生猪期货近20 个交易日涨逾10%机构称猪价回暖仍为时尚早

猪价涉及千家万户，一直备受瞩目，近日各有关部门就猪价密集发声。7 月20 日，在农业农村部新闻办公室举行的新闻发布会上，农业农村部有关负责人表示，未来一段时期，猪肉市场供需总体平衡，平衡局面将持续一段时间；7 月19 日，国家发改委也召开新闻发布会称，必要时将会同有关部门进一步加大调控调节力度，防止生猪和猪肉价格大起大落；商务部也在7 月19 日发布消息称，将会同国家发改委、财政部等部门开展本年度第三批中央储备猪肉收储工作，并定于7 月21 日实施公开竞价收储，此前已分两批收储3.3 万吨猪肉。

在经历了近两个月持续下跌及7 月份以来的震荡整理后，生猪期现货价格似乎已经企稳。

作为现货市场与期货市场联动十分紧密的交易品种，生猪期货价格也在上涨。截至7 月20日15：00，生猪期货主力合约收盘价为18840.00元/吨，上涨0.88%；近20 个交易日，生猪期货主力合约已累计上涨10.73%。

对生猪价格深跌后反弹的原因，南华期货农产品分析师边舒扬告诉《证券日报》记者，“前期拖累市场的二次育肥猪已有一定出清，商品猪出栏体重呈持续下降趋势。加之2020 年12月份至今年2 月份，生猪疫情对仔猪造成了损失，使得三季度生猪供给较二季度转紧。同时，中央储备冻猪肉收储持续推进，目前正在进行第三次集中收储，这对现货价格起到了一定托底作用。”

私募排排网研究主管刘有华也基本同意上述观点，他对记者说：“在供应收紧和收储托市政策双重影响下，生猪价格企稳回升。”粤资基金研究部任涛表示，“由于前期猪价快速下跌，且幅度较大，行业陷入深度亏损，因此国家在7月初启动猪肉收储工作，这缓解了养殖场恐慌情绪，抑制了猪价下行。”

随着猪价企稳，A 股猪肉板块指数也结束了4 连跌。最近30 日内，有9 只猪肉板块个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，牧原股份和正邦科技分别获得5 次和3 次看好评级，京基智农、禾丰股份和新五丰等7 只个股也分获1 次看好评级。

对于猪肉板块的市场表现，任涛称，“玉米是猪饲料之一，随着进口量持续增长，价格自5月中旬以来一路下行，且未见反弹迹象，这对降低生猪养殖企业生产成本形成了利好支撑。但从整个周期看，猪价仍处于下行通道，市场供需的失衡状况短期较难扭转，预计中短期猪价依然上涨乏力。”

对于猪价后市，边舒扬从供需角度进行了预测，“目前大体重猪出栏占比依旧达到20%～30%，且天气炎热不利下游白条肉销售，终端需求难有利好支撑，加之冷冻肉库存较高，预计短期三季度现货价格反弹幅度有限。预计四季度生猪产能恢复确定性较高，长期看生猪依然有下行可能。”“除此之外，学校放假也限制了猪肉的消费，因此猪价仍面临较大压力，大概率会维持底部震荡。”刘有华表示。

方信财富投资基金经理郝心明告诉记者：“目前谈论猪价回暖仍为时尚早，依据以往经验，需多次收储后猪价才会回暖，因此短期来看猪价或呈盘整状态，后续大型养殖集团扩产力量不容小觑，后市仍持偏空思路对待。”