中小企业现金流危机的管控策略及预警研究

黄欣宜，李郁明，朱秀丹，杨陈攀，丁晗欣，范辰影

（嘉兴学院 商学院，浙江 嘉兴 314001）

一、强化现金流管理的作用及意义

（一）保障企业持续健康发展

在企业经营中，现金流的重要性不可忽视。如同水分并不一定从食物中获得一样，现金流并非只能从企业的经营利润中获得。

目前，很多企业虽然长期亏损，但仍然被投资基金看好，同时企业估值屡创新高。全球最大的电商企业亚马逊多年亏损，但仍然是美国证券市场上市值较高的企业之一。我国的电商企业拼多多也已连续几年亏损，但这并不影响其成为我国市值前十的巨型企业，其老板黄峥成为我国第三大富豪。

企业的现金流大部分通过企业的经营活动、投资活动、筹资活动获得。主流观点认为，如果现金流不能给企业带来利润就是伪现金流，但如今这种观点已经发生了变化。一些企业家意识到，只要拥有筹资能力的现金流，企业的发展就是健康的，在互联网技术日益发展的现在更是如此。

（二）增强企业核心竞争力

大部分企业破产往往是因为资金链断裂导致经营失败。这些企业的共同点是只关注表面利润，而忽视现金流实际状况。若企业一味追求利润而缺乏良好的现金流管理制度，很容易陷入财务危机。中小企业不仅要把握好企业经营状况，还要根据自身情况制定出严密周全的现金流管理优化方案，保障现金流的安全，推动自身不断发展壮大。

在市场竞争越来越激烈的当下，中小企业要想在市场竞争中稳固自身地位，必须以良好稳定的现金流为根基，实现产品形式、工艺的突破，创造新的市场需求，更好地提升企业资金使用效率，从而提升企业价值，增强企业核心竞争力。

二、中小企业现金流管理存在的问题

（一）缺乏现金流管理意识

目前我国大部分中小企业注重销售，并在其中投入大量精力，还有一些中小企业将追求利益最大化作为企业首要发展目标，思索如何在日常生产经营中获取更多利润，但它们都忽视了企业现金流管理，没有抓住企业发展的关键。

以电子烟行业为例，在2019年电子烟行业圈地最严重的时候，有品牌做表面功夫，将价值一亿的货全部铺到代理商渠道上，对外宣称已出货一个亿，但事实上，这些货大部分都以存货的形式放在仓库里，并没有转化成现金流，一亿成为充满水分的数字，管理人员盲目追求利润，将导致企业经营失败。据统计，2020年半数新经济创业企业倒闭的原因，与现金流断裂有关，究其根源，主要是管理团队缺乏经验，现金流管理意识不强，导致企业出现运营风险。从以往的教训来看，德隆集团、三九集团倒闭的原因惊人地相似，都是资金链断裂，导致企业运营失败。

（二）缺乏系统的现金流预算

系统的现金流预算对企业经营至关重要，包尔得文公司成立于1965年，曾经只是一个小工厂，现已成为网球、棒球、美式足球和高尔夫球的领先制造商。公司管理层一直热衷于寻找一切能够带来潜在现金流量的机会。2000年，公司通过评估彩色保龄球市场的潜力，考虑投资生产保龄球机械设备。米多斯先生和同僚开展现金流预算，绘制了预期五年的现金流量表，根据市场行情走势，最终敲定运营价格方案，为企业奠定了稳固的根基。

从我国中小企业目前的经营发展情况来看，大部分中小企业只是管理控制现有现金流量，或者形式化建立现金流预算管理制度，并没有真正应用现金流预算管理制度。

（三）融资渠道单一导致无法及时补充所需资金

中小企业没有大型企业强大的经济实力和良好的品牌形象，所以在融资渠道方面比较受限。国家对民间融资的监管，也使中小企业直接融资受到种种限制，加上租赁等非核心金融服务不发达，中小企业得到租赁融资存在困难。至于内部融资，由于股东自身实力的欠缺和市场发展的不景气，投资者的投资意愿不强，企业将此视为债务融资的主要方式，容易提高财务风险。

三、中小企业现金流管控策略

（一）建立现金流管理预算制度

建立现金流管理预算制度，可以有效预测未来的经营和资金使用情况，规避一些可能引发企业经营问题的事件。企业要加强现金流预算管理，在充分考虑内外部环境的基础上确定合适的预算指标，增强应对风险的能力。

1.提升各部门信息的对称性和及时性。企业现金流管理主要包括库存现金管理和应收应付账款管理。因此，要构建有效的现金流预算管理体系，必须对企业未来的生产经营状况进行预测和分析，从而制定合理的预算。产品生产信息的滞后和不准确会导致材料采购计划出错，从而错误引导预算编制，所以各部门应提供及时有效信息，建立企业信息共享网络，从而控制现金流出，最大限度地保证预算与实际的匹配性，为管理层决策提供真实有效的依据，发挥风险预测和防控作用，促进企业的持续发展。

2.优化现金流预算管理程序。企业总裁办要召集各部门负责人召开会议，启动预算编制计划，各部门负责人需要结合外部环境编制企业下年度预算报告提交至董事会。董事会根据各职能部门的预算报告滚动修正企业近期战略规划，从而形成企业的下年度战略规划。最后，全面预算管理委员会制定相应的预算目标。在预算目标的执行上，由财务部门进行有效监督，根据预算计划严格遵守资金审批程序。通过对全面预算目标的管理，最大限度地提高资金使用效率，有效避免经营风险和财务风险。

（二）制定突发问题应对措施

1.做好企业财务管控，数字化现金流管理。企业要准确识别现金流情况，最大限度地提高现金效率，把钱花在刀刃上。另外，企业也要提高资金集中度，加强业务部门和财务部门之间的联系，明确每一笔业务往来明细，对现金流进行深入分析，使现金流管理数字化，时刻准备应对潜在的财务风险，实现业务活动控制流程与预算、资金计划额度联动。

2.重新盘点业务、客户，聚焦核心现金流业务。突发事件来临时，企业要在业务上梳理各个业务线的投入产出比；通过对比分析，暂时放弃低效、规模小或濒临倒闭的客户，淘汰低效人员，有效调整成本结构，保留更多的现金应对危机。在盘点的基础上，将有限的人财物资源投入核心现金流业务，保留支撑核心业务的客户。

3.拓宽融资渠道，加快融资节奏。融资相当于对企业进行外部输血，刻不容缓。在突发事件下，企业需要想方设法改变单一的融资渠道，可以选择贷款、票据贴现、寻求股东追加投资，甚至员工内部融资等途径，因为现金流问题拖得越久对企业越不利。同时，要判断突发事件会对企业造成长期影响还是短期影响，谨慎研究融资的需求量和企业未来的发展方向。

四、构建基于现金流的财务风险预警体系

（一）组建企业内部风险管控机构

构建一个完备的内部风险管控机构可以规划和分析企业现金持有情况，从而使企业具备对抗风险的能力。

首先，要以企业的自身发展为基础，明确企业现金流管理的程序和目标，协调各个部门合理配置资源，从而实现现金流管理目标。其次，企业现金流评估工作是财务管理人员的工作重心，分析现金流信息可以为企业提供合适的筹资方案。最后，要制定长期的企业现金流发展战略。长远战略有利于企业的可持续发展，能使企业现金流流向、路径、方向与企业发展整体战略保持一致。

（二）建立精准的现金流风险信息获取机制

大数据时代，精准的信息对企业决策有无可比拟的作用。因此，企业各部门需要协同配合，及时准确地传递现金流风险信号。同时，信息的获取要做到内外兼顾。对外要联系市场环境，对内要在开展现金流预算管理工作时，加强对业务预算的核对与督查，比对分析企业的现金流信息，在预算执行过程发生偏差时及时发现问题并积极采取措施，保证现金流信息的科学性和准确性。最后，要保证信息传递的及时性，获取动态的现金流信息。

（三）基于现金流分析企业财务风险

随着现代社会的快速发展，“盈利破产”成为企业界一种不寻常的情况。例如，大型国际公司八佰伴因负债过高、投资过高和投机过高，经营不善，于1997年在香港宣布破产。在1994年3月推出的三年经营计划中，八佰伴合伙人预测，三年内整个集团的现金流将达到300亿日元，但是此期间的投资超过900亿日元。因为没有规划，盲目举债，集团陷入财务危机，八佰伴集团的光荣历程也随着泡沫经济的崩溃而结束。

八佰伴的案例告诉我们，利润和现金流是完全不同的两个概念，一旦企业缺乏用来支付到期应付款和固定费用的现金，就无法避免破产的命运，这就是财务管理中的“盈利破产”。由此看来，企业的盈利能力并不意味着企业是否有正常的现金流量。要对财务进行有效的管控，就要控制好现金流量，掌握现金流量状况，确保资金持续快速流动，最终达到有效规避风险的目标。

分析企业财务风险，首先需要分析企业经营活动产生的现金流的正负与否。然后，通过计算企业投资活动产生现金流的情况，推断企业是否短期购买大量固定资产或短期获得大量收益等。最后，分析企业筹资活动产生的现金流，判断企业最近的经营情况与投资状况，感知企业风险偏好，从而进行企业财务风险预控。

五、结语

中小企业应根据自身的实际情况，建立现金流管理预算制度，制定突发问题应对措施，并构建基于现金流的财务风险预警体系等，提高资源利用率，保证现金流的稳定，从而确保自身持续健康发展。