比亚迪：补贴超净利润

文 / 张恒

《汽车人》刚发布了“蔚小理”的财报对比，3月29日晚，比亚迪也发布了2021年全年财报，我国能源汽车业的龙头企业财务状况又会如何呢？

财报显示，2021年比亚迪实现营业收入2161.42亿元，同比增长38.02%；归母净利润为30.45亿元，同比下降28.08%；经营活动产生的现金流净额654.67亿元，同比增长44.22%。公司将向全体股东每10股派发现金红利1.05元。

汽车产销方面，2021年比亚迪的产量和销量分别是74.75万辆和72.13万辆，同比分别增长73.06%和82.80%。对比中汽协的数据，2021年我国汽车产销量同比分别增长3.4%和3.8%。

新能源车方面，2021年比亚迪新能源汽车产销量分别是60.71万辆和56.29万辆，同比分别增长213%和245%，新能源汽车连续9年国内销量第一。对比2021年我国新能源汽车市场销量同比增长1.6倍，比亚迪领先大市。比亚迪新能源车市场占有率达到了17.01%。

比亚迪2021年新能源补贴收入合计58.67亿元，这个数字超过了归母净利润。

比亚迪的上市公司有三大业务：一，汽车和汽车相关产品业务，收入为1124.89亿元，同比增长33.93%；二，手机部件组装和其他产品业务，收入为864.54亿元，同比增长43.99%；三，充电电池及光伏业务，收入为164.71亿元，同比增长36.27%。三大业务占集团收入的比例分别是52.04%、40%和7.62%。

研发方面，2021年比亚迪的研发投入为106.27亿元，同比增长24.02%，研发投入占营业收入的比例为4.92%；研发人员数量约4万人，同比增加31.52%。

半导体业务方面，比亚迪透露半导体拆分上市项目正在稳步推进中。比亚迪认为将其拆分上市将有利于半导体业务拓宽融资渠道，加快客户多元化，增强国内新能源汽车产业链的自主能力。比亚迪半导体的主营业务是国内车规级半导体。

比亚迪的动力电池业务在2021年市占率进一步上升，全国占比从14.9%增加到16.2%，全球占比从6.7%升至8.8%。电池外供的客户包括特斯拉、蔚来和小米。比亚迪计划在时机成熟之际，电池业务也会择机上市。

《汽车人》认为，

第一，增收不增利。2021年比亚迪的营业收入首次突破2000亿元大关，同比增长38%，但归属上市公司股东的净利润为30.45亿元，却同比减少28%。

对于利润的减少，比亚迪解释称，是2021年由于全球疫情影响，电子业务短期承压，受原材料及大宗商品价格上涨等因素影响，公司成本上升。

第二，毛利率新低。比亚迪的营业收入虽然快速增长，但是公司的整体毛利率创近14年新低。

2021年公司整体毛利率为13.03%，同比下滑6.36个百分点。其中，手机业务的毛利率为7.57%，汽车业务的毛利率为17.39%，两大核心业务的产品毛利率均为近14年最低。显然，这是成本上升带来的直接影响。

第三，车价两次上涨。为了对应成本上升，2022年以来，比亚迪汽车已经两次涨价：一次是2月1日上调了1000元至7000元；一次是3月15日上调了3000元到6000元不等。

比亚迪认为油价上涨将使消费者更多选择新能源汽车。价格适当的上涨对整体需求影响不大。

第四，全产业链布局。比亚迪的新能源全产业链布局迎来了收获期。

其中，动力电池业务具备了全球竞争力，也成为新能源汽车业务的有力保障；车规级半导体业务也是当前我国被卡脖子的领域；新能源汽车和光伏业务由于是国家战略产业，收获到巨额的补贴，公司可以健康快速发展。

前些年在看比亚迪财报的时候，很多人不理解，为什么王传福要搞这么多业务？太过多元化会不会降低主营业务的竞争力？现在则给出了答案：比亚迪正在打造的坚实护城河，就是新能源车的全产业链布局。