全球合成生物细分领域龙头华恒生物登陆科创板

安徽华恒生物科技股份有限公司（下称“华恒生物”，688639.SH）是一家以合成生物技术为核心，主要从事氨基酸及其衍生物产品研发、生产、销售的高新技术企业。经过多年的创新发展，华恒生物已经成为全球领先的通过生物制造方式规模化生产小品种氨基酸产品的企业之一。2019年，公司丙氨酸系列产品销量约2.37万吨，市场占有率接近50%，位居国际前列。

打造平台型技术企业受益合成生物领域发展

从行业发展趋势来看，华恒生物处于快速发展的新经济领域，具有广阔的市场空间。

合成生物技术是指利用工程化设计理念，从基因层面对生物体进行有目标的设计、改造乃至重新合成，被誉为是继DNA双螺旋结构发现和基因组测序之后的“第三次生物科学革命”。当前，合成生物领域日益受到重视，全球多个政府或组织报告都将合成生物未来市场的发展及其对全球经济带来的影响提高到了战略高度。可以说，合成生物技术已经站上“风口”，华恒生物迎来新的发展机遇。

华恒生物在生物发酵行业耕耘多年，取得了长足发展。作为世界生物发酵产业大国，2017年中国生物发酵产业主要产品总产值2390亿元，产量2846万吨，较2016年增长7.7%。凭借低能耗、低污染、可再生的成本优势和环保理念，生物发酵技术的应用将占据生物工业的主导地位，成为生物制造行业的有力支撑。凭借在生物发酵行业的领先地位，华恒生物将极大受益于行业发展。

在氨基酸制造业这一细分领域，目前中国正在经历从氨基酸生产大国向生产强国的转变。中国大部分氨基酸品种可以实现自给自足，同时出口量不断增长，主要出口地区包括亚、欧、北美三大洲，已经成为世界氨基酸生产和出口大国。但中国氨基酸制造业仍亟待实现生物制造技术突破和融合，华恒生物正是这一领域的佼佼者。公司坚持“以可再生生物资源替代不可再生石化資源，以绿色清洁的生物制造工艺替代高能耗高污染的石化工艺”的发展路径，已经搭建成为集发酵代谢工程平台和酶工程平台为一体的合成生物学平台型公司。

技术突破顺应碳中和趋势各项优势显著财务指标出色

当前，合成生物技术为中国碳中和目标实现提供了新途径，华恒生物在其中做出了突出贡献。通过持续的研究开发和技术创新，华恒生物突破厌氧发酵技术瓶颈，在国际上首次成功实现了微生物厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸产品，技术已达世界领先水平。先进的厌氧发酵法顺应了碳中和趋势，有望加速成长。这形成了华恒生物未来的业绩看点。

作为全球规模最大的丙氨酸系列产品生产企业，华恒生物依托质量与品牌优势，并以其应用广泛的各类产品，拥有长期稳定的优质客户资源。在境外市场，公司与世界500强企业巴斯夫等建立了合作伙伴关系;在境内市场，公司与多家优质化工、制药企业保持着良好的合作关系。

技术创新是华恒生物的立足之本，公司持续进行研发投入，2017-2019年以及2020年上半年，研发投入占营业收入的比例分别为5.19%、5.16%、6.10%和6.90%，形成了强劲、持续的创新迭代能力。华恒生物高度重视自主知识产权积累，目前拥有发明专利30项，实用新型专利23项，承担多项国家重点研发任务，核心技术产品多次荣膺国家及省部级奖项。2018年，华恒生物创造性构建新型B-丙氨酸工艺技术，为缓解环境压力做出了巨大贡献。

2017-2019年以及2020年上半年，华恒生物实现营业收入分别为3.82亿元、4.21亿元和4.91亿元和2.58亿元，实现归母净利润分别为0.65亿元、0.76亿元、1.26亿元和0.65亿元，营收和业绩持续增长。同期，综合毛利率分别为34.67%、39.71%、45.97%和45.92%，领先同行且总体呈上升趋势。此外，2017-2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.06亿元、0.89亿元、1.81亿元，造血能力强，盈利质量高。