我国企业营运资金管理研究现状及展望

范能强

（立信中联会计师事务所〔特殊普通合伙〕杭州分所，浙江 杭州 310000）

一、前言

企业营运资金要比企业财务资金重要很多，相关研究结果表明：领导人员想要有效管理企业营运资金，需要花费大量的时间和精力。这和营运资金管理在企业管理中的地位有密不可分的关系，同时与经济运营管理研究与探索也有直接关系。根据数据，研究营运资金的学者很少，这种情况造就了营运资金管理发展不充分的情况。这种现状不利于企业营运资金管理未来良好发展，因此，必须对企业管理营运资金作出深层次研究，确保可以提升管理的水平与质量。

二、管理企业营运资金的必要性和地位

营运资金（working capital）又叫营运资本，有狭义和广义之分。广义的营运资金又名总营运资本，总营运资金是指企业在市场上投放流动资产的资金，其中包括有价证券、应收账款、现金、存货等占用的资金。而企业在某阶段投放出去的流动资金减去流动负债所得差额就是狭义的营运资金。通常意义上来说，营运资金是以会计管理者视角来表达的，如流动负债与资产存在一致性，换而言之，就是流动资产当中被占据的资金属于流动的负债融资；再如，流动负债＜流动资产＝净流动资产，则流动资产的资金部分来自企业的长期负债或者是企业的所有者权益份额［1］。从财务视角来看，企业的营运资金是流动资产与流动负债两者关系链的反映，要加强企业营运资金管理，就要从流动资产与流动负债两方面抓起。

营运资金运转周期较短，同时其形式并非仅现金。例如，应收账款、短期有价证券以及存货容易变现，其有数量可波动性、来源多样性的特点。企业资金保障要看营运资金是否良好。调查研究显示，公司的财务经理60%以上的时间都用在营运资金管理方面。重视企业营运资金管理也就是加强流动资产和流动负债的管理。企业营运资金需要解决好以下两个问题。

第一，企业要明确应该投入多少资金在流动资产上，主要包括现金、应收账款以及存货等管理。

第二，现代企业要考虑如何管理流动资产融资和资金筹措，主要包括商业信用与银行短期借款的管理。

三、企业营运资金管理存在的主要问题

我国经济虽然正繁荣发展，但企业在管理营运资金过程中，存在起步比较晚的劣势，与一些西方国家的企业相比，我国部分企业在营运资金管理方面还比较落后。但我国企业近些年来不断学习和完善，相关工作不仅得到了有效开展，营运资金管理水平也获得了明显提升。当前我国企业营运资金管理存在几个问题。

（一）企业营运资金管理薄弱

当前，企业在管理营运资金的过程中，保证内部资金安全是关键，通常情况下，保证日常所需活动资金的充足，是管理内部营运资金的核心，能够实现使用企业资金的整体减少。针对管理营运资金而言，企业领导人往往会忽视其结构及体系，进而造成营运资金管理薄弱，极有可能造成资金在流动方面缺乏协调性和稳定性。

（二）企业营运资金利用率较低

调查数据表明，一些企业资金回笼缓慢，容易出现流动资金周转不利问题，这可能是现阶段企业存在的普遍情况，原因是企业存在较多的不良投资，流动资金管理水平不高。

我国经济不断发展，并逐步朝着市场经济方向迈进，我国企业经营发展逐步向国际市场看齐。然而，绝大多数企业没有深入了解市场情况，这极有可能造成日常的生产经营面临较大的风险，产品的生产结构也会存在不科学、不合理的问题，进而造成产品的销售受到严重制约，对提升企业的竞争能力造成严重影响［2］。

另外，我国现有企业营运资金回款较慢，付款周转时间不间断推迟，这可能造成企业还款率降低，影响企业的信誉。企业应在最短的期限内提高商业信用，进而获取无息借款，以此实现企业利息负债的大幅度降低。

（三）应收账款管理不当

无论何种企业，最关键的流动资产当属应收账款，此项工作开展的水平将对企业营运资金管理水平产生决定性的影响。但目前主要存在两个方面的问题。

第一，企业正不断扩大营销规模，为了在市场中占据更大的份额，往往会采取放宽信用条件的方法来吸引顾客。

第二，系统在资金结算期间会出现延迟问题，导致应收账款中暂存大量资金。

四、企业营运资金管理水平提高策略

（一）加强企业营运资金管理

在管理营运资金的过程中，必须正确选择管理营运资金的方式方法，还需要明确绩效考核的方式方法，从而在企业营运资金选择方面构建起基础理论，进而为更有效、合理的营运资金管理起到良好的指导作用。根据历年的调查实证研究营运资金管理策略，改善现有的研究方式，归纳和演绎不足现象，使研究所得的结论更具实质性，有利于企业管理者加以运用［3］。如今，通过对营运资金管理策略进行实证研究可以发现，不管在样本选择还是假设提出方面，都缺乏实效性、规范性，已经影响到我国各大企业制定资金管理策略以及持续稳健发展。

（二）扩大营运资金管理与研究实证范围

将相关的研究调查结果作为依据，可以发现，以上市公司、行业、企业的视角展开研究，虽然获得了良好的研究成果，但管理资金的特征以及企业生命周期、区域文化与规模等也受到不同程度的影响，另外，也对更好地贯彻管理营运资金造成严重制约。对企业管理模式、某类行业或是某个上市公司进行研究，都必须对影响上市公司、行业与企业管理营运资金的相关因素作出深入、细致的分析，同时，还要高度重视纵向对比和横向对比，制定有效的营运资金管理策略。

（三）研究营运资金管理创新策略

当前，研究存在的局限性主要体现在以下三个方面。

第一，企业在营运资金管理水平、能力方面，必须深入研究绩效关系。

第二，如今，企业普遍对管理营运资金的措施进行研究与分析，但针对营运资金中的所有相关项目缺乏量化与合理性研究［4］。

第三，重点可能停留于企业的风险理论、供应链理论以及零营运资金理论方面，配合管理营运资金的相关措施，因此营运资金管理提供的顾客价值等实质性方面研究较少。

因此，在创新营运资金管理策略的过程中，必须重视价值链理论的融入，从而提高管理水平。

（四）企业需重视周转营运资金，提升经济效益

企业在日常运行中是否能够盈利，盈利多少，主要由周转资金的速度决定。周转营运资金时间的长短，主要通过其他企业的运转周期或者是企业自身历史的运转水平平均值进行比较、分析［5］。如果周转速度缓慢，表示在使用营运资金方面效率较低，需要挖掘销售潜力。

五、结语

企业营运资金管理等于企业财务资金管理，二者是企业管理极为重要的组成部分。企业的发展和资金有密不可分的关系。只有拥有良好的营运资金管理制度，营运资金及时到位，才能保证企业可持续发展。近几年来，我国企业不断发展，其中营运资金是企业稳固发展的基础，只有发挥好营运资金的作用，才能保证企业有更好的发展前景。企业管理好营运资金，不仅可以提升资金的利用率，缓解融资带来的压力，更可以增强企业的竞争优势，对企业的发展有重要意义。