国寿养老ESG理念的实践

刘春江

养老金行业主体应主动参与ESG理念的宣传普及，并借助国家“双碳”战略实施的契机，加大客户的宣传力度，帮助大家更深入前面地去理解ESG理念及其对养老金业务的意义，并通过这种宣导工作使得这些理念深入客户的内心深处。

中国人寿养老保险股份有限公司（以下简称“国寿养老”）成立于2007年1月15号，总部位于北京，致力于为客户提供企业年金基金管理、职业年金基金管理、基本养老保险基金管理、财富管理、资产管理等综合产品和服务。截至2021年6月底，管理资产规模总计超过1.4万亿元，公司遵循中国人寿“成己为人、成人达己”的企业文化核心理念，并以此作为公司的社会责任管理主张和遵循原则，在日常经营管理中全面强化责任理念，提高责任意识，积极践行中管金融企业的社会责任，落实ESG理念。

践行社会责任的情况

首先在公司治理方面，公司建立了较为完善的公司治理机制，以及公司治理的制度体系，形成了各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理架构，公司严格按照法律、行政法规和监管机构的要求，信息披露工作规范有序。

在社会责任方面，公司做了以下工作。

一是服务国家养老保障体系建设。党的十九届五中全会提出要建立多层次社会保障体系，实施积极应对人口老龄化国家战略，国寿养老入选了首批基本养老保险基金投资管理机构，负责部分基本养老保险基金的投资运营。另外，认真履行企业年金和职业年金基金管理人的职责，发挥年金管理领域积累的经验和优势，积极推动个人养老金的发展。

公司的业务范围覆盖了养老保障的三支柱的各个领域，在第一支柱方面，基本养老保险基金偿债组合规模超过200亿元，第二支柱方面，企业年金方面累计规模超过8000亿元，承担了2.3万余家企业的受托资产近600个组合的投资资产和超过1.2万家企业的账户管理职责，职业年金管理规模超过3000亿元，在第三支柱方面，也是在持续推进第三支柱研究和准备工作，来满足人民群众多样化的养老金的管理需求。

二是助力打赢脱贫攻坚战。国寿养老作为中管金融企业认真贯彻党中央的决策部署，勇担社会责任，积极助力扶贫攻坚，从2012年起就向青海的化隆、广西龙州开展了对口帮扶工作，协助当地党委政府落实精准扶贫。在新冠疫情期间，公司第一时间了解帮扶地区的疫情防控情况和防疫的物资需求，积极协调资源，向龙州县提供支持，在脱贫攻坚战取得全面胜利之际，公司又成立了助推乡村振兴工作领导小组及办公室，启动了相关的工作。

三是积极参与社会治理。创新助力普惠金融，公司推出了多款中长期限净值型个人养老保障产品，为广大个人客户提供优质的金融服务，利用科技手段向中老年人、残疾人、农民和城镇低收入等特殊群体提供服务。三是重视保护消费者权益，公司成立了审计、风险控制和消费者权益保护工作委员会，完善了消费者投资响应处理机制，切实保障消费者的合法利益。四是广泛宣传金融知识，运用多种方式和渠道，针对客户群体的特征和关注点，不断丰富消费者教育的内容、频次和覆盖面。

四是助力行业的发展。2020年《中国人寿养老险公司高频核心指数报告》和“养老金产品指数查询平台”，为年金管理机构及委托方提供常态化、标准化的指数服务，建设了行业领先的智能化受托资产管理平台，定制开发了职业年金代理人综合管理平台和基金监督网上服务平台等。

在环保方面，公司始终践行绿色发展理念，不断强化互联网金融网上服务能力。公司积极推广企业客户的自助服务平台，引入指引式操作模式，提升客户体验，通过严格的权限管理，实现部分业务材料免盖章运营，提高了業务运营的无纸化程度。

贯彻ESG投资理念

在ESG投资方面，国寿养老坚持长期投资、价值投资的基本理念，与ESG投资理念具有内在的一致性，在投资实践中公司在确保可取资产保值增值，力争创造超额收益的同时，积极响应党中央关于把握新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局的要求，不断增强金融服务实体经济的能力，支持国家重大战略部署，服务于经济社会发展大局，服务于“双碳”战略目标的达成，积极践行ESG投资理念。

一是服务实体经济，助力“六稳”、“六保”，一方面公司不断增强服务实体经济的能力，强化新型基础设施、新型城镇化建设等重大工程建设领域的融资支持，为“两新一重”核心产业优质客户提供金融服务。2021年上半年，公司新增基建类企业债券投资约242亿元。

二是服务于关系国计民生的国家区域战略。通过基础设施债权投资计划、集合资金信托计划等方式为区域重点项目工程提供投融资支持，截至2020年底，公司在“一带一路”西北沿线六省的另类投资规模超过250亿元，京津冀和雄安新区投资存量规模约1038亿元，服务长三角一体化和长江经济带建设的规模超过958亿元。

三是在投资决策体系中引入ESG理念。第一是在公司投资决策委员会和各投资专业委员会，在重要事项的投资决策中充分考虑ESG相关因素，如项目主体的股权结构、项目的社会影响、环境影响等，在科学研判的基础上对符合国家政策导向、增进社会福祉的项目给予大力支持。第二在权益投资方面，公司设立了禁限投股票池、基础股票池、核心股票池，ESG要素在各类股票池的划分当中具有重要的作用。如果研究员在跟踪研究的过程中发现标的出现了重大瑕疵，会将其剔除出核心的股票池。第三在债券投资方面，公司基于长期主体性评级和债项信用评级设立了投资债券值，投资经理在范围内，在综合评估公司的治理结构、所处行业发展周期和财务状况等因素的基础上做出投资决策。第四是在具体投资过程中发挥研究支持投资的重要作用，研究援会对重点标的出具深度报告，ESG的相关要素通常会是重点关注的领域，投资经理也会主动回避ESG方面存在瑕疵的标的，并结合对基本面、估值、市场风格等因素开展投资。

四是加强ESG相关政策研究，积极把握ESG投资机会。公司加强了资本市场改革方面的研究，积极参与科创板、创业板新股上市。公司充分挖掘国家战略新兴产业投资机会，通过定向增发、防疫债等形式参与国家战略新兴产业投资机会。公司深入研究人社部年金投资新政，通过多种方式积极参与港股市场投资，拓宽ESG投资的范围。

五是加快发展绿色投资，公司深入研究国家有关碳达峰、碳中和的重要政策，通过参与绿色债券等形式，重点支持低碳、生态环保领域融资需求，2021年上半年新增绿色债券10亿元。

在现在的这种养老金投资体系下，养老金管理机构的投管业务在符合政策导向、法律法规和监管要求的前提下，很重要的一方面就是要满足客户对风险收益的诉求，但是现在我们面临的情况就是来自于客户，也就是委托方的考核周期存在短期化，另外注重相对收益的倾向，而这种倾向和养老金资金性质，以及ESG投资长期收益较好的特点并不是十分匹配，只有当委托方、理事会等机构认识到ESG投资的价值以及长期化的特点，延长考核周期，明确投资方向才能更好地推动养老金行业更好地践行ESG投资理念。

基于这一点，建议要加大ESG理念的宣传普及力度，帮助客户、委托人、理事会去深入地理解ESG的投资理念及其价值，包括明确并推动ESG理念和相关规则的普及，帮助市场参与者更深入、更广泛地了解ESG理念和相关的规则，养老金的行业主体可以主动参与ESG理念的宣传普及，并且借助国家“双碳”战略实施的契机，加大客户的宣传力度，帮助大家更深入前面地去理解ESG理念及其对养老金业务的意义，并通过这种宣导工作使得这些理念深入客户的内心深处，并把它落实到对于养老金投资的诉求上，这可能是当前所面临的重要的方向。