“双碳”背景下绿色金融呈高质量发展态势

李毛

本文针对碳达峰碳中和背景下绿色金融发展进行了SWOT分析，并为绿色金融助力碳达峰碳中和的实现提供了政策建议，具体包括强化政策引导，建立健全统一的绿色金融标准体系，以及大力支持高碳行业产业转型升级，在严格控制产能的前提下，对技术创新和研发、工业流程改造和更新等方面重点支持。

一、引言

碳达峰碳中和是中国经济社会发展中的一件大事，“3060”碳目标的提出有着深刻的背景。碳排放带来了一系列严重的自然环境问题，如果继续按照目前的碳排放常态，有研究表明，到2100年全球气温上升幅度超过4℃，将是一个大概率事件，发生概率要超过90%，人类社会将面临一场危机。面对严峻紧迫的形势，越来越多的国家积极参与到碳中和行动中，截止目前已经有127个国家表示在本世纪中叶要实现碳中和，英国、瑞典、法国、新西兰等国家甚至把碳中和写入法律。碳中和已经成为世界共识，中国作为担当大国，当然也会在应对全球气候变化上有所作为。

碳达峰碳中和的实现需要巨量的投资，大量研究表示，要实现“3060”目标大概需要的投资数额在100万亿元以上，而政府资金支持大约只能占到10%左右，其余的资金都需要通过金融市场来筹集，对绿色金融的需求巨大。绿色信贷、绿色债券和ESG投资是绿色金融目前的三大块内容。到2020年末，中国本外币绿色贷款余额约12万亿元，存量规模位居世界第一;绿色债券存量8132亿元，居世界第二;且ESG基金总规模增长较快，其中节能环保和绿色低碳行业基金数量占比超过70%。总体上看，我国绿色金融具有一定的规模，体量也居世界前列，但是离融资需求还有较大的差距，绿色金融发展任重而道远。

二、碳达峰碳中和背景下绿色金融发展的战略分析

（一）优势

1.绿色金融有良好的实施基础

如今，我国根据绿色金融建立了一套完整有针对性制度框架，绿色金融目前发展位居世界前列，绿色信贷余额规模全球第一，而绿色债券规模在全球排第二。作为一种资本密集的经济活动，发展绿色金融需要大量的资金投入，中国经济社会发展的巨大成就为发展绿色金融奠定了坚实基础。尤其是党的十八大以来，我国经济的活力得到极大释放，经济增长速度不断加快，不仅金融业发展迅速，财政收入的逐年增长也为运用财政税收政策引導金融资金流向碳达峰和碳中和项目提供了经济基础。

2.绿色金融具备良好的实践基础

我国金融业促进碳达峰和碳中和具备良好的实践基础。为应对全球气候变化，近年来我国一些金融机构进行了一些探索，从排污权抵质押融资、节能项目融资，到碳融发展逐渐成为一种超越自身盈利目标的社会责任实践活动，为我国金融业助力碳达峰碳中和提供了实践基础。全社会对绿色金融发展的高度重视，为我国绿色金融发展提供了稳定的环境，成为我国绿色金融发展的坚强后盾。

（二）劣势

1. 技术劣势

我国商业银行现有的人才结构还无法满足在实现碳达峰碳中和过程中，有效甄别真正符合绿色标准、风险可控的项目。由于绿色低碳技术路径、效率、收益存在较大不确定性，还需要将气候、环境风险纳入全面风险管理体系，做好相关风险的识别、评估、计量、监测、控制、报告工作，重点关注等，而现有的人才结构并不能很好衡量项目可行性。此外，我国商业银行缺乏绿色金融产品和服务。例如我国某些商业银行在对某项目技术可行性的判断上，仍然会依赖于国际金融公司技术团队所提供的合格技术认定。

2.绿色金融信息沟通渠道不畅

金融部门与环保部门作为绿色金融实施过程中两大职能部门，信息沟通并不不顺畅。环保部门获取信息的方式单一，对于企业环保信息的发布既没有针对性不强也没有时效性，还也不够详细，导致无法给金融机构提供真正科学的企业环保信息，尤其是给银行信贷审查工作的开展带来了不便，影响了绿色金融的执行效果。

（三）机遇

1.政府的引导和支持

在绿色金融的发展起步阶段，政府的引导和支持不可或缺，如加强环境规制、出台绿色金融政策、进行绿色金融的改革创新试验等，这些举措扩大了绿色金融的需求，降低了绿色金融发展的探索成本。国家层面的战略布局，为绿色金融发展开辟了广阔空间。从时间进度看，根据我国“30.60”碳达峰碳中和路线图，我国从碳达峰到碳中和的过渡期很短，远远低于发达国家平均40-60年的过渡期，并且距2030年实现碳达峰只有9年。从现实条件看，2020年我国能源消费总量世界第一，占比超过全球总量的1/4，能源消费产生的二氧化碳排放占总排放量的88%左右，能源消费中有一半以上来源于煤炭。此外，我国当前仍处于城镇化、工业化快速发展阶段，如何平衡好实现“双碳”目标与保持经济中高速增长之间的关系也是一大挑战，近期多个省市“限电”也反映了这一矛盾。长远来看，实现碳达峰碳中和，一定要从供给侧和需求侧两端同时发力，在能源结构、制造业结构、消费结构等方面进行一场广泛而深刻的绿色变革，这必然要求金融在引导要素配置结构优化方面发挥更大作用。据不同机构测算，为实现碳达峰碳中和，相关领域资金投入可能高达150-300万亿元。同时，2021年全国碳市场启动线上交易，也为金融机构开展配套碳金融服务开辟了广阔空间。

2.金融政策支持

金融政策的正向支持，为绿色金融发展提供了强大助力。早在2016年，人民银行就已经出台实施了《关于构建绿色金融体系的指导意见》，成为全球首个中央政府层面的绿色金融政策框架。在习近平总书记提出“双碳”目标后，人民银行又确立了 “三大功能”、“五大支柱”的绿色金融发展政策思路，还制定了《银行业金融机构绿色金融评价方案》、《金融机构环境信息披露指南》等重要政策文件，为金融机构加快绿色金融创新发展指明了方向。目前，中国绿色贷款不良率远低于商业银行平均不良贷款率，绿色金融表现出高质量发展的良好势头。

（四）威胁

1.行业竞争大

国际金融企业众多，竞争较强。越来越多的外国金融机构开始了对于我国金融市场的开发。金融市场的开放和外国金融机构的进驻，在带来合作机遇的同时，也意味着激烈的竞争。面对激烈的产业竞争，绿色金融经济转型发展面临严重威胁。

2.低碳、环保产业较高的风险制约绿色金融的发展

与巨大的机遇相对应的，是绿色金融所支持投资的产业，由于绿色低碳技术路径、效率、收益存在较大不确定性，往往伴随着较高的风险，节能环保项目、具体产品的真实效果不仅需要时间检验，而且往往初始投资金额大、投资期限长，且不能立即产生经济效益，其中一部分最后还可能以失败告终，对金融机构来说，持续长期的资金投入不利于企业的资金周转，特别在近一年来央行连续调高存款准备金率，银行信贷扩张速度放缓的背景下，金融机构会因为经济效益的原因，将有限的资金去投资金额小、周期短的稳健项目，而不会去投资低碳、环保产业的相关项目;另外，能源结构、产业结构绿色低碳转型过程中诸如石油、煤炭、煤电等行业可能出现的资产搁浅风险，金融机构会因此未能产生较好的经济效益而面临连带的经济损失。所以，低碳、环保产业本身具有较高风险，大概率制约了我国绿色金融的快速发展。

三、发展绿色金融需要处理好的关系

（一）处理好绿色金融发展与气候环境风险防控之间的关系

在实现碳达峰碳中和过程中，由于绿色低碳技术路径、效率、收益存在较大不确定性，银行必须擦亮“火眼金睛”，有效甄别真正符合绿色标准、风险可控的项目。同时，还需要将气候、环境风险纳入全面风险管理体系，做好相关风险的识别、评估、计量、监测、控制、报告工作，重点关注、有效应对能源结构、产业结构绿色低碳转型过程中诸如石油、煤炭、煤电等行业可能出现的资产搁浅风险。

（二）处理好政府引导支持与自身加大投入之间的关系

生态环境具有公共产品性质，因此绿色金融也具有社会性、正外部性特征，需要政府和监管部门在搭建绿色金融政策框架体系、完善气候信息披露要求、强化政策激励、推进绿色金融市场双向开放等方面加大支持力度，建立起银行“敢贷、愿贷、能贷、想贷”的长效机制。与此同时，银行也需要进一步认识到大力发展绿色金融的必要性与紧迫性，围绕打通信贷市场、资本市场、碳交易市场的资金高效循环，强化“商行+投行”产品服务创新，优化绿色金融供给。

（三）处理好资产组合碳中和与自身运营碳中和之间的关系

金融服务碳达峰碳中和是一项长期复杂的系统性工程，一方面要求银行优化资产组合，紧跟国家战略导向和行业绿色转型趋势，逐步降低棕色资产占比，提升綠色资产占比，实现资产组合的碳中和。另一方面，也需要通过推进绿色办公、绿色运营、绿色建筑、绿色采购、绿色出行等方式降低自身碳排放;通过加快数字化转型、推广“无接触式服务”，减少客户因业务办理往返网点带来的碳排放。从国际经验看，摩根大通、美国银行已经实现了自身的碳中和运营，花旗银行、汇丰银行等国际同业已承诺将在2030年实现自身运营的碳中和，预计国内银行业也将积极跟进，制定自身的碳中和路线图。

（四）处理好支持“双碳”目标与支持乡村振兴之间的关系

习总书记强调，“要深入贯彻绿水青山就是金山银山的理念，把生态治理和发展特色产业有机结合起来，走一条生态和经济协调发展、人与自然和谐共生之路。”广大农村地区的绿水青山是实现固碳、碳汇的关键所在，也是推动乡村振兴的重要资源。银行需要精准把握乡村振兴与碳达峰碳中和在广大农村地区相互叠加的战略机遇，通过创新金融工具探索生态产品价值实现机制，真正让绿水青山变成金山银山。

四、绿色金融助力碳达峰碳中和的路径

虽然我国金融业促进碳中和具有一定的基础，但如何支持碳中和仍然会面临一些问题，还需要借助于绿色金融这个桥梁才能达到目的。绿色金融助力碳达峰碳中和的路径可以从以下方面推进。

（一）加强绿色金融支持碳中和的制度建设

推动形成绿色金融发展的统一行动指南，如出台《中国金融业支持碳中和指导意见》及实施细则等。鉴于现行绿色金融标准和绿色产品标准中存在某些与碳减排相悖的内容，有必要对绿色金融标准和绿色产品标准按照碳中和的要求进行系统性修订。鉴于企业碳排放信息是引导金融机构决策的重要依据，而金融机构碳排放信息是金融机构反映所支持项目与自身碳足迹的信号，应探索出台企业与金融机构披露碳排放信息的制度。

（二）加强绿色金融支持碳中和的基础设施建设

碳市场是联系绿色金融与碳达峰碳中和的“纽带”，是为绿色金融赋能碳达峰碳中和的重要环节。中国目前试点建设了八个区域碳市场，为建设科学运营的全国性碳市场积累了经验。需要按照相关规划，不断提高了全国性碳市场的建设，并将其提升至绿色金融体系的核心地位，鼓励金融机构依托碳市场开发绿色金融产品。此外，明确碳排放权的属性，将碳市场纳入金融市场和资本市场进行监管，可以考虑将一些金融市场的发展经验、监管经验运用于碳市场的发展与监管。

（三）优化绿色金融支持碳中和的企业环境

引导金融机构设置碳中和业务部或相近部门，统一承担对所有融资事项进行碳审查、对碳中和项目的融资及融资后运营的监督等工作，提升金融机构的组织统筹能力，加强对金融机构从业人员碳中和的业务培训。金融机构应加强对气候融资的风险评估，开展压力测试，建立预警系统，制定应对预案和操作流程。创新探索各种类型的风险共担联合体或战略联盟，提升金融机构碳中和相关项目的风险抵御能力。

（四）支持绿色产业发展与传统产业改造间关系

发展绿色金融，既要助力绿色产业发展壮大，也要大力支持传统产业改造升级、绿色转型，从新旧两端同时发力，培育绿色经济新增长点。一方面，要积极加大对清洁能源、绿色制造、绿色建筑、绿色交通等产业以及绿色低碳技术、碳捕捉、碳封存等项目的金融支持力度。另一方面，也要积极支持钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等行业绿色化改造，帮助其有效降低碳排放强度。

（五）大力发展绿色金融的同时突出低碳目标

事实上，碳金融与绿色金融是有区别的。有些绿色金融支持的项目可能是非低碳的，有些碳金融支持的项目可能是非绿色的。一方面，要强化碳市场的金融属性，将碳市场与碳中和结合起来，依托碳市场开发碳金融产品。这就需要健全完善全国统一的碳市场，发展培育中介机构，积极鼓励金融机构开展碳远期、碳掉期与碳期货期权业务。另一方面，通过金融科技发展碳金融，促进区块链、云计算、人工智能等新兴科技与金融业、碳中和的高度融合，鼓励金融机构借助敏捷开发、灰度发布、开发运维一体化等手段促进供需对接，打造满足碳中和需要的碳金融产品链。

（作者单位：西安工业大学经济管理学院）