企业不同生命周期资金管控研究

张志建

（绍兴勇舜印染有限公司，浙江 绍兴 312073）

一、企业资金管控的现实要求

（一）资本的总体要求

资本作为企业经营的“血液”，资金活动会影响企业生产经营的全过程，也是企业经营管理中的重要环节，对于企业管控资金活动风险，保证资金的安全合理运行，有利企业提高资金使用效率，使企业健康地发展。

（二）资本的结构

公司在创立初期，要设立的项目会有前期的市场调研，都会让中介机构出具《可行性研究报告》，报告中会详细介绍整个项目的情况，包括各种市场预测、生产规模、资金需求、分析判断等各方面的记载，其中也包括股东投入的权益资本或者发行股票直接融资，另外还需要向外部社会进行融资，包括发行债券、向金融机构的借款、融资租赁、商业信用等形成的债务资本。

（三）资金的成本

在自由经济活动中，资本通过价格体系从有可用资金的人流向有资金需求的使用者，两者之间的互动平衡就决定了资金的成本，也就是资金的价格，即利率。权益资本，也可是股东投入或者发行股票而形成的原始资本，风险小，成本大；债务资本，由于是向第三方借入，风险相对较大，成本相对低，而创立公司的目的是为了实现公司价值最大化，就需要在财务规划时，大概设置好权益资本与债务资本的比例。

（四）资金管理的事项

企业主要涉及固定资金管理、流动资金管理和专项资金管理，主要是针对每一项资金的获取到使用所进行的一系列管理活动，分析每项资金的管理目标、实际使用状况，最终考核每项资金的使用效果。

二、企业资金管控的状况及存在的问题

（一）资金管控意识淡薄

大部的经营者，都会把精力放在业务拓展上，而在资金管控方面往往意识比较淡薄，包括制度方面的缺失、资金安全意识不强、融资成本过高、库存长期占用较大的资金、客户应收款回款缓慢、沉淀资金没有合理利用等。

（二）资金管控制度不够完善

其实企业的资金管理制度，细节方面有很多，具体看落实执行情况，包括资金的收支情况、短期资金的投资情况、应收应付的制度制订、赊销授权的弹性控制制度、存货进销存资金占用的合理规范制度、资金使用审批流程、分公司之间的资金合理集聚与调配制度、网银的操作与监督管理制度、出口货物信用证保理与外汇汇率远期锁定、现金需求量及持有量怎么做到安全区间等，都值得去深入研究。

（三）资金预算管理不够加强

凡事预则立，不预则废，在资金参与的整个生产过程或者某个特定环节中，都必须做到事先规划、事中控制、事后监督，然后对实际执行情况进行评估，不要流于形式，发现问题及时改正，便于今后更好地加强预算。

三、企业资金管控的六大要求

（一）科学决策

利用信息化管理的优势，企业管理用的OA软件与ERP管理软件，设置资金管理模块，设计好资金管理的基本原则与要求，利用计算机实时对资金的预算及使用状态进行监控对比，及时准确反映资金的实际使用效率，有利于企业提高决策的科学性与资金管理的及时性。

（二）制度建设

企业应该制订内部控制等规范制度，来加强资金内部控制与监督，企业特别要加强对现金的安全管理工作，落实现金使用细则，杜绝大额现金支付，如有违反财经政策的现金支付，要追究相关责任人，财务人员应严格执行公司财经制度，并且应严格按照资金预算进行资金的支付，对于超预算部分资金支出，一定要按照制度流程，经过再审批程序，再安排资金拨付使用。分公司、子公司或者关联方之间的资金调拨要有明确的审批流程，一定要落实审批授权制度。同时，目前主流的网银支付程序，财务按审批单，申请岗与审核岗严格分开，互相监督，保证网银支付安全有效，并建立营运资金管理制度：企业应该根据战略总规划，提前预算资金需求量，选择合理的筹资方式、优化资金结构组合，降低融资成本，并制定相应的应收账款管理、应付账款及存货管理制度。

（三）制定业务流程

企业在日常生产经营中，结合企业实际的业务流程，规范各种资金活动的业务流程，明确资金使用的授权审批流程及授权额度，做到环环相扣，保持业务与财务的融合统一，并落实到部门与责任人，保证部门之间职责分明、互相监督，确保资金使用的安全性。明确资金管控的层级及岗位职责：出纳按公司制度规定负责现金保管及支付，财务经理负责审核、审批资金使用及流转，财务总监负责整体的资金运作监督，现代化的管理都可以通过计算机的OA管理系统实现实时监控，互相监督。

（四）风险控制

企业的资金活动较为复杂，参与到企业经营的各个环节，内部控制有可能不够全面，所以企业要经常注意主要风险源头和主要风险控制节点，便于企业提高内部控制的效率。

（五）资金集中管理

基于目前发展的规模，有好多公司会设立子公司或者分公司，必须加强对子公司或者分公司的资金业务统一监控，设置审批权限与授权额度控制，防范资金风险，如有条件可以设立财务公司或者结算中心，总公司做到统一调配，合理利用。

（六）严格执行预警反馈

企业加强对资金活动的管控，促使资金活动内部控制制度得到有效的实施，企业财务部门对资金活动全程进行管控，在初期就参与投融资方案的决策预判，然后根据实际情况按公司考核指标来判断资金的风险程度。资金反馈机制其实是检验企业对资金预算、实施过程和实际结果，进行全面的评价和考核。有条件的企业，可以设立内部审计部门，审计部门独立于财务部门，可以更好地发现与资金管控相关的风险点，并通过信息反馈机制及时向决策层反映实际问题，促使资金的快速有效管控。

四、企业创业期

（一）特点

企业规模小，产品市场份额低，固定成本大，企业管理和组织流程还不正规，盈利能力低，现金流转不顺，经常出现财务困难。创业的灵魂人物对于企业的发展影响很大，大家都怀抱着青春梦想，高度团结，上下政令统一，因此效率很高，企业主要面对的是市场的竞争与产品的创新。另外，企业还没有建立良好的社会关系，例如，企业要保持与供货商双赢的关系，也要建立良好的客户关系。另外在筹建财务模块时，好多企业管理没有像一些大集团一样配置财务人员，购入的财务软件功能也不完善，财务核算方法相对简单，认为只是按税务的要求编制资产负债表与利润表就完成任务，其实企业不管规模大小，一定要编制好现金流量表，开始时会有点难度，但是，这个表真正能反映企业资金的流动，有利于管理层很直观地分析做出合理的计划安排。

（二）资金压力

1．属于初创期的企业，特别是生产型企业，前期需要投入大量资金建造厂房，购置生产设备，采购原材料，支付各项开支、部门之间的磨合协作等等，由于本身资金有限，无法通过正常的渠道进行大规模融资，企业规模必然受到限制。

2．属于初创期的企业，一般客户了解还不够，为吸引客户，都会加大赊销力度，从而带来资金回流缓慢，甚至会给企业带来坏账损失的风险，造成企业流动资金紧张。

3．属于初创期的企业，也无法给广大供应商树立良好的信誉口碑，采购原材料方面会受到很大制约。

（三）化解措施

1．合理使用资金，控制资金规模，向银行借入短期流动资金，由于相关银行对贷款企业的要求各不相同，保证方式也各不一样，会要求企业进行房产抵押或者动产抵押，另一方面还会要求企业提供担保，这里就涉及企业之间的互保问题，企业要选择资产规模、信誉、前景差不多的企业做互相担保，虽然双方是互保，并且可能担保金额对等，但是，金额相等这并不代表风险对等，企业在考虑寻找互保企业之前必须认真考虑担保风险因素。

2．固定资产投资的，由于固定资产投资属于企业内部的长期资产，变现能力弱，资本回收周期比较长，这就决定企业必须向银行贷入长期的固定资产借款，虽然利率会相对较高，但是，由于借款期限较长，给企业有比较宽松的还贷压力。

3．国家改革开放的政策，地方政府都会要求企业做大做强，鼓励企业上市、走出去，参与国际竞争，由于国际市场制约因素多，政治等因素导致汇率变动比较大，对于出口较大的企业来讲，收汇日期比较长，有些甚至是远期信用证，收汇日期一长，就带来不确定因素，所以企业必须要规避汇率风险，与银行协商，按照自己的收汇计划来与银行锁定远期结汇汇率，规避未来结汇时的汇率风险。

4．企业与银行之间也是相互依赖，合作共赢的主体，银行一方面贷款给企业，一方面也会要求企业做适当的业绩，就是存款、外汇等各个方面来综合考量企业的指标，企业在付款时可以与银行协商，通过银行的信用敞口，支付适当比例的保证金来开具全额的银行承兑汇票或者商业承兑汇票，来进一步降低自身的融资成本。

五、企业成长的瓶颈阶段

（一）特点

通过初创阶段的努力奋斗，产品被市场或者客户慢慢认可，会培育一批忠实的客户群，经过多年的合作，与供应商之间也建立起互相信任的关系，企业通过自身积累，营运资金也比以前丰富许多，企业规模也在慢慢变大，市场占有率在进一步提升，然而，随着企业的发展，销售、管理、运行各方面都会有被动的制约因素，使企业发展到了一个瓶颈期。

（二）资金组合

1．经过创业期的奋斗，资金等需求稍有缓和，企业就会审视各个资金的成本，会分析资金组合的优势。

2．贷款资金会重新考虑规模、方式、合作伙伴的风险评估，在银行的信贷资金上会有更多的主动议事权。

3．企业会适当对应收款进行考核，以利于回笼资金，一般的设计思路是定一个应收账款的宽限期，就是规定货物发出后，每个月底，必须按税务政策要求开具发票，然后，再次月10日内必须收回应收款项，如果在规定时限内未收回应收款项，就会对各业务部进行计息考核，具体的计算可以按日余额日利率来计算日利息，这个具体的计算很细小也很烦琐，企业可以考虑在ERP系统中设计好模块，进行自动计算。

六、企业成长的成熟阶段

（一）特点

企业的规模、产品的销量和利润各项指标都达到最佳状态，企业的营销能力、研发能力、生产能力也都达到高峰，企业的产品，经过前面两个时期的发展，知名度会很高，同时企业也积累了丰富的管理经验，且每个企业都会形成一个具有自身特色的企业文化，但同时，企业成熟了也会有负面因素产生，比如管理机构比较庞大、复杂，带来管理成本的增加。

（二）资本的命运

1．管理框架越来越完善，资金结构也趋于完美，企业的各方面资金基本没有压力，甚至账上会有大量的现金结余。

2．由于资金面比较宽松，可以对用量大的原材料或者配件进行大批量采购，与供应商进行协商，订立一年或者半年的供货合同，先行付款，以最优惠的价格进行采购，这样既保证原材料的供货质量稳定，又保证集中采购价格的优势，减缓市场因素带来的原材料价格波动给产品成本带来的负面影响，保持对同行的产品竞争价格优势。

3．管理层会对行业进行预判，重新梳理组织架构，管理流程及人员结构的优化组合，投入更多的资本积极开拓新的产品，培育企业核心竞争力，树立良好的企业形象。

4．积极进入资本市场，开发新的生产领域，培育新的经济增长点，也就是作多元化发展的道路，同时社会上成功案例频频显现各大媒体，草根如何逆袭，哪个行业利润率高，管理层会把目光转向外面的世界，进行一些跨行业市场的尝试，有些企业甚至扩大负债，抱团参与房地产投资，由于每个企业的资金实力与规模各不相同，房地产又是一个投入巨大的行业，并且受宏观经济影响很大的行业，由于前期调查分析不够详细，并且中途合作伙伴的退出，隔行如隔山，导致企业最终资金缺口很大，形成烂尾楼，进而影响企业的主业，资金周转非常紧张，供应商的催款、银行收缩贷款甚至逼迫企业还贷，最终导致企业整体的倒闭。

5．资本是逐利的，有多余资金都会有选择地进行金融资产的投资，目前，银行、保险、证券、理财公司产品丰富多彩，高收益的同时也伴随着高风险，一些理财公司也好，私募路演也好，都会把自己过往的最优秀业绩来展示，哪个产品的收益跑赢沪深300，今日资本投资京东赚了150多倍，表现的如何优势，团队的配置如何强大，经验如此之丰富，研发如何之敬业，在选择合作时，一定要选择行业领先的大公司合作，一定不能有资金池，并且投资的资金一定是要无成本的闲余资本进行投资，并且要适当进行资产配置，也就是分散投资，天使、PE、私募、二级市场，进行合理的分配，同时也要注意投资的时间点，经济规律也好，股市牛熊转换周期也好，要在适当的时间点，择机进行投资，或许会带来意外的惊喜。

七、企业发展持续发展期

（一）特点

由于外部原因或者自身原因，企业发展过程中会或多或少地暴露自身管理的问题，不一定是走向衰退，是为企业发展敲敲警钟，也可以说是发展中的一个低谷阶段，表现为市场销售不稳定、利润率下降等，同时员工离职率会上升，士气也会比较低落，使企业的发展有了危机感，就需要管理层重新把目光集中到经营战略、市场营销、生产控制、财务成本等方面来，通过对宏观的市场进行判断，调整优化公司战略，剥离亏损模块，控制各方面的成本，培育新的利润增长点，来焕发企业的新机。

（二）资金的分析

1．企业的多元化策略与资本的分散投资，最终经过时间的洗礼，慢慢会呈现在管理层面前。

2．由于市场经济周期性呈现，企业必须要有严冬意识，保持清醒的头脑，适当储备现金，有备无患。

3．重新梳理资金流程，使其更适合企业的管理流程。

八、结束语

存在的即是合理的，在充分的市场竞争环境中，企业能立于不败之地，说明决策层对公司的战略规划、市场营销、生产控制、财务管理、资本控制各个方面都做得非常到位，才使企业保持常青。