我国中小企业供应链融资模式研究

杨 昕 吉林财经大学

一、研究背景和研究意义

近些年，中小企业的区域发展并不平衡，由于中小企业信用水平低、资本循环速度慢、人才匮乏以及制度性交易成本高等原因，中小企业突出的问题依旧是融资难，这一问题严重制约中小企业的发展。传统的融资模式侧重于其融资的企业的资产、收入和风险，并且仅针对静态的、单个的企业融资。而供应链融资模式以供应链为整体，增加了中小企业获得授信的可能性，并修改了传统融资模式的风险管理方法。就中小企业而言，供应链融资不仅为他们提供了新的融资思路，减轻了公司融资的压力，而且还提供了一种新的思维方式，解决了融资中的技术障碍。与中小企业不同的是，大型企业可以依靠自身的强大优势，将缺乏流动资金的压力转移给较弱的企业，同时保持企业自身资产的足够流动性。

中小企业的具体特征及其融资困难的因素，本文建议利用供应链融资模式来解决这一融资困难的问题。微观上，供应链融资模式可以整体提高中小企业的资金周转率、降低运营成本、减少风险、改善企业自身的财务状况，还可以关注上游供应商和下游经销商的财务状况以及流动资金，可以说，上下游合作伙伴的资金状况在很大程度上可以决定企业自身能否成功。银行在考察了供应链中的中小企业之后，按照上下游中小企业与核心企业关系的稳健性和真实性，给予中小企业贷款，这样可以更好地解决银行在面对中小企业贷款时产生的信息不对称问题以及道德风险问题，对于大多数中小企业而言，为其生产所需的资金提供了有效的解决工具，促进了中小企业的发展。

二、中小企业供应链融资的理论概述

供应链融资的特点：

(一)参与主体多样化

金融机构、物流公司以及技术平台服务商等，他们都参与到了供应链融资的过程，在供应链融资的过程中，金融机构主要负责资金的供给和支付的结算，物流公司主要负责物流的监管和仓储工作，技术平台服务商主要负责信息流、物流与资金流的衔接。各个主体的参与使得供应链融资过程中产生的问题能够得以更好地解决。

(二)存货融资模式

中小企业的存货管理方法较落后，存货周转率较低，并且存货在企业的流动资金中占比很大。中小企业必须在监管的情况下质押存货，银行将这种职能赋予给仓储物流企业，继而仓储物流企业行使这种职能，具体包括对中小企业的质押物进行审核，在中小企业融资的整个过程中，银行一般情况下不会直接参与，中小企业根据自身的经验进行管理，可保持独立性，不受到银行的影响。在存货融资模式下，核心企业扮演着担保人或购买人的角色，如果中小企业在到期时不能偿还贷款，核心企业将对质押物进行购买。在融资过程中，因为有核心企业的担保，银行可以简化对质押物的审核、拍卖以及保存等手续，大大节约了银行的资源，同时也可以降低发放贷款的风险，提高银行的工作效率，为银行带来更多的利润。

三、中小企业供应链融资现状及相关分析

(一)中小企业供应链融资现状

中小企业是我国数量多并且十分活跃的企业群体，在社会主义市场经济中占有十分重要的地位。中小企业创造的服务价值和最终产品在我国GDP总值中占到了60%，为我们的国家提供了50%以上的税收收入，我国发明专利中的70%是由中小企业提供的。但目前法律的管理越来越严厉，经济环境也发生了急剧的变化，这些不可预知的因素都使得企业在通过内部融资的方式上变得越来越艰难。企业内部融资最大的问题就是可融资的资金的规模十分有限，大多数的中小企业仍处在创业的阶段，资金的积累非常有限，不能够支付因生产规模的扩大而增长的资金需求，并且中小企业的规模大多较小，盈利能力不足，盈利规模不大，所以，难以实现短时间积累大量利润进行投资。吸引风险资本投资和天使资本投资是两种不错的选择，但吸引风险资本投资面临着这样的问题，我国的风险资本投资虽然已经有了非常大的发展，但这些投资基金普遍对中小企业的项目有着比较严格的要求。中小企业必须具有重要的科技创新能力、市场需求潜力较大、价值创造能力明显等条件。由于我国天使投资者的数量较少，天使投资的规模和结构还存在着不太合理的地方，中小企业能否吸引天使投资者成为中小企业创业者们面临的一个重要问题。

(二)中小企业规模小，实力弱

中小企业的注册资金很少，在最初就处于弱势地位，企业竞争能力弱、发展不充分，不能做到很好地产生较大经济效益。一方面，一些中小企业想通过银行抵押的方式取得贷款，但企业可以进行抵押的抵押品相对不足，贷款时将面临十分严重的担保问题。从银行的角度来看，在申请贷款时，企业需要提供合适的或近乎等值的担保品进行抵押，从而可以降低金融机构自身的风险，这些担保品就是企业能否取得贷款的关键。大多的中小企业在市场竞争中通常处于劣势的地位，初创期盈利能力不足，企业可能长期处于亏损的状态，银行为了控制风险，明确禁止向中小企业发放贷款。另一方面，刚成立不久的中小企业如果经营不善，不能及时筹措到合适的资金，企业极其容易破产倒闭，在中小企业生产规模不断扩大的过程中，企业的现金缺口会越来越严重，若是中小企业没有良好的经济效益，不能够产生持续的现金流，便不能及时的偿还贷款，造成资不抵债，同样有着面临破产的风险。

(三)中小企业融资难的外部原因

我国进入金融机构的门槛相对较高，国家没有提供重大的政治支持。国有商业银行承担着我们信贷体系的主要任务，许多中小银行无法满足中小企业的贷款需求。为了改善这种状况，我国专门设立了一些政策性银行，这些银行由于能力原因，尚不足以支持需求，还不能满足中小企业不断增长的贷款需求。商业银行的贷款审批程序繁琐，公司必须等待很长时间才能申请贷款，而中小企业的发展对资金的需求不是很高，如果花费大量时间，为了管理繁琐的程序，通常会延迟商业机会，并损害公司本身的生产和发展。银行还根据经验对公司进行定性分析，而大多数处于成长阶段的中小企业没有足够的固定资本且盈利能力低下，信用评级结果就会十分的不理想。商业银行越来越关注资金的安全，“不良贷款”是商业银行风险控制的红线，因此中小企业想从银行获得贷款变得更加困难。

(四)中小企业供应链融资存在的问题

1.银行存在的问题

制度的不完善可能会导致信息传递出现不规则和不透明的操作，结果是银行在供应链中失去了“天平”的角色，一些低素质的公司很容易设法进入，最终产生了较大的信用风险，影响供应链融资的健康发展。银行与核心企业存在着矛盾，原则上，这些大型企业为银行提供了巨大的收益，是银行的优质客户，银行通常却无法轻松地与这些企业打交道，并且常常发现自己在交易过程中处于不利地位。核心企业倾向于利用自己的优势来获得更高的收入，当银行不能从核心企业收取公司的货款时，银行就会给贷款企业施加压力，供应链中的核心企业往往占据了贷款的大部分金额，会导致中小企业在运作过程中缺少资金，从而不得不在获得贷款后再向金融机构贷款，当中小企业找到更好的合作伙伴时，就会从供应链中退出，产生波动，核心企业在寻找新的采购合作伙伴过程中又会增加成本。

2.企业存在的问题

企业在获得贷款后，为了最大化其利益，可能会利用银行信息获取方面的漏洞，不按约定的时间还本付息，或将资金用于协议规定内容以外的领域，使得银行面临风险，更会使得整个供应链面临风险。在向银行贷款时，经常会发生中小企业信息不对称的情况。银行通常通过诸如贷款时公司提交的财务报告之类的信息来了解该公司，但是公司可以使用某些方法来修改公司的财务数据以获得贷款。中小企业非常了解其经营和财务状况，也非常了解有关贷款的国家法律规定，并且对金融机构(例如银行)的某些政策比较了解。在信息对称的情况下，银行或金融机构可以合理地对中小企业的风险进行分类，为公司提供与他们所面临的风险相对应的利率，并倾向于向中小企业提供贷款。

四、完善中小企业供应链融资的具体对策

(一)建立供应链融资模式主导的中小企业融资平台

在供应链融资模式的指导下，中小企业建立融资平台应通过政策指导作用逐步纳入议程。供应链融资业务的成熟意味着信息平台的逐步完善、外部环境等因素的日益完善，而政府必须以各种中介方式充分发挥其与民间社会的官方资本推动政策的作用，为了结合我们自身薄弱的物流企业，并将其整合到有限的主营业务中，政府将其融资政策扩展到了在供应链中的全球主导地位，从而促进了建立新的融资模式。

(二)第三方物流方面

我国第三方物流服务项目目前相对低端和单一，主要表现为基础物流服务，包括储存、运输、加工、配送等物流子模块提供的服务项目，缺少增值服务项目、高端服务项目。在此过程中，重要的是要不断强化相关物流业务的创新，努力拓宽市场，从而在供应链网络中获得最佳的人力、物力和信息资源等的优化配置，并在总体上全面提高第三方物流的服务质量，提高我国物流行业的综合竞争力。

(三)中小企业方面

企业最终有没有可能获得融资，关系到自身的发展，没有哪个机构能够为治理结构薄弱且亏损的企业融资。因此，如果要解决采用供应链融资模式的中小企业融资困难的现状，那么中小企业本身就必须解决一些问题。在供应链融资过程中，良好的企业关系非常重要，中小型企业的发展应树立良好的企业形象，并向员工传达信用意识，不仅创造口碑，也使公司信誉更好。同时，企业还应与银行保持密切联系，向银行借贷保持积极的意见交流，这将使中小企业更容易获得融资。