黑龙江省金融发展与产业结构升级的实证研究

杨惠惠

（太原学院， 山西 太原 030032）

一、引言及文献综述

近年来，黑龙江省深入贯彻落实习近平总书记的重要指示精神，持续推进创新驱动发展战略，不断优化营商环境，以助推经济高质量发展。高质量发展和全方位的振兴，需要依靠改革来实现，包括加快产业结构转型、完善金融体系等，以此实现经济的平稳持续健康发展。金融作为经济中的“活水”，引导资金流向，从而配置资源，研究金融结构与产业结构之间的关系，对于提高黑龙江省经济运行的效率具有重大意义。

关于金融结构与产业结构之间的关系，学者们从不同的角度和方法进行研究。和军(2019)采用系统GMM 方法，研究得出金融规模对产业升级呈现显著的波动性影响。李成(2021)等运用面板VAR 模型和面板固定效应模型得出产业结构对金融结构具有推动作用，二者要相协调，才能促进经济增长。张艳平(2020)借助耦合模型和耦合协调系数得出的结论为河南省金融发展与产业结构升级的耦合度较高，但耦合协调度在逐步下降。张忠俊(2020)等人研究金融聚集、人力资本结构演进与高新技术产业技术进步得出异质性人力资本与金融集聚结合后对高新技术产业技术进步的影响具有地区差异性，对中西部地区产生正的交互效应。邓创(2020)运用面板马尔可夫区制转移模型和空间马尔可夫区制转移模型得出我国金融结构与产业结构均存在显著的区域非均衡，当两者处于低区制时，金融机构不容易通过区制关联效应推动产业结构优化与升级。

从上述研究可看出，对金融结构与产业结构二者的研究侧重点与方法各不相同，本文运用协整分析和误差修正模型研究黑龙江的金融结构与产业结构之间的关系。

二、机理分析

金融发展对产业结构升级的影响主要通过调整资金的流向来达到优化资源配置，进而优化产业结构。具体表现为,一是在资金供给者和需求者信息不对等的情况下，金融机构发挥中介作用，它将用户和机构等手中的闲散资金集中，然后向资金需求者提供资金，一方面解决了资金需求者的资金短缺，提高资金的利用率，另一方面将储蓄转为投资，可达到支持实体经济的目的。二是资金本身具有稀缺性加之金融机构等追求利润最大化，资本的逐利性使得资金由低效率、低收益的产业流向高效率、高收益的产业，在资金的驱动下会迫使产业采用先进技术，提高资源利用率，助推产业升级。三是考虑到市场失灵等缺陷和国家的政策支持，某些行业或产业利润率高，但其负外部性较高，如果仅依靠市场调节，将会导致资金流向这些行业或产业，而另一些新兴的行业或产业，由于前期资金投入力度大加上资金投资回收期慢，可能会出现资金短期的现象，这就需要政策性金融支持，政策性金融会对新兴产业或行业给予优惠利率，对负外部性强的行业或产业加大税收，从而达到优化产业结构的效果。四是金融机构的专业优势，金融机构利用自己获取信息、处理信息、运用信息的能力和专业化人才的优势，通过对数据进行分析，将资金引到回报率较高的产业，进而优化产业结构。

三、黑龙江省金融发展与产业结构升级现状分析

(一)黑龙江省金融发展现状

根据相关文献，衡量金融发展的指标通常采用金融规模指标和金融发展指标两部分。金融规模指标用地区金融机构存贷款余额之和除以地区生产总值表示，用来衡量地区金融资产总量。如下图1 所示，通过比较黑龙江省金融规模总量与全国金融规模总量可看出，在2016年之前，黑龙江省金融规模总量滞后于全国金融规模总量，2016年之后黑龙江省金融机构存贷款余额之和占地区生产总值之比大于全国金融机构存贷款余额之和占全国生产总值之比，这说明黑龙江省金融市场环境趋好，金融发展水平在提高。金融发展指标用金融机构贷款余额除以金融机构存款余额表示，也即金融效率。如下图2 所示，通过比较黑龙江省金融效率与全国金融效率可知，2000年至2004年和2014年至2018年，黑龙江省的金融效率高于全国金融效率，2004年至2014年及2018年至2020年，黑龙江省的金融效率滞后于全国金融效率，说明黑龙江省金融效率不稳定，金融效率反映出将金融资源转化为社会总资本运用到实体经济的过程，其数值越大，表明资金的使用效率越高，社会的经济发展水平相对越好。

图1 2000-2020年黑龙江省FI R与全国NFI R值对比图

图2 2000-2020年黑龙江省DCR与全国NDCR值对比图

(二)黑龙江省产业结构升级现状

衡量产业结构升级的指标通常为产业结构高级化和产业结构合理化。产业结构合理化指的是充分利用本地区的劳动力资源和自然资源及其优势，合理配置资源，使其充分发挥效率，达到各产业协调发展。参考其他学者，用泰尔指数(RAT)来衡量产业结构合理化，故其系数越小，产业结构越合理。从下图3 中可以看出，黑龙江省泰尔系数总体呈下降趋势，2020年泰尔系数为0.04248，说明产业结构在朝合理化方向发展，并趋于稳定。产业结构高级化用第三产业产值与第二产业产值之比来衡量。从下图中可以看出黑龙江省产业结构高级化自2000年以来总体上呈上升趋势，尤其是自2013年，其上升趋势明显增加，说明黑龙江省近年来调整产业的措施有效，第三产业产值与第二产业产值在逐步拉开差距，产业结构越来越高级化。

图3 2000-2020年黑龙江省RAT与SUR图

四、黑龙江省金融发展与产业结构升级实证分析

基于金融发展与产业结构升级的机理分析和黑龙江省金融发展与产业结构升级的现状分析，现利用相关数据实证分析黑龙江省金融发展与产业结构升级的关系。

(一)指标选取与构建

分析金融发展与产业结构升级之间的关系，选取合理的指标起到重要的作用，在相关文献的基础上，本文选取金融规模指标和金融发展指标来衡量金融发展水平，选取产业结构高级化与产业结构合理化来衡量产业结构升级，主要选取依据与度量方法如下：

产业结构高级化(SUR)：用第三产业增加值除以第二产业增加值表示，其指数越高，代表产业结构越高级化。其中以高新技术产业、金融业等为代表的现代服务业越发达，代表第三产业发展越好，其产业越高级。

金融规模指标(FIR)用(金融机构存款余额+金融机构贷款余额)/地区生产总值来衡量，其代表一个地区金融的总量。

金融发展指标(DCR)用存贷款比表示，即金融机构贷款余额除以存款余额表示，其代表将储蓄转化为投资的能力，能将资金的利用率提高。

(二)模型的设定与检验

本文共建立两个模型分析二者之间的关系，具体如下：

1.单位根检验

为避免出现“伪回归”现象，在进行回归之前先做单位根检验，对LnRAT、LnSUR、lnFIR 和lnDCR 进行单位根检验，结果显示均不平稳，进行一阶差分后，D(lnRAT)和D(lnFIR)在1%的显著水平下均不存在单位根，D(lnSUR)和D(lnDCR)在5%的显著水平下均不存在单位根，均为平稳的时间序列，即为一阶单整序列。

2.协整检验

为检验金融发展与产业结构优化之间是否存在长期稳定的关系，要对其进行协整检验，在λmax 或λtrace 下得出：在0.05 显著性水平下，变量lnRAT 和lnFIR、lnDCR存在一个协整关系，在0.05 显著性水平下，变量lnSUR和lnFIR、lnDCR 也存在一个协整关系，说明其存在长期均衡关系。

3.误差修正模型

在研究长期均衡关系后，分析金融发展与产业结构优化之间短期关系式，故构建VAR 模型，运用Eviews8 得出如下结果：

上述结果表明，短期内lnRAT、lnFIR 和lnDCR 三者之间也存在均衡关系，如果t-1年度和t-2年度的产业结构合理化变动一个单位，t年度的产业结构合理化分别反方向变动0.401 和同方向变动0.916 个单位。t-1年度和t-2年度的金融规模变动一个单位，t年度的产业结构合理化同方向变动1.184 和1.753 个单位。t-1年度和t-2年度的金融发展变动一个单位，t年度的产业结构合理化反方向变动1.953 和0.507 个单位。

上述结果表明，短期内lnSUR、lnFIR 和lnDCR 三者之间也存在均衡关系，如果t-1年度和t-2年度的产业结构高级化变动一个单位，t年度的产业结构高级化同方向变动0.223 和0.665 个单位。t-1年度和t-2年度的金融规模变动一个单位，t年度的产业结构高级化反方向变动0.281 和1.337 个单位。t-1年度和t-2年度年度的金融发展变动一个单位，t年度的产业结构高级化同方向变动0.593 和0.401 个单位。

五、结论与建议

基于上述分析可知，金融规模、金融发展与产业结构的高级化和产业结构的合理化存在长期稳定的均衡关系，对产业结构优化具有重要作用，可通过采取措施来优化产业结构，促进经济高质量发展，具体建议如下：

第一，完善金融市场，使资金供需双方高效利用资金，提高资金的利用率。可建立完善的金融市场，健全金融体制和相应的监督机制，把闲散资金吸引到金融市场，满足企业对资金的需求，在适当的时候引导金融机构往国家支持的行业扶持，对金融机构的存贷款审批流程进行简化，促进资金的快速流转和利用率，加大对实体经济的投资，促进产业结构的优化升级。

第二，加强金融政策和产业政策的协调力度，实现二者长效发展。金融结构的发展要与产业结构协同进步，拉动第二三产业的发展，要求金融机构要加大对核心工业和高附加值行业的投资，避免盲目投资所造成的资源浪费，引导其向更高级、更高端的方向发展，助推产业结构转型与升级。