企业负债融资行为风险控制探究

摘要：现代企业运营与资金运转之间具有紧密联系，融资则是企业获得资金的有效途径，企业在实际发展中势必会进行多种融资活动，进而满足企业经济活动有序运行的要求。但是，融资在为企业提供获得资金途径的同时也带来较大风险，一旦风险控制效果不理想，则会对企业经营产生威胁。由此可见，融资风险管理是企业实现可持续发展的重点内容。为此，本文主要就企业负债融资行为风险及有效管控措施展开探讨。

关键词：企业;负债融资;风险控制

引言：现代经济市场的经营发展已深度融入到全球的产业链、价值链和物流链，为现代企业创造更多实际效益与机遇的同时，也为企业融资活动带来更大的风险冲击，在全球黑天鹅、灰犀牛事件频发的情况下，强化企业融资风险控制力度，落实其相应风险管控措施的重要性更为显著。因此，针对企业负债融资行为的风险进行论述，提出相应有效的风险控制策略，方可推动企业实现稳健发展。

1 企业融资风险概述

1.1 企业融资方式

1.1.1 直接融资

该融资方式是企业普遍采取的一种方式，即资金供应单位与资金需求单位直接对接落实融资。

1.1.2 间接融资

该融资方式下资金供应单位与资金需求单位不直接进行融资交易，主要是金融机构既吸收资本又贷出资本，成为企业融资交易的平台。目前，多数企业普遍将银行机构融资视为发展过程中最为主要的融资途径。

1.1.3 其他融资

该融资方式主要包括租赁、信用证融资、供应链金融、企业集团分拆上市及整体上市等途径。

1.2 负债融资风险及成因分析

1.2.1 内部因素

引发企业负债融资风险的内部因素主要有以下几点：第一，负债规模。当企业负债规模过大、规模与企业战略规划不匹配时，贷后的还本付息压力较大，一旦企业出现资金周转紧张，则会影响企业的偿还能力，甚至面临资金链断裂的风险;第二，负债利息率。负债利息率决定着企业融资成本，相同的融资额度下，利息率高则提升融资成本，进而加剧企业还本付息压力;第三，负债期限结构。负债期限结构缺乏合理性，则会降低资金实际效益，甚至因还款能力不足，对企业正常发展产生威胁。

1.2.2 外部因素

造成企业负债融资风险的外部因素主要有以下几点：第一，运营风险。企业经营现状与日常开支、投资活动、融资安排等具有直接联系，一旦实际效益无法达到预期效果则会降低企业偿还能力，引发融资风险;第二，金融市场变动。金融市场中资金供需情况会对企业资金筹措的难度、成本造成直接性影响[1]。

1.3 企业强化负债融资风险防范的实际意义

从融资风险成因视角来看，引发负债融资风险的影响因素普遍为内部与外部两种，而部分因素具有可控性，部分因素不具备可控性，进而促使企业融资风险存在客观性。对于国有企业而言，要全面落实加强国有企业资产负债约束、维护资金安全、提高资本回报等有关要求，要坚持在融资工作管理和资金风险管理方面抓紧抓实。一方面，是为实现成本最小化，以最小成本获得最大化的实际效益，进而提升资金使用效益;另一方面，面对经济增长下滑、制度改革的背景下，市场环境变化复杂，增加了企业融资的不确定性，进而提升融资风险发生概率，而强化风险管理则是为确保各项业务活动有序运行，维持资金链的正常运转，从而推动企业实现可持续发展。

2 企业负债融资存在的风险问题

2.1 融资市场体系不完善

企业融资的方式多样化，但在实际运行中，企业内部还未形成健全的融资体系。一般情况下，企业融资途径多是银行机构贷款，融资方式单一化导致融资风险加大。现阶段，我国融资体系尚未完善，多数企业内部缺少长期性的发展规划，过于依赖贷款。然而因为银行贷款多会受到政策、市场因素的影响，波动较大，面对经济宏观调控的形势下，银行贷款的融资方式则会对现代企业的经营发展产生阻碍。同时，因融资市场体系尚未健全，导致企业在融资过程中成本高、风险高，对资金筹措造成不利影响，相应风险加大。此外，企业领导层在融资过程中，对自身情况了解不全面，进而对融资方式、规模等环节缺乏精确性判断，引发融资风险[2]。

2.2 风险防范机制尚未健全，未全面覆盖风险点

融资风险的防范控制应全面涉及各个风险点，但当前多数企业的融资风险防控工作仅仅涉及现金流量情況、融资成本，而对于其他方面缺乏全面、深入的了解掌握，例如：融资组合、融资结构、监管处罚等，进而对现代企业经营管理产生威胁。其中，具体体现在长短期资金筹措分配考虑不当，在需要采取长期筹措的项目中引进短期借款，进而在偿还借款时暴露出现金流不足的问题，导致企业不得不选择额外筹资方式;而在需要采取短期筹措的项目中引进长期借款，导致资金闲置、加剧企业偿债压力。

2.3 风险管理缺乏保障，不满足经济新常态和新形势下推动企业稳健发展、高质量发展的自我要求

从参与程度而言，除融资部门以外，其他部门就融资风险防控工作的参与度不足，相关制度的运行缺乏明确的导向，使得在引发融资风险时缺少有效的风险预警处理规划，不能及时应对引发的风险，甚至导致风险范围延伸，引发连锁效果，风险控制难度加大。

2.4 缺乏风险管控意识

筑牢风险管控意识是推动企业融资风险管控工作的强大动力，激发内生动力才能确保风险管控工作持续进行。但是目前一些企业缺乏融资风险管理观念，具体体现在以下几点。第一，一些企业管理层对融资风险产生的危害性认识不到位，错误地认为风险不会对企业的稳定运营带来实质性影响，因此对风险管控工作不够重视。第二，一些企业管理层在经营过程中，对企业的短期经济效益过于重视，没有做好短期经济效益和长远利益的平衡工作，认为风险管控工作短期内并不会带来明显收益，因此不愿在风险管控工作中投入精力和资源。第三，一些企业虽然已经推进风险管控工作，但是由于缺乏专业知识和实践经验，即便企业已经遭遇融资风险，亦无法准确判断该风险性质和类型，因而风险应对方案也无法给出，使得企业蒙受经济损失。

2.5 投资战略规划不合理

企业在开展投资活动的前阶段，需制定合理的战略规划。根据既定目标明确企业战略的实现形式，极易导致战略目标与实际情况不符，最终影响目标的实施情况。而战略规划多由企业领导层负责，基层工作人员的参与度不足，在确定战略规划后，目标未实现分解，无法真正落实到位。并且，企业在开展重点战略部署时，其评估体系缺乏合理性、科学性，未针对投资项目展开客观的可行性分析，影响实际收益，导致企业在面对重要投资项目时，过于盲目化，影响投资项目的预期效果[3]。

3 企业负债融资行为风险控制策略

3.1 构建现代企业制度，实行产权机制，夯实企业资产

第一，企业应推进自身资信品牌，创建优质金融环境，合理调整现行资本结构，不断丰富企业融资途径;第二，注重企业自身的战略发展，着重就企业科学技术性高、产出量高、效益高的项目加大投资力度，优化完善企业产业结构，从而提高企业的投资效益;第三，优化完善企业现行管理机制、建立健全企业内部治理结构，落实企业融资的决策程序、操作流程，确保融资的顺利开展。

3.2 加强企业融资决策分析

科学、合理的融资决策分析可以达到规避企业财务风险的目的。第一，企业要重视融资组合观念，以实现企业发展目标为基准，选择符合需求的融资项目，进而达到保值增值的目标;第二，重视战略发展分析，确定企业战略发展目标，结合市场现状，以主业为主要发展目的，提高企业市场竞争力的同时，推动企业与市场的接轨。在融资决策前阶段，要就资金条件、实际需求及融资方式可行性等内容展开深入分析，明确融资规模。在选择融资项目时，严谨的比较融资方式及其存在风险，综合的评估企业实际情况，帮助企业清晰确定目标及手段。因此，选择合理的融资规划，增加效益与风险的匹配程度，才能有效规避风险发生造成的一系列损失[4]。

3.3 实现全面性融资风险防控布局

关于企业融资风险防控范围，应将事前融资途径风险成本分析、事中资金应用及全部资金流动情况都纳入范围中，充分结合多方力量设置“价值链”风险防控模式，引导企业全体工作人员参与其中，构建全方位的风险防控体系。其中，重点就资金筹措、负债期限结构、偿还期限以及操作方式等风险点内容展开深入分析，再交由融资管理人员制定风险防范、控制规划，及时落实各项准备工作。

3.4 健全融资风险预警及应急处置制度，完善监管考评体系

关于融资风险预警工作，企业需研究分析自身所处行业特点，建设财务、业务及表外多维度指标模型，定期对存在风险的单位进行预警，实现融资风险防控的动态化和过程化管理，切实防范和化解债务风险。同时，完善企业债务风险应急处置预案，防止风险事件的扩大。针对企业先行的融资风险防范制度展开闭环模式的监管评价，针对潜在问题进行调整完善，规范企业融资风险的防控工作行为。此外，企业还需构建完善的考核评价制度，将相关工作人员的融资风险行为记录于绩效指标体系中，构建有效的激励制度，进一步激发工作人员学习相关制度、知识内容的主动性与积极性。

3.5 完善人力资源培训体系，注重学习

随着社会的不断发展，社会主义市场经济体制的完善，面对的市场竞争更为激烈，为提升企业融资能力，获得更为长久、有效的实际效益，企业须格外注重专业融资人员及各部门管理人员的培养工作，根据企业实际情况，组建有效的人才培训活动，为各级工作人员构建合理的晋升途径，创建良好的培训环境，从而有效激发工作人员的主动性与积极性，提高工作人员的综合素养及整体工作效率，推动企业发展能力。

3.6 坚持底线思维、筑牢风险防控意识

坚持底线思维，牢牢守住不发生系统性债务风险的底线有助于为企业开展融资风险管控提供创造的内部环境，企业可从三方面着手。第一，加强思想宣传力度，通过开展专题会议或者知识讲座等形式，使企业管理层和基层执行人员认识到融资风险带来的危害，从而对风险管控工作引起高度重视，为后续风险管控工作开展奠定思想基础。第二，做好短期经济效益和长远利益的平衡工作，将精力和资源合理分配到企業业务扩展和风险管控工作当中，为企业稳定运营提供可靠保障。第三，对于人员专业素养不足的问题，可根据风险管控需求，制定科学合理的技能培训方案，增强履职能力并以此制定针对性的应急方案，减少企业融资风险带来的损失，增强企业风险管控能力。

4 结语

综上所述，企业在开展融资过程中须牢牢守住不发生系统性风险的底线。应注重资本市场的利用，提升融资行为的主动性、合理性，构建完善的治理结构。从企业长期利益点着手，提出更为科学化的融资决策，坚持底线思维，强化风险防范管控，进一步规范企业融资战略，从而有助于实现企业可持续发展目标。

参考文献

[1] 吴玉玲.国有企业融资现状及风险防控措施探析[J].商讯，2019（27）：99+101.

[2] 邹留红.国有企业融资风险防控现状及对策[J].会计师，2017（19）：12-13.

[3] 李蕾.弹谈国有企业的投融资问题及对策[J].时代金融（下旬），2018（08）：101-104.

[4] 芮守红.国有企业融资管理存在问题及优化途径探究[J].现代经济信息，2019（16）：291-292.

[5] 制造业公司负债融资对企业投资行为的影响[J]. 王梦迁，王海侠.商业会计.2018（19）12-14.

作者简介：柳玥，（1986.3-），女，白族，籍贯：云南鹤庆，财务部副部长，硕士学历，研究方向：财务管理、资金运营。