论高新企业研发支出对财务绩效的影响

俞霞

摘 要：全球经济一体化的发展，经济环境的变化更加复杂，极大地影响着企业的发展。研发、创新的投入和成果会增强企业的企业的竞争能力。近年来中美之间贸易摩擦逐渐加剧与升级，并且主要焦点集中在高新技术领域。外部环境变化使中国企业加大了研发支出，这些对企业的财务绩效带来了深刻的影响。本文研究基于贸易摩擦背景下的研发支出对企业财务绩效的影响，希望本文的研究对贸易摩擦背景下高新技术企业创新发展、绩效提升具有一定的意义

关键词：研发支出;财务绩效;贸易摩擦

随着世界经济全球化特征明显，贸易摩擦频频发生，全球经济环境产生了巨大的改变，市场竞争越加激烈。我国政府明确要求企业创新发展战略必须进一步推进，高新技术产业激励政策也需要一步步发展落实。根据国家统计局近日公布的统计资料，我国对科技创新项目的研发资金投入正在保持持续大幅度增长，就全球在创新和研发方面的总投资而言，中国目前仅次于美国，位居世界第二。然而，当前中国高科技产业内部的创新与发展仍面临着许多问题。

如果研究贸易争端的经验和教训，就不难发现其根源上的矛盾在于中国和美国在国际方面的战略差异和争端，今后的争端也会一直存在，甚至可能会越来越复杂。国家层面上经济主导地位的争夺不会消失，高科技领域是核心资源区域，哪个国家在博弈中占有优势就可以掌握经济的话语权和主动性。根据这回的贸易冲突路径来看，美国发起贸易争端的理由繁多，比较核心的点在于美国习惯于用贸易争端压制中国发展，基本是借助美国在科学技术领域的领先地位和资源以及对美国高科技领域的支持和维护。目前，中国自己的高科技领域也在不断成长，未来的发展前途光明，减缓贸易冲突的问题和矛盾是高新技术行业必须关注的课题。

一、前期相关研究回顾

本文通过大量的文献资料梳理，发现前期研究大都针对于高新技术企业的研发成本投入和财务绩效的研究，主要是集中在二者之间的实证研究，尚未就其相关性问题得出一致的结论，出现了二者的正相关、负相关、非线性、存在以及不确定的滞后性等不同类型的研究成果。关于贸易摩擦的研究，我国学者普遍认为在这次贸易摩擦中，美方显然打算精确地瞄准我国的高科技产业，同时我方也暴露出核心技术的短板。此外，在短期内，贸易摩擦的增加将对我国高新技术企业的当前发展和经营环境造成及其不利的影响;但是，从长远来看，贸易紧张局势可能导致企业提高警惕，迫使我国的高科技公司大力更新其研发技能并改善其财务状况。

关于研发投入对企业财务绩效的研究积累了一定的研究成果。研发创新是社会生产力发展和提高国力的重要支撑，也是企业持续健康发展的重要因素。在当期绩效影响因素方面，2000年海外有专家选择了技术性投资和销售性投资两个指标，研究了美国一些制造型企业的研发投入和企业绩效之间的相互影响关系，研究表明对研发的投资可以改善公司的财务绩效。程宏伟等（2006）对96家中国高新技术企业产品研发行业科技公司项目进行了资金回归管理分析，發现这家高科技产业公司的研发创新资金投入会对科技企业的经营财务和市场经营管理绩效提升产生积极的正向推动作用。淳正杰（2014）以四川省的上市高新技术企业为研究对象，实证发现研发投入显著提高了企业绩效，且由于公司规模和类型的不同，其影响也不同。另外还有海外专家在2017年曾经以全球外包知识共享为背景，实证分析了223家荷兰的上市制造业企业，认为上市制造业公司面临的高认知和监管障碍，将导致研发创新活动在全球外包与财务绩效之间起负向调节的作用。陈素琴（2018）实证研究了2013-2015年高新技术类上市公司的数据，认为公司在研发方面的投资会对当年的财务业绩产生负面影响。

在中长期绩效影响主要因素的分析方面，2012年有专家以部分中小型投资企业长期投资者收益作为长期实证分析研究的主要对象，认为中小型投资企业在实现R&D长期投资绩效方面与滞前当期、滞后一期平均营业额之间往往有着明显的正相关比值关系。张俭（2014）利用上市公司数据进行了一项研究，认为企业的研发投入与当期及滞后一期、滞后二期绩效间存在显著的负相关性。还有专家认为，研发投入强度虽然可以大幅提高企业的主营业务和利润率，但是研发创新仍然是一个长期的行为，需要几年的努力才能将其最终引入市场并且在财务上能够可行，然而在这个滞后的发展过程中，盈利的效果正在逐步降低。2017年有研究文章以多家在中国大陆A股证券交易注册上市的中国制造业企业为主要课题研究重点对象，研究结果认为，中国制造业技术企业的研发技术投入与其长期财务经营绩效之间往往存在显著的正方位相关性，且研究滞后期为两年。

二、研发费用对财务绩效的影响分析

高新技术企业大致涵盖了在我国除港澳台地区的注册成立超过一年，同时可以在指定行业内不断创新开拓，产生科学技技术方面的贡献，推出技术类型的自主知识产权，同时在此知识产权方面运营的企业，是能够把知识和技术合并起来运用的经济体。

高新技术企业的创新开拓基本借助对研发的经费支持和实验来开展，必须给予相应的资金和技术支持。并且，借助技术优化、革新和改良来完成对科研结果的提升并运用到新产品的制造中。假如新产品可以被市场和顾客所喜爱，那企业的计划成功，会获得理想的收益。并且，企业还必须不断开发新产品、新技术，给市场中的产品升级换代，加大企业的竞争实力，才能够保有目前的行业地位，优化企业的财务水平和经济收益。

然而，因为高科技企业基本依靠制造和产出具有较多附加价值的机器和服务，所以在研发创新的道路上离不开资源和资金的支持，包括研发原料的成本、科研工作者的酬劳和研发机器成本和后续维护费用等。目前的阶段，此类开支都不能资本化，不能从企业收益中减去。较高的开销会致使企业的收益出现较大的缩水，有可能出现亏损问题，对企业的财务数据不利。但是，高新技术企业的研发阶段基本不短，超过一年的项目比比皆是。研发刚开始的时候，投入的资金回笼较慢，从刚开始的资金进入到产生研究成果，再将新产品投入市场售卖，最后获得资金回笼，这个过程也许需要数月甚至数年。所以，企业不断借助技术研发和优化的手段，在之后的发展道路上形成良好的趋势，对企业之后的利润和收益有着潜在的提升效果，能够帮助企业的资金和资源得到更优化的利用，也可以帮助企业树立更好的声誉，加强投资者的信心。

三、贸易争端对研发和财务业绩的影响分析

近年来中美之间的科技贸易争端逐渐频繁。2017年中旬，美国开展了针对中国的“301调查”，成为此次中美贸易战开始的信号。同时，也证明了贸易争端必然会对国内经济综合运作和企业的创新升级造成障碍，尤其是对于贸易保护以及高科技等领域的管控上。美国对其本土高科技技术和资源进行保密，同时也不让我国的高科技技术和资源对外进行交流发展，对于我国吸收、学习海外技术产生了不小的阻力。贸易争端将进出口贸易的开支拉高了很多，让价值的流通缩水，同时也不利于劳动力的分配和发挥。同时，美国针对来自中国的商品定下了高额税费标准，让我国高科技领域的企业在开发研究和销售出口等方面都面临很大眼里，不仅研发开销大涨，同时也让财务回报缩水不少。

虽然贸易争端在一定时期内会对我国的企业不利，但从另一个角度来看，国内的高新技术行业也掀起了一股自主发展、努力研发的风气，对于我国的创新道路有着不小的积极影响。并且，我国具备优秀的产业根基，能够在较快的时间内对贸易争端做出回应措施，更积极地进行研发创新，在今后的时期内持续推动国内有关领域的创新能力。所以，贸易争端也能够帮助国内企业更清醒地认识到自主研发的作用，在压力下成长、创新。从长远的角度来看，企业能够重视创新和自主研发，对企业的发展和社会的进步都有好处，不管是生产水平、产品质量还是社会风气，都会越来越好。

坚持自我创新、不断突破瓶颈，将重要關键的技术掌握在自己手中，是在贸易争端中生存、获胜的关键。

四、研究结论与建议

在学者们关于研发投入对企业财务绩效产生重要影响的一些相关问题研究的基础上，本文从我国高新科技企业这一贸易摩擦中受到重点影响的产业领域着手，探讨了研发投入对高新科技企业财务管理绩效的重要性影响。本文认为，高科技企业的创新研发，基本都需要大额的资金支持，对于企业当下的财务状况会产生影响。所以，一旦要开始研发创新，企业一定要事先分析好相应问题和对策，了解清楚目前的投资无法在一定时期内资金回笼。并且，企业要掌握了解研发项目的后果和问题，做好风险预防和应对工作，确保资金健康流动。

因此本文建议：

1、企业注重长远利益，保障技术创新持续性

技术创新是一个连续且漫长的过程。一方面，企业需要有计划地合理配置人力资源，以确保技术创新投入的稳定和可持续性，并进一步提高其技术和研发的效率，以此增强企业的市场价值和财务价值，紧接着企业就会将技术创新产品的市场化过程中带来的一些销售收益部分投入至下一轮的技术研发活动中，从而形成一个螺旋上升的过程，推动企业财务绩效稳步增长。另一方面，我国高新技术企业可以适当降低对当期经营收益的关注，将高潜力的研发项目列为优先发展项目，并提高知识产权保护意识，不断地积累技术创新能力与综合技术水平，在日益激烈的竞争中走得更远。

2、政府财税政策支持，可以激发企业创新活力

在发展的早期阶段，高新技术企业通常是由于缺乏资金而无法成功启动研发过程。因此，政府向高科技公司提供的某些财政补贴或税收优惠，可以减轻公司的负担，并激励他们不断进行技术创新。特别是在贸易摩擦背景下，政府部门对企业进行关键技术的创新的重大鼓励，可以使企业更加有积极性。可以设立专门的研究基金，鼓励具有战略意义的新兴行业（例如芯片）进行研发，以形成其产品的核心技术，并成为在市场上获得超额利润的主要竞争力。

3、正确认识贸易摩擦，营造良好发展环境

中美之间的贸易在全球贸易中占据重要地位，随着贸易摩擦持续升级，带来震动和恐慌不可避免。但实际上影响一个国家发展的，国际环境是外因，以产业竞争为代表的国家核心竞争力才是内因。我们应该正确认识和妥善应对贸易摩擦下的挑战与机遇，在国际上，我们应在与美国博弈的过程中软硬兼施，在维护我国的合法权益前提下减少摩擦、促进国际贸易环境的和谐;在国内，我们必须努力将外部压力转变成推动高新技术企业创新发展的强大内生动力，并努力在重要关键技术上取得突破，营造鼓励创新的良好发展环境。

参考文献：

[1]程宏伟，张永海，常勇.公司R&D投入与业绩相关性的实证研究[J].科学管理研究，2006，（03）

[2]淳正杰.研发投入与企业绩效的关系研究——来自四川省上市高新技术企业的经验证据[J].科技创新与应用， 2014（33）

[3]陈素琴.研发投入与企业财务绩效的相关性——基于高新技术企业的分析[J].开发研究， 2018（03）

[4]张俭，张玲红.研发投入对企业绩效的影响——来自2009-2011年中国上市公司的实证证据[J].科学决策，2014（01）