常德文化产业基础设施融资存在的问题与对策研究——以桃花源古镇为例

王家慧 湖南应用技术学院 冯婷 九江职业技术学院

一、桃花源古镇文旅项目基本概况

近年来，常德文化产业稳步发展。从间接融资来看资本运作趋势不断上升，文化产业融资日趋活跃。常德产业发展基金被设立，有利于激发常德的融资活力和潜力，打造具有民族特色和鲜明时代特色的文化产业集群。从直接融资的情况来看，目前常德文化企业上市的数量并不多。伴随着文化复兴的浪潮和文化产业的春风，常德文化企业凭借民族文化的优势崛起壮大。在文化产业“热点化、商业化”的背景下，文化产业已成为常德优势产业利润的“黄金吸收地”。

项目完成后按产业化经营的形式进行分类，转化为国内的文化背景，以文化旅游为特色的家庭饮食住宿、文化休闲、健康健身、展览交流讲座等，都聚焦于依托一街两系一湖的“文华兴现代服务业集群”，旅游路线安排的舌尖上的中餐厅、庙会、美食广场和其他非物质文化遗产廊道，翡翠珠宝展示显示了艺术、文化、旅游商品（胡香街）服装和商店、旅馆、青年创业街等不同特点的主题文化体验区，吸引不同年龄的游客，吸引了休闲、商业的流入。

二、桃花源古镇文化产业基础设施融资目前主要投融资模式

（一）内源融资

桃花源古镇文化产业发展历程较短，处于产业投资增长阶段。早期的初始投资主要由发起人自己筹资。随着国家转移管理和服务改革以及市场准入门槛的降低，设立资金从投入来看，发起人自筹占比达80%以上。进入后面业务发展过程中以内源性融资为融资主体，约占65%。目前，一般规模较小，盈利能力比较弱，自身积累内部融资的资金也较差。

（二）商业银行信贷

桃花源古镇抵押贷款担保是最主要贷款方式，桃花源古镇文化企业自身条件比较薄弱，金融机构信用门槛高，企业固定资产典当不足的最大障碍，主要是私人对担保贷款或个人住房按揭等固定资产来完成朋友之间的相互融资，桃花源古镇外部投融资目前主要的方式是以商业银行贷款。

（三）政府以财政方式投融资

大力支持国有文化企业有了财政金融融资的支持。鼓励运用国家、地方财政政策，争取财政资金，早期的桃古镇文化产业企业，尤其是国有的文化企业更容易得到了更多的财政支持，为这些国有古镇文化企业的建设与发展提供了强大的财政支持。整体来看，金融融资的公益性和非营利性基础设施以及对重点企业的政策激励和补贴更为重要，仅占桃花源古镇文化产业企业投融资的一小部分，约占5%。

（四）股权债券融资

桃花源古镇采用资本市场运营模式本身运营时间短，行业效益规模较小，原因在于在资本市场上主要利用证券融资抵押、质押融资，产业资金比重低，使用运营金融资本的转型案例屈指可数，约占上市公司融资的1%。从其他合作企业筹资和其他金融机构的获取资金分别占总资金的12%左右。内部融资明显不足，在资本运作方面，特别是在吸引广大社会集资、拓宽投融资渠道、丰富创新方面，外部融资渠道不足。

三、常德文化产业基础设施融资困境

（一）政府文化产业管理意识落后

由于文化产业的双重性质，政府部门更多地关注文化产业的社会意识形态功能，而忽视了文化产业的经济价值、产业发展规律、经营规律、多元化融资主体等。因此，政府的投资意愿下降，民间事业很难被选定，即使被选定也很难得到国民的认可。另外，一些地方政府没有将行业管理权完全移交给行业中介机构，由于自身的坚强意志难以成长，甚至文化企业之间的不公平竞争加剧，行业利益难以保障，产业文化之间行的自律已成为空谈。恶性竞争不利于文化产业的健康发展，不利于提高融资效率性。

（二）文化产业融资政策欠完善

文化产业融资政策是文化产业政策的核心。融资渠道的缺乏和民间投资文化产业积极性的低下，与文化产业融资政策的不健全是分不开的。首先，政策准入并不完美。虽然国家明确规定“非证件企业在资质认定、项目审批等方面与国有文化企业享受同等待遇”，但这一政策非常有利于民营文化企业的发展。但是，从开放的角度来看，在民间资本进入市场后，有些领域已经成熟，有些领域需要长期的补贴，所以民间资本的范围并不大。二是不健全的财税政策。与华东、华中地区相比，湖南常德地区文化产业规模较小，主要依靠资金支持得以发展。虽然常德地区文化正在深化改革文化产业的财税政策，但力度不足以吸引投资者。

（三）欠缺健全的资本市场体系

常德拥有着透明度不高的资本市场、股权分置、资金来源狭窄、等级低等突出问题。常德文化企业大多为中小企业，当地文化企业融资和上市受到不完善资本市场的阻碍。首先，资本市场体系不完善，市场容量有限更难以容纳大量的公司上市，企业的上市环境没明显性和针对性的实际变化。第二，规模大、业绩好的国有企业适合现行的上市制度，而对民营企业不是特别有利。从目前的上市条件、资产规模、利润要求等规定来看，几乎使众多民营企业融资受限。第三，上市等待时间长，审查过程繁琐，与民营企业存在实际冲突。漫长的等待时间和巨大的不确定性在一定程度上降低了民营企业的热情。

（四）欠缺完整的文化产业法律法规

第一，没有有效的法律保护，不能消除对民间资本的各种担忧。主要原因是民营企业、外商投资企业和国民企业在市场竞争中处于非公平的地位。民营文化企业早期发展阶段融资渠道是非常有限。加上不完善的民营资本保护机制，打击了非国有市场参与融资者的积极性。文化产业的融资过程长、高风险、法律法规保护不足，民间资本难以继续进入文化领域。第二，虽然中小文化企业通过资金等方式间接进入文化领域，在一定程度上促进产业发展，但这种资本投资往往风险低、回报短。因此，很多中小文化企业在融资手段方面还没有有效的法律法规。

四、文化产业发展的成功融资经验

文化产业基础设施建设由政府主导。除资金来源不同外，非经营性项目或经营性项目一般由政府投资建设。非操作性基础设施项目由政府支持。除财政支持外，还可以通过发行城市债券或银行贷款筹集建设资金。为此，日本政府通过多种方式向文化产业基础设施提供资金援助。首先需要在政府级进行基础设施开发。与其他投资相比，文化产业基础设施投资具有投资规模大、建设周期长、投资收益低的特点。因此，政府一直避免民间部门参与文化产业基础设施的建设。与此同时，重大文化产业基础设施项目关系到整个国家的经济发展和生活质量的提高。因此，为了满足文化产业的基础设施需求，日本政府自行投资基础设施建设，并拨出政府资金。其次是低息或无息贷款。日本的文化产业基础设施主要由政府支撑，但糟糕的财政状况使其难以筹集建设资金。为此，日本政府在20世纪50年代成立了开发银行，为文化产业基础设施建设提供低息无息贷款。开发银行的设立为社会资本投资文化产业基础设施提供了一种间接途径。在吸引社会存款的同时，开发银行将这些资金借给文化产业基础设施项目，以满足项目资金需求。日本和美国一样，拥有高度发达的资本市场。政府允许发行城市债券，为文化领域的基础设施融资。JGBS筹集的资金被广泛用于公共文化基础设施，包括城市和乡村的图书馆、博物馆和公共剧院。从20世纪50年代开始，日本政府通过税收优惠等50多项优惠政策，积累了文化产业基础设施建设资金。目前，日本在文化产业基础设施融资方面的优惠政策包括加速折旧精算、降低关税和公司税等。

五、解决常德文化产业基础建设融资问题的对策

（一）加大支持地方政府财政融资的力度

首先，通过土地政策支持文化产业基础设施投资。许多文化产业基础设施的投资和建设需要大量的土地资源。因此，常德地方政府应在符合国家土地政策的前提下，结合当地实际，重点支持符合文化产业发展方向的基础设施项目的土地需求。其次，从税收上支持文化产业基础设施投资。大多数文化产业都要缴纳增值税和增值税。因此，文化产业基础设施投资地方税应在国家税收政策范围内适用。然后，加大地方政府对文化产业基础设施投资的资金引导和支持。常德将进一步扩大文化产业基金规模，筹集更多资金，引导和支持文化产业基础设施投资项目。重点支持有潜力、有影响的文化产业基础设施建设。最后，加大对文化产业基础设施的金融投融资支持。文化产业基础设施投资项目投资周期长，初期投资规模大，给许多文化旅游项目带来融资困难。因此，常德地方政府必须对符合要求的文化产业基础设施项目进行资本投资。在融资方面，应当提供财政补贴或者其他融资支持措施。

（二）建立风险基金和降低项目融资风险的保险制度

一方面，常德市地方政府设立文化产业基础建设项目风险基金。文化产业基础项目的风险基金一般用于防止劳动工资率、政府法律法规的修正技术、经济计划的误差以及项目进度的等问题影响。然而，通常不用于补偿代价上，文化产业基础按项目风险基金的管理模式涉及项目建设和运营的主体是政府部门、项目运营管理上有很多台阶、传统管理还是部门管理等问题，这些问题逐一解决需要注重实践。另一方面，常德市地方政府应督促项目经营者参与保险，转移投资风险。其中，企业保险是一种典型的险情转移方式。文化产业按着项目的经营主体，文化公司相对较少，应保险费险期内缴纳。在此期间一旦发生风险损失，文化公司将按保险单规定赔偿投资保处明显损失，应转移项目经营企业的风险，降低项目融资的风险。

（三）使文化产业项目融资的法律法规制度更完善化

首先，确保不同投融资主体的法律地位平等。只有平等法律地位的情况下，各种各样的投融资主体能够公平竞争在文化产业领域的基础设施投资，这将推动文化产业资源的优化配置和资本流向最需要的地方。其次，制定合理的许可法律法规。支持社会资本流入和流出，扩大社会资本可进入的领域。如文化展示、娱乐赞助等领域。最后，制定和完善文化产业投资基金法。目前，与文化产业投资基金形式相关的法律有《公司法》《有限合伙法》《信托法》等，但需要进一步完善。其中，《公司法》已经形成了较为成熟的体系，文化产业投资基金以公司的形式建立，可以获得成熟规范的市场运作。有限合伙法以欧美发达国家的实践为基础，适用于基金和初创企业。不断完善有限合伙制配套法律制度，为文化产业基金投资创造良好环境。

（四）文化产业基础设施以引导主体扩大社会资本融资

首先，利用政府金融融资渠道引导民间资本参与项目投资运营，有效降低公共文化产业基础设施项目融资成本，政府将给予适当补贴。在文化产业基础设施建设中引入PPP模式，是政府今年投融资体制改革的新举措。PPP模型是通过授权引入的。政府投资大、需求长期稳定、价格调节机制灵活、市场化程度高的公共基础设施和公共服务项目，可以通过PPP方式吸引民间资本参与运营。其次，纯粹商业化的文化产业基础设施项目。常德市投资部门可考虑吸纳社会资本参与文化产业基础设施项目的建设和运营。但这并不意味着地方政府可以去别的地方，也不存在纯粹的商业性文化产业基础设施。常德文化旅游景区开发商投资建设各种基础设施，促进文化产业发展，对常德文化产业的整体形象产生了重大影响，发挥了巨大的社会效益。一方面需要常德地方政府可以引导资金支持文化产业的发展。另一方面需要常德地方政府可以在资本市场上为这些企业提供融资支持。常德市地方政府鼓励和支持文化产业基础设施利用资本市场进行ABS融资。最后，通过地方政府和民间资本的投资，发展具有显著社会效益的商业、文化和工业基础设施。具体来说，这种文化产业基础设施可以通过BOT融资。各级政府要完善项目招标制度，加强投资促进，鼓励社会公众参与公益性文化产业基础设施建设，拓宽社会公众参与公益性文化产业基础设施建设的渠道。