关于A 公司财务报表的分析

马倩茹

一、前言

本文选取A 公司 2018 年到 2021 年前三季度财务数据，分别对资产负债表、利润表、现金流量表进行水平分析和垂直分析；此外，本文分别对公司的偿债能力、营运能力以及盈利能力进行分析。

二、A 公司财务报告分析

本文选取A 公司2018 年-2020 年度的财务报告和2021 年前三季度的财务报告进行对比分析。

（一）财务报表分析

1.资产负债表分析

资产负债表水平分析。A 公司的总资产从2018年-2021 年前三季度，分别增加了10 亿元、54 亿元和509 亿元，2019 年增长率为0.51%，2020 年增长率为2.76%，2021 年前三季度增长率为25.32%，这表明企业的总资产在2018 年-2021 年前三季度不断增加，并且增长幅度是逐年增加的。此外，可以看出从2020 年-2021 年第三季度总资产大幅增加，这主要是由于货币资金和存货大幅增加所导致的，在正常情况下，营业收入的增加会导致存货同比例增加，但是2020 年-2021 年第三季度的营业收入呈下降趋势，则存货的增加很有可能是由于原材料的价格增长，所以公司选择在原材料涨价前储备原材料。

固定资产从2018 年-2021 年前三季度的增长额分别为57.6 亿元、51.4 亿元、5.6 亿元，增长幅度分别为13.18%、10.39%和1.02%。虽然固定资产持续增长，但是增长幅度在2020 年-2021 年第三季度大幅下降，这说明企业资产的流动性是逐渐增大的。

在建工程从2018 年-2021 年前三季度的增长额分别为9.86 亿元、-45.58 亿元、76.38 亿元，增长幅度分别为10.18%、-42.71%和124.97%，整体呈上升趋势。2018年-2019 年在建工程上升主要是由于企业增加了汽车业务的投入，然而在2019 年-2020 年在建工程呈下降趋势，很有可能是因为在建工程完工后转入固定资产。整体来看，企业的在建工程增加很可能扩大企业的生产能力，并且有可能增加企业的收益。

无形资产在2018 年-2021 年前三季度的增长额分别为13.4 亿元、-8.5 亿元和31.8 亿元，增长幅度分别为11.84%、6.71%和26.95%，整体呈上升趋势，企业无形资产的增加主要是因为公司研发投入增加带来的技术成果，说明企业有很强的研发能力，这与该公司大力发展新能源汽车有关，说明企业的软实力和竞争力在不断增强。

负债总额从2018 年-2021 年前三季度的增长额分别为-9 亿元、36 亿元和241 亿元，增长幅度分别为-0.67%、-2.7%和17.64%，总体呈上升趋势，这主要是由于企业的应付账款增加所导致的。

所有者权益从2018 年-2021 年前三季度的增长额分别为19.1 亿元、18.5 亿元和267.3 亿元，增长幅度分别为3.14%、2.96%和41.47%，总体呈上升趋势。通过报表可以看出A 公司的实收资本占比不大，所有者权益的增长主要是因为盈余公积和未分配利润的增长，说明企业的经营状况良好。

资产负债表垂直分析。A 公司的流动资产比重从2018 年-2021 年前三季度分别为59.2%、54.7%、55.52%和57.68%，非流动资产的比重从2018 年-2021 年前三季度分别为40.8%、45.3%、44.48%和42.32%，可以看出A 公司的非流动资产的比重相比于流动资产的比重较低，这可以说明A 公司资产的流动性较好，但是由于A 公司属于工业制造业行业，所以流动资产的比重还有待提高。此外，通过动态分析可以发现A 公司各项资产的结构的变动幅度很小，流动资产的比重变化从2018 年-2021 年前三季度分别为-4.5%、-0.82%、2.6%，说明A 公司的资产结构相对稳定，可以规避不必要的财务风险 。

通过对比发现，A 公司的流动负债所占比例较大，从2018 年-2021 年三前三季度流动资产占比分别为87%、81.2%、77.89%和90.4%，说明A 公司主要是通过短期债务来解决资金短缺问题，并且公司在短期内可能会需要偿还大量的债务，这会对企业的偿债能力造成一定的影响，同时还会给企业带来巨大的资金压力。

2.利润表分析

利润表水平分析。通过对报表进行对比，A 公司2019 年实现了净利润21.19 亿元，比2018 年下降了14.37%，通过对利润表进行水平分析，利润总额的减少了20.55 亿元是导致净利润减少的关键因素，增长率是46.86%。资产减值损失与2018 年相比有所下降，说明A公司能够及时收回应收账款，降低了资产减值损失。投资收益和上一年相比有所上涨，主要是因为投资对象的股票公允价值上升，以及对联营、合营公司的投资额增加所致。2020 年实现了净利润60.14 亿元，比2019 年上升了183.31%，这是由于2020 年国内新能源汽车产销量实现逆势增长，均创历史新高2020 年；公允价值变动收益比上年减少，主要是交易性金融资产及负债公允价值变动；2020 年的投资收益比上年增加，主要是因为对联合营公司的投资额增加所致。2021 年前三季度实现了净利润32.91 亿元，比2020 年下降了45.17%，可以发现净利润的减少主要是因为利润总额减少了29.57 亿元，外在原因主要是因为2021 年锂电池的原材料价格不断上涨，所以导致A 公司的成本增加，净利润减少；2021 年资产减值损对比上年有所上升，有可能是因为应收账款余额增加较大所导致的。

（2）利润表垂直分析。2019 年，营业利润与营业收入之比是1.81%，比上年减少了1.45%；净利润与营业利润之比是91.65%，比上年增加了7.82%，说明2019 年A公司的盈利能力有所提升。2020 年营业利润与营业收入之比是4.52%，比上年增加了2.71%；净利润与营业利润之比为84.87%，对比上年减少了6.78%，说明A 公司的盈利能力有所下降。2021 年第三季度营业利润与营业收入之比是2.66%，比上年减少了1.86%；净利润与营业利润之比是85.21%，比上年增加了0.34%，变动情况不大，说明A 公司的盈利能力基本保持不变。

3.现金流量表分析

现金流量表水平分析。2019 年，A 公司的现金流量比2018 年减少16.91 亿元。经营活动的净现金流量比2018 年增加了22.2 亿元，增长率为17.73%，经营活动现金流入量比上年增加11 亿元，增长率为0.9%。经营活动现金流入增加主要是因为销售商品、提供劳务的增加所导致的；经营活动现金流出量比上年减少10.2 亿元，变化率为1.02%。经营活动现金流出量减少主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金以及支付的各项税费减少所导致的。投资活动产生的现金流量比2018 年减少66.5 亿元，变化率为46.73%，投资活动产生的现金流量减少主要是因为处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额和处置子公司及其他营业单位收到的现金减少导致的。筹资活动发生的现金流量比 2018 年增加26.93 亿元，增长率为68.75%，主要是因为取得借款收到的现金和发行债券收到的现金增加所导致的。购买商品、接受劳务支付的现金减少是因为A 公司降低了生产规模，减少了货款的收入；收回投资收到的现金以及取得投资收益受到的现金减少主要是因为收到联营公司的股利分配。

2020 年，A 公司的现金流量比2019 年增加了15.41亿元，增长率为294.49%。经营活动的净现金流量比2019 年增加了306.5 亿元，增长率为207.9%，经营活动现金流入量比上年增加350 亿元，增长率为30.78%，增长原因主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金以及收到的税收返还增加导致的；经营活动现金流出量比上年增加了43.2 亿元，增长率为4.36%，主要是因为支付给职工以及为职工支付的现金和支付其他与经营有关的现金增加所导致的；投资活动产生的现金流量比2019 年增加64.4 亿元，增长率为30.84%，主要是因为取得投资收益收道到的现金增加以及收到的其他与投资活动有关的现金增加；筹资活动产生的现金流量比 2019 年减少355.2 亿元，变化率为537.36%，主要是发行债券和取得借款受到的现金减少所导致的。

2021 年前三季度，A 公司现金流量比2020 年增加168.56 亿元，变化率为816.67%。经营活动的净现金流量比2020 年减少了135.2 亿元，变化率为29.79%。经营活动现金流出量比上年增加了11 亿元，增长率为1.06%，主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加；投资活动产生的现金流量比2020 年减少78.5 亿元，变化率为54.36%，主要是由于收到的其他与投资活动有关的现金减少所导致的；筹资活动产生的现金流量比 2020 年增加382.56 亿元，变化率为132.32%，主要是由于吸收投资款收到的现金增加所导致的。

现金流量表垂直分析。通过对利润表进行垂直分析，可以发现2018 年-2021 年前三季度经营活动现金流入量占现金流入总额的比重较大，所以经营活动是A 公司现金流入的主要渠道，尤其是销售商品、提供劳务收到的现金所占比重较大。此外，2018 年-2021 年前三季度经营活动现金流出量占现金流出总额的比重较大，说明经营活动现金流出量是A 公司现金流出的主要渠道。综上所述，现金的流入与流出的总额的变化主要是由于经营活动的现金流入与流出所引起的，这也说明A 公司的经营结构比较合理，并且稳定程度较高。

（二）财务指标分析

1.偿债能力分析

根据表1 的数据，A 公司的流动比率基本保持在1左右，速动比率在近几年也基本保持在1 左右，资产负债率处于下降趋势。综合前三项指标，可以看出A 公司资产具有良好的流动性，具有一定的变现能力来偿还短期的各项债务，有较强的资金能力可供偿还短期借款；另一方面，公司的资产负债率较高，在 2018 年处于最高值大约 69%，并且权益乘数较高，利息保障倍数偏低，代表企业长期偿债能力较弱。但是，金融性负债所占比率较低，相对来说降低了偿债能力风险，综合来说企业的偿债能力良好。

表1 偿债能力指标

2.盈利能力分析

根据表2 的数据，A 公司的毛利率呈上升趋势，说明企业的盈利能力和竞争力不断增强；此外，A 公司的核心利润率总体呈下降趋势，说明企业的利润质量不高。销售净利率在2018 年-2019 年下降，但在2020 年有所提升，整体呈上升趋势，说明企业的获利能力有所提高。最后，A 公司的资产报酬率呈上升趋势，说明A 公司的盈利能力在不断提升。综上所述，A 公司的盈利能力较好。

表2 盈利能力指标

3.营运能力分析

根据表3 的数据，A 公司应收账款的周转率在2018年-2021 年前三季度持续上升，这表明A 公司的应收账款流动率持续上升。虽然应收账款周转率呈小幅上升趋势，但是仍然处于较低水平，这表明A 公司的资产流动性和短期偿债能力较弱，从而导致公司资金存在隐患，同时还有可能出现坏账。此外，A 公司的存货周转率在2019 年呈下降趋势，表明2019 年公司的存货控制能力有所下降，存货的变现能力下降，但在2019 年-2021 年前三季度呈上升趋势，说明A 公司的存货变现能力有所提升，对存货的控制能力增强。

表3 营运能力指标

三、结语

近年来，随着碳达峰和碳中和逐渐受到广泛关注，国家对能源结构的转型将进一步加快。2020 年是全球汽车产业转型升级和加快变革的一年，A 公司作为新能源汽车行业的先行者和引领者，虽然近年来经营状况良好，但放眼未来，还有很长的路要走，A 公司应当抓住机遇，持续大力发展新能源汽车，保持在新能源汽车行业中的龙头地位。