试论国企混合所有制改革对金融资产配置的影响

陈雨泽

摘要：文章对国企混改、资本配置效率的概念进行简要介绍，阐述国企混改政策实施的重要意义，并基于多个角度提出该项改革对金融资产配置产生的影响。结合实践研究可以发现，国企混改可以全面提升国有资产杠杆效应、促进市场资本配置彰显出其中的作用、整合非公有资本的有效资源、平衡多个资本市场的竞争机会，从而为企业的发展提供全新的发展思路。

关键词：国企混合制;金融资产配置;影响效果

引言：

在当前国际经济全面发展的时代背景下，逐渐面向高质量的方向转变，并且制造产品的运营成本也在不断的提升，市场的竞争逐渐变得积累，兼容行业的利润率在不断的提升。在资本利益发展的驱动下，部分非金融企业也逐渐开始配置金融资产，从而导致虚拟经济不断的膨胀。因此，应当全面认识到国企混改对金融资产配置所来的影响，可以更好的降低企业经营风险、避免虚拟泡沫的形式，多余促进经济优质稳定的发展来说有着深远的意义。

一、国企混改与资本配置率的概念介绍

（一）国企混改阐述

项目的实施并不是为了进行混合而混合，其根本的目的就是保证企业通过改革强化竞争力与活力，并且为企业创建出符合时代发展治理需求的、富有竞争力与创造力的全新体系。国企改革身为国内经营改革中的“硬骨头”各界在部分根本性的问题发展中形成了公式。在全新的混合所有制改革中，虽然已经创新了根本的发展方向，但是其中的细节仍然有待商榷。在此背景下，企业进行合理的资产配置十分关键。

（二）资本配置效率阐述

资本配置效率是从经济学的发展领域由专家提出的。主要涉及到两个层面。结合广义的层面来看，资本配置效率所指的就是社会资源的配置效率，并且通过落实社会经济制度而实现的;结合狭义的角度来看，属于资源使用效率，通常所指的就是生产单位的生产效率，并且通过单位内部生产管理来实现。依照经济发展的领域认为，市场属于资源配置十分关键的方式，并且资本市场在资源配置中的作用也有着不可忽视的作用。在此階段，资金通过资本市场转移到企业与行业中，并且在与人力资源等要素融入企业，为企业与行业的发展增添全新的动力。由此可见，资金配置是资源配置核心发展的关键，可以更好的讲企业与行业的资金运用率效率全面的彰显出来。

二、国企混合所有制改革对金融资产配置的影响

（一）强化国有资产杠杆效应

在当前经济下行的发展阶段，高杠杆的弊端已经得到了有效的彰显，对外部融资的依赖性较大，资金链需要承受较多的风险。在高杠杆效率后期的发展中就会呈现高债务的风险，为经济体系的发展带来了较多的隐患，去杠杆已经十分紧迫。针对杠杆效率提升的原因进行分析可知，以债务与权益的比值为标准，非金融企业的杠杆效率较高，将近达到135%，与目前的国际标准相比高出了35%。造成这一现象的原因众多，长期一来，因为国家发展战略的影响，国企可以更好获得政府的隐性担保，当出现长期亏损期间，政府会运用追加投资、税收优惠等方式进行扶持与补贴，避免造成一定程度的破坏。但是这样的方式使国企风险意识得到简答题，产生较强的投资冲动。当前经济增速放缓，经济效益难以弥补亏空，难以做到实施福利性政策，国企也只能运用“才东墙补西墙”的方式来维持生计，但是这样并不是长久之计，并且还会导致杠杆效率不断提升。结合整体的发展情况来看，降低杠杆率的核心就是控制国企杠杆率，并且从资产负债出发，降低企业负债的期间，强化企业权益。全面开展混改活动，通过放开盈利前景广阔的行业，引进更多的社会资本，促进国企资本的到提升，全面降低债务比重。不仅如此，可节约更多国有资本在单一企业中的持股数量，促进国企资本控制力的提升，保证更多资本引进到高端产业中，促进资本投资结构的升级。

（二）整合非公有资本中的有效资源

当前国企规模相对较大，并且技术水平较高，具有综合收益高与风险低的特点，但是国有资本委托链条较长，并且运营效果与评价监督的认识相对单薄。私企的运营效率相对较高、代理问题较少。市场竞争意识十分激烈，可以更好的弥补国企在此方面存在的问题，混改政策的实施可以使国企与私企的各自优势与有利资源得到全面的彰显，并且在交叉持股、相互融合的发展中全面进步，实现国企市场的活力，促进市场投资机制’、管理制度得到完善。不仅如此，各科资本的融合都可以实现生产要素的公平发展，促进企业内部实现生产要素均衡收益的目标，为各类企业获得互利互赢的机会，促进产业的转型与优化，提升市场的竞争力。

（三）平衡多个资本市场的竞争机会

当前，注重国企、轻视私企的现象依然存在，部分非公资本在权利、泛灵适用等方面依然寻在劣势的发展地位。在资源利用层面，部分大中型国企十分容易获取稀缺资源，但是国企想要获得则十分的苦难。融资成本方面，国企主要以国家信用为担保，极其容易在金融机构中获得资金，但是私营企业却难以在融资难问题。尤其是对于中小企业来说，因为规模较小、市场稳定性不足、资金效率过低，经常出现被金融机构歧视的现象，不仅融资的难度较大，并且成本还会直接高于国企，根本原因就是因为受到限制的影响。在混改政策实施之后，要求企业应当运用平等的发展眼光来看待各种资本，进而保证出资人的产权利益，全面解决行政垄断产生的多个资本市场不平均的情况，使得竞争机会更加平衡，促进资本配置效益得到提升。

三、结束语

总而言之，过去混改政策的实施对资本配置效率的提升有着较为深刻的影响，并且也是当前深化企业改革发展的主要手段，不仅可以改善多个资本市场机遇所遇到的不平等问题，并且还可以使企业平等对待各项资本，促进资本杠杆效应的到提升，降低国有资本在非战略行业中的持股比例，促进市场资源配置彰显其中的作用，整合非公有资本中的有效资源，实现国有资本效率得到提升。

参考文献：

[1]陈祖英，沈璐.国企混合所有制改革对金融资产配置的影响[J].华东经济管理，2020，34（08）：113-119.

[2]吴秋生，独正元.混合所有制改革程度、政府隐性担保与国企过度负债[J].经济管理，2019，41（08）：162-177.