t计；主伐按70元/t计；运材按50元/t计。

4)林道建设维护费：包括修建集材道，扩建林道及维修等费用。

5)其它费用：按直接投资的5%计，包括调查设计、培训、监理、政策性森林保险[9]和管理费等。

6)预备费：按建设投资和其它费用总和的3%计。

7)木材产量：以调查数据和近年来采伐收获量进行综合分析，按广西主要树种二元材积表测算确定。广西国有东门林场对桉树人工林主伐年龄的探讨和有关专家按照NPV方法研究桉树的经济成熟年龄[10]确定速生桉纯林首次轮伐期为7a[7]，采伐蓄积240 m3/hm2，出材率为75%；伐后进行萌芽更新育林，期末采伐蓄积260 m3/hm2。根据相关专家研究[11]，结合本项目营林技术，经测算，黑木相思年均蓄积生长量为19.8 m3/(hm2·a)；中国林业科学院热带林业研究所曾炳山专家的相关研究成果表明，13a生黑木相思的心材出材率达74%，综合确定为最优主伐年龄，经营期内间伐蓄积为25 m3/hm2，期末采伐平均蓄积为250 m3/hm2，出材率为75%。

8)木材销售价格：按树种和市场调查综合分析，桉树、黑木相思平均售价为600元/m3(按720元/t计)和2 500元/m3；纤维小材及薪材为300元/t。销售及管理费按销售收入的1%计。

9)税金及附加费：按木材销售价格的9%计。

10)财务费：含贷款利息等。

3.2.2投资效益对比分析

建设投资含造林、抚育等费用，采用国家储备林项目不低于20%的项目资本金和不高于80%的银行贷款融资模式，以央行公布的5a以上期人民币贷款基准利率6%计[12]；每年底还清当年利息，以采伐销售收入偿还本金；流动资金自筹解决。

经测算，项目投资与各财务指标见表3。

通过对项目经济数据和总成本费用估算表、投资现金流量表的计算分析，对比财务评价指标显示：黑木相思经济效益较好，除投资回收期较长外，各项财务指标均明显优于速生桉。经计算，速生桉财务净现值为1 713.3元/hm2，内部收益率为17.4%，土地期望值为2.8万元/hm2；黑木相思财务净现值为5 750.3元/hm2，内部收益率为18.3%，土地期望值为13.6万元/hm2。两者内部收益率均大于基准收益率(8%)，可盈利。

3.3 投资不确定性分析

3.3.1盈亏平衡分析

设销售收入等于全部成本，采用按实物单位计算项目投资盈亏平衡点的产量。结果为：黑木相思盈亏平衡点低于速生桉，其适应能力、抵抗风险能力均较强。黑木相思与速生桉木材生产能力分别达项目产量的44.9%和21.2%后，分别产出木材3.4万m3和0.8万m3，即可实现投产平衡，利用Excel软件工具进行盈亏平衡对比分析并绘制图1和图2。

3.3.2敏感性分析

林业经营周期长，多受火灾、冻害、台风等自然灾害影响，项目建设要求选择优良无性系种苗增强抗寒、抗风和抗病害能力。项目投资成本、木材产量、销售价格及收入，贷款利率、劳动力成本、物价等主要因素都将影响项目预期效益。以投资成本、销售收入和财务基准收益率作为敏感性因素，以±30%变化范围构建项目投资现金流量表和不确定性因素基本系数模型，利用Excel软件工具进行模拟运算分析[13]其对财务净现值、内部收益率的影响(图3～图6，表4)。

表3 项目投资与财务评价指标对比分析Tab.3 Comparative analysis of project investment and financial evaluation indicators

图1 速生桉经营盈亏平衡分析Fig.1 Break even analysis of fast-growing Eucalyptus management

图2 黑木相思经营盈亏平衡分析Fig.2 Break even analysis of Acacia melanoxylon management

图3 速生桉经营财务净现值敏感性分析Fig.3 Sensitivity analysis of financial net present value of fast-growing Eucalyptus management

测算结果表明：财务净现值和内部收益率受销售收入(产量、价格)变动影响较大，黑木相思的盈利能力和抗风险能力均优于速生桉。财务净现值对投资成本、销售收入和财务基准收益率的敏感系数，黑木相思分别为-0.65、1.66、-1.65，受财务基准收益率影响较大；速生桉分别为-2.51、3.38、-1.66，当销售收入下降30%时，IRR

图4 黑木相思经营财务净现值敏感性分析Fig.4 Sensitivity analysis of financial net present value of Acacia melanoxylon management

图5 速生桉经营内部收益率敏感性分析Fig.5 Sensitivity analysis of internal rate of return of fast-growing Eucalyptus management

图6 黑木相思经营内部收益率敏感性分析Fig.6 Sensitivity analysis of internal rate of return of Acacia melanoxylon management

4 结论与建议

4.1 结论

财务指标对比分析显示：在计算期(13a)内，以国家开发银行贷款建设200 hm2黑木相思与速生桉用材林，内部收益率、投资利润率和资本金利润率均高于行业基准收益率(8%)，项目可行。期末，黑木相思财务净现值、内部收益率分别为1 725.1万元和18.3%，均高于速生桉514.0万元和17.4%。投资不确定性分析显示：黑木相思财务净现值敏感性系数小于速生桉，其盈利能力和抗风险能力强，经济效益好，具有投资经营和示范推广价值。

表4 财务净现值敏感性对比分析Tab.4 Comparative analysis of sensitivity of financial net present value

4.2 建议

1)利用项目区优越的自然条件和丰富的林地资源，以国家开发银行贷款建设黑木相思珍贵用材林，打造国储林特色品牌，符合地方林业政策和森林经营方向，可较好地解决当下速生桉改造的树种结构调整[14]问题。

2)项目建设林区道路已基本能满足生产经营作业和采、集、运条件。要不断探索科学种植及测土配方施肥等新技术应用,加强抚育间伐、修枝等措施和森林管护、防火、病虫害防治力度等。黑木相思林分大量的枯落物含有丰富的营养物质回归表层土壤，经分解形成腐殖质；其根瘤固氮有助于土壤有机质的恢复,加快养分循环，提高土壤肥力[15-16]从而有效改善土壤条件，维护地力。

3)黑木相思珍贵树种用材林建设经济效益显著，生态效益和社会效益好。以黑木相思国家储备林示范基地为样板，可进一步推广优良无性系栽培，科学引导林农种植。同时应加大政府扶持力度和相应政策补贴，弥补珍贵优良阔叶树种经营周期较长的短板，充分用好国家、省、市、县造林补助政策，实施采伐优惠政策和管理办法。

4)结合国家正值实施的乡村振兴战略和城镇建设，将“建设培育珍贵树种用材林基地，提升森林质量林业行动”融入美丽乡村规划建设中[17]。黑木相思可作为本地区速生桉改造的一个理想替代树种[18]，调整森林树种结构、增强生物多样性、提升森林整体质量和生态效能，逐步转变短轮伐期的纯林经营方向，延长森林培育周期，向培育中大径材的经营方向和目标转变，从而保护生态环境、助力乡村振兴。

项目建设能进一步提高优质林产品供给能力，促进林业产业高效发展和农民增收，对推进森林旅游业态融合、产业融合，建设绿色产业富民工程，实现林业“双增”目标具有重要意义。