基于现金流探讨财务分析指标体系构建及运用

周佳彤

文章围绕以现金流为基础的财务分析指标体系进行讨论，对该体系构建的具体内容加以了解，并对应用该体系的意义进行探讨和描述，希望能够为相关体系的建设及应用提供一定的参考和借鉴。

在企业财务管理工作中，现金流是一项非常重要的管理内容，对于现金流的管理分析质量会直接影响到企业财务分析体系的效用发挥，甚至会影响到企业对于财务风险的预测能力和防控能力。因此，相关企业必须要对现金流的管理保持高度的重视，要以现金流为基础，对财务分析指标体系加强建设，如此才能进一步提高自身财务管理工作的效果，为企业的健康发展提供支持。

一、基于现金流构建财务分析指标体系的基本原则

（一）健全完善

相关企业应该认识到，对该项指标体系的建设是为了进一步提高企业财务管理工作的科学性和有效性，因此，该指标体系必须要具有更大的覆盖范围，涉及到更多的内容，确保在进行财务分析的过程中，能够对现金流方面的内容进行全面的覆盖，将现金流对企业生产经营活动的影响充分的反映出来，为相关管理工作的有效落实奠定基础。当然，在实践当中，除了要对经营现金流量这些较为常见的指标进行考虑以外，还要兼顾现金流对企业筹资或者是投资活动的影响，不断提高各项评价指标的完善性。

（二）科学合理

在对相关分析指标体系进行构建的过程中，必须要以企业的实际发展情况为基础，遵循财务管理规律，将优化财务分析指标体系作为目标，对相关工作加以落实。而这需要企业在指标体系建设中，对指标设置的科学性以及合理性进行充分的考虑，尤其是对现金流指标的设置，要保证相关指标能够对企业经济活动以及财务管理方面的情况进行准确的揭示，帮助相关人员掌握企业在现金流方面的运行规律，更好的利用相关体系落实财务管理工作。

（三）灵活实用

在对相关分析指标进行设定和应用时，需要保证指标分析结果是对企业生产实际的直观反映，不能出现对理想指标过度追求的情况，进而影响指标体系的实用性。要利用各项指标来揭示企业生产经营当中的相关问题，帮助相关人员对问题产生的原因进行分析，并采取相关措施进行处理，以此来不断提高企业的财务管理效果。与此同时，在设置分析指标的过程中，还要对其应用的灵活性保持关注，由于企业当中的现金流具有较快的更新速度，所以，在实际当中，还要保证管控工作的灵活性。需要相关人员在保证指标实用性的基础上，对其灵活性进行适当的提升，确保指标能够将各种可能出现的问题包含在内，使财务分析结果中的一些偏差能够获得合理的解释。

二、以现金流为基础探讨财务分析指标体系的构建

（一）运营能力指标

对于企业而言，运营能力是对其资金管理应用情况的直观反映。而企业运营能力主要受到其资产利用率以及周转速度的影响。对于企业运营能力进行评价，必须要有相应的指标体系作为支撑，但在传统的指标体系当中，往往会将成本总额或者是收入总额作为流转总额，但这与指标设计的根本目标存在差异。主要是因为企业在实际生产经营当中，会有部分成本或者是收入是没有实现的，换言之就是流转并没有实际进行，但资金的周转往往是以现金支收为基础的，所以，企业在针对运营能力指标进行设置的过程中，还应该对相关指标进行不断的完善。尤其是在当前阶段，信用制度得到了快速的发展，赊销及回收应收账款逐渐成为了企业面临市场竞争的重要环节，所以，在对企業资产运营情况进行评价的过程中，必须要对应有账款的实际周转情况进行考虑。具体应该设置存货周转率、流动资金周转率、总资产周转率以及应收账款回收率等财务指标来评价企业的运营能力。

（二）偿债能力指标

随着现代社会的发展，单纯的依靠企业盈利水平以及资产规模已经无法对其财务风险进行准确的评估，因此，为了进一步提高企业财务分析的准确性，还需要在企业偿债能力评价中增加现金评价指标。

第一，资产负债率。通过资产负债率，能够对企业自身的财务杠杆应用能力以及债务水平进行直观的反映。之所以要应用该项指标对企业的财务风险进行反映，主要是由于企业在生产经营当中，可能经常会遇到没有充足现金流进行到期债务偿还的情况。

第二，流动比率。在企业当中，流动比率能够反映其短时间内的资源变现能力，这个比率越高，表示企业的运营资金就越多，能够对债务进行有效的偿还，同时也说明企业具有较多的变现资产，所以，债权人所要承担的风险也相对较小。

第三，现金流动负债比率。该项指标主要是以流动为出发点，对企业经营活动中净现金流量的债务保障能力进行反映，能够对企业短时间内的偿债质量和能力进行衡量。在传统的指标体系当中，对于企业短时间内的偿债能力，通常会使用速动比率以及流动比率作为评价指标，这两项指标虽然能够对企业偿债能力进行反映，但其中的缺陷问题也十分的明显。例如，流动资产代表企业一个营业周期当中的变现资产，但其中却涵盖了一些不具备返还特性的预付项目以及难以按时回收的项目，而在实际当中，很大一部分存货都存在变现能力不高的情况，这也导致速动比率以及流动比率并不能获得更加客观的评价结果。所以，需要使用现金流动负债比率对传统财务分析体系中的速动比率或者是流动比率进行替换。

第四，现金利息比率。该项指标代表一段期间内企业获得的净现金流量和支出利息的比值。即企业除了正常经营活动所需的现金流出以外，还需要考虑维持经营产生的利息支出，而利息支出必须要有相应的现金作为保证。将现金利息比率作为财务分析指标，能够对企业经营活动的现金利润获取能力以及保证债务利息偿还的能力进行反映，可以帮助相关人员了解企业在现金偿付方面的底限。

（三）盈利能力指标

第一，净资产现金收益率。能够对企业主营业务的现金流量获取能力进行反映，这个比率越高，说明企业的经济效益越好，若该比率出现持续下降的情况，表示该企业的主营业务缺乏必要的现金收入，甚至可能存在坏账，从而在企业当中形成潜在的亏损因素。