关于企业集团资金管理探讨——以A企业集团为例

■杨月娥

在新冠疫情以及中美贸易摩擦的影响下，世界经济急剧萎缩，导致我国企业的竞争环境日益激烈，企业面临的发展压力倍增。由于现金具有预防价值，因此在新形势下提升资金管理效率能够优化资源配置，降低资金成本，提升经济效益，同时还能降低公司的财务风险。A集团是一家集科研、培育种植、精深加工、内外贸并举，全产业链经营的企业。随着公司不断扩大经营范围，企业资金管理的重要性日益突显。为此，本文以A 集团为研究对象，针对公司目前资金管理存在的问题提出具体的优化措施，以此来提升企业的资金使用效率。

一、茶叶制造企业资金管理的重要性

企业的可持续发展离不开有效地资金管理，同理，茶叶制造企业的可持续发展也离不开资金管理，较好的资金管理有利于促进茶叶制造企业战略目标和财务管理目标的实现。茶叶制造企业建立完善的资金管理制度和机制，能够优化资金运作效率，同时提高企业的发展水平，还会提高管理者的财务管理专业能力。茶叶制造企业资金管理的重要性突出表现在以下几个方面：

第一，茶叶制造企业的战略发展离不开有效的资金管理，资金管理同样能够降低财务风险以及经营风险，保证公司的经营和财务安全。茶叶制造企业资金投入较大，并且资金回收期较长，投资新的茶叶项目时需要大额的资金，如果资金管理不善，就可能会导致项目资金链的断裂。茶叶制造企业也可能因借款违约、经济合同纠纷、应收账款信用风险等原因而遭受损失。如果能够进行有效地管理就能够规避或者减少上述风险和损失，从而也会降低财务风险和经营风险，最终促进茶叶制造企业战略目标的实现。

第二，优化茶叶制造企业的资金管理能在一定程度上保证茶叶制造企业稳定健康发展。如果茶叶制造企业在源头上就对筹集的资金加以控制，并随着资金的投入使用进行强化管理，就会控制诸多不可控事件的发生，比如在项目建设过程中可以分批次筹集、分批次投入，在生产过程中依据客户的订单来投入资金使用等等。这些措施能够提升资金的使用效率，促进茶叶制造企业竞争能力的提高，企业发展的持续性就有保障了。

第三，优化茶叶制造企业的资金管理，可以提升资金周转率，从而提高股权净利率。茶叶制造企业的股权净利率不仅取决于茶叶制造企业创造出来的利润率，还取决于茶叶制造企业的资金周转率。由于，茶叶制造企业生产茶叶等产品的过程需要占用较大的资金，属于资本密集型产业，较多的资金占用如果不能很快地周转，就会给企业形成很大的包袱。只有资金周转率提高了，资金才能得到充分和有效利用。资金的有效利用就会促进企业股权净利率的整体提高。

第四，优化企业资金管理，能够改善公司的资本结构，进而降低公司的财务风险。强化茶叶企业资金管理以及目标资本管理，能够在降低公司财务风险的同时改善公司的资本结构。在项目决策和生产运营过程中可以通过优化股权与债务融资方式来起到节税的目的，从而降低公司的资本成本。此外，加强资金管理会给企业债权人形成一个较好的印象，会让债权人加速资金的放贷并宽松处理茶企的信用问题。这些良性循环就会提高债权人借贷意愿，更有甚者还可以在偿还期限、利率等方面给予优惠，也会降低财务风险。

二、A 集团资金管理存在的问题

A 集团始终面向国内外两个市场，致力于产业化经营，从而推动茶产业持续健康发展，稳定茶农收入和财富，振兴农村。集团总部目前自有流动资金、外部授信情况正常，授信储备结余情况良好。集团总部利用银行的现金管理系统，通过该系统统一管理集团公司的资金账户，集团公司将其子账户的资金由资金池统一管理，加强了资金的集中管控。同时通过总部及子公司之间资金临时调拨，使集团内部资金富余企业和资金短缺企业之间得到内部调剂，降低外部资金成本。虽然取得了一些成绩，但集团资金管理仍存在以下问题。

1.集团授信储备环节的问题。

表1 的结果表明：集团总部在各银行授信额度共计8.8 亿元，已使用额度5.8 亿元，现有授信储备3 亿元。授信银行包括了建行、招行、邮政、浦发、光大、农商行以及进出口行，四大行仅有一家建设银行，说明公司外部筹资来源主要以中小银行为主，筹资渠道相对狭窄。

表1 集团公司授信额度表

2.集团资金使用环节的问题。

根据融资优序理论，相对于内部融资，外源融资成本更高，从而提升公司的财务压力和负担，从表2 的结果来看，A 集团公司总部资金主要来源于投资者的投入和银行借款，其中投资者投入总金额为3.3 亿元；从银行、金融机构等外源融资渠道获得实际融资为5.8亿元，而内部融资企业分红（留存收益）仅为992 万元。公司的融资主要来源为外部融资，说明公司的资金成本较高。

表2 A 集团资金主要来源情况明细

公司的资金主要投入其所属企业和用于本部经营，资本成本率为5%，投入下属企业和集团总部内部企业间调剂借款金额为2.8 亿元与1.44 亿元，资金成本分别为5%和3.8%，A 集团总部固定资产及无形资产占有、公司流动资产及期间费用这四项用于生产经营的金额达到了4.1 亿元，占比44%，公司的资金周转率较低，具体数据如表3 所示：

表3 A 集团资金主要投入情况

3.集团资金管理效率的问题。

目前集团公司总部自有资金总额为3.7 亿元，有息负债总额为5.8 亿元，表4 的结果表明：集团公司年投资回报率超过集团平均资金成本的企业有3 家分别为B 公司、Y 公司和G 公司，实际盈利合计为1 265 万元。年投资回报率未达到集团平均资金成本以及持续亏损的企业有5 家，集团公司调剂金借款为1.4 亿元，基本上是调剂给了投资回报率未达到集团平均资金成本以及持续亏损的企业。说明公司的资金使用效率较低。

表4 主要资本性投入分析

三、A 集团资金管理问题的成因分析

1.缺乏健全的资金内控制度。

公司内部控制不完善，导致财务人员按领导意愿办事，在监督机制不完善的背景下，监督会成为形式，失去了监督应有的职责。如对下属公司投入过大，一直处于持续亏损状态，在加强其资金管控的过程中，就会出现个别领导不依据制度来管理的问题。在新上的项目和投资需进行充分的可行性论证和研究以确保投资回报率时，就没有完全按照相关制度来测算，有很大的随意性，致使资金管理失去了相应的监督。总之，资金投入使用规模与回报不成正比，存在审批制度不完善、审批前付款的问题很大程度上是公司不完善的资金内部控制制度造成。

2.赊销现象严重，应收账款管理不到位。

为了促进销售，提升茶叶的市场占比，×公司在销售活动过程中采取了赊销与分销的销售方式。特别是为了不形成大量滞销商品等积压商品，更大限度地提升销售占比，采取宽松的赊销政策，这些政策虽然增加了销售份额，但也会产生大量应收账款的问题。此外，公司没有建立有效地激励制度鼓励员工及时收回应收账款，也未定期评估应收账款是否能及时收回。

3.缺乏资金使用计划，融资渠道狭窄。

茶叶制造企业的生产资金投入主要集中在3～7月，公司虽能预测资金投入的时间，但缺乏资金使用的具体计划。其次，×公司的融资较为困难，体现为主要是以银行贷款为主，银行贷款虽能缓解短期资金短缺问题，但是公司长期债务结构不合理也会新增公司的财务风险，如债务集中到期，这样就会造成还款时间集中，增大资金短缺的压力，不利于资金周转。

四、A 集团资金管理的优化措施

1.建立健全内部资金管理制度。

有效的内部控制才能改善资金管理效率。A 集团没有完善的资金内控管理制度，加之现有的内控制度没有被有效贯彻实施，导致了公司的资金管理效率低下。为此，公司应从以下几个方面着手加以完善。首先，公司应依托银行的现金管理系统，强化对下属企业的资金支付管控。此外，企业还应及时对下属企业进行财务检查，重点关注其重大融资担保、大额资金使用等重要事项，以确保下属企业资金安全。最后，完善公司内部监督和授权审批制度。

2.加强应收账款管理。

茶叶制造企业应收账款管理应从事前、事中和事后三个方面进行控制。事前控制主要是严格信贷及赊销条件，要仔细调查其借款信用及其未来的还款能力，选择信用状况和还款能力良好的客户作为信贷对象，同时要注意在赊销中使用合理的信用政策，尽量控制赊销规模；事中控制主要是加强应收账款的日常管理；事后控制主要包括确定合理的收款程序，对涉外业务，及时启动出口信保赔偿程序，减少坏账的发生。确保企业能够及时收回应收账款，提高应收账款管理效率。

3.合理规划资金，拓宽融资渠道。

A 集团需要根据投资时间和付款节点、做好资金的预算管理工作，从计划角度克服生产阶段资金短缺的问题。茶叶制造公司还需要改善融资渠道的问题，要建立内部融资渠道，扩宽外源融资渠道。内部应努力提高自身资本积累，降低公司对银行的依赖程度，加强企业自有资本的占比；外源融资方面，需要与当地银行形成战略合作伙伴关系，降低融资成本。此外，要利用当地政府的政策支持，利用非金融机构、民间贷款等资金，拓宽企业融资渠道。