腾讯云的金融数字化战局

张天伦

作为A股、美股中最具代表性的两家互联网券商，东方财富（300059）与富途控股（FUTU.NSDQ）2020年的股价涨幅分别达到136.34%、343.31%，而传统头部券商中，表现最好的中信证券（600030）涨幅仅为 18.05%，华泰证券（601688）、国泰君安（601211）则分别下跌了10.15%、3.16%。

股价涨幅差异背后，重要的原因之一，是有数字化基因的互联网券商，在权益市场繁荣趋势下，展现出更强的获客优势，进而带动用户数及营收端大爆发。

互联网券商示范在前，传统券商的数字化转型越发势在必行。根据新财富不完全统计，已上市券商中已有约3/4聘任了首席信息官。正在被数字科技重塑的证券行业，在信息技术领域的投入连年增长，2017至2019年累计投入已超过550亿元，占期间总营收比例达5.86%。

金融产业数字化转型趋势下，各云计算厂商相继对金融云进行全面布局。以阿里、腾讯、华为为代表、致力于云品牌建设的科技巨头，均以云计算、人工智能、大数据等技术为依托，向金融机构输出数字化解决方案。其中，腾讯自2018年宣布全面擁抱产业互联网后，便将金融产业数字化转型视作最为核心的赛道之一。

金融云竞争加剧，更需要巨头基于自身生态禀赋创造差异化方案。腾讯旗下产品超12亿人的月活用户体量，以及微信、小程序、公众号、腾讯会议、音视频等应用生态，成为腾讯云探寻差异化发展路径的核心资源，并在过去两年间潜移默化地影响着券商数字化转型的路径。

券商财富管理业务如何与微信生态结合？券商又该如何利用互联网巨头的技术优势去完善自身的数字空间？中小券商如何弥补科技投入上的短板？腾讯金融云副总经理、资管行业总经理贾飞对新财富一一作答。

贾飞拥有超过20年的金融科技领域从业经历，历任绿地金服联合创始人、陆金所金融科技部总经理、恒生电子产品规划部总经理等职务，对财富管理行业发展及金融科技趋势具有独到的洞察。

互联网巨头抢滩金融科技

腾讯云成立于2013年。成立一年后，腾讯云接到了第一个金融行业的客户——微众银行。腾讯云用了6个月时间，基于云计算的分布式架构帮微众银行重构了业务系统，并在此过程中在金融云领域积累了大量经验，2015年，腾讯金融云团队也正式成立，行业影响力逐年扩大。

图1：2020年下半年中国金融云（平台）解决方案市场份额

到2018年，腾讯云已跻身全球七大首选云服务商之一。研究机构Ovum发布的报告显示，其余6名厂商分别为阿里巴巴、AWS、Google、IBM、微软Azure和甲骨文。

也正是这一年，腾讯金融云团队再次对业务领域进行了更进一步的细分，并针对券商、公募基金等资管机构专门组建了业务团队。2019年后，券商线上办公及因财富管理转型而衍生的营销、数据、运营等方面数字化升级需求上升，腾讯金融云的资管团队抓住这一契机扩张市场，份额开始提升。

根据IDC发布的《中国金融云市场2020H2跟踪报告》，2020年下半年，中国金融云市场规模达到27.3亿美元，在本周期继续保持良好增长势头，同比增长39.5%。而阿里巴巴、腾讯、华为市场份额分别为23.6%、16.7%、14.1%（图1）。

贾飞认为，在证券行业赛道，腾讯云处于独特的优势位置，原因一方面在于，其适时抓住了券商长期被压抑的数字化转型需求的迸发期。“证券行业的核心系统对稳定性、安全性要求更高，因此，券商的数字化转型进程不及银行、保险等金融机构，但自2019年证监会提出‘构建资本市场四梁八柱，确保金融安全的要求后，券商长期被抑制的数字化转型需求逐渐迸发，为腾讯云提供了切入契机。”

而另一方面，在早期服务于富途证券的过程中，腾讯金融云团队在券商数字化转型领域已积累了先进的经验。2015年，腾讯云与富途证券展开深度合作，一方面是为后者提供美股、港股交易的专线服务，另一方面基于云计算对富途证券IT架构进行升级，强化其系统快速响应的能力。2018年，腾讯云与富途证券、香港电讯联手打造出香港首个金融专有云——富途证券金融专有云，目的是为富途证券的用户打造出快速、安全、稳定的服务体验。

“富途证券成立于2009年，其创始人李华为前腾讯18号员工，创立富途证券的初衷，即希望解决券商交易系统时常中断的问题。2015年左右，富途证券在主动选择与腾讯云合作，希望利用腾讯在网络基础设施、安全防护等方面的能力，给用户创作极致的交易体验。”

资料显示，2020年，富途证券总用户数达1192万户，年内新增442万户。其中，入金用户总数达51.7万户，年内新增31.8万户，入金客户占总用户数比例达到4.33%，增长了1.7%，其自有APP富途牛牛的日均活跃用户数也在2020年内突破100万人。

有富途证券的成功经验在前，贾飞认为，在后疫情时代，券商对数字化转型的需求还将有明显提升，并总结了三个方向。一是持续线上化，即利用金融科技，在线上承载业务，特别是零售类的TO C 的财富管理业务，参照富途证券，打造线上平台。二是叠加智能化，面向业务场景，打造智能化解决方案，强化数据沉淀、数据分析和数据挖掘等能力。三是组织协同数字化，强化券商的组织协同，利用数字化能力推动在办公、安全、交流、研发等方面的协同效率。

“如果券商在金融科技领域的关键投入能够与业务之间良性互动，那么，未来券商持续加大数字化投入就是一件确定的事情。”贾飞表示。

贾飞认为，要达到这一目标，“券商最需要的是选择一个足够开放的平台，与合作伙伴一起将自身平台做强做大”。

且腾讯金融云团队在与券商的接触中发现，大小券商数字化转型的路径并不完全相同。小券商因为投入有限，希望“借船出海”；而大型券商更愿意借助外界的技术及平台，再结合自身IT团队进行业务创新。在贾飞看来，“券商自己的金融科技团队要更关注与业务实际需求相关的模块，基于自身对业务的理解，在开放的平台上实现产品的快速迭代，在用户层、业务端不停地实践新的理念。”

那么，腾讯云这样的开放平台，可以如何为数字化转型的券商提供支持呢？

两条路径助力券商数字化转型

2018年起步深耕券商业务的腾讯云，迄今已基于公有云、私有云、行业云以及包括人工智能、大数据等在内的金融科技四部分構建云端生态，向金融机构输出数字化解决方案，以全面匹配证券公司的数字化转型需求。

所谓公有云和私有云，是根据安全标准对云计算模式进行的划分。公有云，即数据由云服务商托管，成本相对低廉，但存在监管合规的风险挑战。私有云则是为用户单独构建或定制，安置成本高，却足够安全。金融机构在安全合规方面向来是高标准、严要求，因此，银行、保险、券商等机构多以私有云实现基础设施的的云化，以满足不断数字化的算力要求。

如行情、咨询、投教等偏互联网的场景均可以部署在公有云侧，以充分利用公有云的网络、多区域多中心、全球覆盖、成本低、弹性等特点。在私有云上，则可以放置券商的交易、账户、清算等受到强监管的核心业务，充分利用私有云的弹性、安全、合规、易运维等特点，实现智能化的基础设施管理。

以交易系统为例，证券行业发展30年来，核心交易系统经历了数轮迭代，从最初以营业部为核心建立交易系统，逐渐走向了如今由总部统一部署的全集中模式。

但在贾飞看来，传统券商的基础设施伴随着行业的发展存在三点痛点，一是IT架构僵化，如基础设施扩容周期漫长、IT资源无法按需分配、新业务上线慢，存在大量的资源浪费、上层业务受硬件资源限制；二是供应商松散繁多，包括数据库、虚拟化、网络以及中间件等众多厂商，管理成本高，运维过于复杂；三是缺乏面向未来的平台，软件定义数据中心，云原生技术体系，信创安可的发展，及面向智慧金融的AI算力需求等。

图2：公有云、私有云、行业云功能

针对上述痛点，腾讯适时提出全栈云技术输出的云平台，利用高可用、分布式、自助式、弹性、敏捷、云原生及软件定义数据中心等能力，助力券商行业基础设施云架构升级，构建新一代金融数字新基建，满足企业现在及未来数字化转型的可靠算力需求。

除公有云及私有云外，行业云也是腾讯云助力券商数字化转型的重要手段，券商可以利用行业云中弹性算力资源、AI中台、音视频中台、营销中台、区块链及非现场业务办理等安全合规的行业PaaS和SaaS服务，从而在满足监管要求的情况下，专注于快速实现业务需求，适应行业的敏捷、创新场景需求（图2）。

相较花费相对高的成本搭建私有云，行业云基本可满足券商“拎包入住”的需求，极大降低券商的科技投入成本，有利于中小券商的数字化转型。“行业云和私有云实际采用的是同一套技术体系，区别在于行业云是深交所旗下的技术公司深证通负责建设和运营，腾讯云提供全栈的技术能力，共建安全合规行业云生态，助力资本市场数字化转型升级。”贾飞表示。

而基于云计算、金融科技以及自身所积累的C端业务生态，腾讯云打造了两条业务线，一条是基于云计算的原生技术，提供如全栈私有云解决方案、云原生安全解决方案、云原生PaaS解决方案等，满足券商打造智慧金融以及数字协同场景的需求，助其提升整体工作效率，降低运营成本，提高数据治理及安全防护能力。

如在IaaS（基础设施即服务，Infrastructure as a Service）层，腾讯云借券商对腾讯会议、音视频等需求提升的契机，目前逐渐与数十家券商建立了云相关服务的业务往来。从客户的数量看，腾讯在此领域已排在行业第一。

另一条则采用C To B的路径，将腾讯本身在C端生态的运营、连接等优势发挥出来，为B端输送整体的解决方案，助力券商财富管理转型。

不难看出，C端生态与云计算的结合，是腾讯与阿里巴巴、华为等对手竞争间的差异所在，而权益市场的爆发以及券商财富管理转型的强烈需求，恰好推动了腾讯金融云的发展。

2021年，腾讯云与智慧产业事业群（CSIG）中，支持TO B业务发展的员工已过万名，其中有数百人垂直于金融行业赛道。在贾飞看来，腾讯在C端得天独厚的生态优势会在后期有更明显的体现。

专有云：券商需求激增

对券商而言，充分利用公有云、私有云、行业云的不同特点，搭建混合云架构是最佳的建设路径。如腾讯也基于公有云的成熟技术，打造出全栈私有云解决方案——TCE（Tencent Cloud Enterprise）专有云，可为券商提供软件定义数据中心的全栈云服务能力，强化券商在智慧金融、数字协同等方面的基础能力建设。

2019年，中银国际证券便率先与腾讯云联手，基于TCE专有云，打造了业界首个全栈私有云平台。中银国际证券一方面希望利用腾讯TCE专业云的资源管理能力，降低项目交付以及运维投入，使员工的生产力更聚焦于业务本身，另一方面也希望基于私有云平台，引入腾讯云的大数据、人工智能等技术，加快信息系统的数字化、智能化转型。

贾飞介绍，腾讯云如今已围绕计算、网络、安全、存儲等方面为中银国际证券构建TCE专业云平台架构，后期会在平台基础上，逐步推动中银国际证券非关键应用系统上云。目前，腾讯云已帮助中银国际证券节约了60%的运维管理投入，5分钟即可完成基础资源的构建。

海通证券在向“数字海通2.0”迈进的过程中，也在自有大数据及云平台的基础上，联合腾讯云构建了完全私有化部署的智能钛机器学习平台，强化对客户画像、交易数据、用户行为日志等数据的治理能力，进而推动人工智能与各业务线间的融合应用。例如在舆情端，智能钛已为海通证券建立起1.3万家企业的风险预警监控系统。在营销端，智能钛使海通证券交易软件中Level-2产品（实时行情信息收费服务）的转化率提升超100%，创业板开户预测准确率提升超2.27倍，工作效率得到极大提升。

在数字协同领域，腾讯也基于企业微信、腾讯会议、腾讯乐享、腾讯翻译君、腾讯云枢等工具，为券商在交流协同、在线会议、社区培训、办公安全等环节，构建了全方位的数字协同解决方案。例如，腾讯云技术支持华东某券商，强化APP数字协同能力，通过私有企业微信、腾讯同传、腾讯会议等工具，为其员工及超1.2万名机构客户提供超30种组织形式及超200种功能应用，提升客户交流、组织在线沟通效率，并满足了多语种办公及会议需求。

目前，中信建投证券、中金财富证券等券商均已与腾讯云在私有云领域达成合作。

行业云为中小券商带来新机遇

2020年7月，腾讯与深交所旗下的深圳证券通信有限公司（简称“深证通”）携手打造的新一代深证云，便是深交所面向证券行业提供的包括IaaS、PaaS（平台即服务，Platform as a Service）以及行业SaaS在内的全栈云服务。

深证云能够满足券商在生产、测试、互联网、灾备等场景的基础资源需求。且腾讯还在深证云上为券商提供了一站式开发测试解决方案，降低了创新投入的门槛，提高业务创新的敏捷性。

贾飞认为，深证云对证券行业数字化转型的影响是多方面的。例如，在互联网应用上云的趋势下，深证云不仅能解决券商在安全合规方面的顾虑，还可实现基础设施免部署、免运维，以及全栈互联网PaaS技术等，为券商提供极速内网连接、多地域覆盖、BGP出口等服务。

在技术支持及基础设施层面，过去券商建立的灾备中心，如今可以由行业云来承接，降低券商自行搭建灾备所需的成本。再以腾讯会议为例，如今券商使用腾讯会议所产生的大量数据，同样可以放置在行业云中，一方面降低成本投入，另一方面也能解决会议内容可能涉及的安全、合规问题。

有券商经纪业务负责人表示，随着A股行业遇冷，券商线上会议以及视频直播的需求开始激增，在数据存储方面的投入也随之增长。

在应用层面，行业云同样可以在测试开发、AI平台、区块链、非现场业务办理等方面大幅降低券商的投入成本和业务创新的试错成本。

目前，深证云已上线的服务，包括IT基础资源自助服务、AI中台服务、非现场业务办理服务、开发测试服务等，未来还将陆续上线协同办公、智能应用、音视频中台、金融舆情、智能营销等服务。

贾飞表示，目前已有券商基于深证云的AI中台等服务进行业务探索。相较自行购买私有云，券商可先在深证云上采用API（应用程序接口）调用的形式完成业务探索，再根据探索的效果决定是否进行私有化，降低试错成本。

深证云的最终愿景，即是联合如恒生、金证、顶点等等行业金融科技公司，一起打造出开放、合作、共赢的行业云市场，甚至未来的行业云生态可以建立标准，赋能资本市场的数字化转型升级。例如，基于年初单向视频开户政策放开，深证云联合ISV推出的智能非现场业务办理平台，可让券商在租用这项业务后“拎包入住”，迅速上线单向开户和智能审核功能。

“传统金融科技企业的商业模式是销售软件，再收取运营维护费，而我们希望行业云未来的服务生态是能像Salesforce一样，基于深证云提供行业PaaS 和行业SaaS服务，基于安全合规，赋能更多金融科技厂商去探索资本市场的SaaS服务生态，降低行业数字化转型成本，加快创新节奏。”贾飞表示。

微信财富生态：微信、企业微信、小程序……助力券商财富管理转型

牛年开始，A股急跌，抱团股遭重摔，此时，各大券商都在默默核算基金保有量的变动情况，以窥探客户的基金交易行为：哪些基金赎回规模最高、被赎回基金有什么共同特性、赎回客户普遍持有周期有多长、哪些基金的持仓客户需要重点安抚……在度过用户高速增长的红利期后，券商愈发珍惜手中的存量客户，并开始揣摩用户每一次交易背后的行为逻辑。

券商经纪业务向财富管理转型的过程中，很多券商都逐渐明白，越靠近用户，才能越靠近业务的增长，因此，对金融科技的需求极其旺盛。基于用户交易数据进行分析，并完善客户画像，进而反哺产品营销、投顾服务等各个场景，已是券商的常用手段。

随着财富管理市场竞争日趋激烈，券商更有意愿将资源投向线上平台、营销展业、大数据等层面，以期实现三个目标：一是扩大服务半径；二是提升服务效率；三是比客户更懂客户。特别是财富管理领域，线上平台、数据中台等都成为券商金融科技的重点投入场景。

腾讯在与券商开展业务交流时，经常从客户生命周期视角，剖析数字化转型的价值。贾飞认为，财富管理业务经营效能=客户生命周期价值-（客户获取成本+客户维护成本），券商数字化转型，可以在降低获取及接触客户成本的同时，更好地提升客户的生命周期价值。

在腾讯金融云内部，券商财富管理业务数字化赋能的方式被归结为“三数”。一是“有数”，即实现数据集中，提升数据准确性、实时性。二是“治数”，构建数据的规范标准，进行深度的数据治理，以搭建数字化运营指标体系。三是“用数”，即运用数据刻画用户精准画像、实现高效的推荐匹配，搭建客户全生命周期。

APP是目前券商数字触客的主要工具，经过多年发展，多数券商已完成APP功能的查缺补漏，用户体验感并不逊于第三方证券APP。但在贾飞看来，尽管因看盘、交易等刚性需求，证券APP的用户使用时长要高于其他金融类APP，但除此之外，用户并不会高频打开券商的APP，因此，APP并不是证券公司经营私域流量的理想场景，包括沟通、营销、投教等需求很难在APP中高效进行。

如在沟通环节，目前多数券商的一线人员依然依赖于微信和电话，而非在APP上与用户建立联系。有券商基金投顾业务负责人表示，因无法在线上建立有效的沟通渠道，公司基金投顾产品在APP端的销售情况远不及线下。

围绕财富管理“三数”需求，2020年，腾讯金融云提出了“微信财富”概念，即以微信、小程序、企业微信、公众号等工具为展业渠道入口，构建微信财富生态。贾飞表示，微信高基数、高黏性的用户群体以及多元化的生态，不仅能够成为券商APP的导流工具，还能在数据、营销、运营等层面提升券商财富管理业务的经营效能。

结合腾讯年报及Questmoblie数据看，2020年末，微信拥有12.25亿月活用户，用户日均使用微信时长超过85分钟，每天有3.6亿用户阅读公众号文章，4亿用户使用小程序，企业微信的用户连接数也超过4亿人。

仅基于这4亿用户的企业微信，“微信财富”的战略就可以从多个路径助力券商。

一是在数据端，提升数据的丰富度，目前，券商已经基本能采集到客户在APP端所产生的各种行为数据，例如什么时候登录、哪只股票亏钱、什么时间停止交易等，而“微信财富”则基于数据回传机制，搭建了SCRM（Social Customer Relationship Management，社交型客户关系管理），为券商提供了更多维的数据源。例如当客户在交流中谈到“创业板”、“上证50”等关键词时，券商便可基于这些信息丰富用户标签。

二是SCRM可基于传播体系及流程所产生的数据进行记录、清洗及分析，再进一步传导至营销、运营端。

“在业务搭建早期，券商可通过多种推广方式，快速将用户导流至企业微信中，后期随着数据量的不断积累，券商便能够结合客户的不同投资偏好，组建对应的微信群，有针对性地推送匹配的投研报告、投顾观点、线上/线下活动，构建私域用户池。这不仅能在业务层面促进客户的转化率，还能进一步将微信用户导流至APP中。”贾飞表示，“过去以APP为中心的业务模式太沉重，用户很难在券商APP中保持活跃，私域用户池难以建立，而微信财富则是券商深耕存量客户的理想平台。”

因为企业微信有公司及投顾个人的认证，因此，投资以此形式构建与客户的初始联系，比自行通过微信添加客户好友，更容易取得信用。企业微信的侧边栏等功能，也可以让其快捷了解客户的持仓，交易等数据，提高展业效能。

目前，包括广发证券、中信建投证券等券商已相继在企业微信端与腾讯金融云团队展开合作，且越来越多的券商也开始使用企业微信。

企业微信之外，微信还有丰富的生态可供利用。

比如，结合丰富的微信财富生态，兴业证券已与腾讯云联手将营销技术服务中台私有化，开展宣传、投教等业务，提高营销效率。结合游戏生态，兴业证券与腾讯金融云一起在微信上打造了“兴家大亨”小游戏，打造多元化投资者教育方式的同时，提升线上获客运营的效益。目前，兴业证券已进行了超400场数字化营销，完善了超26万名客户画像，平均每月获客超万人。

贾飞进一步表示，“微信财富”包含了企业微信、小程序、公众号、小游戏、视频号、服务号、社交广告等不同类型的展业渠道入口，未来业务拓展空间极大。而除微信财富生态外，如腾讯视频、QQ音乐等资源也可以替代柴米油盐，丰富券商的会员权益体系。

“随着2020年8月《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见，腾讯云希望在这一规定落地后，与券商展开更多维度的业务合作。”贾飞说。

当然，尽管券商在金融科技板块的竞争在加剧，投入不断增加，但是相对银行等其他金融机构，券商的支出并不算大。腾讯能否在后续进一步与券商实现更好的联动，通过数字化转型帮助券商实现业务上的增长，进而推动券商加大投入，可能也是决定腾讯云能否进一步扩大在金融云业务领域优势的关键。