股市篇 投资股市从高息股开始

甄爱军

第一次买股票可以选择高息股。高息股风险相对较低，即便出现股价下跌，投资者也可以依靠股息来抵消部分损失。

投资选择高息股

第一次买股票可以选择高息股，相对风险低，即便出现股价下跌，也可以依靠股息来抵消部分损失。

那么，什么是高息股？通常是指获利能力较强、每年都能派发较多股息的上市公司。市场普遍认为，高息股需要满足两个条件：一是每年股息率能达到4%以上;二是派息政策比较稳定，能够做到每年都稳定派息。

其实在中国香港和美国股市，就有不少高息股的拥趸，这类投资者专门靠股息来生活，被称之为“食息一族”。此类投资者专门投资股息分红比例高的品种，比如股息率达到7%左右，投入一大笔资金后，用每年的股息分红支付日常开支。此外，美国股市存在百亿美元规模的红利ETF基金，也正是看中了高息股高分红的特点。

从上述案例不难看出，高息股的主要收益不是来自股价变动，更多是来自派息。

选到好标的是关键

投资高息股，关键还是要选择优质公司并长期持有。从这个角度来看，投资者可以通过投资高息股，学会如何看财务报表，进而学会价值投资。

从长期来看，高息股能够实现稳定的投资回报。根据通联数据Datayes统计数据，自2012年以来，大秦铁路总共分红10次，共计分红每股4.3元。如果在2012年5月以7.5元/股买入10000股，耗资7.5万元，至今可分红4.3萬元。至今年3月底，所持10000股价值约6.6万元，两项相加为10.9万元，据此估算，投资该股票年均回报率为4.24%。

通过类似的办法可以计算出，自2012年以来，交通银行、建设银行和工商银行等高息股年均投资回报分别达到了5.88%、8.01%、5.37%。当然，如果把分红的钱继续用来投资，收益率还会更高一些。

何谓优质公司？这需要通过考察公司长期的经营表现来寻找答案。以国内公认的“奶茅”伊利股份为例，通联数据Datayes统计显示，该公司2013年营业收入为477.79亿元，2020年达到968.85亿元，用了8年时间让主营收入实现倍增。非常难得的是，在过去9年时间里，除了2016年和2020年之外，其余年份公司均保持两位数的增长。此外，伊利股份扣非净利润从2013年的22.01亿元，至2021年前三季度已经达到75.47亿元，增速超过主营收入。

优质公司还表现在其他方面，比如毛利率常年保持稳定，以及经销商愿意提前支付大笔定金。伊利股份毛利率稳定，历史数据表明，自2016年以来，伊利股份毛利率一直在35.97%～37.94%之间，波动幅度极小。同时，自2016年以来，伊利股份每年应付票据及应付账款与合同负债（也称预收账款）规模一路攀升，从100亿元增至2021年前三季度的175.63亿元。这意味着批发商为了从伊利股份拿到更多的货，不惜提前支付定金。类似的情况在青岛啤酒、贵州茅台等公司的财务报表中也能看到。

当然，需要提醒的是，投资高息股也要学会估值，如果估值过高，则意味着并不适合马上买入，以免因股价回调过多造成资产缩水。