中小商业银行贷款定价研究

■赵 俊

一、中小银行贷款定价背景介绍

贷款业务是商业银行最主要的资金使用。长期以来，商业银行信贷资产定价以基准贷款利率为参照，但基准贷款利率市场化程度不高，造成实际信贷资产利率与市场利率脱节的现象，导致央行货币政策难以向贷款利率传导。中国人民银行于2019年8月对LPR形成机制进行改革和完善，利率市场化对中小银行贷款定价带来不少挑战。因此制定合适的产品价格是我国中小商业银行的关键，如果没有精细化的定价机制，势必会在竞争中被动地运转，高质量客户逐步流失。

二、商业银行贷款定价模式

目前业界对银行贷款业务定价模式主要有三种：成本加成贷款定价模式、基准利率加点贷款定价模式和客户盈利分析贷款定价模式。

（一）成本加成定价法

成本加成定价方法是在资金成本、运营成本、风险成本、税务成本和资本成本等各项成本的基础上，结合市场竞争状况，加上一定的目标收益率或其它相关政策因素影响，确定信贷资产业务的利率水平。

贷款价格=资金成本+运营成本+风险成本+税务成本+资本成本+期望收益

资金成本是银行内部核算的资金成本，用以筹措贷款资金所产生的费用。

运营成本表示按照管理会计原则分摊到该笔贷款上的人员费用和业务费用等。

风险成本表示预期风险损失准备，中小银行一般用拨备率代替。

税务成本表示贷款的增值税及附加。

资本成本表示贷款占用资本收取资本占用费，资本成本=贷款的风险加权资产×经济资产占用率×资本预期收益率

期望收益代表中小银行的期望利差水平。

成本加成定价法突出银行经营的盈利性目标，明确贷款的各种成本。其缺点是有些成本很难准确分配到具体的业务上；采取它的定价模式，对贷款各种风险都要有充分估计，但对风险的精确估计和量化，在现实生活中是很难做到的；目前银行间竞争比较激烈，未考虑市场竞争因素。

（二）基准利率定价法

基础利率定价方法是在对贷款利率定价时，以各类基础利率为标准，根据借款人的信用及借款金额、期限、担保方式等条件，在基础利率上加减点或者乘以某一个乘数。

金融机构贷款在未实施LPR定价机制之前，我国好多商业银行主要是运用这种定价模式。不过基准利率是央行公布的基准利率，且有不同期限的价格标准。随着市场利率化的推进，转变为LPR定价机制。LPR成为贷款市场的基准利率，在LPR上加减点，贷款利率更趋近于市场的均衡价格。

（三）客户盈利定价法

客户盈利性定价方法是从与客户的整体关系出发，认为信贷资产利率定价实际上是客户关系整体的一个组成部分。在信贷资产利率定价时，综合考虑本行与客户的全面业务关系中付出的成本与获取的收益，进而确定利率水平。

贷款利率=（客户的综合贡献度×贷款额十为该客户提供服务发生的总成本-客户存款投资收入-中间业务净收入）/贷款额

客户盈利分析定价也是成本加成定价的一种延伸，它不是针对单笔业务进行定价，是对客户进行定价，体现了客户的综合贡献。

三、中小商业银行贷款定价模式及方法

（一）中小商业银行贷款定价模式

针对以上三个定价模型的优劣对比，结合中小银行贷款定价特征，从内部资金转移定价的角度，运用市场化的成本加为定价模式，即在成本加成模式下引入市场利率定价，即以市场利率挂钩的资金成本即与LPR挂钩的资金转移内部价格，提出适合中小银行贷款定价的方法。

一般贷款的考核利差=客户定价利率-FTP利率-税金-风险成本-资本成本

（二）中小商业银行贷款定价方法

资金成本是内部资金转移价格，而不是客户单纯的存款成本。其实质是银行通过对内部资金定价，打造对内资金市场。司库制定和发布内部转移利率，银行的资金筹集部门按照内部转移利率向司库卖出资金，资金需求部门按照内部转移利率向司库买入资金。内部转移利率是司库调控商业银行资产负债总量和结构的重要工具，它在商业银行的地位类似于中央银行的基准利率的地位。

FTP的关键是确定各个定价单元的转移利率。常见的转移利率确定方法是，首先确定FTP收益率曲线，曲线上的每一个点表示对应期限资金的FTP转移价格；其次是确定调节项，以反映银行所处的经济和业务环境下的真实的资金成本和资金价值。最后，根据FTP收益率曲线和调节项，按照选定的定价方法就可以确定每个业务品种的转移利率。

第一步设定定价单元，构建定价曲线，收益率曲线是反映银行面对外部资金市场的利率期限结构曲线，当前，随着利率市场化的不断深入，从货币市场中选取Shibor利率作为短期样本点，从资本市场中选取国债利率作为中长期的样本点。通过一定的拼接组合，构建出贷款收益率曲线。

第二步构建与LPR相适应的内部资金转移定价（FTP）体系，由于LPR仅有两个期限点，一年期和五年期的价格，以一年期的基准，将贷款收益率曲线的趋势平移至LPR中。构建LPR曲线。

第三步进行系数加权。由于完全基于LPR的曲线，其利率值相对于市场利率较高，结合中小银行自身信贷管理水平、期限利差等因素，进行系数加权。比如：贷款市场线50%：LPR曲线50%，进行系数加权。

第四步确定定价方法。根据经营现金流的特点、利率的特点以及价格的特点来选择不同的定价方式。常见的定价方法有直接期限匹配法、现金流加权期限法、赋值利率法、利率代码差额法和移动平均法等。

第五步确定调节项。调节项主要有产品、期限、地区、“一单一定”等多项调节项，旨在根据全行业务战略导向、流动性风险管理需要、资产负债盈利状况结构性变化等对FTP价格进行及时调节。

四、中小银行贷款定价的一些改进建议

（一）构建完善的贷款定价体系

中小银行应该构建完善的贷款定价体系，提高差异化的贷款定价水平。一是通过有机结合信贷产品管理、风险管理、财务管理、资产负债管理等，建立科学、合理的定价机制。在成本核算、风险量化的基础上，兼顾市场竞争策略和资产负债管理要求，控制和防范利率风险，提高综合收益水平。二是加强对分支机构自主定价能力的评估，适度扩大分支机构贷款自主定价权，将贷款客户所在的行业和区域的平均利润率因素纳入到定价模型中，实行优质、优价与风险相匹配的和有差别化的贷款定价策略。

（二）构建与LPR相结合的FTP定价体系

央行对LPR改革的目的是推动利率并轨，通过政策利率变化影响市场利率，实现贷款利率的同向变化。对于中小商业银行而言，市场利率向贷款利率传导的关键因素是其内部FTP定价，中小商业银行把LPR纳入FTP定价体系中，构建与市场利率相结合的FTP曲线，实行市场化的FTP定价。

（三）完善定价流程，健全组织架构

中小银行一是要建立和完善定价制度，贷款利率定价要依据市场变化和本行业务实际经营情况及时作出动态调整，避免定价参数等固化给业务发展带来不利影响。二是建立有效的定价管理组织架构，明确相关部门的职责分工，保障定价管理政策、流程和引导稳定执行。