河北省城乡居民储蓄影响因素的实证分析

文/田静（河北农业大学）

在数字经济条件下，河北省经济发展态势良好，居民生活质量不断提高，银行在金融市场长期处于主体地位，因此银行储蓄存款得到较大改善。面对稳健向好的经济态势，探究分析影响河北省城乡居民储蓄的主要因素有助于推动河北省经济高质量发展，改善人民福祉。在了解河北省居民的存款意图的基础上，有的放矢地促进储蓄稳定适度增长，对积极推动河北省经济平稳快速健康增长有着深远意义。本文的研究思路是：文章首先分析了河北省城乡居民储蓄的主要影响因素，然后运用Eviews3.0软件，经过参数估计和模型检验建立并修正双对数回归模型，分析实证结果，最后得出结论并提出切实可行的对策建议。

一、河北省城乡居民储蓄影响因素分析

利用《河北统计年鉴》城乡居民储蓄的数据在excel中作图，可以看出，1996-2020年的河北省城乡居民储蓄大致以指数化的趋势增长，2020年的城乡居民储蓄年末余额是1996年的23倍多，达到了53353.3亿元。计算得出每年的城乡居民储蓄的增长率在0.1-0.3之间，多数为0.1，呈现较为快速稳步增长的趋势。

城乡居民储蓄存款受经济因素和心理因素等多种主客观因素的影响，考虑到数据来源的可得性和可量化性，本文在分析影响因素时，主要从地区生产总值、城乡居民可支配收入、银行存款利率和居民消费价格指数等客观因素入手。

（一）地区生产总值

一个地区的生产总值在一定程度上代表了该地区的经济发展水平。一个地区生产总值越高，整个社会的资金越充裕，存款规模趋于上升。因此，城乡居民储蓄存款和地区生产总值呈正相关关系。

（二）城乡居民可支配收入

根据西方经济学家的理论，收入是决定居民储蓄最主要的因素，储蓄和收入呈正相关关系。收入因素中最合理的经济指标是城乡居民人均可支配收入，考虑到数据来源的可得性和统计口径的一致性，本文将收入的主体分为城镇居民和农村居民两个因素来分析。

（三）名义利率

根据经济学理论，利率的升降会直接影响存款的收益，事实上利率对储蓄的影响分为替代效应和收入效应两个方面，替代效应表现为利率和储蓄正相关，收入效应表现为利率和储蓄负相关，最终利率对储蓄的影响方向和影响程度，需要视替代效应和收入效应的综合情况而定。

（四）居民消费价格指数

根据微观经济学理论，消费品的需求价格弹性不同。物价水平会影响人们的消费倾向。一般来说，当物价水平上升时，人们倾向于减少消费而增加储蓄；反之，人们倾向于增加消费而减少储蓄。故居民储蓄和消费物价水平为正相关关系。

二、实证研究

（一）变量选取和数据收集

选取河北省城乡居民储蓄存款年末余额作为被解释变量，结合影响因素的分析，选取河北省地区生产总值、河北省城镇居民人均可支配收入、河北省农村居民人均纯收入、金融机构人民币法定存款基准利率中一年期存款利率、河北省居民消费价格指数作为解释变量。

文章数据来源于《河北统计年鉴》和《中国统计年鉴》，本文选取1996-2020年时间序列数据进行后续研究和实验操作。

（二）模型建立

为了更清楚地了解河北省城乡居民储蓄对地区生产总值、居民人均可支配收入、利率和居民消费价格指数的弹性，本文选择建立双对数回归模型：lnY=β0+β1lnX1+β2lnX2+β3lnX3+β4ln X4+β5lnX5+u

运用Eviews软件，采用最小二乘法进行参数估计，得到如下回归模型：

其中由回归结果可知，R2=0.9991，F=4230.092（P值= 0.0000），DW=0.9670。

（三）模型检验

1.经济意义检验

由经济理论可知，城乡居民储蓄与地区生产总值、城镇居民人均可支配收入、农村居民人均纯收入和居民消费价格指数呈正相关关系，与利率可能正相关也可能负相关。由实验结果可知，符合经济意义；而，与经济意义不符。因此，剔除变量lnX5。

重新建立模型lnY=β0+β1lnX1+β2lnX2+β3lnX3+β4lnX4+u，用最小二乘法进行参数估计，得到的回归方程为lnY=-1.8403+0.4654lnX1+0.2796lnX2+0.5030 lnX3-0.1812lnX4。参数估计值的符号均符合经济理论，通过经济意义检验。

2.统计检验

设定显著性水平α=0.05，首先进行拟合优度检验，由回归结果可知可决系数R2=0.9991，通过拟合优度检验，拟合效果很好。其次是进行F检验，F值为5477.146，其伴随概率的值为0.0000，小于0.05,通过F检验，回归方程总体显著。最后进行T检验，估计参数对应的T值的伴随概率P值依次为：0.0031、0.3259、0.0016、0.0000，其中，未通过T检验。总体来看拟合优度很好，方程总体显著，而个别参数不能通过T检验，说明模型可能存在多重共线性问题，应予以修正。

3.多重共线性检验与处理

通过相关系数法检验解释变量之间是否存在较强的线性相关关系，计算各解释变量之间的相关系数，得出X1和X2之间的相关系数为0.9957，X1和X3之间的相关系数为0.9826，X2和X3之间的相关系数为0.9937，即解释变量X1、X2、X3相互之间的相关系数均大于0.9，呈现高度线性相关关系。

采用逐步回归法处理多重共线性问题，运用最小二乘法分别做出lnY对各解释变量的回归结果，从经济意义和统计检验两个方面综合考虑，选出拟合效果最好的回归方程，在4个一元回归模型中，lnY对lnX2的回归结果中R2最大且T值最大。即lnY和lnX2的关系最强，拟合效果最好，从而得出最优简单回归方程lnY=f(lnX2)。逐一引入其他变量进行回归，分析比较模型中引入的新变量的显著性、对原有解释变量的影响和对整个模型的贡献，剔除一些对被解释变量影响不显著的变量。最后确定模型为lnY=f(lnX2,lnX4),采用最小二乘法做回归分析得到回归模型的参数估计值和其他各项指标，结果如表1所示，修正了多重共线性后的回归方程为：lnY=-2.7259+1.2910lnX2-0.1868lnX4+u

表1 lnY关于lnX2和lnX4的回归结果

4.序列相关的检验与处理

首先使用图示检验法。用Eviews做出残差e和残差的一阶滞后项e1的散点图，如图 1发现散点在四个象限呈现无规律的散布状态，初步判断模型不存在序列相关。

图1 残差关于残差的一阶滞后项e1的散点图

其次使用解析法。使用拉格朗日乘数检验（LM检验）判断模型是否存在序列相关。用Eviews进行操作，设定滞后阶数为2，得到的结果是Obs*R-squared对应的P值为0.49，大于0.05，因此随机误差项不存在序列相关。

综上所述，最终回归模型为：lnY=－2.7259+1.2910lnX2－0.1868lnX4+u

（四）模型解释力度说明

在最终模型lnY=-2.7259+1.2910lnX2-0.1868lnX4+u中，由 的 回 归 结果可知各项参数和评价指标的数值。β2＞0，β4＜0，参数符号符合经济意义。进行拟合优度检验，样本可决系数R2=0.9985，说明回归直线99.85%近似描述了河北省城乡居民储蓄余额随城镇居民人居可支配收入和一年期存款利率变化的规律，拟合效果很好。进行F检验，F值为7164.230，其伴随概率P值 为0.0000＜α=0.05，通 过F检验，在显著性水平α=0.05时回归方程总体显著。进行T检验，估计参数β2和β4对应的T值的伴随概率P值均为0.0000＜α=0.05，通过T检验，在显著性水平α=0.05时，β2和β4显著不为零。所以，有95%的把握认为回归参数和回归方程总体是显著的。

（五）实证结果分析

由模型最终结果可知，河北省城乡居民储蓄主要受城镇居民人均可支配收入和一年期存款名义利率的影响。从影响方向上看，城乡居民储蓄存款与城镇居民人均可支配收入呈正相关，与一年期存款利率呈负相关。从影响程度上看，城乡居民储蓄存款对城镇居民人均可支配收入的弹性是1.2910，对一年期存款名义利率的弹性是-0.1868，城镇居民人均可支配收入比一年期存款名义利率对城乡居民储蓄的影响程度更大。结果表明，一年期存款利率提高，城乡居民储蓄会小幅下降，说明利率对储蓄的影响中收入效应大于替代效应。

三、结论

本文通过建立双对数计量模型，研究地区生产总值、城镇居民人均可支配收入、农村居民人均可支配收入、一年期存款利率和居民物价消费指数等经济因素对河北省城乡居民存款的共同影响，运用Eviews软件进行回归分析，经过一系列参数估计和模型检验后，模拟出城乡居民储蓄和城镇居民人均可支配收入、一年期存款利率的一种可能的数量关系,研究发现，在其他条件不变时，城镇居民人均可支配收入每增加1%，河北省城乡居民储蓄余额平均增加1.29%；一年期存款利率每减少1%，河北省城乡居民储蓄存款余额平均增加0.19%。长期来看，利率提高不会增加居民储蓄，互联网金融的发展拓宽了居民投资的途径，降低了城乡居民对银行存款利率的期待值。

四、对策及建议

虽然从整体上地区生产总值、农村居民人均纯收入和居民消费价格指数对河北省城乡居民储蓄影响不显著，但事实上它们也会对河北省城乡居民储蓄存款产生重要影响。在研究多个因素对城乡居民储蓄的共同影响时，由于地区生产总值、农村居民人均纯收入和城镇居民人均可支配收入存在多重共线性，可能导致居民消费价格指数的参数符号不符合经济意义，地区生产总值和农村居民人均纯收入对城乡居民储蓄的影响不显著。所以本文从以下多个角度提出建议。

第一，积极推动河北省经济持续发展。经济增长和居民储蓄相互促进，社会经济增长的同时会带来居民储蓄的增加，适度的居民储蓄会推动经济增长。兼顾疫情防控和经济发展，加强数字型项目建设，河北省内各县区因地制宜发展特色产业，为企业提供更多的优惠政策，支持企业创新发展，通过经济稳定增长保障储蓄的适度增长。

第二，增加就业机会，提高人民收入。建立健全下岗失业政策，推动河北省内劳动密集型产业的进一步发展；鼓励高校毕业生、农民等主体自主创业来带动就业；充分开发并合理利用公益性就业岗位，就近安排失业人员参与卫生清洁、环保绿化等工作；传统行业和新兴行业并举发展，通过大数据、云计算、合理利用5G技术提供更多的就业机会；引导河北省公民健康合理利用互联网和自媒体等渠道获取收入。

第三，建立健全金融市场，引领居民投资。我国政府应控制货币的发行量，防止通货膨胀，制定适应经济发展的利率政策。购买股票、债券或基金等投资行为会在一定程度上分散银行储蓄存款，但影响系数较小，说明居民更倾向于信任银行存款的安全性。政府和相关部门应规范证券市场，增强民众对证券市场的信心，引导居民将储蓄合理转化为投资，避免出现储蓄过高，抑制消费等不利于经济增长的情况。

第四，控制物价水平。多年来，河北省居民消费价格指数整体上比较稳定，为居民的消费和储蓄提供了良好的外部环境。通货膨胀率过高会对实际的居民储蓄造成负面影响。河北省政府应当实施相关的财政政策合理调控省内物价水平，既能刺激消费需求，又能确保储蓄适度稳定增长。

第五，加快构建多层次的社会保障体系。出于对未来突发事件的防范，加之中国人民节源开支的传统，人们往往会增加预防性储蓄。河北省政府应完善制度建设，覆盖全民、城乡统筹；实现应保尽保，提升保障水平，健全服务体系；实现社保经办数字化转型；发展慈善事业，加强福利机构建设。通过完善社会保障体系来减少预防性储蓄，使居民储蓄趋于更合理化和健康化。

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储蓄是指每个人或家庭，把节约的钱存到银行的经济活动，即指城乡居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动，又称储蓄存款。储蓄存款是金融机构的一项重要资金来源。