让“看门人”归位

本刊编辑部

近期，多家保荐机构因“老项目”爆雷而遭证监会立案调查，发生了什么？

Wind统计数据显示，2020年至今，东北证券、中原证券等近30家券商因各种“老项目”问题而被采取了监管措施。今年以来，有62名券商从业人员受到不同程度的行政处罚处分，超过去年全年55名的处罚人数。

乍一看，似乎是保荐机构和保荐人“制造”了一个IPO造假、欺诈上市的“小高峰”，实际上，这是保荐机构执业质量不高和监管强化共同作用的结果。

外部监管加强对保荐机构完善内部约束机制有积极作用，但从保荐机构长远发展和行业健康生态的角度来说，保荐机构应切实回归“看门人”的角色定位，准确把握好企业和项目的质量，防范当下和后续业务风险的发生。

作為拟IPO公司的第一“把关人”和上市“导师”，保荐机构是最了解公司的“知情人”，但保荐机构又是这些企业的“乙方”，是直接的“利益相关人”。因此，保荐机构最常被诟病的就是“荐而不保”。

从当前的管理层态度来看，如果保荐机构不主动尽到中介责任，不仅带病“老项目”会受到处罚，“新项目”也会受到更严格审查，“中止”也属正常。如华龙证券因被立案调查，导致创业板、科创板的42家公司IPO被迫中止;海通证券当前所保荐的40多家公司或也难逃“中止”命运。

保荐机构当前只有一条路可走，就是积极主动地完善内部治理，同时把好公司质量关。

2021年9月25日