金融科技缓解小微企业融资约束路径探析

史宝英 周志翠

一、引言

近年来，互联网技术快速迭代，金融科技发展如火如荼，带动社会生活各个领域进行技术革新。金融科技实际上是金融领域更大程度上融合了新兴互联网产业，如第三方支付、云计算、大数据及区块链等技术，使得金融行业朝着高效、普惠、智能的方向发展。新兴的金融科技产业，一方面具备基本的金融功能，如：支付功能、投融资功能、风险控制功能等等；另一方面具备互联网科技的众多优势：涵盖海量信息资源，实时更新信息系统，信息获取成本低，覆盖范围广等等。这便使得小微民营企业等草根群体也能以较低门槛享受到科技进步红利，提升了普惠金融发展水平。中国人民银行副行长范一飞在2020年金融科技论坛上指出：到2019年末，全国银行业离柜率近90%，截止到2020年第三季度末，普惠小微贷款余额14.6万亿元，同比增长29.6%，较好地实现了金融活水向小微企业精准式滴灌。金融科技的发展，使社会生活运行效率显著提升。本文主要探讨金融科技发展在服务小微企业融资方面的积极影响。

二、小微企业发展现状分析

《创业报告2020》显示，截至2020年7月，全国小微企业总数约占所有企业总数的70%，达8 000万家。2017-2019年，每年新注册小微企业数均超过1 000万家，仅2019年一年，小微企业新注册数量达1 500万家。小微企业在推动经济社会发展、引领行业创新、提升就业水平乃至增加社会活力方面作用显著。然而，“融资难、融资贵”一直以来阻碍着小微企业高效发展，不利于企业转型升级。造成小微企业融资困境的原因，主要体现在以下三个方面。

第一，小微企业普遍竞争激烈，而其经营能力和盈利能力均不稳定，导致企业生存能力弱，融资渠道窄。有数据显示，我国小微企业的平均寿命在3年以下。融资方面，由于证券市场直接融资成本较高，小微企业普遍难以企及。目前，小微企业更多通过商业银行进行间接融资或通过民间借贷方式筹资，资金使用成本往往较高，使得盈利能力不稳定的小微企业负担加重。

第二，小微企业在资本市场主要通过商业银行等金融机构融资，而小微企业经营数据不完善，导致商业银行信息获取成本较高。因此商业银行或传统的信用评级机构难以通过具体财务指标客观评估小微企业真实的经营状况，进而判断其是否具备按时还款的能力。因此，商业银行在向这类企业发放贷款时，只能以提高贷款利率来弥补可能的投资风险，导致小微企业通过传统商业银行进行间接融资成本过高。此外，在贷款收回过程中，商业银行较难对企业真实的资金状况进行追踪，无法确定资金归还的及时性与保值性。即使在目前加大政策扶持小微企业贷款环境之下，商业银行最看重的还是资金收回情况，即企业是否能按时保质保量地归还贷款，而较少关注小微企业是否具备高新技术、新能源或绿色环保等标签。

第三，我国融资担保体系不完善，小微企业担保物缺乏。依靠商业银行等金融机构融资，企业首先要具备稳定的盈利能力，或者有政府担保，才可以顺利获得信用贷款。若企业发展前景不明朗，则需要向银行提供抵押担保品来获得抵押贷款。小微企业缺乏政府担保，所能申请的信用贷款额度远远难以满足企业经营需求，因此较多依靠抵押贷款进行融资。我国传统的抵押担保体系中，以土地、商品房为主要担保品，这类固定资产是小微企业缺乏的，因此当小微企业经营不善、难以依靠自身盈利能力还款时，抵押品无法承担小微企业的贷款偿还责任，造成融资成本过高。近年来，随着我国动产和权利担保统一登记体系的建立，在小微企业资产构成中占大部分的存货、产成品、商标、知识产权等资产，逐渐作为抵押品或质押品用以提升小微企业的融资效率。然而，此类资产的抵押担保仍处于发展初期，推广较为缓慢，有待进一步完善。

三、金融科技降低小微企业融资约束路径分析

金融科技产业的发展，使得小微企业能以较低的门槛获取更多金融资源，促进了普惠金融发展。具体来说，金融科技产业能够拓宽小微企业融资渠道，降低小微企业融资成本，缓解融资双方信息不对称困境，促进融资担保体系发展。

首先，金融科技的发展有助于缓解融资双方信息不对称的困境，提高小微企业经营效率。传统的信息披露形式包括政府强制的信息披露和信息的自主生产与销售。政府强制披露信息，指上市公司等机构要根据政策要求定期公布财务报表等信息；而信息自主生产与销售的主体多为证券公司、商业银行等金融机构，它们会搜集、汇总客户及行业信息，出售给资金供给方，最终获取利润。随着金融科技的发展，又产生了第三类信息披露形式：云平台评级。目前，云平台评级机构主要服务于其所属的互联网金融机构。例如，阿里云平台是阿里巴巴下属的云平台评级机构，主要服务于蚂蚁金服。京东蓝鲸作为京东旗下的云平台评级机构主要为京东金融服务。百度旗下度小满金融公司最先推出的“金融大脑”这一技术，依靠人工智能、大数据、云计算及区块链等基础互联网技术，通过感知引擎和思维引擎采集个人消费习惯、搜索习惯等信息，评估个人信用状况和信用风险，并在此基础上对接政府、公安系统、工商管理机构等部门，完成对企业的信用评估，形成对小微企业主的信用画像，包括企业信用报告与信用评分，并能追踪企业的资金流情况，预测企业发展潜力、还款能力，尔后再根据企业实际情况，为企业提供相应额度的贷款，使得小微企业能在最短的时间内以最低的成本获得贷款。因此，为了降低与传统金融机构信息不对称带来的融资成本，提高融资效率，众多小微企业选择转向互联网金融公司寻求资金支持。

其次，金融科技有助于我国融资担保体系的进一步发展。不同于大中型企业，小微企业对资金的需求往往是使用时间短、贷款额度低，但是使用频率高且需求紧迫，传统的金融服务手段已经不能有效缓解小微企业的融资约束。近年来，我国相继出台多项政策支持小微企业融资，一定程度上促进了企业发展，但单一的政策扶持难以从根源上破解小微企业的融资困境，还需要加强融资担保体系建设。融资担保机构设立的初衷是“服务小微企业，服务‘三农’，提升普惠金融水平”，然而，银保监会2020年数据显示，随着融资担保行业监管日趋严格，传统的融资担保公司数量急剧下降。截至2019年一季度末，全国融资担保法人单位尚不到6 000家，数量较2013年下降了45%。传统的融资担保行业风险防控能力差，经营成本高，相关企业由于难以妥善解决经营成本和风险控制之间的问题，使得客户不断流失，企业难以持续经营。因此，融资担保行业的改革势在必行。目前，众多开展信贷业务的金融科技公司正参与开展融资担保业务，由于这类金融科技公司的贷款产品偏向于个人消费者贷款及小微企业贷款，因此小微企业主也更倾向于通过这些科技公司寻求融资担保，这就保障了融担业务顺利开展。此外，金融科技公司由于掌握前沿的科技手段，能够在办理融资担保业务过程中有效控制风险，降低成本，吸引更多的客户进行担保融资，使得业务收入随之增加。在此过程中，金融科技公司为传统融资担保行业注入了高科技风险控制元素，在一定程度上改善了融资担保公司的行业现状，为融资担保行业注入了新的活力。

再次，金融科技有助于拓宽小微企业融资渠道，降低融资成本。小微企业可以根据发展潜力与发展阶段，匹配适合的融资方式。对于国内大部分小微企业来说，初创期不仅可以通过自有资金、民间借贷融资，还可以通过互联网众筹等方式融资，辅之以政府专项资金扶持。而对于成长型小微企业，应更多依靠商业银行或者互联网金融公司进行债权融资。随着金融科技产业逐渐深入人心，互联网融资渠道又兼具速度快、成本低、计算精准及安全可靠等优点，互联网平台对小微企业的授信数量和授信额度正飞速增长，缓解了小微企业融资压力，提升了普惠金融水平。以百度旗下的“度小满金融”为例，自其开展“有钱花”信贷服务以来，该公司约70%的信贷用户是小微企业主或有创业意愿的个人。此外，通过度小满金融的资金支持，共有超过300万人解决了就业问题（数据来源：中国人民大学劳动人事学院课题组2019年发布的《普惠金融赋能就业研究报告》）。

四、相关建议

金融科技的发展在一定程度上降低了小微企业融资约束，为企业发展创造了许多新机会。然而，要从根本上破除小微企业融资约束，除了借助金融科技产业支持外，最根本的还是要提高小微企业自身经营管理能力和创新能力，不断提升产品竞争力，并注重小微企业主个人素质和信用积累。在此基础上，小微企业才能更顺利地借助金融科技拓宽融资渠道，降低融资成本，提升企业综合实力。此外，国家还应鼓励传统金融机构与金融科技企业紧密合作，实现线上线下深度融合，进一步降低传统金融领域的信息获取成本，提升经济主体融资效率及社会金融服务水平。