企业实业投资与金融投资关系的分析

陈 波

（山东高速物流集团有限公司，山东 济南 250000）

一、引言

目前，许多企业在经营过程中都需要进行实业投资和金融投资，投资项目对于企业的经营发展十分关键。因此，企业管理者应该全面认识这二类投资之间的相互关联，并运用二者的优点加以有效融合，从而减少企业的投资经营风险，以便于取得更多投资效益。企业在制订投资规划时，应当根据行业状况，设置科学合理的投入比率，确保投资项目的准确性。在投资项目时，企业还必须认识到项目中存在的风险，最大程度地降低投资风险，获得更高的回报。

二、实业投资和金融投资

投资方式通常包括两大类：实业投资和金融投资。实业投资是指企业以生产经营收入为目的，直接以资本或技术设备投入于本企业或与合作社合资、合营等企业中的资本，或直接投入到用于生产经营的设备中，如建设工厂、购置机械设备以及衍生产品，投资购买股票、证券、期货和期权等金融投资。实业投资具备投入资本过多、复苏缓慢、效果长期的特征。但同时，它是企业长久赖以生存和可持续发展的重要前提和基础。而金融投资固然可以扩大企业长期生存和发展的生存空间，但因为金融业投资具有高流动性与高风险性，会直接影响着实业投资。因此，要积极探讨如何调节实业投资与金融投资间的互相关系，以实现增强企业经济效益的效果。而关于金融投资与实业投资的相互作用，部分学者认为，商业信贷的价值变化将对实业投资的价值创造能力以及市场供求状态造成重大冲击。将价值的不确定性与高风险投资等概念，引入了金融投资场和实业投资之间的比较价值分析方法中。不少学者还深入研究了现代金融投资，以及资金流动性对实业投资的影响。不过，总的来说，这些研究都只是从宏观的角度阐述了现代金融投资和实业投资发展之间的重大关联。因为我国对于有关问题的研究还相对较晚，所以很多研究都只是对实业投资和虚拟经济之间的关系，和在宏观层次上虚拟资本和实物资产之间的关系的定性与定量分析[1]。

三、实业投资与金融投资间的关系

投资是企业经营的重要来源之一。实业投资与金融投资是企业融资的两个基本形式，其投资效益直接关系到企业的生存和发展。所以，实业投资和金融投资追求的目标一致。首先，实业投资是金融投资的前提条件与物质基础。在企业实业投资状况良好时，金融投资活动才将有较牢固的资金基石；在企业的实业投资状况相对较不稳健时，金融投入活动则存在着高风险性，一时的收益只能是泡沫。其次，金融投资能够提升实业投资的效益。因为中小企业金融投资的平均收益率比较高，从而能够在一定程度上快速缓解了实业投资的资金需求。而小企业金融投资又可以使股票、证券等金融工具的资本产生流动性，也因此能够拓宽中小企业投融资渠道，从而大幅度增加中小企业的融资效率，进而实现实业投资和金融投资的一体化发展，金融投资可以推动实业投资资金的迅速积聚，从而减少融资的成本。所以，只有将二者有机融合，使实业投资的高稳定性来克服了金融投资的高风险性，使金融业投资的高速回报率克服了实业投资长期投资回报率的不足，两者的相互促进才能真正实现社会企业的高速发展[2]。

1.具有依赖性，促进企业提高经济效益

企业实业投资与金融投资二者之相互依存、相互制约。在企业不断发展壮大的过程中，企业构建厂房、购买金属原料等，都与企业的实业投资有关。实业投资可以带动企业的经济发展，从而提高企业的产品效益，并提高企业的市场经济地位。而顾名思义，企业投资就是通过一些投资手段来提高企业的经济效益，例如发行或出售股息。通过以上内容来看，二者没有必然的联系，然而实际上，它们有一个共同点，都是为提高企业的经济效益。

2.具有互利互惠性，保障企业的良性发展

在企业融资过程中，企业需要采取科学的投资方法，保障企业经济效益的稳定提升。在投资决策阶段，企业管理人员还必须思考和调研企业的现实情况，以便做出合理的投资决定。如果判断错误，将对企业带来一定的投资损失，给企业的正常运营造成一定的障碍，又或者导致整个企业内部存在风险。因此，在企业发展的过程中，企业领导者应当了解这两种投资之间的互惠互利关系，才能有效融合发展，为企业创造更高的收益。如果一个企业在金融投资上投入过多而回报率低，那么就必须作出新的投资决策，以使企业的利润最大化。企业在作决策时，必须了解企业的金融和实业投资回报率，才能作出明智的决策[3]。

3.具有互补性，实现理性投资

由于市场经济的飞速发展，我国民营企业也逐步重视企业的实业投资和金融投资。在激烈而严酷的市场竞争中，企业要想立足根本并实现长远发展目标，就必须应用科学的理念和采取有效的措施，不断提高企业的综合实力和竞争力。 在实业投资和金融投资方面，要不断提高企业的业绩和企业规模，逐步提高企业的投资收益。通过这两个投资因素的共同作用和相互影响，以实现合理的投资，从而促进企业的长远发展。在开展投资过程中，需要谨慎控制企业的生产投资和财务投资，以降低经营风险的可能性。然而事实上，在投资过程中，企业往往出现注重短期利益、忽视长期发展利益的现象，无形中会影响投资决策，不利于投资和业务的长远发展。有的企业甚至将生产和投资部分搁置一旁，全部资金投入金融投资，实际上限制了企业规模的扩大，对企业的长远发展十分不利。在发展企业中，实业投资是重要的一环，如果没有具体的资金支持，就会影响企业的设立方式。但一旦企业管理层意识到相关的影响，就会将资金转为实业投资，减少用于金融投资的资金。这种被动投资方式往往会使企业面临更高的投资风险，这可能会导致给企业带来更多损失。事实证明，在企业投资的过程中，了解实业投资和金融投资的重要性，科学、客观、理性地进行投资，而不是刻意地盲目跟随和模仿[4]。

四、实业投资与金融投资的融合发展和意义

1.实业投资与金融投资的融合发展

19世纪中期，国外开始研究实业投资与金融投资的融合发展。国外专家提出，银行资本与金融投资的融合，能够确保经营机构具有雄厚的资金，也能够通过扩大企业组织的规模，扩大企业组织的实力。在企业的生产经营中，产品资金主要用在采购、考虑和推销等阶段，从而生成了三个形态的产品资金：生产资金、商品资金和货币资金。这三种形态的资金可以在空间上相互共存，实现资金的循环利用。随着社会的发展，一些剩余货币就成为了信贷资金，同时可以用来为产品基金服务。美国的首个产融结合，就是试图通过建立一种高度集成的、面向企业的信息安全体系，来增强竞争性和市场占有率。由于市场规模的增长和对融资需求的扩大，金融机构逐渐控制了业务，大量借入和买进证券和企业股票。但后来，某些大企业为夺取市场先机，逐渐控股了金融企业。90年代初期，我国学者开始研究二者的融合发展，并总结出了二者结合的主要特点。首先，实业投资和金融投资的结合是隐性资本和实业资本相互渗透的经济现象。其次，指出了融资制度在社会资本的形成与转移过程中的重要功能，它并不仅仅是一个把金融投资和实业资本联系一起的方式与手段。总结了以往的研究成果，二者结合的内容应该分为宏观与微观两个方面。从微观上看，它们是相互整合的，从宏观上看，它们又是相互独立的。通过工业与金融之间的相互交互、协同、整合与影响，可以从微观方面改善不同经营主体的经济效益状况；从宏观方面，它们也是推动国民经济发展的主要方式。随着步入新世纪，为了进一步增强企业竞争力，发达国家也开始在改变现有企业产融整合模式的基础上，加速了变革的步伐。大致发展趋势有三。其一，资金市场在企业产融整合中扮演了日益关键的角色。比如，欧盟部分发达国家在近年来采取措施，放松了对商业银行所持有股票数量的约束，并推出了特定税项，以引导企业用户直接向商业银行、风险投资企业以及企业长期债务机构提供存款，以帮助企业增强与它们整合的积极性。其二，改变银行体系。其三，信用关系转变为产权关系。在激烈的市场竞争中，信贷关系得不到满足，就会向着产权关系转变[5]。

2.实业投资与金融投资相结合的意义

首先，实业投资与金融投资的结合，能够有效优化资源配置，使企业以有限的资金获得最大的经济利益。资源配置的选择不仅决定着实业与金融资产联动工的效率，而且对经济体制的转变和增长路径具有重要作用。其次，实业投资与金融投资相融合具有评估功能，它反映实业投资和金融投资的内在价值上，包含了产品的保值和增值等等内容。另外，这个价值具有透明度和流动性。最后，实业投资和金融投资能够分散企业投资风险，同时化解实业金融投资、实业投资风险。

五、促进实业投资和金融投资融合的策略

1.明确目标，协调发展

（1）加强对投资市场的调研，全面掌握企业情况

企业应确保有效的内部管理，这样才能取得较好的效益。首先，实业投资和金融投资具有很多优点。各企业的管理人员与经营者应该全面认识这二种投资之间的相互作用与效果，促进它们的高效融合。企业管理者应该做好市场调研，了解这二种投资的优缺点，并处理好二者之间的联系。而实业投资的优点是风险较小、稳定性好，但是资本回报率较低。而金融业投资有高风险和高回报等优点，而缺点则是不稳定。所以中小企业要充分发挥这二个投资的优点，相互配合较好，利用实业投资的稳定性减少了金融业投资的经营风险，运用金融业投资的较高收益率可以给工业企业带来更高的经济效益。二者互惠与配合，能够给企业发展带来很大的效益。而企业通过掌握自身状况与运用企业资金，也能够有效提升企业的融资水平，为企业发展与壮大作出积极贡献。因此，在融资准备期，企业应该分析二种融资的特点，并结合企业状况和与市场发展的关系，以减少企业融资风险，以获取更多的回报。由于财力不足，企业必须通过拓宽投资渠道来获得充足的资本，从而科学合理地规划运用这些资本。企业管理人员通过制定科学计划，合理分配资金，并严格控制生产投资与财务融资的比例，有利于企业提高对资金的运用管理水平，从而降低投资风险，提高资金运用水平，从而取得更多的社会经济效益[6]。

（2）制定企业实业投资与金融投资目标

企业在投资方面，应该按照当前的经济发展策略和近期计划，制定具体的投资目标。企业管理人员必须进行市场调查研究以了解人们当前的需求，以便对行业进行明智的投资。在进行实业投资时，应研究分析某些产品的市场供求情况，制订有效的投资规划。在投资前，还可以寻找专门的投资顾问，提高投资项目的重点，实现合理化投资，把项目损失减至最小，从而给企业带来较好的效益。此外，企业还必须根据企业的经营策略和发展计划，确定财务投入计划，按照企业的商业模式和价值，决定是盈利还是持股，以达到金融投资收益最大化。通过合理设定企业的产品和财务投资目标，能够使企业的投资更为科学合理，从而进一步提高融资水平和资本利用率。企业还能够在特定时间内，根据市场的风险导向和经济发展规律，适当调整投资规划投入比重，给企业带来更高的投资效益。同时企业还必须做好对有关管理人员的培养与专业化，以保证企业投资决策的科学化，在投资决策中显示出相应的敏感性，从而有助于防止投资风险进一步往前延伸，以便于合理化解投资风险。并使有关管理人员在实际工作中为投资活动提出更为专业的建议，保证企业投资合理化。各投资方还应做好投资调研工作，为企业融资发展营造良好氛围和环境，以保证融资活动的顺利完成。同时企业在融资时，还应当综合考量经营的风险、利润、市场价格这几个关键因素，根据企业自身状况，适当减少经营风险，创新发展，增强企业在证券市场中的地位。

（3）明确发展优势与弊端，提升竞争力

一旦企业意识到金融和实业投资之间的潜在优势和局限性，相关决策者就需要了解企业未来的发展目标和投资计划，并将两者结合起来，明确无误地研究分析各种风险问题、投资优势和劣势，采取适当的管理策略来协调实业和金融投资的关系，能够有效提高企业收益，从而促进企业稳定发展。此外，企业要对自身的整体实力做一个深入的分析研究。未来实业投资的风险和经济效益，可以从企业的经济绩效、资源储备和相应的技术水平等角度来考察。此外，企业可以采用有效性评价、管理制度优化等方法，增强管理人员和相关人员的责任感，增强企业的风险防范意识；最后，实时监测投资市场的发展方向，加强监测等手段，实现企业资金管理的合理分配和优化。通过不断拓宽企业融资方向，加强与相关企业或监管机构的合作与交流，拓宽企业金融投资渠道，提高经济发展水平和企业基础竞争力[7]。

2.科学统筹规划投资

（1）合理规划投资比例

不同规模的企业都具备了一定规模资金。所以，企业在开展融资活动时需要合理分配资源，并分析实业资本和金融投资之间存在联系，以达到收益的最优化。在某个时间里，假如一家企业投资了相当份额的固定资本，不论实业或者金融投资，这都会促使企业提高投资的份额。通常，金融投资的总收益都会超过实业投资。但有些企业的CEO为谋求企业利润，常常忽略了实业投资，把主要资本作为金融投入，这样减少了企业实业投资的份额。企业应该建立科学合理的生产投入与财务资资金投资计划，避免企业发展经营风险，达到财务投资收益最大化。针对企业当前发展的实际状况，了解二者可以带来的收益，提出更加科学合理的投资战略，能够给各企业带来更高的效益。在企业经营过程中，鉴于实业与金融二类投资的特殊性，在提出融资战略时，应当兼顾二者的优点。在准备融资工作阶段，企业应当全面掌握状况，做好全面的调研，了解市场发展规律，强化投资的安全性与稳定性，降低投资的风险程度。此外，要科学划分投资比例，避免投资比例过度分散，对企业造成不利影响。根据市场情况，充分利用两种投资的优势，为企业创造更多的经济效益。例如，企业在制定投资计划之前，可以根据自身的发展情况开展市场调研，合理分配资金的投入，确保企业的投资周期既不过分集中，也不过分分散，保障企业的市场竞争力有效提高。

（2）科学分配企业现有资源

企业要根据企业自身优势与融资环境等实际状况，合理调整实业投资和金融投资的进度，并做好总体安排。在现阶段，企业还必须研究企业对自己产业发展的具体要求。如果市场在一定时间内对企业产品的需求量突然下降，这将对产业投资形成一定的负面影响。在这个情形下，企业就应该改善产品质量，加强技术创新，以增加实体行业投入收益。此外，由于市场竞争较为剧烈，企业在产品过程中，需要进行合理的产品分类，以增强企业的核心实力，给企业带来更多的经营收入。目前，由于中国高新技术发展得很快，消费电子产品更新换代的频率也在逐步提高。因此，有的企业必须改变传统管理模式和理念，以适应时代的发展，企业要重视技术创新，以保持在市场上的竞争地位。在企业发展过程中，相关管理人员还必须了解企业发展的优势，在投资过程中，兼顾市场对产品的需求，并合理组织投入份额。为合理科学有效的运用资本，企业还必须做好对资本的有效管理与监控。投放资本后，要计算投资成本与收益，并随着市场走向改变投入比率，以减少企业的风险，推动事业的成长。另外，企业还需要加强经营人员的培训，不断引进人才，加大管理方式和理念的创新，开发出符合人们需求的产品，确保企业的长期高效发展。另外，企业管理人员还要优化企业管理制度，在企业内营造较好的工作环境，增加实业投资和金融投资对企业经济效益的积极促进作用，进而实现企业的长期稳定发展[8]。

3.加强风险意识，强化风险防范能力

随着社会主义市场经济的逐渐放开，企业金融投资的比例也逐步增加。但是，企业金融机构投资尽管具备了高额回报率的优点，但却具有较高风险。因为金融业投资的高度投机性，企业在金融投资过程中易盲目投资，容易受到欺诈或不正当竞争中的违规行为，此时，企业企业要加强了风险意识。另外，中小企业在决定实业投资与金融投资之间的比重关系时，也要防止过量的投入。一旦进行随意投机，会给企业带来更多的损失，进而扩大企业本身的经营风险和融资风险，影响企业的生死存亡。在金融投资方面，国家政府部门要强化资金管理，并制定了相应法律法规和指引，明确规定投资企业是融资活动。保证资金管理合规有序，防止企业投资过度现象，确保金融行业的资本收益和经营风险成正比。投入的资本越多，经营风险也越大。对那些资金不足的中小企业，一旦资金占用比过大，会承受很大的经营风险，严重影响企业的顺利开展。所以，企业在开展融资项目时，一定要根据企业的资金和技术状况，明智地投资资金，避免盲目跟风，对业务发展产生负面影响。

由于实业投资大多会受到经济泡沫影响，在这种情形下，实业投资的收益率也将明显下降。为降低实业投资风险，企业应定期进行市场需求调查。由于当前产品的清算率很高，对高需求商品的需求量或许还会在数个月内逐步减少。所以，企业应该立足于市场需求。并根据需求状况，作出相应的创新，并尽量根据市场需求就那些新产品开发，以减少企业经营风险，同时保证行业的投资回报，为企业带来更高的回报。对于实业投资和金融投资风险，企业首先要提高相关员工的风险意识，培训或其他措施不断提高财务人员的风险投资意识，从而加强决策意识。同时，通过强化企业财务管理也可以减少企业的投资经营风险，从而增强了企业管理经营投资风险的能力，从而增加了经营发展的效率；同时，企业要关心国民经济发展趋势，了解政府和主管部门的配套政策法规，遵守社会主义市场经济发展法则。此外，还要根据企业的实际发展状况，制订合理的融资计划，以防止企业过量融资或经济泡沫对企业发展带来的负面影响，积极推动企业的向上发展[9]。

4.注重人才培养，坚持技术创新

为了增强实业投资效益，企业将进一步提升管理和企业质量，进一步改革管理和开展职工培训。通过采取有效的经济发展战略和改革措施，才能降低市场萎缩给企业带来的影响。因此，企业要想保持核心竞争力，就要加强创新与改革，不断适应市场发展趋势，逐步完善经营管理理念。此外，管理人员还要坚持社会主义市场发展原则，充分利用对人力资本的有效投资，打造和实施高科技团队，强化企业文化和创新成果，改变人才培养模式，解决人才队伍短缺等问题，提升企业的市场竞争力以及影响力。

六、结语

综上所述，实业投资与金融投资的融合发展能够有效推动企业的高效发展，避免二者单独投资产生的风险，二者的融合投资对提升企业效益、增强企业竞争力具有重要作用。此外，企业要加强内部的管理工作，完善管理制度，协调好两种投资活动。在投资过程时，要充分做好市场调研，最大限度地提高投资效益。同时，相关投资管理人员还需要具备高度的风险意识，并具有相应的风险预警能力，及时提出投资风险解决方案，以合理地管理投资投入风险。