多元化国有企业财务风险管理的问题及对策研究

林春辉

（福建省福能兴业股权投资管理有限公司，福建 福州 350001）

多元化国企因涉及的行业多样以及肩负着国有企业性质，外部环境变化对其财务风险产生的影响的概率和程度将大幅增加，因此如何应对以及规避财务风险的策略选择将变得更加复杂困难。对于多元化国有企业，由于行业的广泛，很多子企业并不是全资控股，部分子企业在并购之后，存在后续的资源、文化整合难题，内部原因造成的财务风险将显得更为突出。

财务风险管理属于企业风险管理的关键点。一些企业由于财务造假问题，给企业正常经营带来了巨大的风险，究其根本是忽略了财务风险管理。如今，国有企业同样面对着深刻变化的外部复杂环境和国内经济转型的严峻形势，给企业的稳步发展带来了不小的挑战，而多元化国有企业因其发展的特殊性、复杂性，财务风险管理存在更多的困难。因此，在多元化国有企业内部开展如何加强财务风险防范，建立财务风险管理体系的研究，对实现企业长期稳定发展，提升其市场竞争力，具有重要的理论意义和现实意义。

一、多元化经营国有企业财务风险管理存在的问题

（一）外部环境变化引发的财务风险概率更大

目前外部环境变化呈现突发性、严重性、频发性的态势，地缘政治冲突不断恶化，随着经济全球化进程，各行业所对应的外部环境变化开始变得错综复杂，由于多元化国有企业涵盖行业较广，各子企业的生产经营环境中蕴含着更多的不确定性因素，归集起来，企业整体的财务风险将大大提升。多元化国企虽然在行业上实现了分散风险的目的，但所要承受的外来冲击的覆盖面也随之增加，需要应对的外部环境的变化将更加棘手。目前部分多元化国企，仍处在产业转型或整合阶段，对外部环境的变化未开展细致分析，依旧使用传统的统筹统治的单一方法对待不同行业的外部环境影响，导致不同子企业在对待外部环境变化时盲目跟风或者针对性不足，造成资源浪费或抵御效果不好，增大了企业整体的财务风险。

（二）财务人员整体风险意识淡薄

在世界经济不断变化发展、外界环境错综复杂的现状下，传统行业国企逐步转型为多元化国企，因历史原因，部分多元化国企或多或少还留存有传统管理思维，仍然按照传统的财务管理理念开展工作，财务管理模式陈旧未能与时俱进，表现为财务人员只注重核算工作，未能发挥其管理职能，忽视对财务风险的预测和预警。随着企业多元化进程的深入，很多财务人员还不具备多元化企业行业风险的判断能力，后期再不注重财务人员风险识别与应对能力的培训，将极大程度降低了财务人员的风险意识，使其只会使用单一、笼统的风险识别方式，对风险的重要性、可能性、严重程度主要依靠人为主观判断，准确性不高。如若企业再缺乏科学的信息技术应用与内控制度制约，以及财务人员职业道德的教育，长此以往，可能造成习惯性错误乃至舞弊现象出现，最终导致重大财务风险的爆发。

（三）财务管理内部控制制度不健全及执行不到位

多元化国企内控治理较单一行业的国企更为复杂，财务风险管理工作难度系数也相对更高，部分多元化国企还停留在企业整合与转型阶段，内部控制制度未制定，或者制定的不全面，不能涵盖各行业子企业，导致内部控制制度浮于表面，子企业执行缺少相应的制度支持。此外，部分企业内部控制执行不到位，内控执行形式化，内部监督机构缺位，或者即使开展了内部监督，但不能分行业较为细致开展内部审计工作，运用笼统的内部监督程序开展不同行业审计，导致财务风险报告内容单一，实质性不足，未能发现某行业、某子企业深刻的财务风险问题。再者就是内部监督机构独立性较弱，监督不到位，遇到问题不敢反映、不能反映，形同虚设。

（四）企业资本结构不合理

资本结构不合理产生的财务风险与国有企业资产负债率情况有着直接联系，多元化国企因涵盖行业广或深，内部结构分散、资源发散，相比较单一化国企来说，更难满足企业整体需求。多元化经营属于跨领域发展，不同行业子企业资本结构的合理性不能一概而论，部分多元化企业未能细分子企业行业类型，设立绩效指标时，资产负债率指标未能客观地反映各行各业的真实情况，标准不科学、缺乏灵活性，对各行业子企业的资本结构将会造成严重的伤害，造成财务风险频发。部分子企业负债过高，使得外来投资者望而却步，未能吸引其他股权资本注入，只能继续提高负债，维持企业经营或开展项目，负债利息支付过大，影响效益成果的同时因利息支付时效较为固定，如若产生逾期现象，将给企业声誉带来严重的负面影响；部分子企业负债过低，暴露出企业资本策略过于保守，畏缩不前，限制企业的发展；或说明了部分企业不愿通过举债融资的方式，而大量使用权益工具进行融资，开展企业经营或投资，这将逐步稀释对企业控制权，如若不注意权益比例的控制，甚至导致企业控制权的旁落。

（五）财务决策缺乏科学性

财务决策包括筹资决策、投资决策以及各类经营项目选择决策，财务活动本身的复杂性和财务管理水平的高低影响着财务决策的准确性，财务决策是依靠多种指标形成的综合决策，包括定性决策方法和定量决策方法，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。部分多元化国企财务决策缺乏科学性，例如在投资管理方面，对想要并购的子公司投资所可能带来的风险没有充分的研究与估计，缺乏科学的投资评价制度，在投资前，定量分析运用不足，定性分析过于主观，导致投资决策方案不合理，间接带来财务风险增加；在融资管理方面，融资方案单一，未能充分考虑资金的计划安排，未能充分利用丰富的融资方式，可能导致带息负债规模过大，财务费用攀升侵蚀企业利润。

（六）收益分配欠考虑

收益分配风险实质上是一种筹资风险，收益分配风险主要讲的是企业内部筹资风险，多元化国企大多采用控股的方式控制子企业，部分多元化国企对子企业发展周期判断不足，或与其他股东对股利分配政策存在分歧，未能遵循企业的实际经营状况与发展需求，导致股利分配方法单一、教条，缺乏一定的科学性和合理性，必将导致企业的财务结构不平衡，形成间接的财务风险，限制企业发展需求或影响相关利益者的权益。利润分配考虑不周，随意性大，过度发放股利，造成企业投资、扩张的内部资金不足，从而需依靠外部筹资，然而过高的负债，必然增加了企业的筹资风险，也向外界传递出企业偿债能力不足的负面信号，最终导致整个企业的财务风险。过度留存收益，会挫伤投资者的积极性，如为上市公司，会直接影响公司名誉与股价稳定，如若还有员工持股的情况，不分配或少分配，也将打击员工工作的热情，最终影响企业的经营活动与经营创收。

二、多元化经营国有企业防范财务风险的对策建议

（一）营造企业风险预警文化，多维应对外部风险

外部环境并不是企业能够左右的，对多元化国企而言，外部环境变化所带来的风险更多是需要直接面对的，因此有些财务风险既然避不掉，就更考验企业的识别风险与抵御风险的能力了。多元化国企管理层要树立风险意识，从上到下形成企业的风险预警文化，潜移默化地从主观上提升企业的风险识别能力，定期、不定期在企业内部开展不同行业的外部环境风险分析讨论，面对重大风险案件，还需开展专项风险自查，将可能的风险发现在萌芽阶段。明确风险管理组织架构及职责内容，建立风险管理职能部门，确保风险管理活动顺利开展，责任落实到位。

（二）提升员工财务风险意识，建立风险控制体系

提高财务人员乃至全体员工的风险意识，加强财务人员自身素质以及预警能力，定期不定期地开展相关专业培训，加强法律知识的普及以及职业道德的教育，摒弃陈旧的财务管理模式，接受并适应新的、更加科学的管理理念与方法。多元化国有企业更需提升财务人员对不同行业的财务风险特征的认识，并掌握财务风险的防范措施与应对策略，以便高效的识别并降低不同行业财务风险对企业的冲击。加强风险管理信息化建设，提升信息的时效性与准确性，利用“大数据”创建风险预警平台，实现风险识别、预警、防控、报告一体化体系，形成风险可视化、防控及时化、措施有效化的良好状态。

（三）健全细化内部控制制度，发挥内审监督作用

根据行业的不同完善细化内控相关制度，使得制度可用、可依，将风险管理内容嵌入内部控制体系之中，保障内控工作有效开展，注重内部控制流程设置，减少人为因素干扰，使企业内部控制与自身发展能相得益彰。加强企业内部控制环境建设，加强内部监督工作，对不同行业的监督流程设置要广、要深，确保审计机构适应多元化企业的机制特征，确保审计机构独立性，发挥内部审计公正客观的监督效益。

（四）做好多元企业行业划分，合理设定资本结构

资本结构问题实质就是资产负债率问题，现实中这个指标对于每个企业并没有唯一标准的，随着市场经济的不断发展，这个指标也不是一成不变的。多元化国企因包含各行各业，各子企业资本结构存在更多不同之处，因此要寻找最优资本结构，首先，应做好行业划分，充分调研不同行业资本结构情况，类比出不同行业子企业的资产负债率指标范围，各子企业再结合自身实际，寻找合理的资本结构，给予企业良好的发展空间；其次，应控制过高的负债比率，及时偿还到期债务，加快资金的运转速度，避免出现逾期偿还或偿还违约的情况；再次，适当吸引外来投资者的注资，但应控制外来投资者的投资比例，保障对企业的控制权；最后，若子企业需维持经营或追加投资，缺乏资金，在无外来投资者情况下，又担心负债筹资的财务风险，则可充分利用多元化国企的“取长补短”“整体一盘棋”机制的优势，企业内部子公司交叉增资持股，为有资金需求的企业适时适量补充资金，在保障多元化国企整体资金的高效利用的同时确保了资本结构的合理配置。

（五）充分发挥集体智慧优势，完善科学决策机制

建立科学的决策机制，注重“三重一大”决策机制的落实，充分发挥集体的智慧，对重大事项决策、重要项目安排、大额资金的使用，必须经集体讨论作出决定。多元化国企各项筹资、投资、经营决策，需要考虑不同行业决策者的职业判断，创建科学有效的决策模型，注重各类决策的行业分类。重视信息技术的运用，以便利用准确、客观的数据开展定量分析，避免先入为主，广泛听取集体的建议、意见，定性分析的理由要充分可靠，避免“一言堂”或主观臆断。世上没有绝对完美的决策，因此还要对各类决策要做好后续风险防控准备，将风险控制在可接受范围内。

（六）深远考虑企业发展需求，寻求最优分配方案

多元化国企需分类观察各子企业发展的“生长周期”，准确编制投、融资预算，科学合理利用留存收益开展投资及企业扩张，统筹企业资金需求，合理安排资金收支，确保企业的偿债能力。与其他股东方协调股利分配最优解，做好收益分配规划，注意收益分配信息传导，稳定企业名誉并提升投资者的信心，增强企业未来的筹资能力。积极与股东员工等相关利益者做好协调沟通，充分考虑相关利益者的合理诉求，激励并保持员工们工作的热情，促进企业向更好、更优方向发展。

三、结束语

未雨绸缪早当先，居安思危谋长远。在愈加复杂经济环境过程中，多元化国有企业财务风险将更为突出，原因是错综复杂的，稍有不慎，所造成的危害也是极其深远的，因此多元化国企财务风险管理工作应尽早开展，尽量扎实。通过以上财务风险问题的分析，深知多元化国企的财务风险管理工作仍是任重道远，需要不断加强对财务风险控制的重视程度，充分运用现有理论知识与科学技术武装自己与企业，防范、应对更加多样、复杂的财务风险冲击。后续还需要更多的人参与此课题的研究，提出更加优良的措施予以改进，不断更新与优化。