京东重塑物流矩阵

张丹

京东物流发布公告称，将以89.76亿元收购德邦66.49%股份。根据公告，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。

至此，京东物流最终将“老大哥”德邦纳入其物流集团麾下，京邦达（京东、德邦和达达）正式形成，冥冥之中实现了刘强东最初的夙愿。

公开资料显示，此次收购打破了极兔速递以68亿元收购百世国内快递业务的行业最高收购记录。

2007年，京东布局自建物流；2017年4月，正式成立京东物流集团；2021年5月，京东物流于香港联交所主板上市。

从作为自营电商的依附，京东物流用了近15年时间，完成了行业的“三级跳”，日渐成为一个走向开放的物流新帝国，并一举跃入中国综合物流服务商第一梯队，与顺丰系，阿里菜鸟系并驾齐驱。

信号

若以年龄论之，2022年应是京东物流的当打之年。

回到十年前，也就是2012年，彼时正是电商平台的血战之年，也是京东自建物流以来挣扎求存的一年。

当时，“复制”亚马逊模式的自建物流一直不被行业看好。

“不太懂京东自建物流”，传奇投资人段永平在雪球号的言论更是被很多人熟知。这种“唱衰”的态势并没有阻止刘强东的“一意孤行”。

以始为终，十年蛰伏。

截至2021年年底，京东物流的仓储网已几乎覆盖全国所有的县区。这其中包含：1300个仓库，1700个云仓，仓储面积（包括云端）超过2400万平方米。

刘强东致力于“一体化供应链的物流服务商”的商业布局，越发被外界看出了端倪。这种自信和野心，不言而喻。

根据京东物流发布的上市后首份年度业绩报告，2021年京东物流营业总收入1046.93亿元，同比增长42.7%，外部收入占比超过50%。其中，毛利润为57.84亿元，同比下降8.0965%，年度亏损157亿元，相比去年同期亏损40亿元增长285.3%。营业成本由2020年的671亿元增加至2021年的989亿元，同比增长47.4%。

行业专业人士分析，这种增长带着一种上升式“塌陷”。因为，它正持续发出“变重”的信号。

但业界也认为，在反垄断浪潮下，平台经济成为监管重点。以京东多年来秉持“以供应链为基础的技术与服务企业”的投入，或许可以开辟新的优势，讲出新的故事。

铸基

据《物流指闻》分析，就当前快递市场大环境而言，资本并购仍是头部企业快速切入快运行业的优先选择方式。

不妨把注意力放在京东收购、增持以及认购时间线上。

2016年4月，京东到家与达达合并为达达-京东到家；2020年8月，京东物流以30亿元收购跨越速运，取得其620条货运航线；2021至2022年，京东多次增持中国物流资产股份，目前已增持到87.19%；2022年2月，京东集团花费超过5亿美元现金认购了达达快递的股份，将自己的控股从原有的46.46%上升至约52%，完成绝对控股权。

包括京东“吞下”德邦等一连串市场动作，促使其快速形成补充快运、航空、仓储、干线等能力，来攫取更多的市场份额。

与此同时，顺丰近年来也通过资本并购的方式加快向综合物流服务商转型。

2017年与UPS成立合资公司开展国际业务；2018年与夏晖成立合资公司拓展冷链业务；同年，收购DHL大中华区供应链业务；2019年通过自营与并购的方式分别打造高端和中端快运业务；2021年收购嘉里物流进一步拓展海外市场。

不管是京东还是顺丰，或是“三通一达”，以及极兔速递，收并购似乎更符合当下之需。即是指向同一目标——快速补足短板，更好占领市场。对它们而言，不仅有利可图，而且更具有战略意义。

此外，从政策层面看，行业规模化引导的信号也非常清晰。

《“十四五”邮政业发展规划》提出，支持企业“加强资本运作和战略合作，推动形成大中小企业融合互补、多元主体竞合发展的产业格局”。至2025年，将在行业中形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌。

前景

2021年，我国快递服务品牌集中度指数CR8（包括顺丰、申通、圆通、韵达、中通、百世、京东、邮政）为80.5%，行业集中度已处于较高水平。

从动态审视看，国内物流快递业已经迈过成长阶段并正处集中阶段，对应的行业集中度是顺丰、通达系与京东组成的第一梯队，市占率70%左右，相较美国和日本前四大快递公司的90%市占率，仍然存在可以提升的空间。

不少业内人士认为，行业里的巨头平台会陆续收编“小龙头”，形成产业群式发展。“大平台+大资本”的整合可能才刚刚开始。

按照《惠誉》最新分析报告，未来5到10年，我国物流快递业将迎来收购高峰期。最突出的特征是，从集中阶段朝着寡头垄断阶段演进。

另一种观点则是，参考欧美国家快递业的发展经验。未来，我国快递行业将逐渐形成以少数大型快递企业为主导、众多中小快递企业进行区域性补充的竞争格局。

接下来，行业出清进程飞速加快。

天天快递、速尔快递以及国通快递、品骏快递等尾部企业纷纷退出江湖，快递行业的排序重新洗牌。

其次，京东物流将整合达达、德邦成为一派；拿下百世的极兔将主要依托拼多多的业务；“三通一达”则是菜鸟系的中坚力量；而顺丰则固守自己的基本盘，通过自己打造的高端品牌效应，来向下切入各个细分市场。

基本可以判断的格局：顺丰、通达系（中通、圆通、申通、韵达）和京东物流站稳第一阵营，极兔速递与百世快递升至第二战队，剩下的苏宁物流、宅急送等跟跑第三梯隊。

物流市场的下一轮竞争高地——降本增效，做优服务。谁做的更好、更细、更强，谁将在竞争中拔得头筹。

据国家邮政局数据显示，2021年快递头部企业市占率分别为：中通（2 0 . 6 %），韵达（17.0%），圆通（15.3%），极兔百世（约14%），申通（10.2%），顺丰（9.7%），邮政EMS（约9.2%）。而京东的市场份额仅在5%左右。

2022年，京东物流后续会完成对德邦的整合收购。这意味着德邦的超3万个营业网点、140个仓库、超2000条干线路线（2021年年底数据），将会全方位“赋能”京东，补齐其短板。加之京东自有的7000多个网点，京东物流网点总数将超越所有竞争对手，可能会直接问鼎市场第一。业界人士分析，在收购德邦之后，京东物流或许有机会与最大对手顺丰五五开，也有机会与阿里菜鸟系竞争中扳回一局。