易汇资本汽车融资租赁业务问题探析

刘 春（贵州财经大学商务学院）

从1919年起，美国建立了第一家汽车租赁公司，到现在，汽车租赁服务已经有100多年的历史，目前全球已有九千多家汽车租赁公司。我国汽车租赁行业始于20世纪九十年代，2009年，“要加快发展汽车租赁行业”成为我国汽车租赁行业发展的基石。汽车租赁不仅可以提高汽车的利用率，还可以缓解交通压力，而汽车融资租赁作为一种比较先进的融资方式，可以帮助汽车厂商开拓更大的市场。

■ 汽车融资租赁的相关概述

（一）融资租赁的定义

与传统的银行贷款相比，承租人在租赁了一项资产后，不仅具有资产的使用权，还具有资产的所有权，融资租赁在租期之内，所有权是属于承租人一方的。在会计处理方面，银行贷款中资产的所有权是归买家所有，日后资产计提折旧是由买方来计提；融资租赁中，由于所有权在租期内归承租人，所以期间的折旧费用并不是由出租方承担，而是由承租方来承担。

（二）汽车融资租赁的业务模式

汽车租赁行业根据业务模式的不同，可以分为两种，一种为直租，另一种为售后回租。直租属于最常见的一种模式，汽车租赁公司根据承租人对汽车品牌、款式、类型的要求进行选择，通过某供应商对此种类型车辆进行购买，交付给承租人使用，根据合同约定，分期向出租房支付租金。在合约期间，汽车的使用权归承租方所有，汽车的所有权还是归出租方所有的。具体方案是，承租方需要根据出租方对其进行的信用评估，付车款的0%—40%，为履约合同，首付款需要以现金缴纳，租期结束后不予归还，履约期内，承租人支付车辆的日常开销。售后回租是指承租人以融资为目的，将资产出售给融资公司，后续将资产运用融资租赁的方式再租回的行为，体现了经济实质重于法律形式。

■ 易汇资本融资租赁公司现状

易汇资本融资租赁公司是一家提供全产业链服务的公司，在我国的汽车金融服务商中占有一席之地。内部管理团队经验丰富，建立了优秀的管理体系，主要是为消费者提供专业快捷的融资购车方案，总部位于北京，业务覆盖北京、天津和杭州等地，与奥迪、奔驰等豪华品牌商为战略合作伙伴，与欧龙、百得利等经销商集团密切合作，满足客户的购车需求和财务规划的供应商，易汇资本始终坚持“差异化”和“创新”的经营战略，有着“变化中求发展，动态中求平衡”的经营理念，已经形成了一套较为完整的融资租赁业务模式体系。

一般情况下，汽车融资租赁业务由于违约而无法偿的概率很小，但是，每月逾期的违约行为占比量较重，在易汇资本公司现有的10239个合同中，无法偿还的合同有156个，但是月供逾期的合同却高达1320多个，具体情况如表1所示。

表1 易汇资本融资租赁业务合同违约情况

2007年发行的《金融租赁公司管理办法》中规定，若想建立一家融资租赁公司，注册资本要达到1亿人民币或等值的货币，且需一次性的实缴。易汇资本公司在注册公司之后，还需要获得大量的资金去购买车辆，仅仅依靠自己的资金在后期无法使公司正常运营，所以易汇资本公司还需要从其他渠道获得融资，解决资金需求。

■ 易汇资本公司汽车融资租赁业务存在的问题及分析

（一）风险管理不完善

由上表可知，易汇资本融资租赁公司目前拥有完全无法偿还合同占比1.52%，数量较少，但存在逾期月供的合同却占比12.89%，占比数量较高。由于我国的信用体系和国外相比并不是非常成熟，国外将承租人信息作为公开信息，融资租赁公司很容易获取承租人的实际情况。而我国对承租人的信息获取渠道少，且不准确，造成承租方和出租方的信息严重不对称，出租方难以对承租方的信用作出准确估计，就造成了一些不适合的客户进入，从而造成每月存在逾期合同，产生不按时还款的现象。由于在租赁期内，客户产生的逾期行为公司被动识别出来才会采取行动，具有很大的滞后性，会对企业造成巨大损失，无法满足现行企业的需求。因此，建立一个完整合理的客户信用风险管理体系是十分重要的。

（二）融资渠道状况不容乐观

由于2020年上半年新冠肺炎疫情的影响，国家也针对大量企业进行了补助，除了向银行贷款融资，也积极倡导企业在债券市场和股票市场中进行直接融资，但是此种方法对于易汇资本公司显得杯水车薪，起到的作用并不是很大。近几年，易汇资本公司很少进行股权融资，主观上是由于通过股权或债券融资，公司还需要承担大量的发行费用，且要承担相应的股息股利，会稀释内部股东的权利。

■ 易汇资本汽车融资租赁业务应对对策

（一）建立全面的风险管理体系

1.租前风险控制

作为一家融资租赁公司，事前必须严格控制进入门槛，对承租人的资料和信用详细了解并细致审核，加强租前部门对风险实施标准的了解程度，建立完整的风险评估流程，可以使后期减少大量风险，一般从五个原则进行处理。一是特征。了解该承租方的信用记录是否良好，看其在提供资料时是否主动提供完整详细的资料并愿意履约还款义务。二是意愿。指承租方是否愿意去为了履约合同义务而提供一些担保，比如说付首款，来获得该笔融资，作出承诺。三是能力。在合同履约期间，承租方是否有能力去保证还款义务。四是确认可以进入下一环节的客户。五是审批环节，这是非常重要的一个环节。公司内部针对不同资历年限的工作人员建立审批制度，对申请融资的金额、年限等进行不同权限的设置，见表2。

表2 信用审批权限表

在资料审批结束后，就可与客户签订融资租赁合同，但后续还需建立档案以便对承租者的资信进行追踪。

2.租中风险控制

和传统的融资租赁相比，汽车融资租赁最大的特点是风险贯穿于整个租赁期内，是一种可持续的风险评估，并不是只对租前进行风险控制，因为租前信用良好的客户也可能会由于某种原因而导致逾期还款或无力还款的现象出现，这就需要出租方不仅要对承租方目前的情况进行评估，还需要对后续1—3年的情况进行合理预计，甚至更长年限的估计还款能力和意愿。租中风险应该建立预警报告制度，不能单单识别风险，要对市场和行业的动态情况详细了解，还要对承租人定期的风险检测进行描述。在市场的风险管理控制中，针对市场环境的变化，如利率变化等会对融资利率和其定价产生的影响因素进行管理，若定价能力不足，就会导致无法明确各项业务的风险和资金占有情况，无法有效控制风险。

3.租后风险控制

最终将拖回车辆变价处理，如最终获得的款项高于已收取租金金额和首付款之后，则差额可以确认收益，若处理价格不足以抵扣以上差额，确认为一项损益。风控部门应该每年预计拖车及变价处理车辆的数量，在实际操作中尽可能降低此数量。

（二）创新融资渠道

1.降低成本。一般来说，律师事务所对于企业所出具的意见书大概50万元左右，信用评级机构出具的评级报告是50万左右，计划管理费用每年0.5%—0.9%，则一个产品所取得的融资费用大概7%，相当于取得银行五年期贷款的利息下降6.1%，那么可以通过提高信用等级的方法发行更高价值的债券，与发行股票相比，资产的证券化不仅降低了成本，还可以维持公司内部的原有框架。

2.可以提高资产的流动性。资产证券化是将未来持续稳定的收益在当下出售给投资者，这样的话，投资者可以迅速获取资金，将资金投入下一环节的投资或销售中，大大提高了资金的流动性，减少了资金流动的风险。

（三）大力发展二手车租赁业务

和其他融资租赁的资产相比，汽车的产业链和数量都是很大的，由于每年的更新，易汇资本公司不仅购买新车，还产生大量的二手车。针对其北京总部来说，一线城市的汽车保有量大，大多数消费人群由第一次购车转向再次购车，会产生大量的二手车。这时，易汇资本公司可以采用低成本去购买二手车，由于车辆是消耗品，二手车对于其正价来说，成本会降低很多。加之限购限行等措施的实施，整体的消费模式也会改变，所以由此产生出的二手车租赁人数也会大大提高。