新基建钱从哪来？

陈惟杉

新年以来，“东数西算”是资本市场炒作热度最高的概念，从中不难看出市场对以“东数西算”为代表的新基建的期待。去年下半年以来中国经济的下行压力明显增大，政府主导的基建投资在今年再度成为“稳增长”的主要抓手。

每遇经济下行，便求助于基建投资，这似乎是中国特有的模式，哪怕是在一些基建缺口很大的国家，也不会将基建投资作为逆周期调节工具的选项，起码不会是优先选项，反倒是中国，在传统基建需求渐趋饱和的情况，又推出了新基建的概念，希望延续基建投资对经济增长的拉动作用。

近年来，国人并非没有对这样的模式进行反思，“基建”二字甚至被一些人打入另册，因此当2021年中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”时，很多人本能地感到紧张，相当程度来源于2008年所谓的“4万亿”（财政部实际新增的投资未达这一规模）的教训。

作为未来基建投资发力的方向，新基建并非新鲜的概念，2020年国家发改委便曾明确其范围，如果查询当年各地发布的新基建行动计划，如果加总各地的投资额，会发现规模已经超过“4万亿”，但真正引发人们担忧的不是投资规模本身。

当年的“4万亿”计划启动后，开闸的商业银行，特别是城商行向地方投融资平台输血，用时不久，在投融资平台的贷款来源中，城商行便与国开行、四大行平起平坐，地方政府同时控制城商行与投融资平台，左手倒右手，输血的基建项目部分难以带来长远效益，甚至不乏过度、重复建设，带来很大一部分延续至今的地方政府债务风险。

人们更为关心的是新基建的钱从哪里来，以及能否带来长远效益，以平衡投资与回报，不会沦为一场短期的政府投资狂欢。

其实，各地发布的新基建行动计划均在强调社会投资的主导地位，政府投资只起引导作用。话虽如此，有受访者告诉我，他最为担心的就是新基建再次沦为政府主导，相比于传统基建只是换汤不换药。

钱从哪里来的问题说到底事关政府与市场边界的划定，而这个话题在中国语境中总会变得复杂，新基建行至今年已是第三年，有人感慨市场需要一份明确的负面清单，市场的归市场，政府的归政府，否则社会资本就会进退失据，一方面政府对于社会资本的参与表示欢迎，但另一方面，社会情绪又始终对资本参与公益性基建项目保持警惕，前一段时间不还有互联网巨头极力表明自己只是一家“普通公司”吗？

封面反馈

8/2022 总第1034期

@angela：东数西算，中国发展的新风口。

中国新闻周刊编辑部微博

http：//weibo.com/inewsweek

《中国新闻周刊》  官方微博

http：//weibo.com/chinanewsweek

讀者来信

《和战之间，俄乌冲突往何处去？》

渴望和平，需要和平！希望双方坐下来，真正本着停火、和平的意愿来谈判。（@月圆人瘦）