关于A公司财务风险控制探究

岳 琳 北大方正信息产业集团有限公司

一、引言

我国软件服务企业生存环境十分严峻，生命周期不长，企业风险防范意识不高，风险控制能力差。因此，应引起高度重视。本文以A公司为研究对象，结合软件服务企业的独特特点，有针对性地进行分析和有效性评价。根据识别和有效评价的结果，分析了A公司财务风险的影响因素，并提出了应对措施。本文的研究意义在于帮助A公司加强风险管理，采取防范措施，对同类软件服务企业也具有一定的指导意义。

二、A公司财务风险的现状

(一)A公司基本情况

1993年10月，A公司成立。公司的产品和服务为软件和信息技术服务。公司自成立以来，专注于行业应用软件的研发，在系统集成和信息业务领域具有独特的特色，提供专业的软件和信息技术服务。服务对象主要是行政、司法、质检、能源、环保等行业的客户。公司管理层具有信息安全技术背景，但其在企业管理能力上表现不足。同时，公司内部结构不合理，没有独立的“风控”管理部门，风险防范意识不强。这也是本文选取案例的主要原因。

(二)A公司财务风险识别

1.筹资风险

(1)现金流情况

2011年至2013年，A公司筹资能力不足，这三年的筹资活动价值均为负值(净现金流量)，主要表现为现金流入少，流出多。主要原因是融资方式仅为借款，其他融资方式很少使用。从融资模式分析，非常不利于A公司的发展。对于企业来说，融资方式比较单一，主要靠借贷，这说明企业的综合实力不足以吸引外资。融资贷款期限短，2011年至2015年贷款期限不长。2016年，仅获得4 800万长期贷款。不利于企业的长远发展，也不利于企业资金计划的长远发展安排。

(2)偿债能力分析

2011—2017年，由于企业融资能力不足，资本结构以自有资金为主，A公司资产负债率较低。企业报表中的低负债率表明，虽然外债规模小、风险低，但无法维持发展所需资金，不利于企业快速成长。

2.投资风险

企业现金投入价值较小。A公司业务以研发为主，固定资产投资相对稳定。长期股权投资的对象是关联企业。2014年，投资方式和投资结构发生重大变化，投资中增加了金融资产。2016年，A公司开始涉足房地产。A公司的多元化投资方式，为企业的长远发展做准备。

3.经营活动中产生的风险识别

(1)经营活动产生的现金流量

软件行业的特殊性决定了企业经营活动的高成本。因此，企业实际经营产生的现金流量净额不高，2014年为负值，说明企业资金组合存在问题，资金回收率不高，企业经营效率也受到影响。现金流量和利润的波动容易导致资金安全危机、财务风险和企业发展。

(2)周转率分析

A公司的固定资产周转率较高，即利用率较高。应收账款周转率良好，呈明显下降趋势。应收账款占比有所上升。现阶段，A公司存货增加，占总资产比重较大，2016年超过35%。同期存货周转率呈逐步下降趋势，2017年下降至0.68，说明企业存货较多，积压严重，流动性较差。这也解释了企业流动性差的原因：库存积压过重。从企业库存构成的数据来看，企业库存占比高的原因是研发费用的快速增长，产品不能满足市场需求。

(3)盈利能力分析

2011—2015年，A公司的净资产收益率、营业净利率、成本费用利润率呈负增长，波动明显，2016年有所改善，利润较低。主要原因是成本快速上升，说明企业经济形势不好。2011年营业净利率为27.58%，2015年降至2.48%，2017年回升至2.78%。过去四年，A公司的股本回报率不到2%，2015年为1.13%。说明企业资产运营存在问题。

4.利润分配风险

A公司在融资活动中存在着融资渠道有限、融资规模小、公司所需资金量大、与研发投入不相称等问题。2017年，由于投资增加，收入大幅提高。但股利支付水平低导致投资者对企业信心下降，对企业整体融资能力影响很大。基于以上情况，A公司的盈利能力和盈利能力决定了利润分配的风险。

5.研发创新风险

A公司的研发投入在数量上相对稳定，总体上呈快速增长态势。研发强度增幅波动较大，2017年达到12.98%。这个比例更适合中小企业。以往的研究表明，A公司整体经营盈利能力不强，融资能力较差，因此对于企业研发来说，失败的概率较高，这可能影响企业的风险承受能力。

三、A公司财务风险的成因

(一)企业财务风险管理体系不够完善

在对A公司高管信息的调查中，我们可以看到，董事长属于企业顶尖技术人才，其他高管也属于行业精英，但他们最大的缺陷在于缺乏管理经验，特别是在财务风险管理方面，主要表现为对财务风险的危害认识不足，防范意识淡薄，缺乏软件服务的管理经验，财务风险管理体系不完善。这也给企业的发展留下了财务风险。

(二)成本费用水平过高

A公司的营业收入取决于系统集成业务的销售。A公司2016年主营业务收入占比62%，高达3.34亿元，成本占比80%，高达3.8亿元，利润5 370万元；其他收入仅占比38%，利润1.74亿元。可见，系统集成业务投入成本高、利润低是盈利能力差的主要原因。

(三)研发创新水平有待提高

A公司的创新水平还存在：一是研发成本过高，说明企业研发创新能力不足，效率低下。二是专利不多。说明企业在研发方面的核心竞争力不足。三是高素质人才不多。软件服务业作为高新技术产业，对技术人才的需求量很大，在企业研发和创新中发挥着重要作用。

四、A公司财务风险控制措施

(一)加强财务风险管理体系建设

A公司必须建立健全风险管理体系，及时应对企业发展中可能面临的各种风险，采取积极措施加强风险防范。A公司对风险管理认识不足，没有建立专门的风险管理部门。2016年，公司共有员工956人，而财务人员为49人。说明A公司的风险管理体系存在较大的漏洞。因此，建议企业配备风险管理人员，组建专门的风险管理部门，设计科学的风险预警管理体系，采取防范措施。

(二)提高盈利能力，控制成本费用

A公司必须加强自身优势建设，树立自己的品牌，注重品牌效应，深入挖掘自己的“产品”线，集中突破，占领技术的最高点，从而实现企业优势的最佳状态，从而形成有效的凝聚力、驱动力相关业务的同步增长，创造更多的服务价值，使服务增值，使产品综合成本得到有效稀释，从而提高整体利润。

近年来，A公司的存货总量较高，占总资产的比重较大。2016年存货占比超过35%，占用大量资金。存货周转率仅为0.76，流动性极差，对企业发展影响很大，增加了企业财务风险。因此，企业必须加强库存管理，控制库存总量。根据A公司的特点，A公司必须加强开发成本的控制。由于开发成本的高风险性，企业应选择好开发项目，进行有效的评估，慎重选择。同时，在项目开发阶段，要采取有效措施加强成本控制，防止成本超出预算，特别是要结合企业的资金状况，防止资金缺口的出现，使企业陷入财务危机。

(三)加强研发投入，提高研发效率

由于软件服务企业具有快速的技术服务创新能力，企业必须紧跟市场需求，做好技术服务创新，加大新产品、新技术的研发和推广力度，企业在加大研发投入的同时，必须全面分析市场形势，充分把握自身动态，发现问题，解决问题，做到思路清晰、目标明确。由于研发活动的高风险性，企业应减少盲目投资，降低财务风险，避免财务危机的发生。

提高创新水平，一方面要增加资源来源，同时要选择与自身能力相适应的目标和方向。这样才能充分发挥自身优势，确保项目的成功率。因此，企业首先要加强各方面的调查分析，制定合适的项目，防止因项目选择不当而产生的不当投资和研发风险。其次，加强研发活动中的成本控制，尽量不突破项目预算，从而降低成本，使综合成本控制在预算之内。

五、结语

根据A公司近年来的财务信息，A公司的财务风险主要包括融资风险、投资风险、经营风险、技术风险和创新风险。研究发现，A公司的风险表现为：在融资活动中，融资渠道有限，方式单一，融资能力不足；在投资过程中，投资项目效果差，收益水平不高，研发项目中不确定因素较多，投资项目风险较大；经营活动中，收入增长乏力，成本较高，主营业务收入较低，存货和应收账款增加，两项账款在资产中的比重增加，周转率提高明显减少，导致企业财务资金压力严重，流动性不足；企业利润分配情况表明，对投资者的分红比例不高，对企业在研发创新过程中的利润分配产生不利影响，企业创新能力明显不足，专利少。针对A公司的财务风险，本文提出了以下解决方案：企业管理层应提高风险防范意识，完善内部财务风险管理体系；进一步做好库存控制、企业成本控制，进一步监督研发项目，做好投资管理，进一步促进研发效率的提高。