私募股权投资对中小企业公司治理的影响

卜庆超

摘 要：私募股权投资在全球资本方面作为一种新生事物促进公司治理，尤其可以不断改善中小企业公司治理，通过网络理论提高公司治理水平，因此本文对中小企业如今存在问题进行分析，提出私募股权投资对中小企业治理的影响，希望能够不断完善相应机构和制度，完善相应体系，为企业进步助力。

关键词：私募股权;投资;中小企业;公司;治理

私募股权投资不断壮大，中国作为市场主要参与者也进一步在实际中应用，政府也进一步完善其相关监察制度，监管不断加强，进一步明确私募股权投资方法，不断完善中小企业治理，具有积极意义。

一、私募股权投资概述

私募股权投资是一种新兴投资方式，强调股权投资方法，在各个阶段不同环节进行证券投资，按照投资方法可以分为不同类型，在进行投资时相关投资者不光要考虑到现实情况，还要注重长远目标。中小企业私募股权投资是一种重要投资方式，可以让中小企业从危机中得到解脱，解决其窘境，同时私募股权投资支持长期价值投入，能够不断完善中小企业管理水平，完善运营机制，中小企业获得股权投资后也能提高竞争力，公司治理水，能够得到不断完善，私募股权投资运作包括不同环节，如资金筹集、资金运营等，可以实现企业与投资共赢。

二、公司治理概述

公司治理包含不同内容，涉及范围较广，包括企业制度政策，相应领导者进行管理，通过公司治理方法形成程序制度，公司治理是公司管理者对公司进行全方位治理，通过相应手法来获得回报。公司治理中重要问题是代理问题，所有权与代理权相互分离，中小企业在进行治理时可以基于社会进行，公司内有大股东，其相应职责是协调项目，捍卫其控制权，中小企业也存在着很多优势，比如管理较为灵活，内部结构机构不冗余，组织规模适合管理，遵循传统方法，但是也存在一些缺点，比如说内部管理层决策主观化，控股权家族化。

三、中小企业治理现存问题

（一）股权结构不合理

如今国家在法律制度方面越来越完善，提出相关公司法，导致中小企业公司在成立初期门槛较低，虽然在一定程度上让中小企业治理能力得到提高，运营效率得到提升，但是也存在很多缺点，比如说股权结构不合理，造成少数几个人掌握公司股权和决定权，中小企业决策主观化问题非常严重，甚至存在着单人对股权金融控制现象，这种绝对控制权一定程度上抑制中小企业公司发展，对中小企业治理产生阻碍，大股东在进行治理时不愿意将企业管理者薪酬与企业效绩挂钩，大股东对公司中小企业公司实行全方位掌握，导致家族企业较多，交叉持股现象也较为严重。更注重企业利益，而不注重管理者素质以及薪酬。

（二）激励机制不健全

一些中小企业在成立初期是由家族企业所覆盖，因此家族企业只注重自己利益，不注重员工利益，激励机制较为单一，对员工不会采取投放股权这种方式来激励员工，会造成员工工作不积极，使得运行效率低下，公司在进行股权安置时，激励机制没有考虑长远利益，而是将目前利益放在首位，从长远来看不利于公司治理发展。

（三）决策机制不完善

中小企业在进行决策时，只依赖股东大会等机构，虽然设立相应机构，但是为上市做准备，而没有发挥股东大会以及监事会各项决策权利，还是少数人决定，也没有设立其他决策机制。管理决策机构中，小企业创始人以及其投资者方在公司重大决策时有一定影响力。但是作为小股东，无法进入到决策机制中，其利益也难以保障。

四、私募股权投资对公司治理影响

私募股权投资加入中小公司决策机制，能够让整体治理更加完善，私募股权基金与不同结构进行紧密关联，内部外部都可以将信息拓展，进一步明确产权责任，而股权结构也能够得到相应改善，激励政策方面私募股权投资能够将决策机制不断完善，避免由少数人掌握公司决策权，企业内外部管理人以及债权人相应利益能够通过公司水平不断提升而得到相应满足，促进公司长远发展，同时鼓励企业员工信心。

（一）明确企业产权

中小企业创业者在创业阶段必须明确企业产权，但是当前中小企业在实现过程之中存在不完善情况，企业产权交易封闭，而且由个人控制产权现象较为严重，造成企业思想不开放，发展不能长远。私募股权投资加入中小企业投资能够让家族势力较为减弱，由私募股权投资者掌握部分公司决策权，让中小企业公司不断决策更加理性化，私募股權投资自身也有较高社会威望，因此加入到中小企业中，也能给实现中小企业社会品牌化效应。不断推进私募股权投资，能够进一步明确双方产权，让基金以及投资者利益得到满足，同时中小企业一旦遇到资金困境，私募股权投资现金流可以让中小企业获得相应资金渡过困境，实现产权多元化，私募股权投资加入也能让社会资本作为中小企业自身资本，促进中小企业不断发展，引入大批优质企业资源，完善产权结构，采用国外先进管理经验，让员工持股，此种方式能够激励员工不断进步，为公司做更大贡献，让员工利益与公司利益相结合，一定程度上促进激励制度完善。

（二）改善股权结构

只有中小企业股权不断完善，才能够让公司取得长远进步。私募股权投资可以让中小企业不断持续发展，实现合理股权控制。同时也能够直接抑制家族企业在中小企业股权中占比，抑制家族企业对公司决策权，通过不断。将股份作为优先股方式优化，削弱家族持股，促进中小企业可持续进步，让产权结构更加合理。

私募股权可以不断保证投资者投资方向，让不同机构投资者不断注入资金，一方面可以让投资者私募股权投资者自身社会资源为中小企业利用，同时网络资源也可以作为中小企业管理经验，学习利用战略联盟方式，让投资者不断注入资金，中小企业创新能力得到相应提高，保证资金能够与发展方向相符合，拓宽融资渠道。

私募股权引入对中小企业股权结构影响还体现在管理层股权机制，由相应管理者进行股权分配，选出经验丰富工作能力较强管理骨干，通过激励政策分配持股比例，在合适范围之内，也能够促进公司决策，让员工购买更多股权，提高管理者积极性，对高管未来事业发展也有一定激励作用，避免高管频繁跳槽现象出现，影响企业治理发展。

（三）健全企业激励机制

企业激励机制需要不断健全，中小企业在激励方面较为单一，需要引入多元化方法，而私募股权投资可以健全企业激励机制，对内部环境起到刺激作用，促进员工积极性，资本股权投资引入能够让资金经理人长远提高人力资本效率，同时促进学习型人才培养，这种投资是一种长期性投资，能够促进中小企业自身利益，同时内部组织结构也能够有效进行沟通和管理，中小企业员工与领导沟通方式较为简单。而引入私募股权投资可以促进其建立完整沟通体系，沟通时可以减少沟通成本，同时拉近之间距离。信息不对称仍然是中国资本市场存在的问题之一，因此很难对公司价值进行评估，但私募股权投资机构可以利用详细的项目视图，进行风险分析等科学合理的评估和定价。一方面可以完善企业管理制度，另一方面也可以提高公司信息披露质量。

私募股权投资对绩效考核和薪酬管理制度也可以相应进行完善，通过调整政策，加入年薪激励以及持股激励方式，借助多元化激励政策，促进员工岗位提升，让员工进行激励，为公司谋发展。

（四）完善决策机制

在决策机制方面需要建立合理先进的现代公司决策机制，中小企业在决策机制较为单一，私募股权投资可以不断健全组织机构，要发挥监理室以及董事会等作用，还要设立其他组织机构进行管理，加入审计委员会同时决策，也能够不断提高科学化，改变以往专断性决策，通过众人力量进行统一决策，通过合理方式吸引优秀管理者。同时将职业经理人收入与绩效挂钩，采取内部董事制度可以进行监督，也能不断多元化发展，让战略性客户供应商等职业加入，保障决策科学合理。

五、结束语

私募股权投资能够促进我国中小企业不断发展，解决中小企业资金不足困境，同时也能够相應激励员工不断为公司做贡献，改善公司管理结构以及不合理之处，提高其品牌影响，最终促进中小企业公司长足发展，在治理方面取得不断进步。

参考文献：

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