市场到了“专治各种不服”的阶段新能源再涨一倍是可以做到的

李健

因为对中国平安乃至中国保险市场的深刻理解，以及重仓中国平安的行动，李驰一直有“李平安”的民间称号。这个“称号”既是赞誉，还是负累。最近，李驰公开发文宣布卖出中国平安，于是各种“‘李平安清仓平安”消息迅速散开来，这显示出李驰已经向昨天的自己挥手道别。

相比于李驰的“向内看”，外界很关心他又买了啥？李驰公开表达看好新能源的观点，他还参与了整车厂商小康股份的定增。这就是李驰的新方向吗？

本周，《红周刊》记者专访了深圳同威投资董事长李驰。他解释说，“清仓平安”的说法是不准确的，也不是外部所说的因为平安质量变坏了而卖出，完全是因为“有了更好的选择标的”。这些更好的选择就是“中国的智能制造和新能源的机会，这是我们最近看到的确定性的机会”。

卖出平安与平安“无关”“最高”比“抄底”更值钱

《红周刊》：您最近在社交平台上表示，清仓平安是因为发现了更好的标的。是彻底清仓了吗？原因是什么？

李驰：首先我们不是清仓了平安，“清仓”这个词是不准确的，我们不是抱着清仓的态度扣下的“卖出”扳机。

而且对于平安，我们不是现在才做出的卖出决策。我们不是因为公司质量好坏，或者估值问题而做了卖出，而是我们的资金有了更好的选择标的，所以我们从中国平安中兑现了大部分资金。

之前和人聊天总会聊到平安，但现在平安是我们的“过去时”了。不过有一点经验是可以借鉴的，就是做价值投资，就要面对可能被套住50%这么大的股价波动，如果你没有长达5年以上的持股信心，就无法获得最后的收益。

《红周刊》：我知道您现在看好消费和新能源，这是您在社交平台上提到的“大周期”的机会吗？

李驰：价值和成长的走势永远像跷跷板一样，在价值股上涨的时候，成长股往往没有明显的超额表现;同样，在成长股上涨的时候，价值股的光芒往往也会被遮盖。目前这个时点，我们预判可能要到了成长股光芒四射的时候，而价值股可能会像当年一样蒙尘一段时间，这是我们对市场的感觉。

但要记住，永远不要用“抄底”的心态去做投资。“大周期”不代表抄底，而是一种择时的判断。择时也不代表抄底，择时是指当发现所谓的成长明显到来的时候去进行配置，某种意义上而言，“最高”比“抄底”两个字更值钱。

《红周刊》：其实是右侧配置？

李驰：我尽量避免用这个词，因为一提到右侧配置，大家会认为投机性很强，不好把握。我在《中国式价值投资》这本书里所描绘的愿景就是希望做右侧配置，但在本书发表的时候，我做了一个典型的左侧配置。很搞笑，这说明做右侧是不容易的。而这一次我们觉得自己大概是做到了。

《红周刊》：“做到”后的最大感悟是什么？

李驰：太難了。做右侧不是一天两天可以把握的，我们从1992年开始做A股市场，从1996年开始做港股市场，经过这么多年的市场历练，才有了一点点感觉。

《红周刊》：您所说的“右侧”，具体指什么机会？

李驰：最大的机会来自于中国的智能制造和新能源，这是我们最近看到的确定性的机会。如果从行情开始时计算，新能源已经上涨了两三年，好多人说我们看晚了，我说有可能你们是对的，过去两三年间价值和成长混在一起上涨，确定性如何我不评判。但目前来看，一个趋势确立后，持续上涨三五年是很正常的，新能源后面还有两三年的机会。

相对应的，从2016年到2021年，市场上的龙头股、抱团股涨幅明显，市场给了他们“茅指数”的名称，可见已经形成了高度一致的预期，这就是我们所说的价值被充分发掘，我觉得发掘得已经差不多了。

《红周刊》：做右侧更能睡好觉吗？

李驰：我觉得对于个人投资者来说，无论他是价值型的，还是成长型的，他们都能睡得着觉。但对于基金管理人来说，如果过度关注回撤的话，怎么样都很难一直睡好觉。

创业板分歧多此时往往反而更安全

《红周刊》：您认为这一波新能源的上涨，是一个轮动机会还是一个长期机会？

李驰：科技板块的长牛其实在A股没有出现过，2013-2015年间的成长股上涨，其实是伪成长，是靠概念和故事堆出来的泡沫，真正涨起来的是港股的腾讯。

这次新能源板块的涨法与涨势，我认为在形态上会像2009年后的腾讯，就是新能源股一枝独秀，其他板块则要经历长时间的蛰伏。但未来10年间，新能源头部企业想要再涨50、100倍是绝无可能的，因为有些总市值已经超过了1万亿。不过，在现在的基础上再上涨1倍，应该还是可以做到的。

《红周刊》：最近涨幅已经很高了。

李驰：我觉得，这些板块目前的风险较小，而且市场空间巨大。虽然前期涨幅已经很高了，但我认为目前市场到了“专治各种不服”的阶段。就是说，你认为便宜的股票，它就不涨;你认为贵的股票，不敢进了，但它就涨给你看。

《红周刊》：市场的分歧还是很大的？

李驰：说明大众没有看好，但一小撮有钱人看好。真相在被大众发现之前往往是非常安全的，当真相人人都知道了，市场就危险了。现在关于创业板的分歧有很多，还没有达到高度的一致。

《红周刊》：您之前接受我们采访时提到，A股市场会出现一个40年的长牛，现在依然是这个观点吗？

李驰：我还是这个观点，因为通胀无牛市的定律跟生命会死亡一样确定，在通胀的背景下，只有优秀的公司才能跑出来，现在指数的编制方法修改过了，未来40年间，会不断有优秀的公司纳入指数。所以这些公司跑赢一点通胀应该是没问题的，只要它们跑赢通胀，就一定是牛市的形态。